突然，飙涨！

一家数(shù)据中心运营商，被“网(wǎng)红”英(yīng)伟达看上了。

当地时(shí)间9月5日，美国数据中心运营(yíng)商Applied Digital的股价(jià)突然(rán)大涨超65%。稍早之前，Applied Digital宣(xuān)布，公司获得了1.6亿美元的新融资(zī)，投(tóu)资方包(bāo)括知名AI企业英伟达等。

Applied Digital，到底(dǐ)有何来头(tóu)？

股价(jià)飙涨

当(dāng)地时 间周四，数据中心运营商Applied Digital股(gǔ)价大幅飙升，盘(pán)中(zhōng)涨幅一度超过76%，最终收涨 65.74%报5.37美元/股，市值攀升(shēng)至8.5亿美元(yuán)。周五盘前，股价略有回调。

当天，Applied Digital在其官网宣布，公(gōng)司将从包括芯片巨头英伟达在内的投资者中获(huò)得1.6亿美元的新融资，该(gāi)交(jiāo)易
的投资者还(hái)将包(bāo)括私营房(fáng)地产公司Related Companies等(děng)。

此次私募融资(zī)交(jiāo)易的定价为每股3.24美元（9月4日的收盘价(jià)），Applied Digital向包括(kuò)英伟达在内的机构和合格投资(zī)者(zhě)发(fā)行了4938万股。

Applied Digital设计(jì)和运营数据中(zhōng)心，主要为希望采用生成式AI技术的(de)企业提(tí)供数(shù)字(zì)基础设施解决方案。Applied Digital表示，“这(zhè)项战略融资突显了公司作为加速计算领域值(zhí)得信赖的先驱(qū)地位。”有了这笔额外(wài)的资(zī)金，该公司正在进一步加强
其 财务状况，将变革性的数据中心和GPU云解决方案大规模推向市场。该公(gōng)司表(biǎo)示，筹集的(de)1.6亿美元中的(de)一部分将用于资助建设世界上最大的数据中心之一，并帮(bāng)助建 设价值300兆瓦的数据中心的(de)额外容量。

Applied Digital称，公司已经是英伟达(dá)云(yún)的首选合作伙伴，在数据(jù)中心和云计算方面仍处(chù)于领先地(dì)位。公司首席执行官Wes Cummins表示，“我们与英伟达(dá)合作很多，我(wǒ)们的独(dú)特之处在于既有云业务，又有数据中心(xīn)建设(shè)。我们的团队渴(kě)望将重要容量和连(lián)续(xù)的液冷IT环 境(jìng)推向市场(chǎng)，这些(xiē)环(huán)境是为AI、HPC和其他加速(sù)计算工作负(fù)载(zài)量身定
制的。”

此前3月中 旬，英伟(wěi)达举(jǔ)办(bàn)了2024年GTC大会，英伟达CEO黄仁勋宣布推(tuī)出新一代GPU Blackwell。第(dì)一款Blackwell芯(xīn)片名为GB200，将于(yú)今年晚些时候上市。据悉(xī)，Blackwell拥有(yǒu)2080亿个晶体管，采 用台积(jī)电4nm制程。英(yīng)伟(wěi)达称，亚马逊云AWS、谷歌云(yún)、微软云Azure和甲骨文云基础设施Oracle Cloud Infrastructure将成为首批提供Blackwell支持实例的云服(fú)务提供商，英(yīng)伟达(dá)云合(hé)作(zuò)伙伴计划的成(chéng)员公(gōng)司Applied Digital、CoreWeave、Crusoe等。

Applied Digital当时也在其官网发(fā)布新(xīn)闻称
，公司成为首批使用全新(xīn)英伟(wěi)达Blackwell平台的云服务提供商之一。Applied Digital称，此举 将为客户提供无与伦比的计算能力，以处理AI、机器学(xué)习和图形渲(xuàn)染等密集型任 务。Applied Digital的下一代数据中心(xīn)园区旨在托管(guǎn)高性能计算（HPC）/AI应(yīng)用程序，并(bìng)为传(chuán)统数据中心提供低成本(běn)、高效率的(de)替代方案。此次合作证(zhèng)明了公(gōng)司对技术创新的承诺，为其用户提供最先进的(de)硬件，并加速不同行业的数字(zì)化转型。

有何来头？

总(zǒng)部(bù)位于美国得(dé)克(kè)萨斯州达(dá)拉斯的Applied Digital，主要为HPC和AI行业(yè)提(tí)供数字基础设施解决方案和(hé)云服务(wù)。该公司在三个不同的(de)业务领域(yù)运营，包括区块链 数据中心托管（“数据中心托管业务”）、通过全资子公司提供云服务（“云
服务业务”）和高性能(néng)计算数据中心托管（“高(gāo)性能计算托管业务”）。

Applied Digital建立了针对AI工作(zuò)负载进行优化的数据中心(xīn)。该公司没有为其设施配备最(zuì)常见的风扇，而是使用液体冷却设备。这种技术在AI集群中得到了(le)广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)，因为它比空气更有效(xiào)地散热。

除了冷却(què)设备，Applied Digital还为其(qí)客户构(gòu)建的数据中心配备(bèi)了网络硬件和相关组
件。该(gāi)公司表(biǎo)示，其数(shù)据(jù)中心(xīn)的(de)几个系统都采用(yòng)了备份。如果其中一个系统发生故障，其备份组件可以联机以避免停机。

8月，Applied Digital透露，已经
签署了一份谅解书，为一家美国云提供商建设价值400兆瓦的数据中(zhōng)心容量。一兆瓦(wǎ)相当于(yú)几百(bǎi)户家庭的用电量。Applied Digital表示，谅解书涵盖了目前在北达科他(tā)州埃伦代尔正在建设的100兆瓦数据中心和(hé)两个即(jí)将建
成的设施(shī)。

该公司(sī)的另一个收入来源是向(xiàng)客(kè)户租赁图形卡集群的云业务(wù)。其为(wèi)AI工作负载提供了英伟(wěi)达的高(gāo)端H200加速器，以及该芯片(piàn)制(zhì)造商的(de)其他几个处(chù)理(lǐ)器。该业(yè)务包括主(zhǔ)要面向数据可视化和渲染任务的图(tú)形卡，如A40。

8月底(dǐ)披露 的数据显示(shì)，在截(jié)至5月31日的2024财年，Applied Digital的总收入为1.656亿美元，同比增长(zhǎng)199%；公司在2024财年确认了(le)2900万美元的云业务收入。

2024财年，Applied Digital的净(jìng)亏(kuī)损为1.497亿美元 ，而2023年为4560万美元；2024财年调整后(hòu)净亏损(sǔn)为7750万美元(yuán)，而2023财年为790万美元。

公司首席(xí)执行官Wes Cummins表示，“到(dào)6月底，我们成功解决了Ellendale数据中心托管设施(shī)的所有变压器问题，将其恢复到满负(fù)荷运行(xíng)。尽管存在(zài)这些短期挫折，但我们在关键(jiàn)增(zēng)长(zhǎng)计划方面取得了重大进展，特别是在扩展云(yún)服(fú)务业务和(hé)与美国超大(dà)规模公(gōng)司签订400 MW容量的意(yì)向书方(fāng)面，其中包括目前(qián)正在建设的100 MW设施和两座未来的建筑。我们最先进(jìn)的369000平方英尺(chǐ)设施专为AI等HPC应用而设计(jì)。我们相信超大规模公司(sī)（一家美国云提(tí)供商）已(yǐ)经完成了对该设施的技术尽职调查，我们现在正在努力(lì)敲定租赁的细节。然后，我们将努力为这个投资级租户敲定项目级融(róng)资。”

值得注意(yì)的是(shì)，4个月前，另外一家AI数据(jù)中心建设商Core Weave以190亿美元的估值，成功完成11亿美元的融资。几天后(hòu)，Core Weave宣布计划在英国(guó)开设两个云设施(shī)，作为(wèi)12.5亿美元基(jī)础设施扩张计划的一(yī)部分。该公司已设定目标
，到年底将其数(shù)据中 心网络扩展到28个设施。Core Weave也是由英伟达支持的云计算初创(chuàng)公司。

当地时(shí)间8月(yuè)29日，英伟达(dá)发布公司最新(xīn)财季的财报。财报(bào)显示，截至6月28日(rì)的2025财年第二财季，英(yīng)伟达公司数据中心业务收入达到了263亿美元，同(tóng)比增长154%，环比增 长(zhǎng)16%。公司数据中心业务表现强劲，主要是因为，公司Hopper架构GPU计算平台(tái)被用于(yú)大(dà)模型、推(tuī)荐(jiàn)引擎和生成
式AI应用的训练和推理，市场需求强劲(jìn)。其中(zhōng)，云服务商贡献了数据中(zhōng)心业务约45%的收入。

平安(ān)证券指出，当前，全球范围(wéi)内大模型领域的竞争(zhēng)依然(rán)白热(rè)化，我国大模型厂商持续迭代升级(jí)算法能力，2023年底国产大模型发展(zhǎn)迈入爆(bào)发期，根据SuperCLUE 2024年上(shàng)半年最新的评测结果(guǒ)，国内绝大部分闭源(yuán)模型(xíng)已超过GPT-3.5Turbo，将有望加速国产大模型在各场(chǎng)景的应用落地。同时，大模型的持续迭代升级将为AI算力市场发展提供强劲动力，坚(jiān)定看好AI主题的投资机(jī)会。

中信证券表示，GPU/CPU单卡(kǎ)功率和服(fú)务器功率密度增加，将推动液冷在AI中加速渗(shèn)透。冷板式液冷具备生态相对成熟、易(yì)于(yú)工(gōng)程化和成本较
低的(de)优(yōu)势(shì)，该市(shì)场有望实现高速增长。预计2027年(nián)全球液冷市场将达到约858亿元，中国液冷市场将超过百亿元。推荐具(jù)有全链条能(néng)力的液冷系统厂商，并建议关注冷板(bǎn)、管路、快插接头等零部(bù)件供(gōng)应商(shāng)。

责编(biān)：王璐璐

一家数据中心运营商(shāng)，被“网红”英伟达看上了。

当地时间9月(yuè)5日，美国(guó)数据中(zhōng)心运营商Applied Digital的股价突然大
涨超65%。稍早(zǎo)之前，Applied Digital宣布，公司(sī)获得了1.6亿美元的新融资，投资方包括知(zhī)名AI企业英 伟达等。

Applied Digital，到底有何(hé)来头？

股(gǔ)价飙涨

当地时间(jiān)周四，数据中(zhōng)心运营商Applied Digital股价大幅飙升，盘中涨幅(fú)一(yī)度超过76%，最终收(shōu)涨65.74%报5.37美元/股，市值攀升(shēng)至(zhì)8.5亿美元。周五盘前，股价略有回(huí)调。

当(dāng)天，Applied Digital在其官网宣布，公司将从包括(kuò)芯片巨头英(yīng)伟达(dá)在内的投(tóu)资者中获得1.6亿美元的新融资，该交易的投资者还将包括私营房地 产公司Related Companies等。

此(cǐ)次私(sī)募融资交易(yì)的定价为每股 3.24美元（9月4日的收盘价），Applie突然，飙涨！d Digital向包(bāo)括(kuò)英伟达在内的机构(gòu)和合(hé)格投资者发行了4938万(wàn)股。

Applied Digital设计和运营数(shù)据中心，主要为希望采用生成式(shì)AI技术的企业提供数字
基础设施解(jiě)决方案。Applied Digital表示，“这项战(zhàn)略融(róng)资突显了(le)公司作为加速计算领域值(zhí)得信赖的先(xiān)驱地位。”有(yǒu)了这笔额外的资金，该公司正(zhèng)在(zài)进一步加强其财务(wù)状(zhuàng)况，将变革性的数据中心和GPU云解决方案(àn)大规(guī)模推向市场。该公(gōng)司表(biǎo)示，筹集的1.6亿美元中的一部分将 用于(yú)资助建设世界上最(zuì)大(dà)的数据中心之一，并帮助建设价值300兆(zhào)瓦的数据中心的额外(wài)容量。

Applied Digital称，公(gōng)司已经是(shì)英伟达云的首(shǒu)选(xuǎn)合(hé)作伙伴，在数据中心和云计算方面仍处于领先(xiān)地位(wèi)。公(gōng)司首席执行官Wes Cummins表示，“我们
与(yǔ)英伟(wěi)达合作很多，我们的独(dú)特之处在于既有云业务，又(yòu)有数据中心建设。我们的(de)团队渴望将(jiāng)重要容量和连续的液冷IT环境推向市(shì)场，这些环境是为AI、HPC和其他加速计算工 作负载量身定制的。”

此前3月中旬，英伟达举办了(le)2024年(nián)GTC大(dà)会，英伟达CEO黄(huáng)仁勋宣布推出新一代GPU Blackwell。第一款Blackwell芯片名为(wèi)GB200，将于今年晚些时候上市。据悉，Blackwell拥有2080亿个晶体管 ，采用台积电 4nm制程。英伟达(dá)称，亚马逊云AWS、谷歌云、微软云Azure和甲骨(gǔ)文云基础设(shè)施 Oracle Cloud Infrastructure将成为
首批提供Blackwell支持实例的云服务提供商(shāng)，英伟达云合作伙(huǒ)伴计划的成员公司Applied Digital、CoreWeave、Crusoe等。

Applied Digital当时也在其(qí)官(guān)网发布新闻称，公司成(chéng)为首批使用全新英伟达Blackwell平台的(de)云服务提供商之一。Applied Digital称，此举将为客户提供无与伦比的计算能力，以处理AI、机器学习和图形渲染等密集型任务。Applied Digital的下一代数据中心园区旨在托(tuō)管高性能计
算（HPC）/AI应用(yòng)程序，并为传统数据中心(xīn)提供低成本、高效率的替(tì)代方案。此次(cì)合(hé)作证明了公司对技术创新的(de)承诺，为(wèi)其用户提供最先进的硬件，并(bìng)加速不同行业(yè)的数字化转型。

有何来(lái)头(tóu)？

总部位于美(měi)国(guó)得克萨突然，飙涨！斯州达拉斯的Applied Digital，主要为HPC和AI行业提(tí)供数(shù)字基础设施解决方案(àn)和云服(fú)务。该公司在三个不同的业务领(lǐng)域运营，包括区块(kuài)链数据中心托管（“数据(jù)中心托管业务”）、通过全资子公司提供(gōng)云服
务（“云服务业务”）和高性能(néng)计算数据中心托管（“高性能计算托 管业务(wù)”）。

Applied Digital建(jiàn)立了针对AI工作(zuò)负载进行优化的数据中心。该公司没(méi)有
为其(qí)设施配备最常(cháng)见(jiàn)的风扇，而是使用液体冷却(què)设备。这种技术在AI集群中得到了广泛应用，因为它比空气更有效地散热。

除了(le)冷却设备，Applied Digital还为其客户构建的数据中心配备(bèi)了网(wǎng)络(luò)硬件和相关组件。该公司表示，其数据中心的几个系统都(dōu)采用了备份。如果其(qí)中一(yī)个系统发生故障，其备份组件可以联机以(yǐ)避免停机。

8月，Applied Digital透露，已经签(qiān)署了一份谅解书(shū)，为一家美
国云(yún)提供商建(jiàn)设价值(zhí)400兆瓦的数据中心容量。一兆瓦相当于几百户家庭的用电量。Applied Digital表示，谅解书涵盖了(le)目前在北达科他州埃伦代尔正在建设(shè)的(de)100兆瓦数据中(zhōng)心(xīn)和两个即将建成的设施。

该公司的另(lìng)一(yī)个收入(rù)来源是向客户租赁图形卡集群的云业务。其为AI工作负载提供了英(yīng)伟(wěi)达(dá)的高端H200加速器，以(yǐ)及该芯片制造商的其他几个处(chù)理器。该业务包括(kuò)主(zhǔ)要面向数据可视化和(hé)渲染任务的图形卡，如A40。

8月底披露的(de)数据显示，在截至5月31日的2024财(cái)年，Applied Digital的总收入为1.656亿美元，同比增(zēng)长199%；公(gōng)司在2024财年确认了2900万(wàn)美元的云业务收入。

2024财年，Applied Digital的净亏损为1.497亿美元，而2023年为4560万美元(yuán)；2024财年调整后净(jìng)亏 损为7750万美元，而2023财年为790万(wàn)美元。

公司首席执行官Wes Cummins表示，“到6月底，我们成功解决了Ellendale数(shù)据中心托管设施的所有变压器问题，将其恢复到满负荷运行。尽(jǐn)管存在这(zhè)些短期挫折，但我们(men)在关键增长计划方面取得了重大进展，特别是(shì)在扩展云服务业务和与美国超(chāo)大规模公司签订400 MW容量的意向书方面(miàn)，其中包(bāo)括目(mù)前正在建设的(de)100 MW设
施和两座未来的建筑。我们最先进的369000平方英(yīng)尺设施专为AI等HPC应用而设(shè)计。我们相信超大规模公(gōng)司（一家(jiā)美(měi)国云提(tí)供商）已经完成了对该设施的技术尽职调查，我(wǒ)们现在正在努力敲定租赁的细节。然后，我们将努力为(wèi)这个投(tóu)资级租(zū)户敲定(dìng)项(xiàng)目级融资。”

值得注意(yì)的是，4个月前，另外一家AI数(shù)据中心建设商Core Weave以190亿美元(yuán)的 估值，成(chéng)功完成11亿美元的融(róng)资。几天(tiān)后，Core Weave宣布计划在英国开设(shè)两个云设施，作为12.5亿美元基础设施扩张计划的一部(bù)分。该公司已(yǐ)设定(dìng)目标(biāo)，到年底将(jiāng)其数据(jù)中心网络扩展到28个设施(shī)。Core Weave也是由英伟达支持的云计算初创公司。

当地时(shí)间8月29日，英伟(wěi)达发布公司最新财季的财报。财报显
示(shì)，截至6月28日的2025财年第二财季，英伟达公(gōng)司数据中心业务收入(rù)达到了(le)263亿美元，同比增长154%，环比(bǐ)增(zēng)长16%。公司数据 中心(xīn)业务表现强劲，主要 是因为，公司Hopper架构GPU计算(suàn)平台(tái)被用于大模型、推荐引擎和生成式AI应用的(de)训练(liàn)和推(tuī)理，市场需求强劲。其中(zhōng)，云服务商贡献了数据中心业务约(yuē)45%的收入。

平安(ān)证(zhèng)券指出，当前，全球范围(wéi)内大模(mó)型领域的竞争依然白热(rè)化，我国大模型(xíng)厂商持(chí)续迭(dié)代(dài)升级算法能力，2023年底国产大模型发展迈入爆发(fā)期，根据SuperCLUE 2024年上半(bàn)年最新的评测结果，国(guó)内绝大部分闭源模型已超过GPT-3.5Turbo，将有望加速国产大模(mó)型在各场(chǎng)景的应用(yòng)落地。同时(shí)，大模(mó)型的持续迭代升级将(jiāng)为AI算力市场(chǎng)发展(zhǎn)提供(gōng)强劲动力，坚定看好AI主题(tí)的投资机(jī)会。

中信(xìn)证券表(biǎo)示，GPU/CPU单卡功率和服务器功率密度
增加，将推(tuī)动液冷在(zài)AI中加速渗(shèn)透。冷板式液冷具备生态(tài)相对(duì)成熟、易于工程化和成本较低(dī)的优(yōu)势，该市(shì)场有望实现高 速增长。预计2027年(nián)全球液(yè)冷市场将达到约858亿元，中国液冷市场将超过百亿元。推荐(jiàn)具有(yǒu)全(quán)链条能(néng)力的液冷(lěng)系统厂商(shāng)，并建议关注(zhù)冷板(bǎn)、管路、快插(chā)接头等零部件供应商。

责编(biān)：王璐璐

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