欧美需求放缓拖累全球贸易

　　经济日报(bào)

　　近期，全球航运价(jià)格持续下行，欧洲等地区航(háng)线(xiàn)降幅尤为突(tū)出。同时，欧美货币政策转(zhuǎn)欧美需求放缓拖累全球贸易变以及出(chū)口订单减少对全球贸(mào)易的影(yǐng)响也备受关注。在经济(jì)衰退阴影笼罩下，欧美市场需求放缓对贸易复(fù)苏的拖累正(zhèng)逐渐显现(xiàn)。

　　下半年以来，国际航运价格逐步走弱，最近几周更是(shì)连续下(xià)滑(huá)。德鲁里（Drewry）世界集装箱指数(shù)（WCI）显示，截至9月(yuè)12日的一周内，WCI下降13%至4168美元/FEU（40英尺集装箱(xiāng)）。9月13日，上海航运交易所发布数据显示，集(jí)装箱运价指(zhǐ)数（SCFI）大(dà)幅下跌215.63点至2510.95点，已连续四周(zhōu)下行。

　　有分(fēn)析(xī)指出，虽然港口拥(yōng)堵缓解(jiě)、地缘局势趋缓等因素带动航运价格下行，但需求放(fàng)缓仍是航运(yùn)公司面临的核心(xīn)挑战(zhàn)，由于(yú)市场(chǎng)对未来需求信心(xīn)不足，航运(yùn)公司陆续下调运价。目前，远东至(zhì)欧洲(zhōu)、远东至美东等航线运价跌幅尤其突出，周跌幅一度超过10%。此外，大选背景下美国东海岸码(mǎ)头劳(láo)资谈判增添变数，对运价也有一定影响。

　　一些重(zhòng)要国际组织机构密切关注欧美需求放缓动(dòng)向。9月4日(rì)，世界贸(mào)易组织发布最新(xīn)《货物贸易晴雨表》显示，今年(nián)第(dì)三季(jì)度全球货物贸易保持复苏态势。世贸组织在报告中表达(dá)了对(duì)欧洲地区贸易增(zēng)长弱于预期的(de)关注，并指(zhǐ)出，由于发达经济体货币政策转(zhuǎn)变以及(jí)出口订单减少等因(yīn)素影响，全球贸易前景(jǐng)仍(réng)然高度不确定。

　　无论是欧洲还(hái)是美国，持续日久的高利率对经济的负面(miàn)冲击已显现。8月中旬以(yǐ)来，欧美(měi)对经济衰退的忧(yōu)虑不断上升，在是否调整货(huò)币政策的问题上一改此前(qián)犹豫不决的态度，开(kāi)始推(tuī)动降(jiàng)息。

　　9月12日(rì)，欧洲央行在货币政策会议后，宣布将(jiāng)存款(kuǎn)机制利(lì)率下调(diào)25个(gè)基点(diǎn)至3.50%，并将主要再融资利率和边际贷款利(lì)率下调60个基点分别降至3.65%和3.90%，新利率标准将于(yú)9月18日生效。这是该(gāi)行继(jì)今年6月降息后再次(cì)下(xià)调利率。由于预计未来几个季度欧元区需求减弱(ruò)，欧洲央行还小幅下调了欧元区增长预期。欧洲央行行长拉加德称，经济复苏仍面临一些阻力。有(yǒu)分析指出，尽管欧洲央行仍对未来利率(lǜ)路径语焉不详，但经济疲软可能加快欧元区明年下调利率的步伐。

　　美国(guó)经(jīng)济疲软迹象近期不断显现。9月4日(rì)，美联储发(fā)布全(quán)国经济形势调查报告（“褐皮书”）称，美国大多数(shù)地(dì)区近期经济表(biǎo)现不佳，经济活动持平或(huò)下降的(de)辖区从上(shàng)次的5个增加到了9个。其中(zhōng)，美国劳(láo)工部数据显示，美(měi)国劳(láo)动力需求在7月(yuè)份进一步放缓(huǎn)，7月美国职位空缺数量从(cóng)前一个月的791万个降至(zhì)767万个，是自2021年1月(yuè)以来的最低水平。美国供应管理(lǐ)协会（ISM）数据显示，8月美国制造(zào)业采购经理指数（PMI）为47.2，已连续5个月低于50荣枯线。

　　美国(guó)经济数据疲(pí)软，加(jiā)上美联(lián)储最近多次(cì)释放降息信(xìn)号，这令市场(chǎng)笃定美联储会(huì)在9月货币政策会议上宣布降息，目前关注的焦点是究竟下调25个基点还是50个(gè)基点。不过有分析认为，即使开始降(jiàng)息(xī)，高利率带来的高借贷成(chéng)本仍(réng)会维持相当一段时间，美联储此前在降息决策上举棋不定的后果正在显现，这将进一步(bù)迟滞美(měi)国经济增长。

　　从历史经验看，欧美(měi)等发达经济体需求减少会导致依赖(lài)出口(kǒu)的(de)国家和地区出口额下降，进而影(yǐng)响全球(qiú)贸易整体表现。同时，欧美经济放缓(huǎn)甚至(zhì)衰退还可能引发(fā)全球供应(yīng)链中断或调整。一些发展中经济体也(yě)正因本国(guó)货币(bì)政(zhèng)策与欧美货币政策存在差异而面临风险。因此，欧美需求放缓叠加货币政策转变等因素，不仅(jǐn)会影响全(quán)球贸易增长，其对全球经济(jì)复(fù)苏可能带来的冲击也应保持(chí)密切关注。

责任编辑：王(wáng)永生

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