国泰君安筹划合并海通证券两家资产合计1.62万亿元

　　每经记者(zhě) 王海慜每经编(biān)辑彭水萍

　　9月5日深(shēn)夜(yè)，国泰君安（SH601211，前收盘价14.70，市值1309亿元）发布(bù)公告，公司与海通证(zhèng)券（SH600837，前收(shōu)盘价 8.77元，市值(zhí)1146亿元）正在筹划由公司通过向海通证券(quàn)全体A股换股(gǔ)股东发行A股(gǔ)股票、向(xiàng)海通(tōng)证券全体H股换股股东发行(xíng)H股股票的方式换股吸收合并海通证(zhèng)券(quàn)并(bìng)发行A股股票(piào)募集配套资金(jīn)。公司股票将于(yú)9月(yuè)6日开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。海通证券也同时发(fā)布了类似(shì)的公告。

　　如简单计算两家券(quàn)商今年(nián)中报的一些关键业务指标，可以发(fā)现国泰君安(ān)和海通证券(quàn)合并(bìng)后，总资产、净资产规模等指标将成为行业第一。

　　上述两大头部券商拟合并(bìng)消息发布(bù)后，成为市场热议话题(tí)，不少(shǎo)投资者乐观看待(dài)券商板块未(wèi)来的市场表现。而对于行业(yè)的影响，有券商的非(fēi)银团队指出，若(ruò)国泰君安(ān)、海通证券能够顺利合并，业内其他头(tóu)部优质券商合并的想象空间，有望打(dǎ)开。

　　资产规模将成行业第一

　　9月5日(rì)深夜，国泰君(jūn)安公告称，2024年9月5日(rì)，公司与海通证券签署《合作协议(yì)》，就本次重组(zǔ)作出(chū)若干原则性约定。根据《合作协议》，公司将通过向海(hǎi)通(tōng)证券全体A股(gǔ)换股股东发行A股(gǔ)股票、向海通证券全体H股换股股东(dōng)发行H股股(gǔ)票的方式(shì)换股吸收(shōu)合并(bìng)海通(tōng)证(zhèng)券，同时发(fā)行A股股票募集配套资(zī)金。本次(cì)重组及(jí)正式交易文件需提交双方各自董事会、股(gǔ)东大会审议，并经有权(quán)监管机构批(pī)准后方可正式实施(shī)。

　　根据安排，国泰君安(ān)股票将于(yú)9月(yuè)6日开市时起开(kāi)始(shǐ)停(tíng)牌。另外，公告称，本次重组涉及A股和H股，涉及事(shì)项较多、涉及流程较为复杂，同时，本次重组有利于打造(zào)一流(liú)投资银(yín)行、促进行业高质量(liàng)发展，根(gēn)据上海证券交易所的相关(guān)规定，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过25个交易日。

　　作(zuò)为此次交易的被吸(xī)收合并方，海通证券(quàn)也同步发布了类似的(de)公(gōng)告。如果简单计算(suàn)两(liǎng)家头部券(quàn)商今年中(zhōng)报一些关(guān)键业务指(zhǐ)标的话，可以发现在国泰君安和海通证券合并后，净资产、总资产规模等指标将超过(guò)中信(xìn)证券成为行业第一。例如，据Choice数据(jù)，截至今年年中，国泰君(jūn)安和海通证券的所有者权益(yì)合(hé)计达3460亿(yì)元，大幅超过(guò)中信证券(quàn)的2845亿元。

　　此外，国泰君安和海通证(zhèng)券的总(zǒng)资产合计达1.62万亿(yì)元，也(yě)将同样超过中信证券的(de)1.5万亿元。

　　强强(qiáng)合(hé)并想象空间打开

　　9月5日，国泰君安筹划(huà)吸收(shōu)合并海(hǎi)通证券消息传出后(hòu)，一些投(tóu)资者对未来二级市场上(shàng)券商(shāng)板(bǎn)块的表现颇为(wèi)乐观。

　　此外，上述两大头部券商合并消息(xī)对券商(shāng)行业的影响上，《每日经济新闻》记者了解到，一些券商的行业分析师也抱较为乐观的态度。

　　一家券商(shāng)的非银(yín)分析师称，此次合并整体对行业是利好。另一家(jiā)券商的(de)非(fēi)银分(fēn)析师则(zé)认为，上述两家券商合并的消息，对其(qí)他同样有合并预期的券商，可能(néng)构成一定的催化作用，预计未来可能(néng)会出现(xiàn)其他头部券商的合并。

　　有券(quàn)商(shāng)非银团队分析指出，国泰(tài)君安、海通证券的合并，对行业排名将产生较大的影响，合并(bìng)后新主体的经(jīng)纪、投行、资管、重资(zī)本(běn)业务净收入，将达106亿(yì)元、72亿(yì)元、60国泰君安筹划合并海通证券两家资产合计1.62万亿元亿元和165亿(yì)元，在行业内的排名均位于前列。两家券商的合并(bìng)，对相关业务(wù)的(de)长远(yuǎn)发展都有好处(chù)，例(lì)如投行业务可(kě)以进一步做(zuò)大做强，而自营业(yè)务非方向性发展(zhǎn)受到净(jìng)资(zī)本限(xiàn)制，若双方业务实现合并，净资本扩大有助于(yú)新主体更(gèng)好地以自身业务体量获得衍生品业务发展空间。

　　另(lìng)外，该券商非(fēi)银团队进一步指出，此次重磅合并对其他券商而言，可谓想(xiǎng)象空国泰君安筹划合并海通证券两家资产合计1.62万亿元间打开(kāi)。以(yǐ)往头部券商合(hé)并推进难度大，其中一个原因是行业没有上市头部券(quàn)商强(qiáng)强合并(bìng)的先(xiān)例，缺乏可参(cān)考(kǎo)的模板，国泰君安、海通证券此次如(rú)能顺利(lì)实现(xiàn)合并，业内其(qí)他头部优质券商合并的想象空间有望打开。对于资本市场而言，头部券商强(qiáng)强联合，亦是国内资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)进一步提质增效的路径。

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