美团新业务续亏40亿，王兴开始变阵了

“相信我们能聚合力(lì)量、提升效(xiào)能”。

这半(bàn)年多以来，美团董(dǒng)事(shì)长王兴专注(zhù)于组织架构调整，从核心本地商业到新业务，一一进行了梳(shū)理。

他开始排兵布阵(zhèn)，既迎(yíng)回了美团“二号人(rén)物”王慧文，又(yòu)调(diào)任王莆中为核心本地商业CEO，张川、郭(guō)万怀则带领新业务。王兴以此全新管理阵容，带领美团(tuán)突破(pò)竞争重围。

正如王兴在内部邮件所言(yán)：期待(dài)各业务秉(bǐng)承美(měi)团“帮大家吃得更好，生活更(gèng)好(hǎo)”的使命，在新的(de)组(zǔ)织架构下进一步(bù)发(fā)挥(huī)团队潜能。

得益于策略调整，美(měi)团上半年业(yè)绩继续创新高，营收、净利双涨，股价有所回升，市场反应积极。

但对比2021年美团2.6万港元市值的高(gāo)点，当前美团7200亿港(gǎng)元(yuán)左右(yòu)的市值，已经是腰斩的状态，尚有回升空间(jiān)。

市场对美团的担忧(yōu)仍存(cún)。一方面来自于外(wài)卖、到店业务市场竞争加(jiā)剧(jù)，阿(ā)里、抖音等持续发力本地生活板块，更有(yǒu)拼多多、快手、小红书等平台加速本地生活服务布局(jú)。

另一方面(miàn)，美团自身营(yíng)收、净利增长放缓(huǎn)，核心本地商业新业(yè)务增幅不及以往，新业务还在持(chí)续亏(kuī)损。

战(zhàn)略调(diào)整、适应市场的背后，是(shì)美团谋求改变现状(zhuàng)的身影。

01、营收利润双增(zēng)

美团交上了一份向好的成绩单，高于市场预期(qī)。

财(cái)报显(xiǎn)示，今年二季度(dù)，美团营收823亿元，同(tóng)比增长21%，高于市场(chǎng)预期的(de)804.2亿元，调(diào)整(zhěng)后净利润136亿元，同比增长77.6%。

净利增幅(fú)超过营收(shōu)增幅，显示了一定(dìng)的盈利能力(lì)。

今年二季度，美团(tuán)经营利润率为13.7%，对比(bǐ)上年同期的经(jīng)营利润率(lǜ)仅为6.9%，期内利润率为13.8%，而上年同期为(wèi)6.9%，经调整EBITDA为149.97亿元，较上年同期的76.82亿元增长95.2%，经调整净利率为16.5%，上年同期为(wèi)11.3%。

多个盈利指标改善，资(zī)本市场也给予积极反应。财报(bào)发布次日，美团股价大涨12.5%，报115.7港元/股，总市值7198亿港元(yuán)。

自2018年上市以来(lái)，美团的盈利话题讨(tǎo)论不(bù)断，这两(liǎng)年终于扭亏为盈，保持高(gāo)速增(zēng)长。

相较于去(qù)年，美团营收、归母净利润增幅已经开始放缓。2024年上半年，美团(tuán)营收为1555.27亿元，同比增长22.9%，归母净利(lì)润为167美团新业务续亏40亿，王兴开始变阵了.2亿元，同比增长107.8%。而2023年上半年，美团营收、归(guī)母净利增幅分别为(wèi)30.2%、218%。

美团(tuán)正(zhèng)不断优化营销策略，改善经(jīng)营杠杆。

从成本及(jí)开支来看，今年二季度(dù)，美团销售成本、销(xiāo)售(shòu)及营销开支、研发(fā)费用占收入百分比均较上(shàng)年度有所(suǒ)下降(jiàng)，分(fēn)别占比58.8%、18%、6.5%。

只是美团的一般及行政开支增幅(fú)仍较(jiào)高(gāo)，由2023年第二季度的21亿元增长26%至2024年同期的27亿元，占比也从3.1%上升至3.3%。其解释，主要是雇员薪酬开(kāi)支增(zēng)加所致。

根据财报，2024年上半年，美团雇员(yuán)薪酬开支达到223.61亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.8%。

美团(tuán)挣得“盆满钵满(mǎn)”，员工薪(xīn)酬亦(yì)不断上涨。

业内常说，美团是典型的“三头赚”，商家(jiā)、骑手、消费者(zhě)全都为其贡献利(lì)润。相关数据显示，当(dāng)前美团活跃商家数量(liàng)高(gāo)达900多万户，美团骑(qí)手的数量超过了800万人，几乎覆盖了国内主(zhǔ)要(yào)的商家群体。

庞大的体系之下，关于美团的投诉也日渐(jiàn)增(zēng)多(duō)，诸如商家投(tóu)诉佣金过(guò)高、骑手投诉克扣补贴，已是常态(tài)。

在(zài)黑(hēi)猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上，关于美团的搜索(suǒ)词高达91.36万条，涉及无故退款、虚假送达、乱扣骑手(shǒu)费等多个问题。

今年上半年(nián)，美团进(jìn)行了(le)上(shàng)市以来规模(mó)最大的组织架构(gòu)调整。从今年2月份整合到店、到家(jiā)两个独立事业群和两个平台，再到4月份将美团平台、到店事业群、到家事业群和基础研发平台将(jiāng)合并(bìng)成为“核心本地商业”，动作不断。

同时，老将王莆中出任核心本地商业CEO。

一系列的调整背后，实际蕴藏着美(měi)团(tuán)本地(dì)生活服务的压力。

市场环(huán)境瞬(shùn)息万变，美团维(wéi)持本地生活服(fú)务业务的老(lǎo)大哥的地位并不容易。抖音进军本地(dì)生活赛道(dào)，来势汹汹，更有腾讯、拼多多、快手、小(xiǎo)红书等平台加(jiā)速本地生(shēng)活服(fú)务(wù)的布(bù)局，实力都不容小觑。

美团自身核(hé)心本地商业(yè)收入虽保持着增长，但增幅已经放缓。今年二季度(dù)，美团核心本地商(shāng)业收入607亿元，同比增长18.5%。对比2023年二季度，美团核心本(běn)地(dì)商业营(yíng)收(shōu)增幅为39.2%。

王(wáng)兴此前表示，近期(qī)开展组织重组的根本目标是继续(xù)整(zhěng)合本地(dì)商业领(lǐng)域，并且进一步提(tí)高运营效率，也希(xī)望用(yòng)平台的供给更好满足消费者需求。

组(zǔ)织(zhī)调整的效果也(yě)开(kāi)始显现。分业务来看，今(jīn)年上半年，美(měi)团核心本地(dì)商业总收(shōu)入1153.07亿元，同比增长22.6%，占总营收74%。其中(zhōng)，配送(sòng)服务收入、佣金收入占据绝大部分，分别达到440亿元、421亿元，同比增长(zhǎng)18.3%、23.2%。

相较(jiào)之下(xià)，美团在线营销服务收(shōu)入、其(qí)他服务及销售（包括(kuò)利息(xī)收入）增长更快。尤其是其(qí)他服务及销售（包括利息(xī)收入），今年上半(bàn)年同比增(zēng)长(zhǎng)41.6%至65.08亿元。

‌美团核心(xīn)本地商(shāng)业的经营利润率(lǜ)由2023年二季度的8.7%增长至2024年二季度的16.9%。只是相较于2024年一季度的17.8%，环比有所下滑。

可以看到(dào)，美团外卖、闪(shǎn)购、酒旅等业务保持增长势头，贡献了(le)不少业绩。今年二季度，美团(tuán)外卖业务(wù)中，“拼(pīn)好饭”最高突破 800 万单(dān)，而(ér)到(dào)店酒旅业务、休闲娱(yú)乐品类的订单量均超过60%。

2024年第(dì)二季度，美团(tuán)即时配送交易订单数(shù)量为61.67亿笔，同比(bǐ)增长14.20%。而单笔配送收入稳(wěn)定在(zài)3.70元(yuán)以上，主要在于美团(tuán)减少对配送服务费的减免与补贴等(děng)方面。

不容忽(hū)视的是，上半(bàn)年，美(měi)团配(pèi)送相关成本依然高达480.34亿元，同比增长19%，超过配(pèi)送服务收入40亿元。

03、新业务亏损

美团(tuán)整顿业务(wù)，除(chú)了聚(jù)拢本地(dì)生活各线业务以外，另一支线便是梳理各项新业务。

今年2月，美团宣(xuān)布大众点评、SaaS（餐饮管理系(xì)统）、骑行、充电宝等由高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)张川(chuān)负责，但(dàn)并未涉及业务具体整合的情况。

直到8月底，王兴发布(bù)内(nèi)部邮件，才(cái)公布(bù)了组织架构最(zuì)新进展。根据披露，美团的SaaS（软件即服务）、骑行、充电宝等业务合(hé)并成为“软硬件服务(wù)”，快驴、小象、优选等业务合并成为“食杂零售(shòu)”，境外业务(wù)则更(gèng)名(míng)为(wèi)Keeta。

在本(běn)地商(shāng)业(yè)承(chéng)压的前提之下，美团新业(yè)务的发展显得尤为重要。

今年上(shàng)半年，美团新业务(wù)有减亏的迹象，亏损额为40.7亿元，对比2023年上半年新业务亏损102.2亿元。

一个事实是，过(guò)去几年，美团新业务保持着高亏损额。2019年(nián)-2023年，新(xīn)业务的经营亏损额分别为67亿(yì)、109亿、384亿、283亿和202亿，呈现上升趋势。短短五年(nián)时(shí)间，美团在新业务板块“烧掉”1045亿元。

从财报窥见，今年上半年，美团新业务收入402.19亿(yì)元，同比增长23.8%，占总营收比(bǐ)例为26%。其中(zhōng)，其他服务及销售（包括(kuò)利息收入）为主要(yào)收入来源，达到386.98亿元。而在线营销服务(wù)基数(shù)较小，同比增长(zhǎng)高达81%至1.8亿(yì)元(yuán)。

具体看(kàn)，今(jīn)年二(èr)季度，美团新业务收入(rù)216亿元，同比增长28.7%，主要由于商品零售业务(wù)的收入(rù)增长(zhǎng)，经营亏损同比收窄74.7%至(zhì)13亿元，经营(yíng)亏(kuī)损率6.1%。

但在新业(yè)务的亏损(sǔn)中(zhōng)，未分配的(de)经营亏损由2023年(nián)同期的12亿元增加至今年二季度(dù)的27亿元。其解释称，主要是开发语音模型和建立视(shì)频直播的投入增加。

至于出海业务，财报并未涉及太多内容。但王兴在财(cái)报会(huì)上有所提(tí)及，从财务角度来看，出海业(yè)务的(de)预算已纳入新业务板(bǎn)块，今年(nián)对板块(kuài)经营亏(kuī)损的影响(xiǎng)有限(xiàn)。

美团(tuán)自2023年5月在香港成立 Keeta，当前已经凭借订单量市占率(lǜ)，成(chéng)为全港第一大外卖(mài)平台。今年(nián)4月(yuè)，KeeTa传出消息称，即将登陆沙特首都利(lì)雅得。

王兴表示，“境外业务目(mù)前仍(réng)处于(yú)早期阶段。我们将继续(xù)评估不同地区的机会。在没有具体进展可以(yǐ)分享之前，我们不会深入探讨任何市场(chǎng)的(de)细(xì)节。我们认(rèn)为(wèi)境(jìng)外(wài)业务是美团正(zhèng)确的长期战略，因此(cǐ)我们将保持耐心并继续探索，同时保持财务纪律。”

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