55岁“福建女富豪”图谋A+H，家族已在A股套现6亿

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　　来源(yuán)：野(yě)马(mǎ)财经

　　频频转(zhuǎn)换赛(sài)道(dào)，蹭热(rè)点(diǎn)还是真转型？

　　一条女士碎花裙，从中国广东佛山的仓库“出发”，跨越边境，辗转(zhuǎn)来到泰国曼谷的一个转运仓库，再搭上(shàng)泰国的快递车，最终抵达泰国消费者的家门口。这(zhè)就是“跨境社(shè)交电商企(qǐ)业”吉宏股份的日常业务。

　　2023年，厦门吉宏科技股份有限公司（下称“吉宏股(gǔ)份”）凭借跨境社交电商等业务，年入66.95亿元，成为中国B2C出口社交媒体电商领域的(de)“老二”，占(zhàn)据了2.3%的市(shì)场份额。

　　这家(jiā)公(gōng)司并不是“一夜成(chéng)名”。早在2016年，吉宏股份就已经登陆深(shēn)交所主板，如今又向港交所递交了《招股书》，试图冲刺港股(gǔ)IPO。若成功(gōng)上市(shì)，将成为首(shǒu)家实现“A+H”双重上市(shì)的跨境社交电商企业。

　　然而，这份耀眼成绩单背后，吉宏股(gǔ)份也走过不少弯路。在A股(gǔ)上市的8年间，吉宏股份（002803.SZ）尝试涉足多个热门领域，如(rú)区(qū)块链、元宇(yǔ)宙、防疫(yì)物资、白(bái)酒及ChatGPT等，试图(tú)寻求新的增长点。遗憾的是(shì)，这些跨界尝(cháng)试(shì)大多雷声大雨点小，并未(wèi)在财务报(bào)表上(shàng)激起太多波澜。

　　与此(cǐ)同时，自2019年以来(lái)，公司(sī)背后的(de)创始人庄(zhuāng)浩及(jí)其家族已套现超6亿元。

　　截至9月9日(rì)，吉宏股(gǔ)份股价报收于9.99元/股，总(zǒng)市值为38.45亿元。

　　卖货给日(rì)本人、韩国人等

　　年入66亿元

　　一条(tiáo)连(lián)衣裙，一盏台灯，一支签(qiān)字笔，这些标有“Made in China”标签(qiān)的商品正源源不断地走向全球。

　　自(zì)2010年以来，速卖通、SHEIN等(děng)跨境电商平(píng)台的(de)崛起，将中国制造推向世界。而吉宏股份正(zhèng)是这股浪潮中的弄潮儿。与全球化布局的电商巨头不同，吉宏股份选(xuǎn)择专注(zhù)于亚洲市场，尤其(qí)是韩国、日本等国家。

　　不过，吉宏股份的故事并不(bù)始(shǐ)于跨境电商。2003年成立时(shí)，公司(sī)以包装业务起家(jiā)，主要为伊利、瑞幸、麦当劳等知名(míng)企业提供彩色包装纸(zhǐ)盒和环保纸袋。

　　尽(jǐn)管客(kè)户都(dōu)是大(dà)牌，但随着时间推移，包装业(yè)务的增长逐渐遇到了瓶颈。2016年上市当(dāng)年(nián)，公司营收为5.7亿元，较2015年的5.22亿元仅增长了9.2%。上市后，吉宏股份意识到必须另辟蹊径，于是在2017年(nián)果断转向跨境电商。

　　在跨境电商领域，吉宏股份采用“货(huò)找人”的模式，公司通过Facebook、Instagram、TikTok、YouTube、Line、Snapchat和X（前Twitter）等(děng)国际社(shè)交媒体平台，精准投放广告，将中国制造(zào)的商品直接推送到(dào)东南亚消费者(zhě)的眼前。消费者点击广告后，可(kě)以直接跳转到吉宏股份的(de)商品页面进行购买。

　　这些商品来自哪里？吉宏股(gǔ)份一边从自有供应商系统中采购商品，另一边则依托阿里巴巴旗下的(de)批发平台“1688.com”进行大规模采购。如今，吉宏股份的产品库(kù)已经涵盖了家居、服饰、电子、美妆(zhuāng)等60多个品类，SKU数量超过60万。

　　这些商品主要销往日本、韩国等(děng)东北亚地(dì)区，2021年-2023年，公司从东北亚地区获得的收入为13.98亿元、17.94亿元和25.27亿元，占总营收的比例从49.3%升(shēng)至59.4%。

　　图源：《招(zhāo)股书》

　　至于盈利模式(shì)，吉宏股份的诀窍就是“低买高卖”。据《财联社(shè)》援引业内人士观点，吉宏股份的跨(kuà)境电商模式，主要是从批发市场或供应商那里以低价批量采购商(shāng)品，然后通(tōng)过社交(jiāo)媒体(tǐ)广(guǎng)告精准推广(guǎng)，再卖给海外消费者，最终通(tōng)过销售商品赚取(qǔ)差价。

　　如今(jīn)，吉宏(hóng)股份靠两条(tiáo)腿(tuǐ)走路(lù)，一(yī)边(biān)是跨(kuà)境社交电商业务，另一边是纸质(zhì)包(bāo)装(zhuāng)业务。2021年-2023年(nián)（下称“报告期内”），跨境电商(shāng)业务收入从28.37亿元增长至42.57亿元，占总收入的比例从54.7%上升至63.7%，而(ér)纸质包装业务的收入(rù)则微增(zēng)至20.97亿元，占(zhàn)比从40.3%下降至31.3%。

　　图源(yuán)：《招股书》

　　整体看，2021年-2023年，公司营收持(chí)续增长。

　　2021年，吉宏(hóng)股份的营收首次突破50亿元(yuán)，同比增长17.4%，达到51.78亿元。然(rán)而，2022年增速(sù)明(míng)显放缓，仅增(zēng)长3.83%，营收(shōu)升至53.76亿元。2023年，公司营收再次加速，增长24.53%至66.95亿元。

　　净利润方(fāng)面，2021年公司净利润首次出现下滑，降幅达62.61%，降至2.09亿元。

　　为改善局面(miàn)，2022年(nián)，吉(jí)宏股份投资4000余万元推出SaaS服务平台“吉喵云”，专为中小企业提(tí)供广告投放、跨境物流和支(zhī)付等服务，但(dàn)目前这一平台尚(shàng)未带来实质性(xìng)收入，给公司业绩带(dài)来的变化甚微(wēi)。

　　2022年净利润继续下降17.07%，至1.72亿元，公司将这归因于(yú)疫情和(hé)原(yuán)材料价格上涨。直到2023年，疫情结束，公司净(jìng)利润强劲反(fǎn)弹，增长93.02%，达到3.32亿元。

　　多次转型

　　只涨股价不涨(zhǎng)业绩？

　　在主业波动(dòng)不定的背景下，吉(jí)宏股份(fèn)多次尝试(shì)搭乘各种热点概念的“快(kuài)车”，在(zài)市场中掀起一(yī)波又一波的(de)浪花。自上市以来，吉宏股份仿佛成了“热点收割机(jī)”，无论是白酒、电子烟，还是(shì)ChatGPT、元(yuán)宇宙、区块链(liàn)、NFT，几乎(hū)只要市场上风头正(zhèng)劲的概念，几乎都能看到(dào)它(tā)的身影。

　　2017年，吉宏股份大(dà)胆进军境外社交电商(shāng)，业绩一路飙升。当年，公(gōng)司营收同比(bǐ)增长98.74%，达到11.33亿元；2018年更是直接翻倍(bèi)至22.69亿元。净利润也随(suí)之水涨船高，2017年同比增长86.14%，达(dá)到8003.43万元；2018年猛增166.35%，达到2.13亿元。

　　截至2018年(nián)12月28日，公司股价报收于8.03元/股。尝到(dào)转型甜头后，吉宏(hóng)股份似乎看到了无限的可能。

　　2019年，趁(chèn)着区(qū)块链风头正劲，吉宏股份迅速进(jìn)场。当年10月，吉(jí)宏股(gǔ)份与一家区(qū)块链公(gōng)司(sī)——上海火昱签署了战略合作协(xié)议。不过，彼(bǐ)时，上(shàng)海火昱才(cái)刚刚成立一年多。11月，吉宏股份还(hái)成立了自己的区块链公司“吉(jí)链(liàn)区块链”。

　　然而，这一计划没能结出多少果(guǒ)实。虽然在(zài)2020年年报中，公司提到(dào)区块链及(jí)供(gōng)应链业务带来了1004.81万元的收入，但很快，在此后(hòu)的年报(bào)中，关于区块链部(bù)分的收入数(shù)据就“消失(shī)”了。

　　尽管如此，公司(sī)的股价却一路攀升，从2019年9月30日的12.49元/股，涨至2020年8月31日的(de)46.74元/股，涨幅达(dá)289.5%。

　　图源：wind截(jié)图(tú)

　　2020年，新冠疫情爆发，口(kǒu)罩、防(fáng)护服(fú)等医用用品需求激增。吉宏股份于(yú)当年通过子(zi)公司“吉宏供(gōng)应链”参股了(le)口(kǒu)罩生(shēng)产企业“长荣健(jiàn)康”（吉(jí)宏供应链持股40%）。

　　2020年，长荣健康(kāng)营收(shōu)1.05元，净(jìng)利润为2594.44万元，为吉宏股份贡献了一定的收入(rù)和利润。

　　但随着疫情逐(zhú)渐得到控制，市场需求减少，长荣健康(kāng)的业绩直线下滑，2021年和2022年，长荣健康营收分别(bié)为2356.76万元、2828.74万元，净利润分别为-1014.22万元、-40.63万元(yuán)，反倒(dào)成了吉宏股份的“烫手(shǒu)山芋(yù)”。

　　也是在2021年，吉(jí)宏股(gǔ)份净利(lì)润首次(cì)出现下滑，降幅达62.61%，降至(zhì)2.09亿元。2022年净利润继续下降(jiàng)17.07%，至1.72亿元。公司将(jiāng)这归因于疫情和原材(cái)料价(jià)格(gé)上涨。

　　这期间，吉宏股份股(gǔ)价开始震荡(dàng)下行，从2020年8月31日的46.74元/股一路(lù)回(huí)落至2021年5月31日的25.89元/股，降幅约为44.61%。

　　2021年，吉宏股(gǔ)份又将目光瞄准了白(bái)酒(jiǔ)市场的“茅台效(xiào)应”。

　　2021年6月(yuè)28日，公司宣布拟通过(guò)间接收购持有贵(guì)州省仁(rén)怀(huái)市茅台镇古窖酒业有限公司70%的股份，进军白酒行业。

　　但在该公告发布之前，吉(jí)宏股份股(gǔ)价连(lián)续四(sì)个交易日上涨(zhǎng)，其中两日触(chù)及涨(zhǎng)停，累计涨幅超过30%。此举引发(fā)股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)，最高涨至6月29日的32.48元/股。

　　图源：wind 截(jié)图(tú)

　　2021年6月29日，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)下发关注函，要求公司主要说明两(liǎng)个问题(tí)，即是否迎合热点炒作股价、是否存在内幕信息交(jiāo)易。

　　7月 1日，吉宏股份明确否认。吉宏股份表(biǎo)示：“公司严格控制本次交易事项知情范围，相关主(zhǔ)体不存在泄露内(nèi)幕信息、直(zhí)接或间接交易公司股票的情形。”

　　然而，这场(chǎng)“白(bái)酒梦”最终因各种原(yuán)因(yīn)未能如愿(yuàn)，收购也未能成行，白酒业务就此搁浅。

　　2021年6月29日后，公司股价(jià)迅速回落，至10月28日，股价降至13.81元/股，降幅达(dá)57.48%。

　　2023年，随着ChatGPT引爆全球，吉宏(hóng)股份也没有(yǒu)放(fàng)过这个热点，3月16日，在投资者沟通平台(tái)“深交所互动易”上回复网友称，公司(sī)于2023年1月接入ChatGPT的(de)API接口，希望能在跨境电商业务中实现(xiàn)“AI加持”。

　　公司股价在接下来的五个交易日内飙升超过50%，3月27日(rì)，股价(jià)达到(dào)高峰23.58元/股，随后于4月12日回落至18.54元/股，这波涨势再度引来了深交所(suǒ)的关注。5月(yuè)20日，深交(jiāo)所下发关注函，要求吉(jí)宏股份说明在互动(dòng)易上的回复(fù)是否存在误导性(xìng)陈述，以及配合市场炒作、“蹭热点(diǎn)”的行为。

　　对(duì)此，3月24日，吉(jí)宏股份回复称，公司(sī)不存在涉嫌(xián)内幕交易的情况，也不存(cún)在迎合市场热点(diǎn)炒作股价、配合股(gǔ)东减持的情形。

　　在wind上可以看到，2017年至(zhì)2023年，公(gōng)司已(yǐ)收到5份来自深交所(suǒ)的关(guān)注函。

　　图源：wind

　　在追逐这些(xiē)风口的过程(chéng)中，吉宏(hóng)股(gǔ)份似乎并没有带来想象中的增长奇迹。如今，吉宏股份似乎也不再那么急于赶(gǎn)风口。在2024年与投资者在“深(shēn)交所互(hù)动易(yì)”互动中，面对人形(xíng)机器(qì)人、新能源等(děng)热点话题(tí)，公司直接表示“无此业务”。

　　图源：互动e截图

　　河南泽槿律师事务所主任付建认为，上(shàng)市公司“蹭热点”的行为屡见(jiàn)不鲜，但“口(kǒu)嗨”是否违反规定，需要认定当事人发布的言(yán)论是否超(chāo)出了必要的限度。如果存(cún)在虚假宣传或者(zhě)夸大事实，故意诱(yòu)导投(tóu)资者的，属于违规信息披露。

　　“‘蹭(cèng)热点’多为‘无中生有(yǒu)’或‘夸大其词’，这对于追求信披真实、准确、完整、有效、及时的证券市场而言，都(dōu)是(shì)不可接受的(de)。”华东政法大学国(guó)际金融法律学院教授郑彧表示。

　　庄浩家族(zú)5年累计减持超6亿

　　吉宏股份股价几番(fān)大(dà)起大落(luò)背后，实控人庄浩及其家族成(chéng)员也开始多次减持(chí)。

　　吉宏股(gǔ)份创始人庄浩是位来自(zì)福(fú)建(jiàn)漳州的55岁(suì)企业家(jiā)，她在19岁时考入北京(jīng)印刷学院。毕业后开(kāi)启了她的职业生涯，她在23岁时担任福(fú)建漳州(zhōu)印刷总(zǒng)厂的技术员，并逐步晋升为制版分(fēn)厂厂长(zhǎng)。

　　此(cǐ)后，庄浩的职业(yè)生涯一(yī)路顺风顺(shùn)水、高歌猛进。到34岁，她创立了厦门吉宏科技股份有限(xiàn)公司，并出任(55岁“福建女富豪”图谋A+H，家族已在A股套现6亿rèn)董事长兼总经理。2016年，47岁的庄浩成功让吉(jí)宏股份登陆深交所A股，一时风光无两。

　　然而(ér)，随着吉宏股份上市后的解禁期到(dào)来，实控人庄浩的减持行动也随之展开。

　　2019年2月，庄浩减(jiǎn)持5.49万股，套现约100.91万元。

　　2020年，吉(jí)宏股份因子公司持股口罩生产(chǎn)企业“长荣健康”，从而成为市场焦点(diǎn)。同年(nián)12月22日，庄(zhuāng)浩减持134万股，套现3769.42万(wàn)元。

　　在大笔(bǐ)减(jiǎn)持套现的2020年，庄浩也首次登(dēng)上《胡润百富榜》，以41亿元(yuán)的财富成为福建漳州唯(wéi)一上榜的女富豪。

　　2022年(nián)12月30日，庄浩(hào)进一步减持465.9万股，套现约6597.14万元。进入(rù)2023年，随着吉宏(hóng)股份(fèn)引入ChatGPT概(gài)念，公司股价飙升，庄浩于1月(yuè)6日减(jiǎn)持250.63万股，套现约3734.39万元(yuán)。

　　图源(yuán)：wind

　　据wind数(shù)据，2019年-2023年，吉宏股份实控人庄浩(hào)5年累计套现约为4.34亿元。

　　频(pín)繁(fán)减持的背后，庄浩(hào)的持股比例已(yǐ)从(cóng)上市(shì)之(zhī)初的34.32%降至如今的18.1%。如今，庄浩(hào)与庄振(zhèn)海(hǎi)、庄澍、贺静颖、张和平、陆它(tā)山、西藏永悦等一致行动人共持有公司约(yuē)32.1%的股份。

　　值得一提的是，庄振海(hǎi)为庄浩之(zhī)父(fù)、庄澍为庄浩之弟(dì)、贺静颖为庄澍妻(qī)子、张(zhāng)和平为庄浩(hào)丈夫、西藏(cáng)永悦则由庄振海持股(gǔ)71.4%。

　　据wind数据，2019年-2023年，上(shàng)述亲(qīn)戚在5年内，也累计套(tào)现(xiàn)约为1.84亿元。可(kě)以说，庄氏(shì)家族合计套现约6.18亿元。

　　与此同时，吉宏股份还通过分红，让实控人和大股东们(men)“吃到(dào)更多(du55岁“福建女富豪”图谋A+H，家族已在A股套现6亿ō)甜头”。例如，2022年公(gōng)司扣非归母净利(lì)润为1.69亿元，但(dàn)分红近9952.16万元；2023年公司扣非归母净利润为3.25亿元，计划现金分(fēn)红1.37亿元。

　　如今，随着副业布局零散、成效不显著，吉宏股份似乎决定重新聚焦主业，通过港股上市募资(zī)，把资金用于海外市场拓展、升级物流仓储、提升AI和(hé)“吉喵云”平台的研发(fā)，试图(tú)在核心业务上再次发力。

　　吉宏股份的故事就像(xiàng)一(yī)部跌宕起伏的大剧，从(cóng)包装纸盒起家到如今跨境电(diàn)商IPO，这家公司经历了太多风口浪(làng)尖上的起伏，对市场热点更是切换自如(rú)，背后创始人及其家族一(yī)路(lù)减持、套现，持股比例下降。如今看来，吉宏股份试图在港股(gǔ)市场上再掀波澜(lán)。

　　你看好吉宏股份的转(zhuǎn)型之(zhī)路吗？对(duì)此，你有什么看法？

责任编辑：杨红卜

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