决策日指南：日本央行料
按兵不动 市场关注对下一次加息的暗示

　　市(shì)场普遍预计(jì)，日本央行将在周五政策委员会(huì)会议结束时维持基准利率不变，交易员将密(mì)切关注
任何有关今年晚些时候加息(xī)前景的线索。

　　接(jiē)受调查的53位经济学家全都预计，在为期两天的会议结束时，借贷成本将
维持在0.25%。他们将密切关(guān)注日本央行如何传达其可能的政(zhèng)策轨迹。此前，在7月加息和发出鹰派政策信号后，日(rì)本央行(xíng)传达的信息招致(zhì)了批评，被认为助推(tuī)了全球金融市场的大规模抛售。

　　行长植田和男的委员会最近在一(yī)系列讲话中已明确表示，如果通胀走势符合央行的预测，则央行将进一步提(tí)高利率。与此同时，自7月会议以来发表讲话的9位委员中有6位，其(qí)中(zhōng)包(bāo)括植(zhí)田和(hé)男，强调有(yǒu)必要密切关注仍被认为处于不稳定状(zhuàng)态的金融(róng)市(shì)场，这表明他们不打算在(zài)本周采取行动。

　　9月以后的(de)政策前景则有些模糊，因为日本央行观察人士的观(guān)点各(gè)不相同。随着美联储周三终于加入(rù)了多数央行的阵营转向降息，全球宽松周(zhōu)期渐成趋势。

　　有鉴于此，市场(chǎng)定价显示，日(rì)本央行(xíng)今年可能很难再次加息。然而，决策日指南：日本央行料按兵不动 市场关注对下一次加息的暗示t: 24px;'>决策日指南：日本央行料按兵不动 市场关注对下一次加息的暗示接受(shòu)彭(péng)博调查(chá)的经济(jì)学家中，约70%预计，12月(yuè)底之(zhī)前，还会有(yǒu)一次加息。

　　8月初的市场暴跌导(dǎo)致日本股(gǔ)市市(shì)值三(sān)个交易日内蒸发掉1.1万亿美元。尽管此后股价跌幅收窄，但(dàn)其(qí)波动(dòng)率在全球(qiú)主要指(zhǐ)数(shù)中一直保持在最高水平。

　　考(kǎo)虑到这一点，继中 午政策声明之(zhī)后，植田和男在通常于下
午(wǔ)3：30举行新闻发(fā)布会上将尽(jǐn)力谨慎校准他的(de)沟通。

　　彭博经济(jì)研(yán)究：

　　“我们的基本(běn)预测是，日本(běn)央行行长植田和(hé)男将在本周的会议上
选择维持利率不变，并为10月加息留下空(kōng)间 —— 尽管(guǎn)他(tā)有可能暗示日(rì)本央行可 能要等更长时间才会再次加息。”

　　—— 彭博经济学家Taro Kimura

　　值得关注的一大要点是(shì)，植田和男是否会暗示10月或12月会(huì)议采取行动的可能性(xìng)。此前，知情人士向彭博新闻社表示(shì)，日本央行官员尚未排除今年或2025年初再次加息的可(kě)能性。

　　这位行长可能会表示，经(jīng)济表现符合(hé)央行的(de)预期，此前经济数(shù)据显示工资增长强劲、通胀率上升。

　　继日元走势近几周大 幅逆转之(zhī)后，日本央行可能会暗示通胀(zhàng)上行风险已经消退。继7月(yuè)初(chū)跌(diē)至38年低点1美元兑(duì)161.95日元之后，日(rì)元过去一个月跑赢同类。这有助于减轻该行面临(lín)的(de)压力。

　　鉴于市场波动性仍处高位，央行(xíng)可能会强调密(mì)切关注金(jīn)融(róng)市场及其对经济(jì)和通胀影(yǐng)响的重要性(xìng)。日(rì)本央行观察人士将关注显示当局预计这一令人紧张的价格走势将(jiāng)持(chí)续多 久的迹象，潜在(zài)风险事(shì)件包括，美联储努力确保经济软(ruǎn)着陆、美国11月举行总统大选。

　　植田和男(nán)可能会被问(wèn)及执政党自民党9月27日领导(dǎo)层选举可能产生的影响。鉴于自民党在国会中的主导地位(wèi)，自民党总裁几乎肯定会出任日本首相(xiāng)。这位行长可能会(huì)以标准(zhǔn)答复来回应，表示将继续实(shí)施有利于物价稳定的政策(cè)。

责任编辑：丁文(wén)武(wǔ)

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