上市公
司盈利修复透露三大看点

　　原(yuán)标(biāo)题(tí)：今日视点：上市公司盈利修复透露三大看点

　　王丽新

　　截至8月31日，沪深两市共有5104家上市公司披露了半年报，从中可以看到，上市公司整体经营韧性较强，盈利整体进入边际修复(fù)轨道。上半年，沪深两市上市公司(sī)净利润同比下降(jiàng)2.4%，其中二季(jì)度下降0.4%，降幅较一季报的4.5%明显收窄。在笔者看来，上市公司盈利修(xiū)复有三大看点值得关注。

　　一看业务。主营业(yè)务基本盘(pán)稳健，内(nèi)生动力是“提利”支点。数据显(xiǎn)示，2024年上(shàng)半年
，沪深两市上市公司 净利润中经营性损益占比为91.3%，同比提升2.2个百分点，企业盈利内生动力进一步激活。

　　经(jīng)营性损益(yì)占比(bǐ)的(de)提升 ，表明上市公司对(duì)非经常(cháng)性损益
的依赖程度较低，主要(yào)靠核(hé)心业务(wù)的运营和(hé)发展来增厚利润规模(mó)，作(zuò)为(wèi)其提升盈利能力的支(zhī)点。一方面，这有助于减少盈利的波动性，提高财务(wù)稳定性；另一方面，也预 示(shì)着公司已夯实 主营业务(wù)基本盘，核心利润增长潜力可期，有望提(tí)升投资者(zhě)和利益(yì)相关者(zhě)对公司的信心。

　　从行业表现来看，今(jīn)年上半年，在(zài)28个实体大类行业中，13个(gè)行业(yè)盈(yíng)利正增长，农林牧渔、社会服务、电子、汽(qì)车、公用事(shì)业等行业增幅靠前。比如，消费电子(zi)、汽车行
业(yè)、食品饮(yǐn)料净利
润同比分别增长(zhǎng)24.4%、22.7%、14.1%。

　　这主要基于两大积极因素 的推动(dòng)。一方面，我国经(jīn上市公司盈利修复透露三大看点g)济呈(chéng)现回升向好态势，居民商品类消(xiāo)费总体稳健(jiàn)、旅游出行复苏等，为上市公
司提升回报(bào)能力提供(gōng)支撑。比如，京沪(hù)高铁上半年净(jìng)利润(rùn)同比增长23.77%，首次突破60亿元，创上(shàng)市以(yǐ)来新高。另(lìng)一方面，内(nèi)因的作用始终是(shì)根本性、第一位的。随着消(xiāo)费模(mó)式、产业业态、服务场(chǎng)景及科学技术的不断创新，相关上市公司通过自 身努力，积极 拓(tuò)展市场、研发新品，提高产品和服 务溢(yì)价能力，业绩“含金量”不断提升。

　　二看亮点。海外业务实现跃迁式增长，“全球化(huà)”成为“提速”新方向。数据显(xiǎn)示，2024年上半年，沪深两市上市公司(sī)海外收(shōu)入占比(bǐ)超过13%，为2005年以来最(zuì)高；实体上市公司(sī)海外业 务收入占营收的比重(zhòng)达(dá)11.9%，同比提升1.4个百分点，其中制造业上市公司海外业务收入(rù)占营收的18.9%。

　　从细分行业产品出口情况来看，电子、家用电(diàn)器、汽车行业上市公司海外业务收入同比分别增长17.6%、13.8%、10.7%。比(bǐ)如，美的集团全球(qiú)生产基地(dì)出口业务(wù)上半年累计发运(yùn)货(huò)量(liàng)同比增(zēng)长(zhǎng)超过20%。

　　国际竞争(zhēng)实力进一步彰显之际，“全球化”正成为上(shàng)市公(gōng)司发展换挡提速的新方向(xiàng)。拓展海外业务，构(gòu)建企业 第
二乃至第三增长极，已成多个行业(yè)上市公司(sī)的共(gòng)识。一(yī)方面，企业增设海外事业(yè)部，结合当
地资源与自(zì)身产业(yè)及产(chǎn)品优势，降低海外运营成本。以沪市公司为例，上半年(nián)，76家(jiā)公司公告新设海(hǎi)外子(zi)公司、投资项目
等“出海”动作。另一方面，从传统行业到新兴行业，企业的“出海(hǎi)”结构正不断优化升(shēng)级，以(yǐ)新能
源汽车、锂电池和太阳能电池为代表的(de)“新三(sān)样”已成出口主力军。比如，比(bǐ)亚迪(dí)上半(bàn)年海外销量达(dá)20.3万辆，同比增长(zhǎng)173.8%。

　　三(sān)看动能(néng)。研发驱动技术创新，数智化成“提质”关键
词(cí)。在生成式AI蓬勃发展的驱动下，科技创新正推动生产要素向新质生产力聚集(jí)。在此过(guò)程中，研发是(shì)催生新质生产力(lì)的(de)关键所在，数智化转型是上市公司提质增
效的重要抓(zhuā)手，也是降本增效的(de)利器。

　　数据显示，2024年上半(bàn)年，沪深两市实体上市(shì)公司研(yán)发费用合计7094.6亿(yì)元，同比增长5.1%。在持续加(jiā)大研发投入
驱动下(xià)，人工智能、大数据、物联网(wǎng)等新兴技术迅猛(měng)发展，为消费电(diàn)子、半(bàn)导体行业“走出去”提(tí)供新发(fā)展契机。与此同时，大模(mó)型正在(zài)赋能千(qiān)行(xíng)百业，从传统的养殖业、制造(zào)业到高端装备、绿色(sè)环保、集成(chéng)电路等战略性(xìng)新(xīn)兴产业，数(shù)智化成为上市公司半年报中频(pín)频出现的关(guān)键词。上市公(gōng)司通过搭建数字(zì)化智能化平台，为自身战略布局(jú)提供更精准的(de)决策依(yī)据，推动业(yè)务和管理(lǐ)创新，降低运营成(chéng)本、提升管理效率。总体(tǐ)而言，“研发驱动+‌数智(zhì)化转型”齐发力，一方面提升(shēng)上市企业的全球化竞争力(lì)，另一方面促进(jìn)科技创新成果不断涌现和转化，加快培育产业新动能新优(yōu)势。

　　展望未来，尽管面临国内外(wài)种种复杂环境，但我(wǒ)们有理由坚信，上市(shì)公司盈利增速有望温和回升，中(zhōng)国经济(jì)亦(yì)将渐进修复向好，为世界经济繁荣注入更(gèng)多(duō)活力。

责(zé)任编辑：何松琳

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