豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的
老虎基金

OpenAI所需的资金量如此庞大，而Thrive Capital的(de)投资策略正是“全力以赴”。Thrive Capital对(duì)OpenAI的投资规模(mó)将其命运与OpenAI紧(jǐn)紧捆绑在一起。

对少数公司进行大规模投资，而不是(shì)大 规模投资众多初创公司，Thrive Capital打破了传统风(fēng)投方式。

七月中旬，OpenAI CEO奥特曼飞往爱(ài)达荷州(zhōu)参与年度太阳谷会议(yì)，在他身边的是Thrive Capital创始人Josh Kushner，这(zhè)家纽约风投公司最近领导了一(yī)笔股票出售交易，使ChatGPT的估值达(dá)到了860亿美元。

据OpenAI的(de)现有投资者透露，Thrive Capital有望成为OpenAI新一(yī)轮融资(zī)中最大的投资者之一(yī)，届时OpenAI的估值可能(néng)会超过1200亿美元。

Thrive Capital计划通过这次的投资(zī)巩固其战略——对少数公司进行大手笔投资，而(ér)不是像传统风投那样，投资一大堆初创公司，然后指望(wàng)其中一(yī)家腾飞。而且，和许多风投在初(chū)始投资后不再花过多时间精力为(wèi)不同，Thrive Capital送佛送到西，还会操心初创公司(sī)的后续融(róng)资。

在多次豪掷巨额资金后，这位39岁的投资(zī)者将他的声誉和 基金回报进一步与(yǔ)OpenAI的成功紧密相连，奥特曼曾在X平台(tái)上公开称赞Kushner是他(tā)合(hé)作过的众多优秀(xiù)投资者中最值得推荐的(de)一位。

Kushner老友、Visible CEO Andrew Borovsky表示，Kushner大力投
资OpenAI的行为表明了他不惧怕对资本密集型行业进行大规模投资：

OpenAI面临挑战，Thrive Capital看准豪赌时(shí)机

OpenAI是名副其实的吞金兽公司。根据分析师Amir Efrati和Aaron Holmes的说法，OpenAI今年有望花费近40亿美元租(zū)用微软(ruǎn)的服务
器来支持ChatGPT及其底(dǐ)层LLM，今年的训练成本也可能会飙升至30亿美元。

巨大花费下，OpenAI在今年可能亏(kuī)损数十亿美(měi)元。持续的筹资必不可少。

正如Omidyar Network CEO Mike Kubzansky所说(shuō)的(de)那样，这些AI初创公司需要的资(zī)金量如此庞大，任何一个实体(tǐ)都难以(yǐ)承诺如此多的资(zī)本。

尽管OpenAI今年6月的(de)月收入已快速翻倍至2.8亿美元，与去年底相比增(zēng)速迅猛，但(dàn)它仍面临高昂的(de)成本和日益激(jī)烈(liè)的竞争。最近关键领导层的流失也让OpenAI的投资者感到担忧。

此外，投资者们必须(xū)接受OpenAI是非营利组织的营利性单位，这(zhè)一不寻(xún)常的组织结构使投资者不会获得传统的股权回报，他们(men)获(huò)得的是一份承(chéng)诺：一旦公司开始盈利，投资者们将(jiāng)获得一部分利润。尽管(guǎn)奥特曼和他的董事会计(jì)划将OpenAI转变为一家营利性企业，但一些潜在投(tóu)资者仍望而却步。

这是Thrive Capital的好时机。

OpenAI所需的资(zī)金量如此庞大，而Thrive Capital的投资策略正是“全力以赴(fù)”。Thrive Capital对OpenAI的投资(zī)规模将 其命运与(yǔ)OpenAI紧紧(jǐn)捆(kǔn)绑在(zài)一(yī)起
。据《华尔街(jiē)日报》报道，Thrive Capital已承诺在(zài)下一轮数十亿(yì)美元的融资中向OpenAI投(tóu)资10亿美(měi)元，苹果(guǒ)和英伟达也可能参与其中(zhōng)。

据The Information报道，在同意(yì)领导估(gū)值为860亿美元的(de)OpenAI现有股份出售后，Thrive Capital成立了特殊目(mù)的载体（SPV），以(yǐ)让其有限合伙人（LP）有更多机会(huì)接触OpenAI。

此
外，通过帮助奥特曼筹集OpenAI所需的数十亿美元，Kushner赢得了(le)更多权利和影响力。据(jù)外媒(méi)透露，Thrive Capital提前接触到了奥特曼的未来项目，比如他曾讨论(lùn)过(guò)的独立于OpenAI的(de)芯片或数据中(zhōng)心业务。

Andrew Borovsky 表示，“这为Thrive Capital提供了一个(gè)极佳的立足点(diǎn)，可以从(cóng)OpenAI开始，进攻整个(gè)行业。”

AI时代(dài)的老虎基金？

Thrive Capital并不是第一个尝试这种投资方法的风投公(gōng)司。Andreessen Horowitz和老虎基金也曾在低利(lì)率融资热潮中(zhōng)押注他们最看好的(de)初创公司，连续(xù)多轮融资并通过从其他持股者手
中购买股票来增加持仓
。

但豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金ine-height: 24px;'>豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金与Thrive Capital不同，他们押注了更多初创公司。根(gēn)据PitchBook的数据(jù)，自2020年以来(lái)，Thrive Capital只投资了165家公司，而Andreessen Horowitz仅在2023年就(jiù)投资了200家公司。

总体而(ér)言，像Thrive Capital这样把自己的声誉和公司资本与单一
公(gōng)司和创始团队捆绑得如此紧密，是很罕见的——不过(guò)偶(ǒu)尔(ěr)也有，比如Founders Fund对Anduril的8.75亿美元投资，目前还未完全(quán)见效；软银对(duì)WeWork的180亿(yì)美元(yuán)押注，则遭遇了(le)失败。

Thrive Capital什么来头(tóu)？

那么，Thrive Capital这个敢于豪赌的风投(tóu)公司，是什么来历？

Thrive Capital成立于2010年，创始人Kushner是(shì)一位当之(zhī)无(wú)愧的(de)豪门富公(gōng)子——特朗普女(nǚ)婿、伊(yī)万卡(kǎ)丈夫Jared Kushner的亲(qīn)弟(dì)弟(dì)。在哈佛商学院就(jiù)读期间，Kushner创(chuàng)立(lì)了Thrive Capital，开启了自己的投资(zī)生(shēng)涯。

Thrive Capital以早期投资Instagram而闻名，这一投资使(shǐ)Thrive Capital的资本翻倍。随着Thrive Capital的成长，它(tā)开始投资如Warby Parker和Glossier等消费类初创公司。

随后，Thrive Capital专注于大(dà)手笔投(tóu)资高知名度公司，包括Stripe和信用卡(kǎ)初创公
司Ramp。2023年3月(yuè)，Thrive Capital主导了一笔融资，使Stripe的估值达到500亿美元。同年(nián)，Thrive Capital还 主(zhǔ)导(dǎo)了(le)Ramp的(de)融资，使Ramp当时的估值达到58亿美(měi)元，并在(zài)今年以77亿美元(yuán)的估值再次投资Ramp。

根据The Information的数据库(kù)，Thrive Capital在过去两年里仅(jǐn)主导了(le)三笔对生成式AI公司(sī)的(de)投资。这些公(gōng)司包括Essential AI（开发企业使用的AI模(mó)型的初创公司）、Physical Intelligence（为机器人构建AI模型的初创公司）以及OpenAI。

今年早些时候，Thrive Capital还参与了对Scale AI的10亿美元投资(zī)，Thrive Capital对这家数据(jù)标记初创公司的估值为140亿(yì)美元。

相比之下(xià)，红杉和Andreessen Horowitz在过去两年里分(fēn)别(bié)主导了20多轮AI融资。

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