白糖：新榨季即将开始 市场价格易
跌 难涨

　　卓创资讯白糖分析师孙悦(yuè)

　　【导语】2023/24榨(zhà)季进(jìn)入尾(wěi)声，国内糖厂工业库存(cún)同(tóng)比偏(piān)高(gāo)，叠加北方甜菜(cài)糖厂迎来生产季，新糖将陆续上市，白糖市场暂时维持供应宽(kuān)松格(gé)局。9月以来白糖市场价格重心继(jì)续下(xià)移，预计短(duǎn)期内价格易跌难涨。

　　9月以来市场(chǎng)价格小幅下跌

　　进入9月白糖市场价格小幅下跌，截至9月13日，主(zhǔ)产区广西南宁市场价格6220元/吨(dūn)，环比(bǐ)下跌2.96%，同比(bǐ)下跌19.12%。一方面 榨季尾声糖厂(chǎng)结转库存同比偏高，叠加市场其它糖(táng)源补充，市场供应宽松；另一方(fāng)面(miàn)中
秋国(guó)庆节(jié)日(rì)备货基(jī)本结束，下游需求转(zhuǎn)淡，市(shì)场买货积极性(xìng)不高。

　　榨季末国内 陈(chén)糖库存同(tóng)比偏高

　　2023/24年(nián)度(dù)国内白糖增产以及下半年进(jìn)口加(jiā)工糖压力逐渐显现，导致国产糖去库存进度放缓，糖厂库存一直高于(yú)去年同期水平。截(jié)至(zhì)8月底，2023/24年度国内糖厂工(gōng)业库存110万吨，同比(bǐ)增(zēng)加25.25%。主产(chǎn)区广西8月底工业库(kù)存达到(dào)72万吨，同比增(zēng)加39.55%，占到国内总库存的(de)65%左右。相较其它产(chǎn)区，广西库存压力相对较大。主要因销区沿海一带加 工糖供应充裕，挤占广西糖销(xiāo)售(shòu)渠道，而且加工糖价格优势(shì)明(míng)显，广西糖发运成本较(jiào)高(gāo)，以及发往销区海(hǎi)运周期(qī)较长，导致销区(qū)贸易商发运(yùn)广西糖积极性不高。

　　北方糖厂即将进入生产季　新糖陆(lù)续上(shàng)市(shì)

　　9月12日内蒙古首家糖厂开榨，同比提前5天。国(guó)庆节前新疆和内蒙古预计还有5-6家糖(táng)厂开榨，2024/25榨(zhà)季国内制(zhì)糖工(gōng)作将(jiāng)陆续 展(zhǎn)开。一(yī)般北方甜菜糖厂开机时(shí)间较(jiào)早，南方甘蔗糖厂11月陆续开榨，但近两(liǎng)年云南糖(táng)厂开榨时间提前至10月下(xià)旬。

　　通过北方甜菜糖厂的开榨进度，预计下周甜菜新糖将陆续上市，国庆节后新(xīn)糖上市量(liàng)增加。由于2024/25榨季北方甜菜种植面积增加，新(xīn)疆和内蒙(méng)古白糖均存在增产预期，初步预(yù)计2024/25榨季北方甜 菜糖(táng)产 量(liàng)增幅将超过30%。

　　市场供应维持宽松　价格易(yì)跌难涨

　　北方甜菜(cài)糖厂已经迎来生产季，新糖将陆续上市(shì)。甜菜糖(táng)销售范围主要集中在华北和(hé)东北，同(tóng)时也是加工(gōng)糖和广西糖(táng)的主(zhǔ)要销售区域，随着甜菜糖上市量增(zēng)加，北
方主要销区市(shì)场供应整(zhěng)体维持宽松状态(tài)，广西糖(táng)北销(xiāo)优势减弱，或进一步影响糖厂陈糖(táng)去库存 进度。另外中秋节后白糖市场需求暂时处于淡季(jì)，下游(yóu)买(mǎi)货积极性(xìng)不高，而且市场对后期价格存(cún)悲(bēi)观预期，也导致主动囤(dùn)货意向减弱。

　　整体来看，白糖市场2023/24榨季即将结束，10月
将正式迎来新榨季，市场(chǎng)暂时维持供应宽松(sōng)状态，预计白糖
价格(gé)易跌(diē)难涨。

责任编辑：李铁民(mín)

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