文峰股份操纵证券市场案一审判决，哪些投资者或可索赔？

　　近(jìn)日，受资本市场关注的操纵证券市场投资者维权(quán)，从中证中小投资者(zhě)服务中心（下称(chēng)“投服中心”）福建
省首例赔偿案件到文峰股份的操纵案的胜(shèng)诉，一路开挂。万商天勤（上海）律师事务所刘彦梅律(lǜ)师表示，操纵证券市场的司法解释或将呼之欲出(chū)。（刘(liú)彦(yàn)梅律师专(zhuān)栏）

　　案件公(gōng)布
后，有投资者咨(zī)询文峰股份的索赔条(tiáo)件，结合(hé)权(quán)威媒(méi)体的报道，初步判断(duàn)，操纵行为的
期间为2014年12月23日至(zhì)2015年5月13日，影响消除日为2014年5月27日。也就是说，如果(guǒ)投资者在(zài)2014年12月23日至2014年5月27日之间有交易的受损投(tóu)资者。

　　刘彦梅律师表示，相关刑事
判(pàn)决对操(cāo)纵行为已经做出了(le)认定，那么法院(yuàn)在审理这类案件时，更多的是证券操纵侵权责任因果关系的认定、投资差额损失(shī)计算。一(yī)般(bān)来
讲，法院会采用(yòng)“净损差额法”，又称文峰股份操纵证券市场案一审判决，哪些投资者或可索赔？“净损(sǔn)益法”“真实价值(zhí)计算(suàn)法”等，即以投资者的实际成(chéng)交价格与股票的真(zhēn)实市场价(jià)格之差来计算(suàn)损失金额。所谓真实市场价格 ，是指在没有被操纵的(de)情(qíng)况下，股票应有的价格，是一种法律拟制的价格。净损差(chà)额法揭示了(le)证券(quàn)操纵的侵权本质，即操纵行为使股价偏离真实(shí)市场价格，使投资者额(é)外承担 了被(bèi)操纵后(hòu)的人为价格(gé)与(yǔ)真实市场价格之(zhī)间的差额(é)部分，该部分即为侵权人应赔偿的因(yīn)其侵权行为所导致的投资损失(shī)。

　　（本文由万商天勤（上(shàng)海）律师事务所刘彦梅律师供稿(gǎo)，不代表新(xīn)浪财经的观点。刘彦梅律师，系金融诉讼、公司诉讼律(lǜ)师，辽(liáo)宁大学法(fǎ)律硕士(shì)，具有保荐代表人（投(tóu)资银行）资格、证券从业、私募基金(jīn)从业资格，并具备20年以上法律实务经验。目前已(yǐ)通过CPA审计、经济法(fǎ)、会计、战略、税法(fǎ)，是为数不多(duō)的具有投行、财(cái)务思(sī)维的律师(shī)。曾代理多起投资者诉上市公司证券虚假陈述（股民索赔维权）案件，成功为投 资者挽回损失，深得投资者好 评。）

责任(rèn)编辑：韦子蓉(róng)

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