AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化

今日在北京(jīng)市东城区人民政(zhèng)府指导、智能财富管理论坛主办的2024智能财(cái)富管理论坛夏季研(yán)讨会上(shàng)，多位业内人士热议财富管理行业面临的机遇和挑战，专家指(zhǐ)出，AI是少(shǎo)数(shù)人的“新三样(yàng)”，财富分化(huà)会加剧，财富管理从业者要思考如何拥抱AI时代。

新形势下财富管理面临经济周期、人口结构、数字技(jì)术和(hé)监管政策(cè)的挑(tiāo)战。资管行业要重视投资者保护和(hé)投资者教育。专家(jiā)还建议(yì)，要严刑峻法(fǎ)，对所(suǒ)有(yǒu)的(de)违规违法者，包括相关链条中的人有(yǒu)明(míng)确和严重的(de)处罚(fá)标准，并且建立相应的(de)投资者赔偿机制。

财富管理面临多重挑战

国家(jiā)社保基金理事会原副理事长王忠民认为，要关注AI时代(dài)以企业为本原的财富真正(zhèng)的时代场景。“技术日新(xīn)月异，需要大(dà)资本(běn)的投(tóu)入，成为轻资产、重资本、大现金流(liú)的资本形态。个人也(yě)好(hǎo)、区域也好、产业也好，全部嵌套在 AI式企业等作为支撑点，对资本市场、对产业振兴、对(duì)时代的发展起到作用。”

“大家认为AI是个方向，很多人希望拥(yōng)抱它。AI对于宏(hóng)观经济(jì)拉动非常高，但是AI是少数人的(de)‘新三样’，只是少部分人群和少部分行业拥有，并不(bù)像传统的房地产行业。AI时代以来财富的分化也会进(jìn)一步的加速”，北京市东城区立鼎金融与发展研究院院长闫文涛认为，在没(méi)有背景的情况下，现有财富管理从业者需要怎样去拥(yōng)抱AI值得思考。

国家(jiā)金融与发展实验室副主任(rèn)杨(yáng)涛表示，新形势下财(cái)富管理面临经济周期、人口结构、数字技术和监管(guǎn)政策的挑战。特别(bié)是近(jìn)十年面临周(zhōu)期性波动特征已经(jīng)发(fāAI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化)生了根本性的变化(huà)，这种(zhǒng)情况下，如何找到财(cái)富(fù)管理底(dǐ)层的逻辑面临新的挑战。“全球比(bǐ)较(jiào)看，我国还未充分享受科技周期的红利，所以中央提(tí)出的新质生产力，大幅(fú)度提高全要(yào)素生(shēng)产率(lǜ)，这些因素一方面可能有技术进步直接带(dài)来(lái)的贡献，另一方面有一(yī)些制度规则(zé)优化带来的要素配制方式实(shí)现1+1大于2的效果。”

杨涛还表示，人口(kǒu)结构变化也(yě)是财富管理要面(miàn)临的大事。伴随人口老龄(líng)化是否会经历较长周期真实利率水平比较低的阶段，风险偏好发生扭曲，消费者行(xíng)为(wèi)特征会发生重大的转(zhuǎn)变。原有的(de)储蓄投资结构、金融行业结构，会否人口老龄化的加剧发生一些潜移默化的变化(huà)值得思考。

“年轻人低婚、低育，也在影响着家(jiā)庭结构与金融偏好，今年(nián)有些数据短期向好，但(dàn)是背后是(shì)年轻人消费观念、储蓄理念(niàn)AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化发生了根本性的变化”，杨涛指出，把有限的资金更多用(yòng)于短(duǎn)期的消费获得旅(lǚ)游的快(kuài)乐感，这(zhè)些理念对家庭结构、个人行为的影响(xiǎng)，归根到底未(wèi)来都会对整个(gè)金融市场(chǎng)、金融供给带来深刻的影响。与之相应(yīng)财富管理绕不开人口(kǒu)结(jié)构潜(qián)移默化的变化。

华夏(xià)理财有限责任公司副总裁毛伟则(zé)观察到(dào)，过去几(jǐ)年(nián)感受到财富管理的变化。“过去几年经历了一些波动，过程中也感受到随(suí)着智能技术、大数据模型发展，数(shù)字(zì)化有了变化。投资者角(jiǎo)度个性化(huà)需求越来越旺盛，需要根据不同的客户生产不同(tóng)的产品。智能(néng)投顾(gù)的出现(xiàn)，也使得资(zī)管行业有一些变化。ESG流行下，对于回(huí)报社会的角度也要(yào)做出改(gǎi)变”。

做好投资者(zhě)保护，资本市场需要严刑峻法

“财富管理的基石是资本市场，现代金融的基石也在(zài)资本市场”，中国(guó)人民大学原副校长、中国人民大学国家金融研究(jiū)院院(yuàn)长吴晓求认为，健康、发展有成长性的资本市(shì)场的财富管(guǎn)理需要流动性作为前提。如果资(zī)产没有流动性就不可能称之为(wèi)财(cái)富，并且要有很好的(de)成长性，两者是相辅相成的。因此要深刻理解资本(běn)市场在中国现代(dài)化(huà)金融强国建设中重要的作(zuò)用。

吴晓(xiǎo)求指出，金融强国方(fāng)面，资(zī)本市(shì)场对外开放乃至(zhì)于成为全球新的金融中心、人民币(bì)计价资产的交易中心，显然是中国实现金融强国的重要载体。“金融强国(guó)是大的目(mù)标，因此要求不断推进法制，只有外国投入者信任(rèn)，资本才会进入，这决定了资本的流向(xiàng)。”

“金融有巨大的价值，社会对金融的误解也蔓延到资(zī)本市场(chǎng)，资本市场的(de)低迷和对资(zī)本市(shì)场理解有密(mì)切关(guān)系，我们要回(huí)归正确的(de)认识(shí)”，吴晓求强调，IPO改革，减持规则的完善，对欺诈上市“看门人”等(děng)方面的改革，是(shì)资本市场发展的基础。最近管理部门正在做基础性的工作，对中国资本市场未来(lái)而言非常需要。

吴晓求建议严刑峻法，修改(gǎi)现(xiàn)有的(de)法律，对所有的违规违法者，包括链条中的人有明确和严重的处罚(fá)标准。他还强调，严刑峻法重要的基础是建立投(tóu)资者的赔偿(cháng)机制。“赔(péi)偿机制很复杂，涉及法律的结构，要形成法律(lǜ)制度的(de)安排，比如代理人制(zhì)度、集团诉讼，这些方面也要建立起来，是很复杂的过程。”

“投资者保护、投资者教育是资管行业很重要的事情”，毛伟表示，2022年银行(xíng)理财规模大幅度(dù)缩水，因此现在监管(guǎn)加强(qiáng)了信息披露的要求。金(jīn)融监管局(jú)也出台了信息披露的管(guǎn)理办法，参(cān)照了公募类似的制度，进行风险揭(jiē)示和投资者(zhě)保护。从风险控制的(de)角度(dù)看，内部有些(xiē)细节有变化，包括披(pī)露信息，进行产品定级并按级进(jìn)行投资，预期收益基于级别选(xuǎn)定资产，测算大概(gài)率能够实现收益的资产。

大成律师事务所高级合伙人李(lǐ)寿(shòu)双则认(rèn)为，从法律角度看，相比于证券投资基金法，资管行业没有(yǒu)大的法规。相比(bǐ)于公募基金的信(xìn)批，银行理财披(pī)露不充分。从国际(jì)上看，美(měi)国投资(zī)公司、美国(guó)也有银行(xíng)理AI时代下财富分化加剧？业内大咖热议财富管理挑战重视经济周期、人口结构变化财，美国货币署管理，披露方面与中(zhōng)国不同，很多方面(miàn)差异比较(jiào)大，国内可以学习借鉴。

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