A股持续调整 券商密集调研三大行业板块

　　676次

　　9月以来券商共计展开(kāi)676次调研(yán)，涉及532家A股上(shàng)市公(gōng)司，来(lái)自机械设备、电子、医药 生(shēng)物行业的上市公(gōng)司数量(liàng)居前。

　　● 本报记
者(zhě) 吴玉华

　　9月以来(lái)，A股市(shì)场震荡调整，上证指数、深证成指均(jūn)累(lèi)计跌逾4%。市(shì)场弱势之(zhī)时，券商展开密(mì)集调研，9月以来共计展开(kāi)676次调(diào)研，涉及532家(jiā)A股上市公(gōng)司，来自机械设备、电子、医药生物(wù)行业的上市公司数量居 前。

　　分析人士表示，当前A股估(gū)值整体处于(yú)历(lì)史偏低(dī)水平，多个 迹象表明(míng)，指(zhǐ)数已经处于底部超(chāo)跌状(zhuàng)态，短期可能
迎来反弹。

　　红利板块出(chū)现调整

　　近期，A股市场持续(xù)震荡调整。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至9月13日(rì)，9月以来上证指数、深证成指、创业板指、沪深300指数分别累计下跌4.86%、4.37%、2.87%、4.88%，小(xiǎo)微盘股集中的中证2000指数累计(jì)下跌4.11%，万得微(wēi)盘股指数(shù)累计下跌2.55%。

　　行业板块方面，9月以来申万一级(jí)行业均下跌，跌幅最小的汽车行业累计下跌0.92%，石油石化(huà)、食品饮料、煤炭行业跌幅居(jū)前(qián)，分别下跌9.98%、8.87%、8.03%。

　　个股(gǔ)方面，9月以来仅有(yǒu)943只股票上涨，其中133只股票涨幅超过10%，涨幅最大的保变电气累计上(shàng)涨(zhǎng)91.67%，天茂集团、海南海药(yào)（维权）均累计涨逾70%。共(gòng)有(yǒu)4365只股(gǔ)票下跌，579只(zhǐ)股票跌幅在10%以上 ，富特科技跌逾(yú)40%，创兴(xīng)资源、佳力奇均跌逾 30%。

　　资金面上(shàng)，市场主要(yào)增A股持续调整 券商密集调研三大行业板块量资金来自ETF流(liú)入的资金。Wind数据显示(shì)，截至9月13日，9月以来股票型(xíng)ETF资金净流入超(chāo)170亿(yì)元，增量资金多数(shù)流(liú)入沪深300ETF。

　　9月以来，此前(qián)表现强势的红利板块(kuài)如银行、煤炭、石油石化、公用事业等板块均出现调整。对此，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)首席策略分析师(shī)陈(chén)刚表示(shì)，过(guò)去 三年，在宏观经济弱复苏、无风险收益率下行、险资(zī)和ETF等资金(jīn)主导市场风格的(de)背景下，红利相对大盘跑(pǎo)出了明显的超额收益(yì)，银行等核心红利资产更是实(shí)现价值重估，个股纷纷达(dá)到阶段新高。自(zì)5月见顶回落的中证红利指数权重(zhòng)个股也在近(jìn)期出现轮动补跌，强势板块的补(bǔ)跌或是市场见底的信号。

　　券商展(zhǎn)开密集调研(yán)

　　在9月以(yǐ)来A股市场持续调(diào)整(zhěng)的情况下，券(quàn)商展开密(mì)集调研。

　　Wind数据显A股持续调整 券商密集调研三大行业板块示，截至(zhì)9月17日，9月以来券商共(gòng)计展开676次调研，涉及532家A股上(shàng)市(shì)公司。其中，深南电路(lù)、潍(wéi)柴动力、华利集(jí)团、常熟(shú)银行、雅戈尔获券商调研(yán)次数均在(zài)5次(cì)以上。

　　Wind数据显示(shì)，9月以来获券商调研的532家上市公司(sī)中，来自机械设(shè)备、电子、医药生物行业的上市公司数量居前，分别(bié)达79家(jiā)、74家、57家，来(lái)自计算机、电(diàn)力设备、基础(chǔ)化工行业(yè)的上市(shì)公司均超30家，这几个行业板块被券商重点关注。

　　从(cóng)券商调研家数情况来看，9月以来获30家(jiā)以上券商调研的上市公司(sī)有12家，其中中科(kē)飞测、景旺 电子、涪陵榨菜获券商调研(yán)家数居前，分别达46家 、43家、40家。

　　从获券商调研的上市公司(sī)披露的调研纪要来(lái)看，中科(kē)飞测被问及研发投入、老股东减持、半年度收入(rù)变动分析和全(quán)年业绩(jì)展望等问题。中科(kē)飞测(cè)表示，2024年(nián)上半年公(gōng)司营业收入为4.64亿元，同比增长约27%，对全年的经(jīng)营情况(kuàng)非常(cháng)有信心继(jì)续保持(chí)稳健增长(zhǎng)。目(mù)前，公司产品布局全面，已经和国内(nèi)广泛的客户(hù)建立了深
度的合(hé)作(zuò)。同样得益于全面的产品布局，使得公司(sī)能够将(jiāng)不同种类的设备打(dǎ)包批量(liàng)销售给各类型客户，这将对未来收(shōu)入规模(mó)的增长(zhǎng)提供保障。订单方(fāng)面，上(shàng)半(bàn)年(nián)公司新签订单同比(bǐ)增长显著，目前在手订单(dān)饱满。

　　A股短期或迎来(lái)反弹

　　Wind数据显示(shì)，截至9月13日，万得全
A滚(gǔn)动市(shì)盈率为14.77倍，沪深300滚动市盈率(lǜ)为(wèi)10.78倍，均处于历(lì)史低位水平。

　　对于当前市场走势，陈刚表示，多个迹象(xiàng)表明(míng)，指(zhǐ)数已经处于底部超
跌状态，短期可能迎来反弹。“从历史经验来看，指(zhǐ)数底部反弹往往伴随着流动性(xìng)的改善和风险(xiǎn)偏好的修复，小盘(pán)、成(chéng)长风格的(de)弹性更优。从基本面角度看，美联(lián)储议息会议(yì)将至，降息周期开启有利于全球资金再平衡，推动成长估值修复；经济弱复苏背(bèi)景下，产业逻辑(jí)强(qiáng)势的分支有望得到资金青睐。”

　　民生证券策(cè)略首席(xí)分析师牟(móu)一凌（金麒麟分析师）表示(shì)，压制性(xìng)的(de)因素(sù)正在渐渐褪去，房地产投(tóu)资在更低的平台震荡，财政支出有(yǒu)了边际改善的迹象，而更(gèng)重要的是持续强劲的出口与海外降息的(de)临近让以大宗商品为代表的实物资产正在积聚反弹的力量。在配置上建议关注三大 方向：第一，在实物资产经历了(le)衰退交易之
后，上游资(zī)源类资产将迎来转(zhuǎn)机，包括能源（石油、煤炭）、有色（铜、黄金、铝(lǚ)）、船运（油运、造船、干(gàn)散货）；第二(èr)，全球衰(shuāi)退预(yù)期回摆(bǎi)后，中国制造仍是优(yōu)势产业，比如外需预期边际企稳、本身也处于产能出清过程中(zhōng)的家居用品、家电(diàn)，受新兴(xīng)市场 生产(chǎn)拉(lā)动的中间品（特钢）和投资重启下的资本品（仪器仪表(biǎo)、通用设备）；第三，资本回报下降下的相对优势资(zī)产，经过调整(zhěng)之后性价(jià)比(bǐ)凸显，比如银行(xíng)、铁路、燃(rán)气和港口。

　　平安证券首席策略分析师魏伟认为，当前(qián)A股估值整体处于历 史偏低水平，关注积极因素的边际变化。结构上建议关注政策(cè)长期支持和(hé)产业(yè)催化(huà)活跃的方向，如代表成长风格的新质生产力(lì)（TMT/电力设(shè)备/国防军(jūn)工(gōng)/机械设备等）、高(gāo)端(duān)制造业(yè)以及国企改革相关的投(tóu)资机遇。

责任编(biān)辑：尉旖涵

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