盘前：道指期货跌0.3% 市场等待非农报告

　　周(zhōu)五在关(guān)键(jiàn)的美国就业(yè)数(shù)据之前(qián)，全(quán)球市场谨慎情绪占
据上风(fēng)，欧(ōu)股承压，美股期货走低，这是美(měi)联(lián)储9月18日货币政策(cè)决定(dìng)之前的最(zuì)后一(yī)份就业市场报告，对(duì)降息幅度有着重要(yào)的指引作用。

　　截至发(fā)稿，道(dào)指(zhǐ)期货跌0.3%，标普500期指跌0.5%，纳指期货(huò)跌0.9%。

　　英国富时100指数下跌了0.2%，德国DAX指数下跌0.6%，法国CAC-40指数下跌0.2%。

　　欧洲斯托(tuō)克600指数(shù)下跌0.6%，连续第五个交易日下跌(diē)，该指数(shù)本周迄今已下跌3%，并将结束连续四周的上涨(zhǎng)势头，预计将迎来自(zì)8月 初市(shì)场崩盘以来最糟糕的一周。

　　交易员们准(zhǔn)备迎接即将公布的(de)8月非农就业数(shù)据(jù)，这将(jiāng)成为判断(duàn)美国经济健康状(zhuàng)况及本月美联储利率调(diào)整规模的重要依据(jù)。

　　全球市场都在等着美(měi)国8月就(jiù)业报告 ，在此之前，系(xì)列数据加剧了衰退的担忧。8月份(fèn)非农就业数据的影响力如此(cǐ)之大，原因 在(zài)于美联储主(zhǔ)席杰罗(luó)姆·鲍威尔直言不讳地表示，政策制定者不希望看到(dào)劳动力市场的进一步疲(pí)软，这为即(jí)将到(dào)来的降息(xī)奠定了基础。

　　经(jīng)济学家预测，报告将显示8月份就业有所回升，失业率(lǜ)略有下(xià)降，标(biāo)志(zhì)着7月后局势趋于稳(wěn)定。根据经济学家调查的(de)中位数(shù)预测，8月份非农就(jiù)业人数可(kě)能增(zēng)加165，000人，高于7月(yuè)份的114，000人(rén)。失业率(lǜ)预计将下降至4.2%。

　　但最(zuì)近一系列疲(pí)软的部 分数据表明风险偏(piān)向下行，这加剧(jù)人们(men)对9月18日大幅降息50个基点的(de)猜测。

　　对于股票市场而言，可能的(de)经济衰退则是个复杂因素。一份(fèn)疲软的报
告可能会增加大幅降息的可能性，但同时也会加剧衰退担忧，市(shì)场情绪如何反应尚不明确(què)。

　　贝伦贝格银行(xíng)首席经济学(xué)家Holger Schmieding表示，美国月 度劳动力市场数据是全球最重要经济体最重(zhòng)要的数据(jù)之一。到目前(qián)为止，大部分美国就业数据表明，与软着陆情(qíng)景相符的势头(tóu)正(zhèng)在严重丧失。

　　美联储要降息50个基(jī)点？

　　周五的报告将(jiāng)盘前：道指期货跌0.3% 市场等待非农报告帮助政策(cè)制定者评估美国经济是否(fǒu)在走向软着陆或衰退(tuì)，因为本周的喜忧(yōu)参半数据引发(fā)市场的波动。掉期交易员已完全(quán)消化(huà)美联储将在(zài)两周后会(huì)议上降息25个基点的预期，并预计约有35%的可能性会降息50个(gè)基点。

　　货币市场目
前认为，美(měi)联储9月份降息25个基点的可能性为57%，到2024年底前总(zǒng)共降息111个基点(diǎn)。

　　“由于经济信号喜忧参半，加上外界对美联储降息的(de)关注，市场对这份报告的反应很难预测，”XTB研究主管Kathleen Brooks表示，“有些人认为(wèi)，无论结果(guǒ)如(rú)何(hé)，这份就业报告都会给 美国股市带来下行风(fēng)险。”

　　巴克莱策略 师表示，在本周的回调之(zhī)后(hòu)，股市对可能(néng)疲软的非农就(jiù)业(yè)数据“准备得(dé)更充分了一些 ”，这(zhè)意味着一份符合预期的报告可能会引发
缓解性反弹。

　　Emmanuel Cau领导的团队(duì)在(zài)报告中写道(dào)，市场对衰退(tuì)风险的定价并不均衡，在股市徘(pái)徊在(zài)纪(jì)录高位附近的情(qíng)况下，如果出现(xiàn)问题，下行空间
要大于一切顺利时的上行
空间。历史表明，美联储首次降息前后股市总是陷入困境，而在没有经济衰退(tuì)的情(qíng)况下(xià)股市则会反弹，“因(yīn)此，我们(men)现在正
处于‘好就(jiù)是(shì)好’/‘坏就是坏’的局面。”

　　“随着我们研究是否真的能实现软着(zhe)陆，市场可能会出现波动，”Northwestern Mutual Wealth Management Co．的首盘前：道指期货跌0.3% 市场等待非农报告席(xí)投
资官Brent Schutte表示，“投资者需要为(wèi)更(gèng)多的波(bō)动做好准备，因为我们正从加息(xī)周期转向降息周期。”

　　Macro Hive的首席(xí)执行(xíng)官兼研究主管Bilal Hafeez表示：“风险市场(chǎng)对增长动态的敏感性(xìng)大于对利
率的敏感(gǎn)性。如果(guǒ)数据疲软，像股(gǔ)票(piào)这样的风(fēng)险市场可能会表现(xiàn)不佳。”

　　耶伦：美(měi)国劳动力市场依旧稳健。

　　美国财政部长耶伦表示(shì)，尽管本周的数据(jù)表明劳(láo)动力市场正在走弱，美国劳动力市(shì)场依然表现稳健。耶伦在周四对记者表示：“我的判断是，我们拥有(yǒu)一个良好且健(jiàn)康的劳动力市场，我们仍在持续 创造就业(yè)机会(huì)。”

　　在(zài)耶(yé)伦发表 上述言论之前，几项新的数据(jù)表明劳动力市场的(de)前(qián)景趋
于疲(pí)软，而美联储预计将在此期间削减(jiǎn)利率(lǜ)。

　　7月的就业(yè)报告显示，失业率意(yì)外上升，从6月的4.1%升至4.3%，这一消息在8月初引发了市场抛(pāo)售。

　　但耶伦指出，目前的失业率仍处于较低水平。她称：“过去(qù)一(yī)年左右，劳动力市场的紧张程度(dù)有所(suǒ)缓(huǎn)解，但以历史标准来(lái)看，我们今天的失业(yè)率仍被认为是非(fēi)常低的。”

　　投行BMO称美股9月魔咒不(bù)影响(xiǎng)全年涨(zhǎng)势。

　　BMO Capital Markets表示(shì)，9 月已成(chéng)为(wèi)股市疲软月份的名声，但这可能不(bù)会影响基准标普500指数(shù)巩固全年涨势。

　　BMO Capital Markets 首席投资策略师(shī) Brian Belski 在周三的一份报告中表示：“需要明确(què)的是，我们从来不喜欢投资者亏损，但与(yǔ)此同时，鉴于今年迄今(jīn)没(méi)有出(chū)现 明显的回调，我们对最近的(de)疲软并不完全感到惊讶(yà)。”“尽管如(rú)此，我们仍对今年(nián)剩余(yú)时间(jiān)持(chí)乐观态度，因为(wèi)历(lì)史表明，今年迄今如此(cǐ)大幅的(de)涨幅(fú)往往会导致年底前进一步上涨。”

　　这(zhè)一历史包括标普500指数今年前八个月(yuè)强劲上(shàng)涨 18.4%。Belski 表示，自(zì) 1990 年以来，只(zhǐ)有四(sì)年时间表现更为强劲(jìn)——1991 年、1995 年、1997 年和 2021 年——而(ér)且(qiě)标普500指数(shù)在这四年(nián)的(de)年(nián)底(dǐ)前都实现了进一步上涨。

　　该策略(lüè)师确实指出，即使市(shì)场表现(xiàn)强(qiáng)劲，9 月份以及一年最后(hòu) 4 个月的(de)回调也很常见。

　　焦点个股

　　受博通盘前大跌近(jìn)10%拖(tuō)累，美股芯片概念股盘前集体下跌，英伟达跌超(chāo)2%，AMD、高(gāo)通跌超1%。博通Q4营收指引逊预期。

　　企业自动化软(ruǎn)件公司(sī)Uipath盘前(qián)涨超9%，Q2和全年业绩指引好于预期(qī) 追加5亿美元回购。

　　医疗器械制造商Samsara盘(pán)前涨超5%，Q2业绩超预期，上(shàng)调2025财年指引。

　　法拉第未来盘前(qián)大涨超28%，已获3000万美(měi)元融资(zī)承诺。

　　蔚(wèi)来盘前续涨0.62%，大摩料其(qí)未来15日股
价将升。

　　有家保险盘前涨4.39%，该股昨日(rì)跌超(chāo)6%再(zài)度刷(shuā)新上市低(dī)价。该(gāi)公司宣布了其2024年股权(quán)激励(lì)计划。

　　团车网盘前(qián)涨超11.6%，乘联会初步统计8月乘用车市(shì)场零售环比增长11%。

　　次新股中驰(chí)车福盘前续跌超14%，开盘或再创新低。

责任编辑：郭明煜

　　周五在关键(jiàn)的美国就业数据之 前，全球市场谨慎(shèn)情绪占据上风，欧股承(chéng)压，美股期货走低，这是美联储9月18日货(huò)币政策决定(dìng)之前的(de)最后一份就业市场报告(gào)，对降(jiàng)息幅度有着重要的指引作用。

　　截至发稿，道指期货跌0.3%，标普500期指跌0.5%，纳指期货跌0.9%。

　　英国富时100指数下跌(diē)了0.2%，德国(guó)DAX指数下(xià)跌0.6%，法国CAC-40指数下(xià)跌(diē)0.2%。

　　欧洲斯(sī)托克600指数下跌(diē)0.6%，连续第五个交(jiāo)易日下跌，该指数本周迄今已下(xià)跌3%，并将结束连续四(sì)周的上涨势头，预计将迎来自8月初市场崩(bēng)盘以来最糟糕的一周。

　　交易员们准备迎(yíng)接(jiē)即将公布的8月非(fēi)农就业(yè)数据，这将成为判
断美国经济健康状况(kuàng)及本月美联储利率调(diào)整规模的重要依据。

　　全球市场都在(zài)等着美国8月就业报告，在此之前，系列数据加(jiā)剧了衰退的担忧。8月份(fèn)非农就业数据的影响力(lì)如此之大，原(yuán)因在于(yú)美联(lián)储(chǔ)主席杰(jié)罗(luó)姆·鲍威尔直言不讳地表(biǎo)示，政策(cè)制定者不希望看到劳动力市(shì)场 的进一步疲软，这为即将到来的降息奠
定了基础。

　　经济学家预测，报告将显示8月份就业有(yǒu)所回升，失业率略有下降，标(biāo)志着(zhe)7月(yuè)后(hòu)局势趋于稳(wěn)定。根据经济学家调 查(chá)的中位数预测，8月 份非农(nóng)就业人数可(kě)能增加165，000人，高(gāo)于(yú)7月份(fèn)的114，000人。失业率(lǜ)预计将下降至4.2%。

　　但最近(jìn)一系列(liè)疲软的部分数(shù)据表明风险偏向 下行，这加剧人们对9月18日大幅降息50个基点的猜测。

　　对于股票(piào)市场而言，可能的经济衰退则是个复杂因素。一份疲软的报(bào)告(gào)可能会增加大幅降息的(de)可能性(xìng)，但同时也会加剧衰退担忧，市场情绪(xù)如何反(fǎn)应尚不明确。

　　贝(bèi)伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding表示(shì)，美国月度(dù)劳动力市场数据是全球最重要经济体(tǐ)最重要的数据(jù)之一。到(dào)目前为止，大部分(fēn)美国就业数据表明，与软着陆情景相符的势头正(zhèng)在(zài)严重 丧失。

　　美联储要降息50个基点？

　　周五的报(bào)告(gào)将帮(bāng)助政策(cè)制定者评(píng)估美国经济是否在走向软着陆或衰退，因(yīn)为本周的喜
忧参半数(shù)据引发市场的(de)波动。掉期交易员
已完全(quán)消化美联储将在(zài)两周(zhōu)后(hòu)会议(yì)上降息(xī)25个基点的预期，并预计约有35%的可能性会
降息50个基点(diǎn)。

　　货币市场目(mù)前认(rèn)为，美联储9月份降息25个基(jī)点(diǎn)的可能性为57%，到2024年底前总共降息111个基点。

　　“由于经济信(xìn)号喜忧参半，加上外(wài)界对美联储降息的关注，市 场对这份(fèn)报告的反应很难预测，”XTB研究主管(guǎn)Kathleen Brooks表示，“有些人认为，无论结果如何，这份就业报告都会给美国股市带来下行风
险。”

　　巴克莱策(cè)略师(shī)表示，在本周的回调(diào)之后，股市对可(kě)能
疲(pí)软的非农就业数据“准(zhǔn)备得更充分了(le)一(yī)些”，这意(yì)味着一
份符合(hé)预期的报告可能会引发缓解性反弹。

　　Emmanuel Cau领导的团队在报告
中写道，市场对衰退风险的定价并不均衡，在股市徘徊在纪录高位附近的情况下(xià)，如果出现问题，下行空间要大于一切顺(shùn)利时的上行空间。历史(shǐ)表明，美联储首(shǒu)次降息(xī)前后股市(shì)总是(shì)陷入困境，而在没(méi)有(yǒu)经济衰(shuāi)退的情况下股市(shì)则会(huì)反弹，“因此，我们现在正处于‘好就是好’/‘坏就是坏’的局(jú)面。”

　　“随着我们研究是(shì)否真的(de)能(néng)实现软(ruǎn)着陆，市场可能(néng)会出现波动，”Northwestern Mutual Wealth Management Co．的(de)首席投(tóu)资官Brent Schutte表示，“投(tóu)资(zī)者需要为更多 的波动做好(hǎo)准备，因为我们(men)正从加息周期转向降息周期。”

　　Macro Hive的首(shǒu)席(xí)执行官兼研(yán)究主管Bilal Hafeez表示：“风险市场对增长动态的敏感性大于对利率的敏感性。如果数据疲软，像股(gǔ)票这样的风险市场可能会表现不佳。”

　　耶伦：美国劳动力市场(chǎng)依(yī)旧稳健。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦表示，尽管本周的数据(jù)表明劳动力市场(chǎng)正在走弱，美国劳动力市场依(yī)然表(biǎo)现稳健。耶伦在(zài)周四对记者表示：“我的判断是，我们拥有(yǒu)一个良(liáng)好且健康的(de)劳动力市场，我们(men)仍在持续创造就(jiù)业机会(huì)。”

　　在耶伦发表上述言论之(zhī)前 ，几项新的数据(jù)表明(míng)劳动力市场的前景(jǐng)趋于疲 软(ruǎn)，而美联储(chǔ)预计将在此期(qī)间(jiān)削减利率。

　　7月的就(jiù)业报(bào)告显示，失业率意外上升，从6月的4.1%升(shēng)至4.3%，这一消息在8月初(chū)引发(fā)了(le)市场抛售。

　　但耶伦
指出，目前的失(shī)业率(lǜ)仍(réng)处(chù)于较低水平。她称(chēng)：“过去一年(nián)左(zuǒ)右，劳动力市场的(de)紧张程(chéng)度有所缓解，但以历史标准来看，我们今天的失业率仍(réng)被认(rèn)为是非(fēi)常低(dī)的。”

　　投行BMO称美股9月魔咒不(bù)影响全(quán)年涨势。

　　BMO Capital Markets表示，9 月已成(chéng)为股(gǔ)市疲软月份的名(míng)声，但这可能不会影响基准标普500指数
巩固全年涨势。

　　BMO Capital Markets 首席投资策略师 Brian Belski 在周(zhōu)三的一份报告中表示：“需要(yào)明确的是，我们从来不喜欢投资(zī)者亏损(sǔn)，但与此同时(shí)，鉴于今年迄今没有(yǒu)出现(xiàn)明显的回调，我们对最近的(de)疲软并(bìng)不完全感到惊讶。”“尽(jǐn)管如此，我(wǒ)们仍对今年剩余(yú)时(shí)间持乐观态度，因为历史表明，今年迄今如此大幅的涨幅(fú)往往会导致年底前(qián)进一步上涨。”

　　这(zhè)一历(lì)史包括标普500指数今(jīn)年前(qián)八个月强 劲(jìn)上(shàng)涨 18.4%。Belski 表示，自 1990 年(nián)以来，只有四(sì)年(nián)时间表(biǎo)现(xiàn)更为强劲——1991 年、1995 年、1997 年和 2021 年——而(ér)且标普500指数在这(zhè)四(sì)年的年底前都实现了(le)进一步上涨(zhǎng)。

　　该策略师确实(shí)指出，即使市场表现(xiàn)强劲，9 月(yuè)份以及一年最后 4 个(gè)月(yuè)的(de)回调也很(hěn)常见。

　　焦点个股

　　受博通盘前大跌(diē)近10%拖累，美股芯片概念(niàn)股盘前集体下跌，英伟达跌超2%，AMD、高通(tōng)跌超1%。博通Q4营收指引逊(xùn)预期。

　　企业自动化软件公司Uipath盘前涨(zhǎng)超9%，Q2和全年业绩指引好于预期 追加5亿美元回购
。

　　医疗器械 制造商Samsara盘(pán)前涨超5%，Q2业绩超预期，上调(diào)2025财年指引。

　　法拉第未来盘前大涨超28%，已获3000万美元融资承诺。

　　蔚(wèi)来盘(pán)前续涨0.62%，大摩料其 未来15日股价将升。

　　有家保险盘前涨4.39%，该股昨日跌超6%再(zài)度刷新上(shàng)市低价。该公司(sī)宣布了其2024年股权激励计划。

　　团车(chē)网盘前涨超11.6%，乘(chéng)联会初(chū)步统计8月乘用车市场零售环比增长(zhǎng)11%。

　　次新股中驰车福盘前续跌超14%，开盘或再创新低。

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