终端需求
拉动 A股基础化工板块上 半年
业绩显著回暖

今年(nián)上半年，随着国内经济(jì)稳步恢复，各行业对化工品需求增加，进而推动基础化(huà)工(gōng)行业回暖。

东方财(cái)富Choice数据显示(shì)，今(jīn)年上半年，A股418家基(jī)础化工行业（申
万一级）上市公 司里有352家实现 盈利，占比超八成，其(qí)中202家公司上(shàng)半年净利(lì)润同比实现增长。

今(jīn)年以来业绩向(xiàng)上(shàng)修复

A股化工板块2023年业绩曾(céng)出现明显下滑，但自2024年起(qǐ)便向上修复。

从化工品产量(liàng)上来看，卓创资讯数据显示，今年上半(bàn)年主
要化工产品产量(liàng)同比平均涨幅达 14%，而83个化工产品中产量上涨的占(zhàn)比达到87.95%。其中(zhōng)，产量增长较(jiào)大的品目，更多集中在新(xīn)能源汽(qì)车、电(diàn)子电器、纺(fǎng)织服装等领(lǐng)域。

卓创资讯(xùn)分析师(shī)马英君对《证券日报》记(jì)者表示：“新能源锂电池作为(wèi)新兴能(néng)源存储的关键部件，随着新能(néng)源汽车的(de)普及(jí)和储能产业的发展，需求呈现爆发式增长；汽车(chē)用途的化工品因汽车产量和(hé)保有量的(de)增(zēng)加而需求上升；3C日用化工品则顺应了人们对品质(zhì)生活的追求，市场(chǎng)规模不断扩大；化纤领 域受益于纺织服(fú)装行业(yè)的发展，对化工品的需求也保持(chí)稳定增长。”

以电子电(diàn)器行业的需求(qiú)改善为例，今(jīn)年以来，电子电器行业中洗衣机、冰箱、彩电、空调、数码相
机等行业 总体保(bǎo)持良好发展(zhǎn)态势，带动相关化工产品产量出现不同程度的增长，如聚合MDI、聚醚多元醇、碳酸(suān)锂(lǐ)等。

稳坐化(huà)工板块营收和净利润“头把交椅”的万华化学，上半年实现营业收(shōu)入970.67亿元，创历史(shǐ)新高，同比增
长10.77%；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润81.74亿元，同比下终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖降4.60%。作为全球MDI（二苯基甲(jiǎ)烷二异氰酸酯
）龙头，万华(huá)化学(xué)的业绩与MDI价格走势(shì)关(guān)系紧密。

卓创资讯MDI资深分析师黄海霞对《证券(quàn)日报(bào)》记者表示：“2024年上半年，国内聚(jù)合MDI市场供需紧平衡支撑下，市场震(zhèn)荡(dàng)走高。特别是冰箱冷(lěng)柜、汽车等市场需求保持增长，海外(wài)建筑行业投资需(xū)求(qiú)好转，对聚(jù)合(hé)MDI价(jià)格产生推涨效应。”

此外，受电子电器、家用(yòng)电(diàn)器的需求增长支撑(chēng)，酚酮产业(yè)链上下游、醋酸产(chǎn)业链(liàn)、聚氨(ān)酯产业链相关化工品(pǐn)产(chǎn)量呈现不(bù)同程度上涨。例如上半年苯酚、丙酮产量同比上涨27%和28%，下游双(shuāng)酚A、PC（聚碳酸酯）、环氧树(shù)脂产(chǎn)量均有明显增长。

维(wéi)远股份方面表示，上(shàng)半年，国(guó)内聚碳酸酯行业景气度进一步提升，PC行业(yè)保持(chí)良好利润，产能利用率(lǜ)及产量双攀新高。而凭(píng)借一体化及规模化(huà)优势，以(yǐ)维远股份为代表的国产聚碳酸(suān)酯(zhǐ)对进(jìn)口聚碳酸酯的(de)替换比例也在继续提升。

创新与降(jiàng)本是关键

马(mǎ)英(yīng)君对《证券日报》记者表示，展望下半(bàn)年，新能源汽车有望继续增(zēng)长，电子电器技术不断创(chuàng)新，纺(fǎng)织服装行(xíng)业绿色发展(zhǎn)，这将持续刺激(jī)化工品 需求，化工品(pǐn)产量(liàng)或进一步提高(gāo)，品质(zhì)也将不断(duàn)优化(huà)以适(shì)应市场需求。

采访中，多家化工类上市公司(sī)也对各自主要化工产品下半年(nián)的走势有了初步判断。如维远股份(fèn)认为，因原料成本高位、供(gōng)应偏紧而在上半年呈现上行态势的丙酮市场，下 半年虽然原料价格会回归理性以及酚酮工(gōng)厂开工率会(huì)缓慢提升(shēng)，但由于丙酮刚性需求(qiú)仍(réng)在，因此预计下(xià)半年(nián)丙酮价格仍较为坚(jiān)挺。

上半年鲁西化工(gōng)因(yīn)正丁醇、辛(xīn)醇、异丁醛、尼(ní)龙6等化工新(xīn)材料(liào)产品价格上涨明显，而实现业绩大幅回暖。谈及(jí)尼龙6行业的表现(xiàn)，鲁西化工方面认(rèn)为，从(cóng)内需政策的调整趋势看，纺织品民用丝、汽车等传统行业转暖，下游对(duì)尼(ní)龙(lóng)6的需求正增加。

接下来的发展中(zhōng)，化工行业也面临一 些挑战。如(rú)全球能源成本高位(wèi)压力不减，部分化工品出口受(shòu)贸易保护和环保(bǎo)标准影响，全(quán)球流(liú)动性紧缩使海外需求增速(sù)放缓等。终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖>

马英君称：“化工企业需不断提升自身竞争力，加大研发投入以创(chuàng)新(xīn)产(chǎn)品，优化
生产流程降低成本(běn)，加强市场调研把握(wò)需求变化，积极拓(tuò)展市场渠(qú)道，在机遇与挑战并存的(de)环(huán)境中实现可持续发展。”

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