单周112亿资金，借道ETF入场！

本周股指集体反弹，沪(hù)指再次临(lín)近3100点整数关(guān)。

从资金流入来看，股票ETF单周净流入超110亿元，沪深300、中证500、中证1000等宽基ETF成资金净流入较多的品种。此外，本(běn)周多只券商ETF大涨超6%，却遭遇资金(jīn)净流出。

展望后市，多家机构表示，预计市场将维持震荡(dàng)格局。随着上市公(gōng)司财报披(pī)露逐步接近尾声，业绩对股价的影(yǐng)响(xiǎng)将暂时减弱(ruò)，高股息(xī)红利板块或有望(wàng)继续受到资金追捧。

股票ETF单周净流入112亿元

本周五，市场(chǎng)强势上行，上证指数再次临近3100点整数关口。成交量来看，本周（4月22日—4月25日）沪深两市成交4.26万亿元，其中沪市(shì)成交1.87万(wàn)亿元(yuán)，深市成交2.39万亿(yì)元。截至4月26日(rì)收盘，沪(hù)指报收于3088.64点(diǎn)，单(dān)周上(shàng)涨0.76%，深(shēn)证成指上涨1.99%，创业板指(zhǐ)上涨3.86%。

具体来看，前四天市场缩量调(diào)整，风格(gé)间高低切换，大盘调(diào)整，小盘反(fǎn)弹。周五，市场在外资提振(zhèn)下震荡走高，缩量效(xiào)应(yīng)也被引爆，单日成交额超万亿。行业层面(miàn)，计算机、非银金(jīn)融、美(měi)容护理行(xíng)业较强，煤炭、石油石化、钢铁行业靠后(hòu)。

从(cóng)股票ETF资(zī)金流向看，在本(běn)周(zhōu)的(de)震荡行情中，资金出现大幅净流入的情况。Wind统(tǒng)计显示，全(quán)市场800多只股票ETF（包(bāo)含跨境ETF）管理规模近1.5万亿元，资金净流入达112.47亿(yì)元(yuán)。此前(qián)三周，股票ETF资金净(jìng)流入额(é)分别为19.25亿元、-47.44亿元、-11.52亿元。

从跟踪指数来看(kàn)，沪深(shēn)300、中证500、中证1000产品为本周净流入较多的品种，华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、南方中(zhōng)证1000ETF单周资金净流入额均超(chāo)过(guò)10亿元(yuán)，合计超(chāo)110亿元。

随着资(zī)金的流(liú)入，部分(fēn)ETF规模也有所变化。与上周相比，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF、华夏恒(héng)生互联网科技业ETF较(jiào)上周规(guī)模均增长超(chāo)40亿元。

本周表现相对较强的港(gǎng)股、券商等(děng)相关ETF净流出居前，如华夏恒生互联(lián)网科技业 ETF本(běn)周大涨超16%，净流出逾7亿元；华宝中证全指证券ETF本周(zhōu)大涨超6%，净流(liú)出逾4亿元。此(cǐ)外，近(jìn)期持续强(qiáng)势的银行ETF，本周逆势调整，再现资金净流出。

创金合信基金首席宏观分析师甘静芸(yún)称，短期市场风格切换，源于中东的地缘局势未向更扩(kuò)大化方向演绎，避险情绪回(huí)落，此前资源板块注入的避险溢价有所回落。当前正(zhèng)处于业绩披露高峰期，资金(jīn)分歧(qí)加剧，而增(zēng)量资金(jīn)不足，因(yīn)此出现了成交(jiāo)缩量(liàng)、轮动加(jiā)快的特征，其中业绩和估(gū)值均具有性(xìng)价比的消费(fèi)，成为阶段性资金流入的新方向。

结构性分化行情可(kě)能仍将持续

展望后(hòu)市，多家机构表示，预计市场将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化(huà)情(qíng)况(kuàng)。

博时基金表示，随着上市公司财报披露逐步接近尾(wěi)声，业绩对股价的影响将暂时减弱，5月(yuè)A股市场又将进入业绩真空(kōng)期。在更加追求确定(dìng)性的情(qíng)况下，高股息红利板(bǎn)块(kuài)或有望继续(xù)受到资金追(zhuī)捧。

甘静芸(yún)称，当下地产数据表(biǎo)现分化，短期或难(nán)言复苏确认(rèn)，市场大概率呈(chéng)现(xiàn)区间震荡，下(xià)行区间有监管稳定资本市场的保护，但增量(liàng)资(zī)金不足(zú)，以公司质量和盈利确定性引导的结构性分化行情可能仍将持(chí)续。短期调整后，红利(lì)资源(yuán)的交易性价比(bǐ)提(tí)升(shēng)，可逢低在哑(yǎ)铃型配(pèi)置中增大红利比(bǐ)重，关注自由现金流稳定，以及未(wèi)来加强分红后(hòu)也不影响盈(yíng)利(lì)的资源、电力行业。

具体配(pèi)置上，金(jīn)鹰基金表(biǎo)示，价值(zhí)交易拥挤(jǐ)过后，可以关注低位成长风格，短期低位补涨品种或有阶段表现。

具体来看(kàn)，顺周期方(fāng)面，对一季报有业绩支撑的出行链、出口(kǒu)链以及低估值(zhí)的顺周(zhōu)期方向或仍有(yǒu)估(gū)值修复的(de)机会，虽然宏观(guān)数据引发市场分歧，但中期趋势还有待4月和5月经济数(shù)据进一步验证(zhèng)再决定方向；高股息行业在市场风险偏(piān)好较低和政策鼓励提高分红(hóng)下具有相对配置价值，只是短期交易筹(chóu)码出(chū)现拥挤，或带来回调波动。科技制造方面(miàn)，前期科技板块已有小幅回调(diào)，随着业(yè)绩(jì)披露阶段的结束，关注海外科技巨头对明年(nián)需求的指引，或有望进一步提振市场对产业趋势的信心；滞涨低估值的医药、新能(néng)源等科技蓝筹亦有配置价值(zhí)，尤其随着后续外需逐步回落，市场对美联储降息预期亦存在改善的可(kě)能。

责编：杨喻程

校对(duì)：刘榕枝