据东(dōng)方财富Choice数据，近10年来，“五一”节后A股市场(chǎng)首(shǒu)个交易日行(xíng)情相对平淡，但(dàn)上涨概率则相对较高。

记者采访多家私募机构发(fā)现，随着近期市场情绪的回暖，私募机构(gòu)对(duì)市场的心态出现明显变化。不少私募机构(gòu)认为，尽管当前(qián)A股市场反弹已有一段时间，但整体股指仍然偏(piān)低，在政策持续发力以及外资回流(liú)的背(bèi)景下，市场看多力量将主导行情走势(shì)。 

节后首日上涨概(gài)率较高 

随着“五一”假期的临近(jìn)，投资者(zhě)对假期后市(shì)场表现比较关注。 

记者根据东(dōng)方财富Choice数(shù)据发行(xíng)，近10年来，“五一”假期后首个(gè)交易日，市场整(zhěng)体表现比较(jiào)平淡(dàn)，除了2016年及2019年(nián)外，上(shàng)证指数(shù)当日(rì)涨跌(diē)幅均在1%以内。不过，从上涨概率(lǜ)来看，近10年上证指数节后(hòu)首日上(shàng)涨(zhǎng)概率有60%，相对较(jiào)高。 

节后5个交易日上涨概 率相对较低(dī)，近10年上证指数节后5个交易日上涨(zhǎng)概率为40%，其中2015年、2016年、2019年的跌幅均超过了3%。从5月全(quán)月来看，上证指数上(shàng)涨(zhǎng)概率(lǜ)为50%，当月的波动相对较大，其中，2021年和2022年分别(bié)上涨4.89%、4.57%，2019年(nián)和 2023年(nián)则分别下跌5.84%、3.57%。 

不过，历(lì)史数据只能作为参考，今年“五一”假期后市场具体如何表现，还需(xū)等待市场验证。记者采(cǎi)访私募机构发现，随着(zhe)近期(qī)市场持续向上反弹以及投(tóu)资者情绪(xù)明显回(huí)暖，私募(mù)机(jī)构对市场 的(de)看法(fǎ)正在发生(shēng)积(jī)极变化。

奶酪(lào)基金投资经理胡(hú)坤超向(xiàng)证(zhèng)券时报记者(zhě)表示，目前A股整体估值较低(dī)，下(xià)行风险(xiǎn)有限。基本面方面，宏观经济一季
度超预期，经(jīng)济复苏依然持续。“五一”长假，各项(xiàng)消费数据有可能超预期，对资本市(shì)场有一 定催化效应。市场方(fāng)面，新“国九条”的出(chū)台，利好 整个A股的生态，引(yǐn)导资本市(shì)场(chǎng)长期健康稳健发 展，引(yǐn)导A股走向成熟(shú)市场。近期汇金公司增持四大行，一定程度上表明其对中国银行行业以及中国(guó)经济长期增长潜力的信心(xīn)，增持行为可能会对市场情绪产生正(zhèng)面(miàn)影
响。除(chú)此之(zhī)外，5月份，一季报已经披露完(wán)毕，业绩(jì)不及(jí)预期的板块(kuài)，回调也(yě)较为充分，未来看多的力量将主导市场的走(zǒu)势。 

华金(jīn)证券的研(yán)究(jiū)观(guān)点称，“五一”假 期期间风(fēng)险(xiǎn)不大，可持股过节。首(shǒu)先(xiān)，假期消费(fèi)数据可(kě)能火爆提升经济和盈利修(xiū)复预期。“五一”出行(xíng)、消费可能较火爆，盈利回升预期上升。其次，假期期间海外数据可能扰动流动(dòng)性预期，但国内依(yī)然维持(chí)宽(kuān)松(sōng)。一是(shì)“五一”期间美联储降息预期可能有一定扰动风险；二是节前融资(zī)可能季节性流出，但外资仍可
能继(jì)续流入。另外，假期(qī)期
间地(dì)缘风险(xiǎn)有限，海(hǎi)外股市出(chū)现大幅调整的(de)风险也可能较小(xiǎo)。 

近六成私募建议持股

4月30日将是“五一”长假前的 最后(hòu)一个交易日，谈及假期后应该是持股还是持币，有接近六成的私募(mù)建议持股过节，仅不(bù)到(dào)一成的私募认为应该持币过节。 

据私募排(pái)排网调查(chá)结果
显示，59.57%的私募建议持股过节，认(rèn)为市场下跌空间有(yǒu)限；31.91%私募建议股(gǔ)币各半，主要是担心长假期间的不确定性；另有8.51%的私募建议持币过节。 

至于“五一”长(zhǎng)假后(hòu)市场表
现，51.06%的私募
对节后行情持乐观态度，认为一季报(bào)落地叠加政策等(děng)效果(guǒ)会逐步显现，因(yīn)此看好节后行情；36.17%的私募对节后行情持中性态度，认为(wèi)市场还会延续震荡；另有(yǒu)12.77%的私募对后市持谨慎态度。 

“五一”假期持续时间较长，按照以(yǐ)往(wǎng)经验来看，这期间国(guó)际和国(guó)内可能会发(fā)现一系列不确(què)定消(xiāo)息，将会对市场产生一定的潜在影响。畅力资(zī)产董事长宝晓辉(huī)向证券时报记者表示，虽(suī)然A股市场整体向好趋(qū)势不会改变，但在(zài)此期间市场的不确定性可能会对节后的国内(nèi)股市(shì)产生影(yǐng)响，所以建议保持一(yī)定的现金仓位(wèi)可以减少
持(chí)仓 风险(xiǎn)，增加(jiā)投资安全性。

明 泽投资基金经理陈(chén)实(shí)则认为，近期的(de)市场表现出现了一系列积极信(xìn)号，预示着后(hòu)市继(jì)续(xù)走(zǒu)强是大概率事件。随着业绩风险已经释放，叠加外资的积极流入以(yǐ)及政策的有力支持，持股过(guò)节的胜率较高，后市表现值(zhí)得期待。政府持续出台政策不仅提振了(le)投资者(zhě)的信(xìn)心，而且对市场产生了直接的积极影响。 

同时，考(kǎo)虑到外资流入的积极信号以及利好经济复苏的政策持续推出和落地，市场的长期增长潜力得到(dào)了进一步的确认(rèn)。外资的(de)大举买入行为，尤(yóu)其是历史上(shàng)罕见的资金流入高峰，显示了国际 投资者对中国市(shì)场的信心。目前A股(gǔ)市场处于偏底部(bù)区域 ，随着年报和一季度业(yè)绩在4月密集披(pī)露，业绩风险落地，部分行业的成长性得到进一步验(yàn)证，市场情绪有望逐渐回(huí)暖，大盘在经(jīng)历3—4月份的横盘震荡(dàng)整理(lǐ)之后，有望展开 新一轮上涨行(xíng)情。

钜融资产基金经(jīng)理袁美洋表示，当前市场存在一定积极因素，美联储降息预期(qī)下修下，对比亚太新(xīn)兴市场，人民币
汇率稳定性优势凸(tū)显，随着(zhe)A股分红率持(chí)续提升，港(gǎng)股互联网回购加(jiā)速，外资有(yǒu)回流趋势。但当前消(xiāo)费、出口(kǒu)、房地产的改善逻辑难外推，需求侧改善(shàn)弹性仍然(rán)不高，短期市场仍然缺乏明(míng)确板(bǎn)块方向，市(shì)场轮动较快，判断短期市场(chǎng)或仍以震荡行情为主。 

责编：朱(zhū)雨蒙

校对：杨立林

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