2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹

　　来源：证券市(shì)场周刊市场(chǎng)号

　　文丨 尚扬(yáng)

　　本周(zhōu)前两(liǎng)个交(jiāo)易日，A股(gǔ)走势可谓惊心(xīn)动魄，周一破位下跌后，周二一度继续探底(dǐ)，但午后最终成
功 翻红，在一众“大A已开启2700点保卫战”的声音中迎来了丝丝曙光，或许“金秋行情”真的(de)不远了。业内人士(shì)也(yě)认为，尽管近期内外部仍有较多压制因素，但市场本(běn)身已
处于价值区间，具 备部分偏底(dǐ)部(bù)特征。而一旦市场企稳，长期成长性
稳定的绩优股或率先展开反弹行(xíng)情。

　　本轮调整将年内涨幅消耗殆尽(jǐn)

　　2024年一开局，A股市场即一波(bō)三折，2月5日盘中，上证指(zhǐ)数下探(tàn)至2635点，创出此前近5年(nián)新低，但阶(jiē)段探底也就此完成，随后走出了一波超17%阶段涨(zhǎng)幅的反弹 行情。

　　2月6日，中央汇(huì)金宣布扩大ETF增(zēng)持范围，A股市场开始触底反弹。随后，OpenAI 发布(bù)Sora、国务院(yuàn)推动设(shè)备更新等标(biāo)志性事件，为经济增长注(zhù)入了(le)动能，推动A股(gǔ)上涨。4 月起(qǐ)，IPO持续监管新规(guī)、新“国九(jiǔ)条”等政策相(xiāng)继落地，叠加地(dì)产系列政策进一步稳(wěn)定预期，A股(gǔ)逐步走稳(wěn)。尽管受到地缘政(zhèng)治、美国(guó)降息预(yù)期反复等外部因素的(de)扰动，但整体仍呈震荡上行趋
势，并于 5 月 20 日(rì)收出目前年内最(zuì)高点3174点(diǎn)。

　　5月21日，A股(gǔ)再次步入调(diào)整通道，至今已基本将此前(qián)涨幅消
耗殆(dài)尽，9月10日盘中，上证指数最(zuì)低触及2718点（见图1），前期(qī)热(rè)门(mén)股(gǔ)深圳华(huá)强、老百姓、科森科技2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹 id="quote_sh603626">等集体闪崩，A股也因此再(zài)次冲上了热搜。但午后各大指数(shù)相(xiāng)继成功翻红，上演(yǎn)了一场精彩的
逆袭大戏。

　　中金公(gōng)司认为，强势股补跌(diē)也往往是历史阶段性底部的常见现象。尽管近(jìn)期内外部仍有较多压制因素，但市场本身已处于(yú)价值区间，指数调整(zhěng)期(qī)间可关注积 极因素的边际变化(huà)。近期市(shì)场已具备部分偏底(dǐ)部特征，如以自由流通市值计算的A股换手率降至1.5%的历史偏底(dǐ)部水(shuǐ)平。估值层面，沪深(shēn)300股息率相比10年期
国债利率超出1.1个百分点，沪深300指数前向估值处(chù)于历史底部(bù)一倍标准差附近，市场具备较好的估值(zhí)吸引(yǐn)力。

　　64家公司连续5年利润增(zēng)速超30%

　　资本市场中，业(yè)绩历来是股价的基石。若A股未来(lái)步入反弹
，长期绩优股或有望率先启动上行行情。

　　据Wind数据统(tǒng)计，自(zì)2019年以来，近五个完整年度全A市场共有373家公司持续盈利且归母净利润持续(xù)增长(zhǎng)，若叠加今年上半年的业绩表现(xiàn)，则有228家公司在此前5年(nián)归母净利润连续增长(zhǎng)的背景下，今年中(zhōng)期归(guī)母净利(lì)润继续实现了(le)增长(zhǎng)。进一(yī)步观察公(gōng)司(sī)的增长幅度，其中64家公司长期保持了两(liǎng)位(wèi)数的利润增速（见附表）。特宝生物(wù)、惠泰 医疗、南网(wǎng)科技、奥特维、北方华(huá)创等公司更是在统计期内始终保持了30%以上的利(lì)润增速。

　　如抗癌(ái)药物、肝炎治疗概念股特(tè)宝(bǎo)生物，2019年~2023年度的归母净(jìng)利(lì)润同比增(zēng)幅分别为301.76%、81.31%、55.44%、58.4%、93.52%。今年中期，公司3.04亿(yì)元(yuán)的净利润也(yě)再次(cì)实现了50.53%的(de)同比增(zēng)长，近年来，特宝生物聚焦未(wèi)被满足的临床需求(qiú)，通过持续创新及积极开拓市场，实现了经营业绩持(chí)续稳步增长。

　　新能源、半导体公司奥特维，公司2019年~2023年度的归母净(jìng)利(lì)润同比增幅(fú)分别为45.36%、111.57%、138.63%、92.25%、76.1%，且今(jīn)年上半年，公司继续(xù)完成了7.69亿元的盈 利额，同(tóng)比再次实现(xiàn)了47.19%的增长。在光伏的寒 冬中，奥(ào)特(tè)维交出了一份逆势增长的半年报。

　　下半年科技、医药景(jǐng)气度有望持续(xù)回升

　　观察发现，自2019年以来
业绩(jì)始终保(bǎo)持30%2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹以上(shàng)增速(sù)的公司，多来自医药(yào)、科技、汽(qì)车、电力设备(bèi)等板块(kuài)。7月重要会议定调“宏观政策要持续(xù)用力、更加(jiā)用力”，政策加码有望支(zhī)撑企业盈利边际改善。平安(ān)证(zhèng)券认为，后市(shì)可以关注两条主线(xiàn)，一是(shì)汽车、家(jiā)电出(chū)口产(chǎn)业(yè)链(liàn)业 绩兑现的(de)持续性，企业出海寻求新增长的逻辑(jí)仍(réng)在延续；二是电子代表的科技板块景气回升的持续性(xìng)，新质生 产力、资(zī)本市场(chǎng)方面的(de)政(zhèng)策支持仍在加码。医药(yào)板块，部(bù)分行业疫情高基数、集采扩(kuò)面、行业 整顿等
多重因(yīn)素(sù)影(yǐng)响下，板块整体(tǐ)收入增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)所承压，包括过去一年新的(de)院内外环境收紧也对今年上半(bàn)年进一步形成新的(de)影响。其中，创(chuàng)新药商业化在二季度继续保持较高的增长，麻精药品(pǐn)、部分品牌中药OTC等刚需(xū)品(pǐn)类也保持了稳定的增速(sù)。国泰(tài)君安认为，下(xià)半年预计院(yuàn)内市场随(suí)着压力消(xiāo)除或趋(qū)缓，更多药械品类有望温和复苏。

　　机构重仓绩优股长期股价表现惊人

　　结合二级市(shì)场表现可以看到，上述业绩保持长(zhǎng)期稳(wěn)定增长的公司，今(jīn)年以来也呈现了泥沙俱下的(de)趋势(shì)，但也(yě)有(yǒu)19家公司逆势(shì)上涨，沃尔核材累计上涨超50%，羚锐制药、春风(fēng)动力、惠泰医疗等7家公司也相继(jì)实现了超20%的上涨。

　　但如果(guǒ)拉长周期来看，随着业绩的稳定增长
，此类公司的长(zhǎng)期表现也明(míng)显更为惊(jīng)艳(yàn)，如春风动力，2019年以来累计涨幅超8倍(bèi)，北方华创累计上涨近7倍，山西汾酒累计(jì)上涨近(jìn)6倍(bèi)，股价实现翻倍大涨股共计(jì)29家。

　　而这或许也离不(bù)开机构的加持。此类价值成长股(gǔ)多(duō)被(bèi)机构高度重仓，以(yǐ)今年二季度(dù)末的机构持(chí)仓情况统计，50家公司持股机构超过百家，26家公(gōng)司持股机构超过300家，宁(níng)德时代、贵州茅台、北方华创、五粮液(yè)、迈瑞医疗、泸州老窖等公司的持股机构更是相继超过
了千(qiān)家。

　　（文中提及个股仅为举(jǔ)例分析，不作买卖推荐。）

责任编辑：杨(yáng)红卜

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