合盛硅业：聚焦产业链协同发展优势碳化硅研发加速推进

4月29日晚间，国内领先的硅化工(gōng)企(qǐ)业(yè)合盛硅业（603260.SH）发(fā)布了2023年年度(dù)报告。截至2023年年末，公司工业硅产能122万吨/年，有机硅单体产能173万吨/年，期内销售量保(bǎo)持(chí)良好增(zēng)长。基于此，公司实现营业收入265.84亿元，同比增长12.37%；实现归属于母公司净利润26.23亿元，短期承压。

随着光伏产业的蓬勃发展(zhǎn)推动有机硅和多晶硅(guī)市场需求增长，国内相关生产企业积极扩充产(chǎn)能，工业(yè)硅产量已跃升至370万吨(dūn)，同(tóng)比增速达13.8%。尽管有机硅行业(yè)因产能迅速扩大导致(zhì)市场竞争加(jiā)剧，导致本年(nián)度产品价格相较2022年有(yǒu)所下滑，但公司始终着眼于长期发展规划，稳定推进各领域(yù)经营计划实施，以应对日益激(jī)烈的市场竞争格局。

报告期内，合盛硅业充分利用其(qí)独特的“煤-电-硅”产业链(liàn)协同优势，着力提升工业硅与有机(jī)硅的产能规模和市场占有率。其中，新疆硅业新材料(liào)煤(méi)电硅一体化项目(mù)三期与东部合盛煤电硅一体化项目二期均已顺利实现满负荷生产。

与此(cǐ)同(tóng合盛硅业：聚焦产业链协同发展优势碳化硅研发加速推进)时(shí)，新疆(jiāng)中部光伏一体化产业园项(xiàng)目实现全(quán)生产线贯通，该园区涵盖了中部合(hé)盛年产20万吨高纯多晶(jīng)硅项目、20GW光伏(fú)组件项目(mù)及年产150万(wàn)吨新(xīn)能源装备(bèi)用超(chāo)薄高透光伏(fú)玻璃制造项目等多个重(zhòng)要组成部(bù)分。

值得一提的(de)是，在技术突(tū)破(pò)上，合盛硅业已经完(wán)全掌握(wò)了碳(tàn)化(huà)硅材料(liào)全(quán)产业链的关键技术，包括原料合成、晶体生长、衬底加工及晶片外延等环(huán)节(jié)，成功破解了多孔石(shí)墨、涂层材料等关键材料的技术(shù)难题，并在装(zhuāng)备技术上获得重要突破。

在应用空间上看，受益于碳化硅功(gōng)率(lǜ)器件(jiàn)在新能源汽车以及(jí)光(guāng)伏储能等领(lǐng)域带来的效率提升，碳化硅功率器件(jiàn)需求持续提升，Yole预计全(quán)球碳(tàn)化硅功率器件市场规模将由2021年的11亿美元增加至2026年的49亿美(měi)元，2021—2026年年复合增长率达(dá)35%。

在此背景下，随着合盛硅业(yè)在碳化硅(guī)相(xiāng)关产品上的持续研发，公司(sī)碳化硅产品(pǐn)良率(lǜ)在(zài)国(guó)内企业中名列前茅，部分关键技术指标已达到甚至(zhì)超越国(guó)际顶级企业水平。具体来(lái)说，公司6英寸碳化硅(guī)衬底(dǐ)和外延片(piàn)已通过(guò)国内多家(jiā)下游器件客(kè)户的验证(zhèng)，并成功(gōng)开拓了日(rì)韩、欧美市场客(kè)户群；8英寸衬底的(de)合盛硅业：聚焦产业链协同发展优势碳化硅研发加速推进研发进程(chéng)顺利，已成功产出样品。

平(píng)安(ān)证券分析指出，由(yóu)于碳化硅衬(chèn)底制备难度大且良率(lǜ)较低，造成碳化(huà)硅器件成本明显高于Si产品，随着衬底尺寸(cùn)增大，可集成的芯片单位总数就越大，根据Wolfspeed数据，8英(yīng)寸碳化(huà)硅衬底相较于6英寸可(kě)制备32mm2芯片的(de)总数将(jiāng)提升89%，边缘浪费将由14%降低至7%。同时，根据(jù)GTAT公司预(yù)测，相较于6英寸平台，8英寸(cùn)衬底的引入将(jiāng)使碳化硅器件成本降低20%—35%。

除此之外，合盛硅业在有机硅下游高(gāo)端(duān)产(chǎn)品(pǐn)技术研发上同步发力，通过强化产业链上下游衔接，包括光(guāng)伏组件配套边框密封用硅酮密封胶、电池片封(fēng)装(zhuāng)用液体硅橡胶(jiāo)、高性能有机硅弹性体(tǐ)涂料等(děng)一(yī)系列新产品已基本(běn)实现工业化生(shēng)产(chǎn)。这些举措将有助于公(gōng)司在硅基能源赛道上(shàng)进一步稳固领先地位，构建起强大的技(jì)术壁垒(lěi)。

展望未(wèi)来，在中(zhōng)国经(jīng)济稳中向(xiàng)好及双碳战略(lüè)持续推进下，光伏、有机硅产业将迎来新一(yī)波繁荣。工业硅行业在供需两侧共同增长中展现强劲(jìn)势(shì)头，而(ér)在建筑、汽车等核心行业，有机硅的应用不可(kě)或(huò)缺。合盛硅业深度布局硅化工(gōng)产业(yè)链，产品品类丰富(fù)，技术能(néng)力突出，有望(wàng)充分受益于行业上行周(zhōu)期，实现业绩增长。

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