广发策略：推荐关注景气度边际改善的钢铁、有色金属、消费电子等领域

本文作者：刘广发策略：推荐关注景气度边际改善的钢铁、有色金属、消费电子等领域晨明(míng)/郑恺/赵阳

报告摘要

中观(guān)景气度：本(běn)周景气度改善的方向主要在(zài)主要在钢铁、有(yǒu)色金属、消费电子等领域，涨价线(xiàn)索明显的有：上游资源(yuán)品的钢铁、有(yǒu)色金属，下游消费的医药(yào)生物(wù)、商贸零(líng)售(shòu)等。具体来看，根据Wind数据统计，上游(yóu)资源品中，铁(tiě)矿石、螺(luó)纹钢价格(gé)周环比上行，COMEX黄金期货价格、COMEX白银期货(huò)价格以及稀土金(jīn)属价格(gé)延续上涨。TMT方向，7月(yuè)台股(gǔ)面板、光学、LED、PC企业(yè)营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)上行(xíng)，笔记本电脑(nǎo)面板出(chū)货量(liàng)同比增速转正，平板电脑面(miàn)板出货量同比上行。中(zhōng)游制造领域(yù)，7月挖掘(jué)机、叉车销量同比上行，工业机器人产量、金属切削(xuē)机床产量同比上行，太阳能电池产量(liàng)同比上行。下游消费领域，7月社会(huì)消费品零售总额同比上行，7月空调、洗衣(yī)机、冰箱、电视机、微波炉出口额同比上行。金(jīn)融地产(chǎn)方面，房(fáng)地产行业目前需求(qiú)仍然较弱，各项指标7月同比降幅仍旧较大，上周30大中城市商品(pǐn)房周成交(jiāo)面积同比跌幅(fú)进一步(bù)扩大。推(tuī)荐关注景气度边际(jì)改善的(de)钢铁、有色(sè)金属、消(xiāo)费电子等领域，以及随(suí)宏观需求回暖、出口优势较强、海外营收(shōu)占比相对较高的下游(yóu)消费行业如医药生物、家用电器、商贸零售(shòu)等(děng)。

行(xíng)业拥挤度：红利情绪大幅回暖。

估值(zhí)：（1）根据wind数据，市场(chǎng)整体(tǐ)来看，本周A股总体(tǐ)及A股剔除金融估值收敛(liǎn)。其中，主板估值收敛幅度最大。（2）行业角度来看(kàn)本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为银行、家用(yòng)电(diàn)器、建筑装饰。PE（TTM）分位数收(shōu)敛幅度最大(dà)的行业为医药生物、公用事业、电子。（3）根据(jù)wind数据，本周股权风险溢价从上(shàng)周(zhōu)2.93%上升(shēng)到本(běn)周3.10%，股市收益率从上周5.13%上(shàng)升到本周5.26%。

流动性：日(rì)均换手率低位震荡，交易情(qíng)绪暂(zàn)未回暖。根(gēn)据Wind数据，一级市场方面，本周IPO规模为12亿元，前一周(zhōu)IPO规模(mó)为21亿元。二级(jí)市场方面，本周南下资金净流出11亿(yì)元，上周净流入152亿元，交易费用55亿元。投(tóu)资者(zhě)情绪方面，本周日度(dù)平均换手率为0.88%，前一周为0.87%；机构资金流出169亿元，前一周55亿元。本周限售股解禁666亿元，前一(yī)周限(xiàn)售股解禁515亿元(yuán)，预计(jì)下周(zhōu)限(xiàn)售股解禁415亿元。

风险提示：全球经济下行超预期；海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶(è)化风险；中国(guó)货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济(jì)复苏力度(dù)低于(yú)预期。

报告正文

一、中(zhōng)观(guān)景气度(dù)重要变化

（一）行业整体(tǐ)情况(kuàng)

本周景气度改善的方向主要在钢铁、有(yǒu)色金属、消费电(diàn)子等领域，涨价线索明显(xiǎn)的有(yǒu)：上(shàng)游(yóu)资(zī)源品(pǐn)的钢铁、有色金属，下(xià)游消费的医药生(shēng)物、商贸零售等。具体来看，根据Wind数据统计，上游资源品中，铁矿石、螺纹(wén)钢价格周环比上行，COMEX黄金期货价格、COMEX白银期(qī)货价格以及稀土金属价格延续上涨。TMT方向，7月台(tái)股面板、光学、LED、PC企业营收同比(bǐ)上行，笔记(jì)本电脑面(miàn)板出货(huò)量同比增速转正，平(píng)板电脑面板出(chū)货量同比上(shàng)行。中游(yóu)制造领域，7月挖(wā)掘机、叉车销(xiāo)量同比(bǐ)上行，工业机器人产量、金属切(qiè)削机床产量同比上行(xíng)，太阳能电池产(chǎn)量同比上行。下游消费领域，7月(yuè)社会消费品(pǐn)零(líng)售总额同比上(shàng)行，7月空调、洗衣机、冰(bīng)箱、电(diàn)视机、微波炉出口额同比上行。金融地产(chǎn)方面，房地产行业目前需(xū)求仍然较弱，各项指标7月同比降幅仍旧较大，上周30大中城(chéng)市商品(pǐn)房周(zhōu)成交(jiāo)面积同比跌幅进一步扩大。推荐(jiàn)关注景气(qì)度边际改善的钢铁(tiě)、有色金属、消费电子等领域，以及(jí)随宏观需求(qiú)回暖、出口优势较强、海外(wài)营(yíng)收占(zhàn)比相对较高的下游消费行业如医药生物、家用电器、商贸零售等。

（二）上游周(zhōu)期

1.钢铁

截至8月23日，铁矿石现货价(jià)为749.00元/吨，周(zhōu)环比上行，截(jié)至8月22日(rì)，螺纹钢（HRB400,20mm）价格为3220.00元/吨，周环比上行。截至(zhì)8月23日，高炉开工率环比下行至77.45%。

图片(piàn)

2.金属(shǔ)

本周贵(guì)金属价格(gé)整体上涨，截至8月22日，COMEX黄金期货结算价2516.70美(měi)元/盎司，周环比上行，COMEX白银期货结算价29.05美元/盎(àng)司，周环比(bǐ)上行，截至8月23日，铜价7.36万(wàn)元/吨，周环比继续下行。稀土金属方面，截至8月22日，氧化镨钕最低价381.00元(yuán)/千克，周环比上行，氧(yǎng)化(huà)铽价(jià)格5475.00元/千克，周环比上行，镝价格(gé)2265.00元/千克，周环比上行。

（三）中游制造(zào)

1.锂(lǐ)电&光伏

锂电方面，截至8月23日，正极磷酸铁(tiě)锂周均(jūn)价(jià)3.50万(wàn)元/吨，周环(huán)比下行，三元(yuán)6系周均12.10万元/吨，周环比下行。负极材(cái)料周均价3.95万元(yuán)/吨，周环比下(xià)行。光伏方面，截至(zhì)8月21日，多晶硅（致密料）现货周均价39.50元/千克，周环比(bǐ)不变，单晶PERC电池片（210mm，22.8%+）现货周均(jūn)价0.29元/瓦(wǎ)，周环比不变(biàn)。

（四）下游消费

1.汽车

7月汽车产量229.70万辆，当月同比下行2.40%，7月汽车销量226.20万辆，当月同比下行5.20%。其中，7月乘用车产量(liàng)203.00万辆，当月(yuè)同比下行4.00%，7月乘用车(chē)销量199.40万辆，当月同比下行5.10%，7月新能源汽车产量98.80万辆，当月(yuè)同比上(shàng)行36.59%，7月新能源汽车销量(liàng)99.10万辆，当月同比上行27.02%。电池方面，7月动力电池和储能电池产(chǎn)量(liàng)为91800.00兆(zhào)瓦时，当月同比上行33.10 %。

（五）TMT

1.半导体

价格方面，截至8月(yuè)22日，DRAM（DDR34Gb 512Mx8 1600MHz）现货价0.92美元/片(piàn)，周环比下行，NAND（Flash:32Gb 4Gx8 MLC）现货价2.04美元/片，周环(huán)比下行。业绩方面，台股IC制(zhì)造营(yíng)收7月同比上行38.86%，IC设计营收(shōu)同比上行24.85%，IC封(fēng)装测试营收同比上行52.79%。

（六）金(jīn)融地产(chǎn)链

1.房(fáng)地产

价(jià)格方面，7月百城住宅价格指数同比(bǐ)上行1.64%。产销方面，7月(yuè)房(fáng)地产开发投资完成额累计同比(bǐ)下行(xíng)10.20%，房(fáng)屋新开工面积(jī)累计同比(bǐ)下滑23.20%，房屋竣工(gōng)面积累计(jì)同比下(xià)滑21.80%，商品房销售额累计同比下行24.30%。截至8月18日，30大中城市商品房成交面积145.69万平方米，同比下行27.64%。库存方面，7月商品房(fáng)待售面积累计同(tóng)比上行14.50%。

二(èr)、本周重点行业拥挤度的表现

（一）中证(zhèng)红利：本周(zhōu)近一年拥挤度分位数为：90%，环比增加26百分点；

（二）TMT：本周近一年拥挤度分位数为：52.4%，环比增(zēng)加12.8百分点(diǎn)；

（三）半导体：本周近一年拥挤度分位(wèi)数为：71%，环比(bǐ)减少(shǎo)6.6百分点；

（四）电网(wǎng)设备：本周近(jìn)一年拥挤度分位数为：54.5%，环比减少11.2百分点；

（五）创新药：本周近(jìn)一年(nián)拥挤度分位数为：73.9%，环比减少16.5百(bǎi)分点；

图(tú)片

（六）房地产：本周近一年拥挤度分位数为：21%，环比减少32.3百分(fēn)点；

图(tú)片

（七）工业金属：本周近一(yī)年拥(yōng)挤度分位数为(wèi)：61.5%，环比减少(shǎo)5.8百分(fēn)点(diǎn)。

图片(piàn)

三、本周估值变化

注：若无特殊说明(míng)，各估值指(zhǐ)标分位数均指2010年(nián)以来。

市(shì)场整体来看，本(běn)周A股(gǔ)总体及(jí)A股剔除金融估值(zhí)收敛。其中，主板估值收敛幅度最大。大类(lèi)行(xíng)业(yè)来看，本周(zhōu)金融服务、金融地产估值扩张(zhāng)幅度较大(dà)，必需消费、服务业、资源(yuán)类估值收敛幅度较大。宽基指数看，本周多数指数(shù)估值收敛，其中，国(guó)证2000、中证1000、科创50收敛幅度较大。

其中，A股总(zǒng)体PE（TTM）从上周14.32倍下降到(dào)本周14.11倍，PB（LF）从(cóng)上周1.36倍下降到本周1.34倍；A股(gǔ)整体剔除(chú)金融服务业PE（TTM）从上周19.49倍下降到本周19.02倍(bèi)，PB（LF）从上(shàng)周1.79倍下降到本周1.75倍。

创业板PE（TTM）从上周29.89倍(bèi)下降到本周29.86倍，PB（LF）从上周2.52倍下(xià)降到本周2.41倍；科创板PE（TTM）从上周的42.60倍下降到本周41.10倍，PB（LF）从上周2.72倍下降到本(běn)周2.62倍。

沪深300 PE（TTM）从上(shàng)周11.45倍下降到本周11.44倍，PB（LF）与上(shàng)周1.23倍持平。

图(tú)片

行业角度来看(kàn)，本周PE（TTM）分位数扩(kuò)张幅度最大的行业为银行、家用电器、建筑装饰。PE（TTM）分位数(shù)收敛幅度最大(dà)的行业为(wèi)医药生物(wù)、公用事业、电子。

此外，从PE角度(dù)来看，申万一级行业中，煤(méi)炭、建(jiàn)筑材料、汽车估值高于(yú)历史中位数。其中，电力(lì)设备、建筑装饰、美容护理、传(chuán)媒、通信等行业估值(zhí)低于历史(shǐ)10分位数。

从PB角度来看，申(shēn)万一(yī)级行业中，煤炭、石油石化、公用事业(yè)估值(zhí)高于历史(shǐ)中位数。基础化工(gōng)、钢铁、建筑材料(liào)、电力设备、机械设备、建筑装饰、房地产、环保(bǎo)、美容护理、社会服务、轻(qīng)工制造、纺织服饰、商贸零售、农林牧渔、医药生物(wù)、计算机、传媒、非银金融(róng)估值低(dī)于历史(shǐ)10分位数。

图(tú)片

本周股权风险(xiǎn)溢价从上周(zhōu)2.93%上(shàng)升(shēng)到本周3.10%，股市收益率从上周5.13%上升到本(běn)周5.26%。

四、本(běn)周流动性跟踪

1.一级市场和二级市场资金(jīn)流

（1）IPO融资：本(běn)周IPO规模为12.42亿元，前一周IPO规模为21.01亿元，IPO融资规模持续维持低量，截止本(běn)周五(wǔ)，8月IPO上市公司(sī)共(gòng)计7家(jiā)。

图片(piàn)

（2）陆港通：

陆港通南下(xià)资金流入净额：本周港股通南(nán)下资金(jīn)净流出11.29亿元，前一周净流入152.23亿元。截至2024年8月(yuè)23日，2024年8月(yuè)南下资(zī)金净(jìng)流入(rù)340.48亿元。

（3）交(jiāo)易费用：本周为55.33亿元(yuán)，前(qián)一周为54.00亿元(yuán)，交易费用较上周上升1.33亿元(yuán)。

2.市场情绪跟踪

（1）机构资金(jīn)流向：本周机构资金流出169亿元，前一周机构资金流出55亿元。

（2）日度换手率：本周日度换手(shǒu)率均值为0.88%，前一周为(wèi)0.87%，平均换手率仍维持(chí)低位。

3.其他重要(yào)指标跟踪

（1）限售股解禁：本周限售股解禁666亿元，前一周限(xiàn)售股解禁515亿元，预计下周限售股解禁415亿(yì)元（以2024年8月23日收(shōu)盘价计算）。

五、风险提示

全球经济下行超预期；海外政策(cè)及加息节奏不确定，带来全球(qiú)流动性恶化风险；中(zhōng)国货币及财政政策的出台时间及形式(shì)不确(què)定，经济复苏力度低于预(yù)期。

本报告信息

对外发布日期(qī)：2024年8月23日(rì)

本文作者：刘晨明/郑恺/赵阳

报告摘要

中观景气度：本周景气度改善的方向主要(yào)在主要(yào)在钢(gāng)铁、有色金(jīn)属、消费电子等领域(yù)，涨价线(xiàn)索明显的(de)有：上游(yóu)资源品的钢铁、有色金属，下游消费的医药生物、商贸零售等。具体来看，根据Wind数据统计，上(shàng)游资源(yuán)品中，铁矿石、螺纹钢价格周环比上行，COMEX黄金期货价格、COMEX白银期(qī)货价格以及稀土金属价格延续上涨(zhǎng)。TMT方向，7月(yuè)台股面板、光学、LED、PC企业(yè)营收同比上行，笔记本电脑面板出货量同比增速转正，平(píng)板电(diàn)脑面板(bǎn)出货(huò)量(liàng)同比上行。中游制造领域，7月挖掘机(jī)、叉车销量同比上行，工业机(jī)器人产量、金属切削机床产量同比上行，太阳(yáng)能电池产量同比上行。下游消费领(lǐng)域，7月社会消费品零售总额同比上行，7月(yuè)空调、洗衣机、冰(bīng)箱、电视(shì)机、微波炉出口额(é)同(tóng)比上行。金(jīn)融地产方面，房地产(chǎn)行业目(mù)前需求仍然较弱，各项指标7月同比降幅仍旧较大(dà)，上周30大中城市商品房周(zhōu)成交面积同比跌幅进一步扩大。推荐(jiàn)关注景气度边际改善的钢铁、有色金属、消(xiāo)费电子等(děng)领域(yù)，以及随宏观需求回暖、出口优势较强、海外营收占比相对较高的下游消费(fèi)行业如医药生物、家用电器(qì)、商贸零(líng)售等。

行业拥挤度(dù)：红利情绪大幅(fú)回暖(nuǎn)。

估值：（1）根据wind数据(jù)，市(shì)场整体来看，本(běn)周A股总体及A股剔除(chú)金融估值收敛。其中，主板估值收敛幅度最大。（2）行业(yè)角度来看本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为银行、家用电器、建筑装饰。PE（TTM）分位数收(shōu)敛幅(fú)度最大的行业为医药生物(wù)、公用事业、电子。（3）根(gēn)据(jù)wind数据，本周股权风险溢价从(cóng)上周2.93%上(shàng)升到本周3.10%，股市收益率从上周5.13%上升到本周5.26%。

流动性：日均换(huàn)手率低位震荡，交易情绪暂未回暖。根(gēn)据Wind数据，一级市场方面，本周IPO规模为12亿元，前(qián)一周IPO规(guī)模为21亿(yì)元。二级市场方面，本周南下(xià)资金净流出11亿元(yuán)，上周净流(liú)入152亿元，交易费用55亿元。投资者情绪方面，本周日度平均换手率为0.88%，前一周为0.87%；机构资金流出169亿元，前一周55亿元。本周限售股解禁666亿(yì)元，前一周限售股解禁515亿元，预计下周限售股(gǔ)解(jiě)禁415亿元(yuán)。

风险提示：全球经济下行(xíng)超预期；海(hǎi)外政策及加息节奏不(bù)确定，带来全球(qiú)流动(dòng)性恶(è)化风险；中国货币及财政政策(cè)的出台时(shí)间及形式不确定，经济复苏力度低于预期。

报告正文

一、中(zhōng)观景气(qì)度重要变化

（一）行(xíng)业整体情况

本周景气度改善的方向主要在钢铁、有色金属、消费电子等领域(yù)，涨价线索明显的有：上游资源(yuán)品的(de)钢铁(tiě)、有色(sè)金属，下游消费的医药生物(wù)、商贸零售等。具体(tǐ)来看，根据Wind数据统计，上游资源品中，铁矿石、螺纹(wén)钢价格周环(huán)比上行，COMEX黄金期(qī)货价格、COMEX白银期货价格以及稀土金属(shǔ)价格(gé)延续上(shàng)涨。TMT方向，7月台股面板、光学、LED、PC企业营收同比上行，笔记本电脑面板出货量同比增速转正(zhèng)，平(píng)板电脑面板出货量(liàng)同比上行。中游制造(zào)领域(yù)，7月挖掘机(jī)、叉车销量同比上行，工业机器人产量、金属切(qiè)削机床产量同比上行，太阳能电池产量同(tóng)比上(shàng)行。下(xià)游消费领域(yù)，7月社会(huì)消费品零售总额同比上行，7月空调、洗衣(yī)机、冰箱(xiāng)、电(diàn)视机、微波炉出口额同(tóng)比上行。金融地产方面，房地(dì)产行业目前(qián)需(xū)求仍然较弱，各(gè)项指标7月同(tóng)比降(jiàng)幅仍旧较大(dà)，上周30大中城市商品房周成(chéng)交面积同比跌(diē)幅进一步扩大。推荐关注景气(qì)度边际改善的钢(gāng)铁、有(yǒu)色金属、消费电子等领域，以及随宏观需求回暖、出口优势较强(qiáng)、海外营收(shōu)占比相对(duì)较(jiào)高的下游消费行业如医药生物、家用电器、商贸零售等。

（二）上游周期

1.钢铁

截至8月23日，铁矿石现货价为749.00元/吨，周环比(bǐ)上行，截至8月22日，螺纹钢（HRB400,20mm）价(jià)格为3220.00元(yuán)/吨，周环比上行。截至8月23日，高(gāo)炉开工率环比下行至77.45%。

2.金属

本周贵金(jīn)属价格整(zhěng)体(tǐ)上涨，截至8月22日，COMEX黄金(jīn)期货结算(suàn)价 2516.70美元/盎司，周环比上(shàng)行，COMEX白银期货结算价29.05美元(yuán)/盎司(sī)，周环比(bǐ)上行(xíng)，截至8月23日，铜价7.36万元/吨，周(zhōu)环比继续下行。稀土金属方面，截至8月22日，氧化镨钕最低价381.00元/千克，周环比上(shàng)行，氧化铽价格5475.00元/千克，周环比上(shàng)行，镝价格2265.00元/千克(kè)，周环比(bǐ)上行。

（三）中游制造

1.锂电&光伏

锂电方面，截至8月23日，正极磷酸铁锂周(zhōu)均价3.50万元/吨，周环比下行，三元6系周(zhōu)均12.10万元/吨，周环(huán)比下行。负(fù)极材料周均价3.95万元/吨，周环比下行。光伏(fú)方面，截至8月(yuè)21日，多(duō)晶硅（致密料）现货周均价39.50元/千克，周环比不变，单晶PERC电池片(piàn)（210mm，22.8%+）现(xiàn)货周均价0.29元/瓦，周环比(bǐ)不变。

（四）下游消费

1.汽车

7月汽车产量229.70万辆，当月同比下行2.40%，7月汽车销量226.20万辆，当月同比下行5.20%。其中，7月乘用车产量203.00万辆，当(dāng)月同比下行4.00%，7月乘用车销量199.40万辆，当(dāng)月同比下行5.10%，7月新能源汽车产量98.80万辆，当月同比上行(xíng)36.59%，7月新能源(yuán)汽车销量99.10万辆，当月同比上行27.02%。电池方面，7月动力电池(chí)和储能(néng)电池产量为91800.00兆瓦时，当月同比上行33.10 %。

（五）TMT

1.半导体

价格方面，截(jié)至8月22日，DRAM（DDR34Gb 512Mx8 1600MHz）现货(huò)价0.92美元/片(piàn)，周环比(bǐ)下行，NAND（Flash:32Gb 4Gx8 MLC）现(xiàn)货价2.04美元/片(piàn)，周环比下行。业绩方(fāng)面，台股IC制造营收7月同比上行38.86%，IC设计营收同比上行(xíng)24.85%，IC封装测试营收同比上行52.79%。

（六）金融地产链

1.房(fáng)地产

价格(gé)方面，7月百城住宅价格指数同比上行1.64%。产销方(fāng)面，7月房(fáng)地产开发投资(zī)完成额累计(jì)同比下行10.20%，房屋新(xīn)开工(gōng)面积(jī)累计同比下滑23.20%，房屋竣工面积累计同比(bǐ)下滑21.80%，商品房销售额(é)累计同比(bǐ)下行24.30%。截(jié)至8月18日，30大中城市商品房(fáng)成交面积145.69万平方米，同(tóng)比下行27.64%。库存方(fāng)面(miàn)，7月商品房待售面积累计同比上(shàng)行14.50%。

二(èr)、本周重点行业拥挤度(dù)的表现

（一）中证红利(lì)：本周近一年拥挤度分位数为：90%，环比增加26百分点；

（二）TMT：本周近(jìn)一(yī)年拥挤度分位数为：52.4%，环比增加12.8百分点；

（三）半导体(tǐ)：本周近一年拥挤度分位数为：71%，环比减少6.6百分点；

（四）电网设备：本(běn)周近一年拥挤度分位(wèi)数为：54.5%，环比(bǐ)减少11.2百分点；

（五）创新药：本周(zhōu)近一年拥挤度分(fēn)位(wèi)数为：73.9%，环比减少16.5百分点；

（六）房地产：本周近一年拥挤度分位数为：21%，环比减少32.3百分点；

图(tú)片

（七）工业金属：本周近一年拥挤度分位(wèi)数为：61.5%，环比减少5.8百分点。

三(sān)、本周估值变化

注(zhù)：若无特殊说(shuō)明，各估值指标分(fēn)位数均指2010年(nián)以来。

市场整体(tǐ)来看，本周A股(gǔ)总体及A股剔(tī)除金融(róng)估值收(shōu)敛。其中，主板估值收敛(liǎn)幅度最大。大类行(xíng)业(yè)来看(kàn)，本(běn)周金融服务(wù)、金融(róng)地产估值扩张幅度较大，必需(xū)消(xiāo)费、服务业(yè)、资源(yuán)类估值收敛幅(fú)度较大。宽基指数看(kàn)，本周多数(shù)指数(shù)估值收敛，其中，国证2000、中证1000、科创(chuàng)50收敛幅度较大。

其中，A股总体PE（TTM）从上周14.32倍(bèi)下降到本(běn)周14.11倍(bèi)，PB（LF）从上周(zhōu)1.36倍下降到本周1.34倍；A股(gǔ)整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周19.49倍下降到本周19.02倍，PB（LF）从上周1.79倍下降到本周1.75倍。

创业板PE（TTM）从上(shàng)周29.89倍下降到(dào)本周29.86倍，PB（LF）从上周2.52倍下降到本周2.41倍；科创板PE（TTM）从上(shàng)周的42.60倍下降到(dào)本周41.10倍，PB（LF）从上周2.72倍下降到本周(zhōu)2.62倍。

沪(hù)深300 PE（TTM）从上周11.45倍(bèi)下降到本周11.44倍，PB（LF）与上周1.23倍持平。

行业角度(dù)来看，本周PE（TTM）分位数(shù)扩张幅(fú)度最大的行(xíng)业为银行、家用(yòng)电器、建筑装饰。PE（TTM）分位数收敛幅(fú)度最大的(de)行业为医药生物、公用事业(yè)、电子(zi)。

此外，从PE角度来看，申万(wàn)一级(jí)行业(yè)中，煤炭、建筑材料、汽车估值高于历(lì)史中位(wèi)数。其中，电力设备、建筑装(zhuāng)饰、美容护理、传(chuán)媒、通信等行业估值低(dī)于历史10分位数。

图(tú)片

从PB角度来看，申万一级行业中，煤炭、石油石化、公用(yòng)事(shì)业估值高于历史中(zhōng)位数。基础化工、钢铁、建筑材料、电力设(shè)备、机(jī)械设备、建筑(zhù)装饰、房地产、环保、美容护理、社会服务(wù)、轻工制造、纺织服饰、商贸零(líng)售、农林牧渔、医药生物、计算机(jī)、传媒、非银金融估值(zhí)低于历史10分位数(shù)。

本周股权风险溢价从上周2.93%上升到本周3.10%，股市收益率(lǜ)从上周5.13%上升到本周5.26%。

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