增收不增利 高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？

海底捞国际控股有限公司（6862.HK）于2024年8月27日公告，霸王茶姬创始(shǐ)人张俊杰被委任为(wèi)公司独立非(fēi)执行董事(shì)，引(yǐn)发业界和公(gōng)众的广泛关注。根据公告，29岁(suì)的张(zhāng)俊杰将 自(zì)2024年8月 27日起(qǐ)担任海底捞独立非执行董事，任期三年。令人惊讶的是，其年薪(xīn)竟高达(dá)120万元！这一数字不仅远超海底捞此前独董的薪酬水(shuǐ)平，更是体现出增收不增利 高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？公司对这(zhè)位年轻企业家的高度重视和厚(hòu)望。

事实上，海底捞董事会成员的多(duō)元(yuán)化由来已久(jiǔ)。过(guò)去三年，马蔚华(huá)、吴(wú)宵光等不同领域的(de)精英先后加(jiā)入，而此次委任张俊杰，更是看中其个人(rén)热度和对年轻消费群体的(de)把握能力。海底捞相关负(fù)责人表示，张俊杰的加入可为公(gōng)司带来新的智力支持，推(tuī)动多元化发(fā)展(zhǎn)。这无疑彰显了海底(dǐ)捞在创新转型中持续(xù)发力的决(jué)心。

作为(wèi)一家火锅连锁企业，海底捞近年来在餐(cān)饮业务之外不(bù)断尝试多元化布局。今年，公(gōng)司更(gèng)是在全国范围内启动了"海底(dǐ)捞(lāo)茶水铺"项目，意在通过(guò)手作饮品(pǐn)提升顾客堂食体(tǐ)验(yàn)和收入。业内人士分析，张俊(jùn)杰在茶饮领域的经验和资源，或将为海底捞(lāo)这一(yī)新业务的发展带来更多可能性。

不过，亦有观点指出，独立董事与公司(sī)之间不应有明显(xiǎn)商业往来，因此海底(dǐ)捞与霸王茶姬的合作还(hái)需谨慎。陈洪波(bō)等人士(shì)认为，海底捞在(zài)人才引进(jìn)上的高投入，更多(duō)还(hái)是为(wèi)了完善公司治(zhì)理(lǐ)，实现人(rén)才效率最大化。无论(lùn)如何，张俊杰的加入(rù)都(dōu)为(wèi)海底捞未来的转型(xíng)发展增添了 一抹亮色。

增收(shōu)不增(zēng)利 高盛下调目标价凸显海底捞面临的挑战

在公(gōng)布张俊杰(jié)的任命同时，海底捞(lāo)还交出了2024年上半年成绩单，公(gōng)司实现营(yíng)收214.91亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长13.8%；核心(xīn)经营(yíng)利润达27.99亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)13.0%，归母净利润20.38亿元，同(tóng)比下降9.74%。值得一提的是，张(zhāng)俊杰的加盟并非海底(dǐ)捞扭(niǔ)转局面(miàn)的灵(líng)丹妙药(yào)，根据近期高盛发表研(yán)究报告指出，海底捞上半年的门店扩(kuò)张速度较预期缓慢，同(tóng)时受到较(jiào)高 基数(shù)和消费市场疲软的影(yǐng)响，门店运营效率有所下降。高盛预计，海底捞翻台率回(huí)升趋势的(de)可持(chí)续性以及业务增长(zhǎng)动力将成(chéng)为投资者下半年关注的(de)焦点。基于以(yǐ)上因素，高盛将海底捞2024至2026年的盈利预测下调4%至6%，并将目标(biāo)价从(cóng)15港元增收不增利 高盛下调目标价！海底捞高薪委任90后霸王茶姬创始人张俊杰为独董，意在何方？(yuán)下调至13.7港元，维持"中性"评级(jí)。

高盛(shèng)近期(qī)下(xià)调了海底捞的目标价，反(fǎn)映出市(shì)场对其未来发(fā)展的担(dān)忧。海底捞当前(qián)面临的挑战不仅仅是客单价下(xià)滑，还包括(kuò)食(shí)材成本上升(shēng)、人力(lì)成本增加等因素带来的利润压力。此外，疫情的反复也给(gěi)海底(dǐ)捞的经营带来了不确定性。张俊杰虽(suī)然在茶饮行业有所建
树，但面对火锅餐(cān)饮行业的复杂局面，他能否迅速适应并提出有(yǒu)效(xiào)的应对策略(lüè)，仍有待(dài)观察。

海底(dǐ)捞(lāo)选择在当前时点委任90后创业者张俊杰出任独立非执行董事，是一次值得关注(zhù)的尝试
。一方面，这彰(zhāng)显(xiǎn)了海底捞求变创新 的决心；另(lìng)一方面，也反映出其面
临的经营压力。张俊杰能否凭借其创业(yè)经验和创新思维，为海底捞注入新的活(huó)力(lì)，帮助其(qí)突破当(dāng)前的发(fā)展困局，我们拭目以待。但可以预见的是，海(hǎi)底捞要实现持续、健康的发 展，还需在优(yōu)化(huà)经营管理、控(kòng)制成本、提升客户体验等方面下更大(dà)的功夫。

总的来说，海底捞正处于一(yī)个(gè)关键的转折期。外部消费环境(jìng)的不确
定性和内部(bù)增长动力(lì)的放(fàng)缓，共同对(duì)公司的发展前景形成(chéng)挑战。海底(dǐ)捞需要在巩固现有市场地(dì)位的同时，积极探索新的增长机会(huì)，优化成本管理，提升门店运营(yíng)效率，方能在竞争日益激烈(liè)的餐饮市场中保持长(zhǎng)期竞争优势。投资者应密切关注海底(dǐ)捞的经营(yíng)策略调整和业绩表现，以把握其投(tóu)资价值(zhí)。

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