标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限

　　“未来12个月，商业银(yín)行信用质量将继续保持稳(wěn)定，导致中(zhōng)长期银行信(xìn)用质量下调的主要驱动因素包括(kuò)长久期低(dī)利率城投(tóu)敞口在部分银行报(bào)表上大量沉淀、银行净息(xī)差水平进一步下降。”9月19日，标普信评发布的银行(xíng)业报告做(zuò)出如上判断。

　　标普信评认为，导致未来12个(gè)月个别商业银行信(xìn)用质量下调的最可能原因是地方政府隐债带来信用损失；房地产信用损失显著增加并且引发市场负面情绪；高风(fēng)险银行的二永债发生损失；个别区域性银行发生流动性紧张。

　　银行净息差可能会标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限继续下降

　　受益于强劲的(de)投资收(shōu)益(yì)，银行营业收入基本保持稳定。

　　数据显示，2024年上半年，216家(jiā)主流商业银行营业收入(rù)同比下(xià)降了1.06%，其中利息净收入同比下(xià)降了3.04%，主(zhǔ)要是因为行(xíng)业净息差同(tóng)比下降了20个基点；投资收益同比上升了31.21%，主要受益于上半(bàn)年的债(zhài)券牛市。

　　2024年上半年，商(shāng)业银行业实现净利润1.26万(wàn)亿元，同比增长0.36%。上半年利润增长的不利因素主要是净(jìng)息差的显著下降。标普表示(shì)，2024年上半年商业银(yín)行净息差(chà)同比下降了20个(gè)基点。2025年净息差可能继续下降，但下降幅度会远小于过去(qù)两年，目(mù)前预测2025年下降5-10个基点。

　　数据显示，从(cóng)2021到2023年三年(nián)间，国内商(shāng)业银行的净息差共下降了39个基点，从(cóng)2021年的2.08%下降到2023年的1.69%，其中2023年(nián)净息差较上年下降22个基点。

　　今年上半年，银行(xíng)业净息差为1.54%，实际同比下降幅度为20个基点。标(biāo)普预计(jì)2024年全(quán)年商业银行业净息差会下降20-25个基点；2025年净息差可能继(jì)续下(xià)降，但下(xià)降幅度(dù)可能(néng)小于(yú)过(guò)去两年，目前预测2025年下降5-10个基点。

　　最近，市场上有存量房贷“转按揭”的传闻和四季度统一下调(diào)存量房贷利率的传闻。

　　标普认为，如果实施存量(liàng)房贷(dài)转按揭，对银行净息差的负面影响有限(xiàn)。经(jīng)历多次LPR下调，以及去年下半年一次性(xìng)的存量按揭(jiē)贷款利率基点下调，国内按揭(jiē)贷款利率已(yǐ)处于历史低点(diǎn)；加之国内商业银行众(zhòng)多，银行间竞争激烈，不同银行的按揭贷款利率之间并无显著差(chà)距。在这(zhè)样的利率环境下，如果一(yī)家(jiā)银行要通过转按(àn)揭业务吸引(yǐn)按(àn)揭客户，很(hěn)可(kě)能需要向客户提供很低的利率(lǜ)，导(dǎo)致按(àn)揭业务(wù)的(de)息差进一步下降，盈利性进一步恶(è)化。因此，不认为(wèi)银行会有很大的动力去大力发展转按(àn)揭业务。

　　目前，存量按(àn)揭贷款(kuǎn)和新增按揭贷(dài)款的利率之间可能有50-60个基点(diǎn)的差距，随着未来重定价完成，该差距会显著缩小。

　　房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险还会进一步释放

　　上半年，商业银行的(de)资产质量相对稳定(dìng)，但仍(réng)面临一些风险。

　　截至(zhì)2024年6月(yuè)末，商业银行(xíng)披露口径平均不(bù)良贷款率为1.56%，较年(nián)初下降(jiàng)0.03个百分点；平(píng)均关注贷(dài)款率2.22%，较(jiào)年初上升0.02个百分点。

　　房地产贷款不良率下降。截至2024年标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限nt cms-style="font-L">6月(yuè)末，40家主流商业银(yín)行披露口径房地产(chǎn)行业不良贷款率为4.22%，较年初下降0.54个百(bǎi)分点。按揭贷款资产质量下滑。截至2024年6月(yuè)末(mò)，28家主流商业银行披露(lù)口径按(àn)揭贷款不良率(lǜ)为0.91%，较年初上(shàng)升0.14个百分点。

　　标普表示，上半年城投敞口新增(zēng)不良不多，不良生成率较高的行业主要包(bāo)括房地产、建(jiàn)筑业、批发(fā)零售业、制造业等(děng)。预(yù)计2024年全年商业(yè)银行披露口径不良贷款率会总体保持稳(wěn)定，下半年房地(dì)产(chǎn)、建筑业风险(xiǎn)还会进一步释放。

　　今年，国内在化解融资平台债务风险方面已取(qǔ)得重要的阶段性进展(zhǎn)，大部分(fēn)融(róng)资平台的到期债务实现了接续、重组和置换，融资成本也(yě)较之前显著下降。

　　标普表示，高风(fēng)险城投敞口(kǒu)对于银(yín)行的影响主要体现为贷款利率下降带来的息差收窄，而非(fēi)拨备成(chéng)本(běn)的大(dà)幅(fú)增加。因(yīn)此，未来12个月，城(chéng)投敞口大的部分股份制银行和城商行因城投风险导致信用质量严重下(xià)降的风险可控。

　　很多城投正(zhèng)在用银行贷款置换债券和非标债务(wù)，同时争取(qǔ)银行贷款降息。所以在城投化债过程中，会有越来越多的城(chéng)投敞口从非银金融机构和债券市场集中到银(yín)行体系。这些敞口很可能利率低、久期长，短期内大概率不会发生重大信用风险，但中长期对银行的久期管(guǎn)理和利差管理都(dōu)会有影响。

　　标普表示，从中(zhōng)长期来(lái)看，城投(tóu)风险(xiǎn)是否会对银(yín)行业造成重大影响，最终取决于城投自身债务负担能否有效下降，及其(qí)偿债指标是否有实质性(xìng)的改善(shàn)。

责任编辑：王馨茹

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