有色金属行业迎来"黄金
时代"：九成企业盈利，行业龙头业绩大涨超200%

有色金属行业正迎来一波强(qiáng)劲的上升行情。受美联储货币政策转向、地缘冲突升级以(yǐ)及下游需求复苏(sū)等多重利好因(yīn)素影响，今年以来有色金属价格整体走强(qiáng)，驱动行业多数公司业绩稳中向好。巨灵数据显示，已披(pī)露半年报业绩的
60家有色金(jīn)属企业中，超九 成实现盈利，部分龙头企业业绩更是实现 了超200%的飙升。

行业整体(tǐ)业
绩向好，龙头企业表现亮眼

从整(zhěng)体数据来看，60家有色金属企业(yè)合计实现营收(shōu)6687.06亿元，同比增(zēng)长5.39%；营业利润合计676.08亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)38.93%；扣除非经常损益后的净利润合计460.63亿(yì)元(yuán)，同比增长46.44%。这一数(shù)据表明(míng)，有色金属行(xíng)业(yè)正处于(yú)快速增长阶段。

在众多企业中，有几家龙头企(qǐ)业的表(biǎo)现尤为(wèi)突出。例如(rú)，金(jīn)石资源上半(bàn)年营收达11.19亿(yì)元(yuán)，同比增长100.2%；归母净利润1.68亿元，同(tóng)比增长32.54%。博迁新材则实现了(le)更为惊人的增长，上半年营收4.38亿元，同比增长54.88%；归母净利润5457.74万元，同(tóng)比增长223.67%。国(guó)城矿业也不(bù)甘示弱，上半年营收7.77亿元，同比增长41.12%；归母净利润4299.1万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长1116.58%。

有色金属(shǔ)价格全线上涨(zhǎng)，铅价(jià)领跑大涨22%

从具体(tǐ)品种来看，有色(sè)金属价格呈现全线上涨态势(shì)。其中，黄金价格上半年累计涨幅达14%，铜价上涨超4%，锌价上涨超12%，铝锭价格上涨(zhǎng)7%。最引人注目的是铅价，累(lèi)有色金属行业迎来"黄金时代"：九成企业盈利，行业龙头业绩大涨超200%计(jì)上涨近(jìn)22%，成(chéng)为涨幅最大的品种。

对于有色金属价(jià)格的持续走强，长江金(jīn)属团队分(fēn)析认为，这是由于(yú)美联(lián)储年内降息预期增强、地缘冲突升级、长周期供需结(jié)构改(gǎi)善以及成本抬升等(děng)多重因素共同作用的结果。国泰(tài)君安有色行业首席分析师于嘉懿也指出，上半年铝板块(kuài)在铝土矿短缺背景下，氧化铝随成本支撑阶段性(xìng)逼仓，带来铝土矿自供率高的电解铝企业业绩持续超预(yù)期。

未来行情可期，工业品(pǐn)有望优于贵金属

展望(wàng)未来，业
内(nèi)普遍对有色(sè)金属(shǔ)行业持乐观态度。于嘉懿认为，随着Jackson Hole会议明确了美联储降(jiàng)息路径，软着陆预期(qī)升温，工(gōng)业品或相对(duì)优于贵金属。他预计，未来(lái)1～2个季度市场将逐渐回归(guī)基本面(miàn)定价。铝板块可能会因铝土矿短缺的成本支撑以及特高压、高
铁(tiě)等逆(nì)周期发力(lì)平滑地(dì)产(chǎn)后周期影响，带(dài)来(lái)较好表现。

长江金属团队则表 示，伴随全(quán)球工业周期底部复苏，有色金属(shǔ)整体价格有望进入新一轮上行通道。同时(shí)，随着企业新增项(xiàng)目持续释放，控本(běn)提效持续推进，从长期来看，行业有望实现价值的长(zhǎng)效增(zēng)长。

总的来说，有色金属行业正处于一个难得(dé)的发展机遇期(qī)。在多重利好因素的推(tuī)动(dòng)下，行业整体业绩向好，龙头企业表现亮眼，未来行(xíng)情可期(qī)。对(duì)于投资者而(ér)言，密切关注(zhù)有色金属行业的发展(zhǎn)动向，选择(zé)优质企业进行(xíng)投资，或将获得(dé)可(kě)观(guān)的回报。

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