券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”

证券时报记者许盈

近日，基金一季报渐次(cì)披露，券(quàn)商(shāng)资管一季度(dù)的成绩券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”单与最新观点也浮出水面(miàn)。

从一季度来看，市场波动较大、三大(dà)指数表现分化，上证指数(shù)涨2.23%，深证成指跌1.30%，创业板指跌3.87%。从业绩来看，不少券商资管的公募基(jī)金(jīn)产品净值取得正收益，相较去年四季(jì)度有所“回血”。

以东方红(hóng)资(zī)产(chǎn)管理的王焯、张(zhāng)锋共同管理的东方红启恒三年持(chí)有混合A为例，该基金在今年一季度净值增长了10.08%，截至一(yī)季末规模为105.97亿元（A、C份额合并计算）。由中泰资管姜诚(chéng)、王桃共(gòng)同管理的中泰红利优(yōu)选一年持有(yǒu)净值增长了(le)10.14%，该(gāi)基金截至(zhì)一(yī)季度末最(zuì)新规模为(wèi)6.01亿元。由蔡志鹏管理的东方(fāng)红创新趋势在一季度净值增长了8.93%，最新(xīn)规模为18.81亿元。

姜(jiāng)诚：企业长期分红能力更重要

中泰资管权益(yì)公募(mù)投资部总经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)诚(chéng)管理(lǐ)的代表产品——中泰星元(yuán)价值优选(xuǎn)A一(yī)季度(dù)净值增长6.37%，股票仓位高达93.36%，已(yǐ)经连(lián)续4个(gè)季度维持90%以上的股票仓位。

姜诚在一季报中表示，“目前来看，很多行业最差的状态已(yǐ)过，有些正处于最差状态。有竞争优势的企业在行业(yè)低点仍能获得(dé)可观利(lì)润，它们是大浪淘沙之后的(de)佼佼者，价格又让人放心(xīn)，是我(wǒ)们格外珍视的好标的。”

姜诚提(tí)到，近几年上市公司(sī)分红率(lǜ)持(chí)续提升，原因一(yī)是资本支出需求下降，二是(shì)公司治理水平提升。“这是一件好事，毕竟(jìng)分红是股票价值经济价值(zhí)的唯一(yī)来源。但也不必把(bǎ)短期分红收益率看得过于重要，长期分(fēn)红能力更重要。”

刘琦：市场底部基本探明

中信证(zhèng)券资管权益投资部负(fù)责人、权益(yì)投资经理刘(liú)琦管理(lǐ)的中信(xìn)证券红利价(jià)值一年持有A，一(yī)季(jì)度净值增长了5.47%，最新规模(mó)为(wèi)48.27亿元（A、B、C份额合并计算）。

从持仓来看，刘(liú)琦在一季(jì)度保持高仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，中信证券红利价值一年持有A股票仓位高(gāo)达90.98%。刘琦在一季报(bào)中表示(shì)，“账(zhàng)户在有色、石油公用事业(yè)等方面维(wéi)持了超配，在金(jīn)融、钢铁等(děng)行业维持低配”，并且对于长(zhǎng)期看好的核心股(gǔ)票(piào)继续加大配置力度(dù)。

刘琦在一季报中称，目前国内经济仍处于弱复苏状态(tài)，进入三月份经济动能成(chéng)为核(h券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”é)心关注因素。经(jīng)过大幅下跌后，估值低是A股市(shì)场最大的吸引力。市(shì)场信心总体上依然偏弱，但边际上向好(hǎo)。

“经过(guò)前期各种风险事件的压力测试，市场的底部(bù)基本探明。后续随着情(qíng)绪修复，市场将逐步企稳；如果稳增(zēng)长(zhǎng)政策持续落地，市(shì)场的(de)持续性有望走得更(gèng)长。”刘琦称。

周云：对经济和市场长期乐观

近年来关注(zhù)度较高的周云管理的东方(fāng)红新动力A在一季度净值小幅下跌3.97%。周云(yún)在一季报解释称，该产品有一部(bù)分中小市值股票风险暴露，一季度未能取(qǔ)得正收益。不过(guò)，从长期业绩来看，周云该产品近五年收益率超50%。

周云整体而(ér)言股(gǔ)票仓位适中，以东方红新动力A为例(lì)，该基金股票仓位(wèi)为77.68%，相比去年四季度的(de)72.58%有所(suǒ)提升。重(zhòng)仓股方面，周云一季度新进大秦铁路、隧道股份，大幅加仓博迁新材。

周云表示，这轮经济承(chéng)压与以(yǐ)往有所不同，以往历次经济复苏都是通过地产和基建实现了宽货币向宽信用的传导。这一轮，在地产下行和地方化债(zhài)的影响下，信用周期一直无法(fǎ)开启，也不可能再走老路。“经济增长的新(xīn)旧动能转化需要时间去完成，虽然过去几年经济和市场表现可能未达到市场预(yù)期(qī)，但我对经济和市场的观点是(shì)长(zhǎng)期乐观的。”

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