合规被置顶公募分类评价制度全面修订

专题：7大要(yào)点！证监会优化公募(mù)基(jī)金(jīn)管理人分类评(píng)价制度 C类管理人创新产(chǎn)品展业将受限

　　来源：北京商报

　　公募基金管理人分类评价(jià)制度迎(yíng)修订(dìng)，合规要求(qiú)排在(zài)首位。9月11日(rì)，北京商报记者从业内获悉，近日发(fā)布的最新一期机构(gòu)监管情况通报（以下简称“通报(bào)”）显(xiǎn)示，中国证监会相关部门对公募基金管理人分类评价(jià)制度进行(xíng)了全面修订，并同步开展了2023年度分类评价(jià)工作。从内容来(lái)看，通报(bào)强调了更(gèng)加突出合规风控、功能发挥和投(tóu)资者获得(dé)感，避免单纯以业务规模“论资排辈”；还提到对薪酬管理的相关要求。有业内人士认为，优化分类评价制度，有助于激(jī)励管理人通过强化风控、优化(huà)激励机制、提(tí)升投资者体验等不断完善自身，努力提升评级并提高整体竞争力，促(cù)进行业健康发(fā)展，提高整体服务水平。

　　避免以规模“论(lùn)资(zī)排辈”

　　9月11日，北京商报记者获(huò)悉，中国证监会相关部门(mén)近日(rì)发布2024年第3期通报，其(qí)中提到，资本市场 “1+N”政策文件提出，修订(dìng)公募基金管理人分类(lèi)评价(jià)制度，督促(cù)树牢理性投资(zī)、价值投资、长期(qī)投(tóu)资理念；健全(quán)行业机构分(fēn)类(lèi)监管体系，突出“扶优(yōu)限劣”。

　　为贯彻落实前述要求(qiú)，更加(jiā)突出强化分(fēn)类评价工作的严肃性、公平性(xìng)和导向性，引导行业机构更好发挥(huī)“五大功能”，对公(gōng)募基金管(guǎn)理(lǐ)人分类评(píng)价制度(dù)进行(xíng)了全面修订，并同步开展了2023年度分类评价工作(zuò)。

　　回顾此前，4月12日发布的新“国九条”提到(dào)，大力推动中长期(qī)资金入(rù)市，持续壮大长期投资力量，并首次提(tí)出修订基(jī)金管(guǎn)理人分类评价制度，督促树牢理性投资、价值(zhí)投资、长期投资理念(niàn)。

　　据悉，本次(cì)分类评价更(gèng)加突出(chū)合规风(fēng)控、功能发挥和(hé)投资者获得感，避免单纯以业务(wù)规模“论资排辈”，总体原则分为三(sān)方(fāng)面。首先是突出“合(hé)规风控为先”的(de)制度本位，继续将合规风控评分作为A类管理人的前(qián)置评价程序，将合规(guī)风控前置评(píng)价底线比例由 10%提高到20%；将(jiāng)A类、B类、C类管理人的比例由50%、40%、10%调(diào)整为30%、50%、20%，使评(píng)价结果结构分布更加合理(lǐ)，更好(hǎo)反映(yìng)行业(yè)机构合规风控总体状况。

　　其次是强化“更好(hǎo)发挥功能”的监管导向。聚焦维护市场稳定健康发展、促进提高(gāo)专业能力、提升服务中长期资金能力、提升投(tóu)资者长(zhǎng)期回报、助力推进高水平开放的“五大功能(né合规被置顶公募分类评价制度全面修订ng)”，对照完善服务投资者各项评价指标，引导管(guǎn)理人践(jiàn)行理性投资、价值投资、长期投资，注重改善投资者体(tǐ)验(yàn)。

　　此(cǐ)外(wài)，新增(zēng)“重点专项工作”落实情(qíng)况。根据评价期内重点工作部署，增加相应专项评(píng)价指标，对管理人落实监管重点(diǎn)工作情(qíng)况(kuàng)加大正面激励和负面(miàn)约束。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金首席经济学家杨德龙认为，避免(miǎn)单纯以业务规模(mó)“论资排辈”，也是综合考虑基金公司的投资(zī)业绩、社(shè)会贡献(xiàn)、社会影响力以及公司治理等多(duō)方面因素(sù)，防止基金公司(sī)单纯追求规模增长，有利于基(jī)金行业长期健康发(fā)展(zhǎn)。

　　某公募内部人士也提到，避免以(yǐ)业务规模(mó)作为唯一评价标(biāo)准，有利于减少行业的规模“竞赛”，不同体(tǐ)量的基金管理人可以根(gēn)据自身优势和(hé)特点，进(jìn)行(xíng)特色化和差异化发展。

　　薪酬管(guǎn)理不符导向将被扣分

　　从(cóng)此次修订的公募分(fēn)类(lèi)评价制(zhì)度评价指标来看，主要集中在合规风控(kòng)指标、服务(wù)投资者指(zhǐ)标、专项工作评价(jià)指标三方面。

　　其中，合规指标包(bāo)括合规被置顶公募分类评价制度全面修订被(bèi)司法、行政(zhèng)机关(guān)采取刑(xíng)罚(fá)、行政处罚、监管措(cuò)施(shī)，被行业自律组织采取纪律处分、自律管理措施等情况。风控指(zhǐ)标主要评价公司(sī)治理(lǐ)、全面风(fēng)险管(guǎn)理、信息系统安全、投资者权益保护等方面。

　　服务投资者指标则包含(hán)大幅提升权益类基金规模加分权(quán)重，优化各类型(xíng)产品中(zhōng)长期(qī)收益率(lǜ)加分指标；增加逆周期布局(jú)指标，对高位(wèi)发(fā)行(xíng)规模较(jiào)大、投资者体验差的管理人予(yǔ)以(yǐ)扣分，反之加分。突出服务养老、科技(jì)及绿色等重点领域情况。

　　而专项工作评价指标是对注重把握长期(qī)大势、积极发(fā)挥稳定市场(chǎng)作用的管理人予以加分；对长效激励约束机(jī)制不健全、薪酬管(guǎn)理(lǐ)不符合政策导向的管理(lǐ)人予以(yǐ)扣分；对加大投资者(zhě)触达面(miàn)、积极(jí)宣(xuān)传资本(běn)市场政策法规的管理人予以加(jiā)分；对政商(shāng)“旋转门”执业管理内控机制不到位(wèi)的管理(lǐ)人予以扣分。

　　前述公募内部人士表示，坚持合规经营是公募基金(jīn)生存发展(zhǎn)不可逾越的底线，不断强化风险识别和应对能力，有(yǒu)助于风险的有效防范(fàn)和化解。强化(huà)功能的发挥，引领行业更加注重投资者的(de)切实获得感，是(shì)行业稳健前行的根本保障。薪酬方面强调长效激励约束机制的(de)建立，促使管理人更加注重长期业(yè)绩和风险控制，践行长周期(qī)考核(hé)机(jī)制，设定薪酬递延(yán)、奖(jiǎng)金(jīn)跟投(tóu)等，也是旨在切实回归公募基金“受人之托、代人理(lǐ)财”的业务本位，提升投资者满意度和体验感。

　　有望推动(dòng)市场长期健康发展

　　除调整评价指标外，分类评价结果也将影(yǐng)响公(gōng)募(mù)基金管理人的业务开(kāi)展情(qíng)况(kuàng)。

　　通报提(tí)到，分类评价结果可作为(wèi)监管(guǎn)现场检查和非现(xiàn)场监测、行政许可、风险准备金计提等方面实施差(chà)异化监管的(de)参考依(yī)据。A类管理人可优先参与创新产品（业务）试点；C类管理人原则上不得参与，并相应加大对其检查监测力度，审慎对待其申请设立子公司或新增业务资格(gé)。

　　前述公募内部人(rén)士评价表示，整体来看，优(yōu)化分类评价制度有助于激励管理人通过强化(huà)风控、优化激励机(jī)制、提升投资者体验等(děng)不断完善(shàn)自身，努力提升评级，提高整体竞争力，促进行业健康发展，提高整(zhěng)体服务水平。“未来的监管导向或还是按照新‘国九条’的(de)要求，坚持理性投资(zī)、价值投资和长期投资。作为机构投资者，公募基金要(yào)树立这方面的榜样(yàng)，有利于引(yǐn)导资本(běn)市场(chǎng)走(zǒu)向理性，走向价值投资，对于推动资本市场的长期健康发(fā)展也(yě)有积极作用。”杨德龙说道。

　　此外，通报还提到，分类评价制度是传导(dǎo)行业发展价值取向、优(yōu)化监管资源配置、引导行业机构践行高(gāo)质量(liàng)发展的重(zhòng)要手段。下(xià)一步，中国证监会(huì)将按照中(zhōng)央金融工作会议精神(shén)和资本市场“1+N”政策文件要求(qiú)，不(bù)断优化分类评价指标，强化分类评价结(jié)果应用，进一步提(tí)升监管的有效性(xìng)和针对性(xìng)。各(gè)基金管理(lǐ)人也应对照分类评价整体框架和指标，持续(xù)深化公司治理和文化建设，夯实合规风控根基(jī)，进一步强化(huà)功能发挥，大(dà)力发展权益类基金(jīn)，努力提升投资者获(huò)得感，加快建设一流投(tóu)资机构。

　　北(běi)京商报记者李海媛

责任编辑：李桐

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