多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平

编者(zhě)按：投资者保护是资本市场永恒的话题。证券时报天马奖活动连续多(duō)年关注(zhù)上市公司开(kāi)展投资者(zhě)管理工作情况。本(běn)文梳理了647份调查(chá)问卷，全面(miàn)分析了上市公司在投资者管理工作方面的制度建设、投资(zī)者沟通互动、市值管理(lǐ)和ESG工作的情况。

证券时报记者(zhě) 杨霞

投资者是资本市(shì)场的重(zhòng)要主体，A股市场中小投资者居多，中(zhōng)小投资者利(lì)益保护是永恒的话题，上市公司开展投资(zī)者保护工作是保护(hù)中小投资者的重要方(fāng)式。随(suí)着(zhe)资本市场基本制度不断完善，投资(zī)者关系(xì)管理(lǐ)的内容及方式日趋丰富。如何(hé)构建新型投资者关系(xì)，更(gèng)好地与投资者双向奔赴，是当(dāng)今上(shàng)市公司的重要课题。

2024年政府工作报告中，明确提出“增强资本市场内在稳定性”。对于上市公司来说(shuō)，强化投(tóu)资(zī)者关系，是践行“以投资(zī)者(zhě)为本”理念、提高上(shàng)市公司质量、共(gòng)同(tóng)助力(lì)资本市场高质(zhì)量(liàng)发(fā)展(zhǎn)的重要举措。

证券时报天马奖活动(dòng)重点聚焦上(shàng)市公司投资者管理(lǐ)工(gōng)作的(de)表现，至今已举办15年。为了更全面了解上市公司投资(zī)者管理工作开展的现状、特点和方式等，今年的活动在自荐环节增加了调查问卷内容。最终(zhōng)回收(shōu)问卷647份，本文将对问卷做出全方(fāng)位分析和解读，旨(zhǐ)在(zài)全面(miàn)刻画上(shàng)市公司投(tóu)资者关系管理的情况，为上市公司开展(zhǎn)相(xiāng)关工作提供借鉴。

建章立制(zhì)

为投关工作奠(diàn)定基础

投资者关系管理制度的建立，是投关工作(zuò)开展的重要基础和依据(jù)。2022年监管层发(fā)布的《上市公(gōng)司投资者关系管理工作(zuò)指引》中，明确要求上市公司拟定投(tóu)资者关系管理制度，建立工作机制。

从问卷(juǎn)调研结果来看，共有554家公司发布了投资者关系管理制(zhì)度，占比为85.6%。从全部A股投关制度建设的现状看，据中上协统计显示，全部A股中(zhōng)有70%的公司建立了投关管理制(zhì)度，其(qí)中有多(duō)家(jiā)公司对投(tóu)关制度进行多次修订。如中(zhōng)航光电2008年发布首份投关制度(dù)，至今(jīn)修(xiū)订了7次，累(lèi)计发布8份投关制度。怡亚通也对(duì)投关制度进行多(duō)次修订(dìng)，至今(jīn)累计发布4份相(xiāng)关制度。

关于(yú)投资者关系管理制度在投关工作中发挥的作用，国投电力表示，建章(zhāng)立制，能夯实投资者关系(xì)管理的顶层设计(jì)。2023年，公司修(xiū)订了《投资者关系管理制度》，制订全年投关工作计划，发布董监高投资(zī)者交流指南(nán)和投资者（机构）承诺书，用系统完备的制度(dù)和(hé)工作(zuò)机制奠定高质(zhì)量投关工(gōng)作基础。盛通股份表示，公司制定(dìng)并适时修订《投资者关系管理制度(dù)》，在制度层面为投关工作开展提供指引和保障。

除了制度依据之外，投关工作的具体(tǐ)执行(xíng)需要(yào)有专门的团(tuán)队或人员跟(gēn)进。所(suǒ)以(yǐ)多数公(gōng)司已对投(tóu)关工作职(zhí)责进行明确划分，中上协统(tǒng)计有近(jìn)80%的公司将投关的工作人员和相关职责明确(què)到董办或证券部(bù)，通过规范的机构日常运营(yíng)进(jìn)一步巩固对投关(guān)工作的重视程度(dù)。多家上市公司在(zài)本次调查中披(pī)露了投关(guān)团(tuán)队和工作人员的情况。如楚天(tiān)龙表示，公(gōng)司通过建(jiàn)立投资者(zhě)关系管理工作体系，实施专(zhuān)人专岗、分工合(hé)作的团队管理模式(shì)，不(bù)断提升投关工作信息化水平(píng)。

卫星化学表示，面临复杂多(duō)变的市(shì)场(chǎng)环境，积(jī)极搭建(jiàn)和丰富与投资者良好的互动平台，加深投资者对公司(sī)的了(le)解和(hé)认(rèn)同。公司设置(zhì)投资者关系管理(lǐ)岗位，选用专职人员，配备并公布了投(tóu)资者联系电(diàn)话、传真、电子邮箱，在公(gōng)司网站开设了投资者关系专栏。

建立多元化沟通渠道

上市公司官网的投资者(zhě)关系管理板块是企业和投资者交流、传递信(xìn)息的重要渠道(dào)。据问卷调查显示，647家公司(sī)中有600家在官网设置了投资者(zhě)关系管理模块，占比(bǐ)超过九成，在一定程度上反映上市公司重视(shì)官网沟通渠道，通过网站和投资者建立良好的关系。

同时，在调研(yán)上市公司(sī)和投资者进行沟通的(de)主要渠道方面，有400多家公司选择了“公司官(guān)网投关专栏”，占所有参与调(diào)研公司选项的20%左右。可见公(gōng)司官网的投关模(mó)块是投资者触(chù)达上市公司的主要渠道。

根据上市公司反馈，公司官网的投关模块不局限于提供投资者交流服务，同时提供公司最新的经营动态(tài)和(hé)成果。青岛银行表示，践行“主(zhǔ)动”信披作(zuò)为面向投资者(zhě)的窗(chuāng)口，青岛银(yín)行(xíng)持续提升信息披露可读性，在合规的基础上通过(guò)自愿性信息披露主动展示投资(zī)者关注的发展特色等相关内容，并在官(guān)方网站设立投资者关系专栏，下设“股本(běn)信息、财务摘要、公司公告”等版(bǎn)块，在满足法定信息披(pī)露需求的基础上，补充披露投资者普遍(biàn)关心的前十大股东、历(lì)史分红、公司章程、董监高信息、关联交易及历次投资者关系活动记录表，全面、客观、真实地向资本市场和广(guǎng)大投资者披露经(jīng)营发展成果，加深投资(zī)者对青岛银(yín)行更加全面、多维的了解。

永东股份表示，公司网(wǎng)站上专门设置了(le)投资(zī)者关系管理栏(lán)目，便于(yú)IR（投(tóu)资者(zhě)关系）管理。华润双鹤披露了官网投关内容的更新(xīn)情况(kuàng)，更新投资者关系网站145条，积极听取投资者意见，耐(nài)心细致回复提问。

价值创造

助力市值管理

市值管理中的投资者关系管理(lǐ)是一项重要(yào)的工作。通过建立和维系良好的投资者关系(xì)，企业可(kě)以提升市值水平，增强市场竞争(zhēng)力。投资者关系管理是指企(qǐ)业与投资者之间建立和维系良好的沟通及合作关系，以提升投资者的(de)信任(rèn)度和(hé)满意度。值得一提的是，今年以(yǐ)来，国务院国(guó)资委频繁“点题”市(shì)值管理，表示将全面推开上市(shì)公司市值管理考核，引导上市央企(qǐ)更加重视其内在价值与市场表现，更加(jiā)主动向市场传递信心、稳(wěn)定预期。

本次问卷调查结果(guǒ)显示， 670多家公司中有603家(jiā)公司开展(zhǎn)市值管理工作，占(zhàn)比达九成。市值管理的(de)方式主要(yào)有价值创造、价值传递和价值经营等(děng)。业(yè)绩说明会(huì)、路演、调研、分红、信息披露等是上市公司市值管理方式的重要关键词。

多家上(shàng)市(shì)公司反馈，价(jià)值创造是市值管理的主要方(fāng)式。通过夯实公司主营(yíng)业务，提升(shēng)运营效率，进一(yī)步提高公司业(yè)绩，创造更多价值，是投资者(zhě)关(guān)注的重要事项。上市公司稳健经营(yíng)是投资者(zhě)管理工(gōng)作的重(zhòng)要基础(chǔ)。三鑫医疗表示，围(wéi)绕战(zhàn)略(lüè)规划聚焦主(zhǔ)业(yè)，持续提升经营业绩和核心竞争(zhēng)力，做好公司(sī)的价值创造工作。广州(zhōu)酒家表示(shì)，公司扎实做好主业经营工作，提(tí)升(shēng)企(qǐ)业竞争力，持续为股东带来回(huí)报。淮北矿业表(biǎo)示，要拿出(chū)业绩(jì)，树立起“好业绩、好(hǎo)价值、好形象(xiàng)、好未来”的企业愿景，统筹谋(móu)划市(shì)值管理整体方案。

传播价值

加强(qiáng)互动沟通交流

从(cóng)上(shàng)市公(gōng)司反馈(kuì)的内容看，加(jiā)强和投资者的沟通交流，及时准确的传(chuán)递信息，降低信息不(bù)对称(chēng)性，是上市公司进行市值管理的重要(yào)方式。上市公司通过接听投(tóu)资(zī)者热线、互动(dòng)e平台(tái)、IR邮箱等方式，保持与投资者的(de)密切沟(gōu)通，接(jiē)受机构调研和投资机构。通过多渠道、多平台、多方式做好各类投资者(zhě)的服务工作，加强与投资者的(de)沟通(tōng)交(jiāo)流。引导公司(sī)市场(chǎng)价值与内在价(jià)值相匹(pǐ)配，2023年实现了公司价值的合理(lǐ)回(huí)归(guī)。

召开业绩说明(míng)会是(shì)上市(shì)公司市值管理的主要方式，通过(guò)业绩说明(míng)会和(hé)投资者深入沟通交流，向投资(zī)者及时传递公司价值。有近400家公司(sī)表示，业绩(jì)说明(míng)会是市值(zhí)管(guǎn)理的重要方式之一。从整体数据看，近(jìn)年来上市公司召开业绩(jì)说明会次数持(chí)续攀(pān)升，2023年共召开3400余(yú)场，较上(shàng)一年增加14.6%。

此外接受调(diào)研也是上市公司向投资者传(chuán)递价值的(de)重要方式。统计数据显示，2023年机构调(diào)研次数高达2.39万(wàn)次，较上一年(nián)增加26%；有20.9万人参加了上(shàng)市公司(sī)调(diào)研活动。多家上市公司反馈了调(diào)研具体(tǐ)情(qíng)况。

联影医疗表示，公(gōng)司的现场投资(zī)人反路演也取得(dé)了显著的成(chéng)效(xiào)，2023年度吸引了超过(guò)100家机构和500多位人员赴(fù)公司现场实地(dì)调研(yán)。通过这些现场活动，公司不(bù)仅强化了与投资者的面对面交流，而且提供了更深层(céng)次的互动和反馈机会，使投资者能(néng)够直观地感受到公司的现状和未来的发展战略。中国海油表示，举(jǔ)办资本(běn)市(shì)场走(zǒu)进上市公司(sī)系列活动，并展开创新形式的项目(mù)深度调研活动。凯龙股份表(biǎo)示，通过与各大券商的相关行业研究员、第三方证券服务(wù)机构逐步建立联系(xì)，以不同形式陆续开展了(le)多场次机构调研(yán)与投资者交流活动，让市场跟专业(yè)投资机构(gòu)进一步认识与(yǔ)了解公司。

上市公司不断丰富调研内容(róng)，例如三峡能源(yuán)年内组织开展了2次机构投资者项目调研活动，带领投资者参观(guān)公司(sī)海上风电场项(xiàng)目、百万千瓦级风光储基地项目，直观展现“风光三(sān)峡(xiá)”的建设成(chéng)果，有效(xiào)提升投资者对公司价值投资(zī)的认(rèn)同感。

随着科技发展和传播(bō)渠道的变迁，上市(shì)公司(sī)价值传播也有(yǒu)一些特色和创新实践，如(rú)不少上(shàng)市公司披露(lù)了对舆情事件的关注和处理，钱(qián)江水利表示，2023年首次与第三方机构合作，定期监测分析公司舆情状况，建立日常舆情报告。加强舆情管(guǎn)理及(jí)股价(jià)走势跟踪(zōng)，建立健(jiàn)全组织机构、工作程序，及时处理重大突(tū)发舆(yú)情(qíng)事件(jiàn)，最(zuì)大(dà)程度(dù)降低对公司的负面影响，维护(hù)公司市场形象。

视频成为上市公(gōng)司广为接受(shòu)的沟通形式。埃夫特表示，视频直播能够更好地帮助(zhù)投资者快速(sù)了解公司的业绩情况，机构投资者(zhě)现(xiàn)场提问能够(gòu)让中小投资者了解(jiě)到专业机构对(duì)公(gōng)司的关(guān)注重(zhòng)点，有利于帮助投资者(zhě)了解公司的长期投资价(jià)值。公司在日常投(tóu)资者关系管(guǎn)理中(zhōng)，十分(fēn)重(zhòng)视投资者对公司(sī)产品的理解，不仅(jǐn)开通了抖音号，上传(chuán)公司整机产品的应用视频而且将抖音视频内容关联至同花(huā)顺平台，让(ràng)更多中小投资者能够看到，从而发(fā)现(xiàn)公司的(de)价值。

稳(wěn)定价值

真金白银回报投资者

除(chú)了沟通交(jiāo)流之外，回购、增持(chí)和分红(hóng)也是(shì)市值管理的重要手段，通过真金白银回报投资(zī)者，向市场传递积极的信号(hào)，增强(qiáng)投资者(zhě)的获得感和认同感。

近年来监管层持续健全上市公司常态(tài)化分红机(jī)制，提(tí)高投资者回多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平报水平。2023年10月证监会重磅发(fā)文，就上市公司(sī)现金分红新规征求意见。2024年4月发布的新“国九条”，再次强化(huà)上市公司现(xiàn)金分红监管，对上市公司分红(hóng)提出了(le)更多具体要求(qiú)。上(shàng)市公司积极响(xiǎng)应监管号召，近年来分红规模和公司数(shù)量持续攀升。Wind统计显(xiǎn)示，截至3月18日，共有(yǒu)1900家(jiā)公(gōng)司发布了现金(jīn)分红预(yù)案，占已发布年报公司的比(bǐ)例为88%，意味着近(jìn)九成公司计划进行现金分红。分红总规(guī)模(mó)达1.73万亿元，逼近上一(yī)年1.88万亿元的总规(guī)模。截至完(wán)稿前仍有(yǒu)超过一半公司未发布(bù)年(nián)报，因此今(jīn)年现金分红总额大概(gài)率超过上一(yī)年。将时间拉长看，近5年我国沪深上市公司分红金额逐年(nián)增加，累计分(fēn)红8.4万亿元，分红金额已经(jīng)超过了当期的融(róng)资额。

股份回购(gòu)对于稳定股价、提振信心具有重要(yào)作用。近年来，证监会多方面鼓励、支持上市公司开展股份(fèn)回(huí)购，A股(gǔ)市场回购规模(mó)整体稳(wěn)步增(zēng)长(zhǎng)。尤(yóu)其是(shì)去年以来(lái)市(shì)场低迷(mí)，上市公司回购潮再现。Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2024年(nián)4月18日，今年以来共有1138家公司(sī)发布(bù)了回购预案，已经(jīng)完成的回购金额691.56亿元，和上年同期(qī)相比均大增超过2倍。

从现金(jīn)分红和回(huí)购数据看(kàn)，目前大多(duō)数上市公司(sī)更加重视建立长线的激(jī)励机(jī)制，用真金白银回报(bào)投资者，跟股东分享发展(zhǎn)成(chéng)果。接受(shòu)调研的600多家公司中，有100多家披露了分红和回购相关数(shù)据(jù)。如(rú)雅戈尔反馈，公司自上市以来，持续(xù)重视对投资者的合理回报，保障股东利(lì)益(yì)，累计实施现金分红25次，派发现(xiàn)金红利(lì)287.30亿元，分红占净利润比例为52.26%，分红回报在沪深主板上市公司中名列前茅。

中闽(mǐn)能源表示(shì)，公司积极通过现金分红提高投资者回报水平。2022年底公(gōng)司进行(xíng)了现金分红，是中闽能源(yuán)自2015年重组上市以来的首次现金分红。公司将继续实行积(jī)极、持续、稳定的利润分配政(zhèng)策，建立(lì)面向股东的正向回馈机制，与投资(zī)者(zhě)共享公司经营成(chéng)果。

ESG关注度大幅升温

助(zhù)力市值管理

除(chú)了上述之外，多家上(shàng)市公司披露了ESG（环境(jìng)、社会(huì)、治理）实践现状，认为ESG实践对上市公司市值管理有重要意义。究其原因，股(gǔ)东是上市公司重要的利益相关方，ESG的核心理念(niàn)是了解(jiě)并满(mǎn)足利益(yì)相关(guān)方的主要诉求，并积极承担(dān)相(xiāng)关责任。此外(wài)，随着(zhe)ESG投(tóu)资(zī)规模的扩大，ESG逐渐成为(wèi)机构投资的重要衡量标准，企业的ESG实践对提升市值有积极的影(yǐng)响。

从大背景看，今年(nián)以来在监管政(zhèng)策(cè)强化引导下，越来越多的投(tóu)资机(jī)构和投资者关注上市公司ESG实践和评级(jí)现状。本地调查结(jié)果显示，有(yǒu)70余家公司反(fǎn)馈了ESG实践现(xiàn)状。互动平台上投资者沟通(tōng)内(nèi)容显示，2024年以来投(tóu)资者对ESG关注度(dù)大幅升温，截至4月18日，关于ESG交流(liú)的数量(liàng)和去年全年相比大(dà)增2倍多。浙商中拓表示，ESG指标(biāo)是(shì)衡量企业可持续发展的非财务性重要指标，越来越多的投资机构将ESG指标纳入投资(zī)决策的考量因素。公(gōng)司已将ESG实践(jiàn)及编制(zhì)工作列(liè)为投资者关系管理的重要构成部(bù)分。

中材(cái)国际表示，新形势下为(wèi)满足(zú)境内外投资者对公司(sī)ESG的(de)日益关注，公司对(duì)照国际通用的ESG指标体系，自2021年起发布ESG报告，详细披露公司在(zài)环境(jìng)、社会、治理的履责实(shí)践与成效(xiào)，为投资(zī)者价值判断提供充分的信息支撑。

编者按：投资者保护是(shì)资本市场永恒的话题。证(zhèng)券时报天马奖活动连(lián)续多(duō)年关(guān)注上市公司开展投资者管理工作情况。本文梳理了647份(fèn)调(diào)查(chá)问卷，全面分析(xī)了上市(shì)公司在投资者管理工作方(fāng)面的制度建设、投资者沟通(tōng)互(hù)动、市值管理和ESG工作的情况。

证券时报记(jì)者杨霞

投资(zī)者(zhě)是资(zī)本(běn)市场的(de)重要主体，A股市场中小投资者居多，中(zhōng)小(xiǎo)投资者利益保护是永恒的话题，上市公司开展投资者保护工作是保护中小投资者的重要方式(shì)。随着资本市场(chǎng)基本制度不断完善，投资者关系管理的内(nèi)容及方式日趋丰富。如何构(gòu)建新型投资者关系，更好地与(yǔ)投资者双向奔赴(fù)，是当今上市公司的重要(yào)课题。

2024年政(zhèng)府工作报告中，明确提出“增强资(zī)本(běn)市场内(nèi)在稳定性”。对于上市公司来说，强化投资者(zhě)关系，是践行“以投资者(zhě)为本”理念、提高上市公司质量、共(gòng)同助力(lì)资本市场高质量发展的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

证券时报(bào)天马奖活动重点聚焦上市公司投(tóu)资者管理工作的表现，至今已(yǐ)举办15年。为了更全(quán)面了解上市公司投资者(zhě)管理工作开展的现状(zhuàng)、特点和方式等，今年的活动在自荐环节增加了调查问卷内容。最终回收问卷647份，本文将对问(wèn)卷做出(chū)全方位分(f多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平ēn)析和解读，旨在全(quán)面刻(kè)画上市公司投资者(zhě)关(guān)系管理的情况，为上市公(gōng)司开展相关(guān)工作提供借鉴(jiàn)。

建章立制

为(wèi)投关工作奠定基础

投资者(zhě)关系管理制度的建立，是投关工作开展的重要基础和依据。2022年监管层(céng)发布的《上市公司投资者关系管理工作指引》中，明确(què)要求(qiú)上市(shì)公司拟定投资者关系管理制度(dù)，建立工作机制。

从问卷调研结果(guǒ)来看，共有554家公(gōng)司发(fā)布了(le)投资者关系管理制(zhì)度，占比为85.6%。从(cóng)全部A股(gǔ)投关制度建(jiàn)设的现状看，据(jù)中上协(xié)统计显示，全部A股中有(yǒu)70%的公司建立了投(tóu)关(guān)管理制度，其中有多家公司对投关制(zhì)度进行多次(cì)修(xiū)订。如中航光电2008年(nián)发布首份投(tóu)关制度，至今修订了7次，累计发(fā)布8份投关制度。怡亚通也对(duì)投关制度进行多次修订，至今累计发布4份相关(guān)制度。

关于投资者关系管理制度在投关工作中(zhōng)发挥的作用，国投(tóu)电力表示，建章立制，能夯实投资(zī)者关系管理的顶层设计(jì)。2023年，公司修订了《投(tóu)资者关系管理制度》，制订全年投关工作计划，发布董监高投资者交流指南和投资(zī)者（机构(g多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平òu)）承诺(nuò)书，用系统完备(bèi)的制度(dù)和工(gōng)作机(jī)制奠定高质量投关工作基础。盛通股份表示，公司制定并适时(shí)修订(dìng)《投(tóu)资者关系管理制(zhì)度》，在制度层面为投(tóu)关工作开展提供指引和保障。

除了制度依据之外(wài)，投关工作的具体执行需要有专(zhuān)门的团队或人员跟进。所以多(duō)数公司已对投关工作(zuò)职责进行明确划(huà)分(fēn)，中上协统计有近80%的公司(sī)将投(tóu)关的工作人员和相关职责明确到董办或证券(quàn)部，通过规范的机构日常运营(yíng)进一(yī)步巩固对投关(guān)工作的重视程度。多家上市公司在本次调查中披露了投关团队和工作人员的情况。如楚天龙(lóng)表示，公司通过建(jiàn)立(lì)投资(zī)者关系管理(lǐ)工作(zuò)体系，实施(shī)专人专岗、分工合作的团队管理模式，不(bù)断提升投关工作信息(xī)化水(shuǐ)平。

卫星化学表示，面临复杂多变的市场环境，积极搭建和丰富与投资者良好的互动平台，加深投资者对公司(sī)的了解和认同。公司设置投(tóu)资者关系管理岗位，选(xuǎn)用专职人员，配备(bèi)并公布了投资者联系(xì)电话、传真、电子邮箱，在公(gōng)司网站开设了(le)投资者关系专(zhuān)栏。

建立多元化(huà)沟通渠道

上市公司官网(wǎng)的投资者关(guān)系管(guǎn)理板块是企业和投资者交流、传递信息的重要渠道。据(jù)问卷调查显示，647家公司中有(yǒu)600家在官网设置了投(tóu)资者关系管理模块，占比超过九成，在一定(dìng)程度上反映上市公司重视官网沟通(tōng)渠道(dào)，通过网站和(hé)投资者建立良好的(de)关(guān)系。

同时，在(zài)调研上(shàng)市公司和投资者进行沟通(tōng)的(de)主要渠道(dào)方面，有400多(duō)家公司选(xuǎn)择了“公司官网投关专栏”，占所有参与调研公司选项的20%左右。可见公司官网的投关模块(kuài)是投资者触达上(shàng)市公司的(de)主要渠道。

根据上(shàng)市公司(sī)反馈，公(gōng)司官网的投关模块不局限于提供投(tóu)资者交流服务，同时(shí)提供公司最新(xīn)的经(jīng)营动态(tài)和成果。青岛银行(xíng)表示，践行“主动”信披作为面向投(tóu)资者的窗(chuāng)口，青岛(dǎo)银行持续提升信息披露可(kě)读性，在合规的基(jī)础上通(tōng)过自愿性信(xìn)息披露主动展示投资者关注的发展特色等相关内容，并在官方网站设立投资者关(guān)系专栏，下(xià)设“股本(běn)信息(xī)、财务摘要、公司公告”等版块，在满足法定信息披露需求的基础上，补充披露投资者普遍关心的前十大股东(dōng)、历史分红、公司章程(chéng)、董监高(gāo)信息、关联交易及历次投资者关系活(huó)动记录表，全(quán)面、客观(guān)、真实地(dì)向(xiàng)资本市场和广大投资(zī)者披露经营发展成果，加深(shēn)投资者对(duì)青岛(dǎo)银行更加(jiā)全面、多维的了解。

永东股份表示，公司(sī)网站上专门设置(zhì)了投资者关系管理栏目(mù)，便于IR（投资者关系）管理。华(huá)润双鹤披露了(le)官网投关内(nèi)容的更新(xīn)情况，更新投(tóu)资者关系网站145条，积极听取投资者意见，耐心细致回复提问。

价(jià)值创造

助力市(shì)值管理

市值管(guǎn)理(lǐ)中的投(tóu)资者关系管理是一项重要的工作。通过建立和维系(xì)良好的投资者关(guān)系，企业可以提升市值水平，增强市(shì)场竞争力。投(tóu)资者(zhě)关系管理是指企业与投资(zī)者(zhě)之(zhī)间建立和维系良好的沟(gōu)通及合作关系，以提升投资(zī)者的信任度和满意度。值得一提的是，今年以来，国务(wù)院国资委频繁“点题”市值管理，表示将全面推(tuī)开上市(shì)公司市值管理(lǐ)考核，引导上(shàng)市央企(qǐ)更加重视其内在价值(zhí)与市场表(biǎo)现，更加主动向(xiàng)市场传递信心、稳定预期。

本次问卷调查结(jié)果显(xiǎn)示(shì)， 670多家公司中(zhōng)有603家(jiā)公司(sī)开(kāi)展市(shì)值(zhí)管(guǎn)理工作，占比达九成。市值管理的方式(shì)主要有价值创造、价(jià)值(zhí)传递和价值经营等。业(yè)绩说明会、路演、调(diào)研、分(fēn)红、信息披露等是上市公司市值(zhí)管理方式(shì)的重要关键词。

多(duō)家上(shàng)市公司反馈，价值创造是市值管理的主要方式(shì)。通过夯实公司(sī)主营业务(wù)，提升运营效率，进一步提高公司业绩，创造更多价值，是投(tóu)资者关注的重要事项。上市公司稳健经营是投资者管理(lǐ)工作的重要基础(chǔ)。三鑫(xīn)医疗表示，围绕战略规划聚焦(jiāo)主业，持续提升经(jīng)营(yíng)业绩和核心竞争力(lì)，做好公(gōng)司(sī)的价值(zhí)创(chuàng)造工作。广州酒(jiǔ)家表示，公司扎实做好主业经营工作，提(tí)升企(qǐ)业竞争力，持续为股东带来回报。淮北矿业表示，要拿(ná)出业绩，树立起“好业绩、好价值、好形象、好未来”的企业愿景，统筹谋划市值管理(lǐ)整体(tǐ)方案。

传(chuán)播价值

加强(qiáng)互动沟通交(jiāo)流(liú)

从上市公司反馈的内容看(kàn)，加强(qiáng)和投资者的沟通交流(liú)，及时(shí)准确的传(chuán)递信息，降低信(xìn)息不对称性，是上市公司进(jìn)行市值(zhí)管理的重要方式(shì)。上市公司通(tōng)过接听投资者(zhě)热线、互动e平台、IR邮箱等方式(shì)，保持与投资者(zhě)的密切沟通，接受机构调研和投资机构(gòu)。通过多渠道、多平台、多方式做好各类投资者(zhě)的服务工作，加强与投资者的沟通交流。引导公(gōng)司市场价值与内在价值相匹配，2023年实现了公(gōng)司价值(zhí)的合理回归。

召开业绩说明会是上市公司市值管理的主(zhǔ)要方式，通过业(yè)绩(jì)说明会和投资者深入沟通交流，向投资者及时传(chuán)递公司价值。有近400家公司表示，业绩说明会是(shì)市值管(guǎn)理的重(zhòng)要方式之一。从整体数据看，近年来上市公司召开业绩说明(míng)会次数持续攀升(shēng)，2023年共(gòng)召开(kāi)3400余场，较上一年(nián)增加14.6%。

此外接受调研也是上市公司向(xiàng)投资者(zhě)传递价值(zhí)的重(zhòng)要方式。统计数据显(xiǎn)示，2023年机构调研次数高达2.39万次，较(jiào)上一(yī)年增加26%；有20.9万人参加(jiā)了上市公司调研活动。多家上市(shì)公(gōng)司反馈了(le)调研具体情况。

联影医疗表示，公司的(de)现场投资人反路演也取得了显(xiǎn)著的成效，2023年度吸引了超(chāo)过100家机构和500多位(wèi)人员赴公司(sī)现场实地(dì)调研(yán)。通过这些现场活动，公司不(bù)仅强化了与投资者(zhě)的面对面交流，而且提供了更(gèng)深层次的互动和(hé)反馈机会，使投(tóu)资者能够直观地感受到公司(sī)的现状和未(wèi)来的发展战略(lüè)。中国海油表示，举办资本市场走进上市公司系列活动，并(bìng)展开创新形式的项目深度调研活动。凯龙股份表示，通过与各大券商的相关行业研究员、第(dì)三方证(zhèng)券服务机构逐步(bù)建立联(lián)系，以不(bù)同形式陆续开展了(le)多(duō)场次机构调研(yán)与(yǔ)投资者交流活动，让市场跟专业投资机构进(jìn)一步认识与了(le)解公司。

上市公司不断(duàn)丰富调(diào)研内容，例如(rú)三峡能源年内组织开展了2次机构投(tóu)资者项目调研活(huó)动，带领投资者参(cān)观公司海上风电场项目、百(bǎi)万千瓦(wǎ)级风光(guāng)储基地项目，直观展(zhǎn)现“风光三峡”的建设成果，有效提升投资者(zhě)对公司(sī)价值投资的(de)认同感。

随着科技发展和传(chuán)播渠道的变迁，上市公司价值(zhí)传播也有一些特色和创新实践，如不少上市公司披露(lù)了对舆情事件的关(guān)注和处(chù)理，钱江水利表示，2023年首次与第三方机构合作，定期监(jiān)测分析公司舆情状况，建立日常舆(yú)情报(bào)告。加强(qiáng)舆情管理及(jí)股价走势跟踪，建(jiàn)立(lì)健全组织机构、工作程序(xù)，及时处理重大(dà)突发舆情事件，最大程度降低对公司的负面影响，维护公司市场形(xíng)象。

视频成为(wèi)上市公(gōng)司广为接受的沟通形式。埃夫特表(biǎo)示，视(shì)频直播能够更好地帮助投资者快(kuài)速了解公司的业绩(jì)情况，机构(gòu)投资者现场(chǎng)提问能够让中小投资者了解到专业机构对公司的关(guān)注重点(diǎn)，有利于帮(bāng)助(zhù)投资者了解公司的长(zhǎng)期投资(zī)价值。公司在日常投资者关(guān)系管理中，十分(fēn)重视投资者对公司产品的理解，不仅开通了抖(dǒu)音号，上传公司整机产品的应用视频而且将抖音(yīn)视频内容关联至同花顺平台，让更多中小投资者能够看到(dào)，从而(ér)发现公司的价值。

稳定价值(zhí)

真金白银回报投资者

除了沟通交流之外，回购、增(zēng)持和分红也(yě)是市(shì)值管理(lǐ)的重要手段，通过真金白银回报投资(zī)者，向市场(chǎng)传递积(jī)极的信号，增强投资(zī)者(zhě)的获(huò)得感和认同感。

近年来监管层持(chí)续健全上市公司(sī)常态化分红机制，提高投资者回报水平。2023年10月证监会重磅发文，就上市(shì)公司(sī)现金分红新规征求意见。2024年4月发布的新“国九条”，再次强(qiáng)化上市公司现金分红监管，对上市公司分红提出了(le)更多具体要求(qiú)。上市公司积极(jí)响应监管号(hào)召(zhào)，近年来分红规(guī)模(mó)和公(gōng)司数量持续(xù)攀(pān)升。Wind统计(jì)显示，截至3月18日，共有1900家公司(sī)发布了现(xiàn)金分红预案，占已发布年报公司的比(bǐ)例为88%，意味着近九成公司计划进行现金分红。分红总规模达1.73万亿元(yuán)，逼近上一年1.88万亿元的总规模。截至(zhì)完(wán)稿前仍有超过一半公司未发布年报，因(yīn)此(cǐ)今年现(xiàn)金分红总额大(dà)概率超过上一年。将时(shí)间拉(lā)长看，近5年(nián)我国沪深上市公司分(fēn)红金额逐年增加，累计分红8.4万亿元，分红金额已经超过了当(dāng)期的(de)融资额。

股份回(huí)购(gòu)对于稳定(dìng)股价、提振信心具有(yǒu)重(zhòng)要(yào)作用。近年来，证监会多方面鼓励、支(zhī)持上市公司开展股份(fèn)回购，A股市场(chǎng)回购规模(mó)整体稳步增长。尤其是(shì)去年以来市场低迷，上市公司回购潮再现。Wind数据显示，截至2024年4月18日，今年以来共有1138家公(gōng)司(sī)发布了回购预案，已经完成的回购金额(é)691.56亿元，和上(shàng)年同期相比均大增超过2倍。

从(cóng)现金分红和回购数据(jù)看，目(mù)前大多数上市公司更加重视建立长(zhǎng)线的激(jī)励机(jī)制，用真金白银回报投资者，跟股东分享发展成果。接受调研的600多家公司中(zhōng)，有100多(duō)家披露了分红和回购相关数据。如雅戈尔反馈，公司自上市以来，持续重视对投(tóu)资者的合理回报，保障股东利益，累计实施(shī)现金分红(hóng)25次，派发现金红利287.30亿元，分红占净利(lì)润比例为(wèi)52.26%，分(fēn)红回报在沪深主板(bǎn)上市公司中名列前茅(máo)。

中闽能源表示，公(gōng)司积(jī)极通过现金分红提高投资者回报水平(píng)。2022年(nián)底公司进行了现金分红，是中(zhōng)闽能源自2015年重组上(shàng)市(shì)以来(lái)的首次现(xiàn)金分红。公司(sī)将继(jì)续实行积极、持续、稳定(dìng)的利润分(fēn)配政策(cè)，建立面向(xiàng)股东的正向回馈机制，与投资者共(gòng)享(xiǎng)公司经营成果。

ESG关注度大幅升温

助力市值管理

除了上述(shù)之外，多家上市公司披露了ESG（环境、社会、治理）实践现状(zhuàng)，认为ESG实践对上市公司市值管理有重(zhòng)要意义。究其原因，股东是上市公司重要的利益相(xiāng)关方(fāng)，ESG的核心理(lǐ)念是了(le)解并满足利益相关方的主要(yào)诉求，并积极(jí)承担相关责任。此外，随着ESG投资(zī)规模的扩(kuò)大，ESG逐渐成为机构投资的重要衡量(liàng)标准(zhǔn)，企业的ESG实(shí)践对提(tí)升市值有积极的影响。

从大背景看，今年以来在监管政策(cè)强化引导下，越(yuè)来越多(duō)的(de)投资机构和投(tóu)资者关注上市公司ESG实践和(hé)评级现状。本地调查结果显示，有70余家公司(sī)反馈了ESG实践现状。互动平台上投资者沟通内容显示，2024年以来(lái)投资者对ESG关注度大幅升温，截至(zhì)4月(yuè)18日，关于ESG交(jiāo)流的数量和去年全年相比大增(zēng)2倍多。浙商(shāng)中拓表示，ESG指(zhǐ)标是衡(héng)量(liàng)企业可持(chí)续发展(zhǎn)的非(fēi)财务(wù)性重要指标，越来越多(duō)的投(tóu)资机构将ESG指(zhǐ)标纳入投资决策的考量因(yīn)素。公司已(yǐ)将ESG实践及编制工作(zuò)列为投资者关系(xì)管(guǎn)理(lǐ)的重要构成部分。

中材国(guó)际(jì)表示(shì)，新形(xíng)势下为满足境内(nèi)外投资者对公司ESG的日益(yì)关注，公(gōng)司对照国际通(tōng)用的ESG指(zhǐ)标体系，自2021年起(qǐ)发布ESG报告，详细披露公司在环境、社会、治理的履责(zé)实(shí)践(jiàn)与(yǔ)成效，为投资(zī)者价值判断(duàn)提供(gōng)充分的信(xìn)息支撑。

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