突然，行业巨头涨价！硅片已触底？

硅片龙头调价！

8月27日，光伏硅片龙头(tóu)隆基绿能正式对外上(shàng)调报价，其中N-G10L报价为1.15元/片，N-G12R报价为1.3元/片，新报价平均(jūn)上调(diào)5分(fēn)/片。

同一(yī)时间，另一家硅片(piàn)龙(lóng)头(tóu)TCL中(zhōng)环对外调涨硅片价格，G10 N为1.15元/片，G12R N为1.3元(yuán)/片，G12N为1.5元/片。调价后，产品价格和(hé)隆基绿能基(jī)本保持一(yī)致。

对于此次调价(jià)原(yuán)因，隆(lóng)基绿能相关(guān)人士对期货日报记者(zhě)表示，旨(zhǐ)在通过(guò)价格调整推动行业走出低价竞争泥潭，回归健康竞争环境。TCL中(zhōng)环相关负责人也回应称，此次价格(gé)调整，旨在引领光伏行业走出低价(jià)竞争的困境，助(zhù)力行业(yè)健(jiàn)康良性(xìng)发展。

硅片作为光伏(fú)产业链的一环，尽管其价(jià)格仅有小幅提升，但在此前价格持续下跌甚至跌破(pò)现(xiàn)金成本的市场格局下，市场人士普遍认为此次涨价意义非同凡响。

2023年四季度(dù)以来(lái)，在阶段性供需错配的情况下，硅突然，行业巨头涨价！硅片已触底？片等(děng)各环节报价持续磨底，上周硅(guī)片价格还在下跌。据中国有色金属工业协会硅业分会数据(j突然，行业巨头涨价！硅片已触底？ù)，截至8月22日当周，N型G10L单晶硅片成(chéng)交均(jūn)价(jià)1.08元/片，环比下跌6.5%；N型(xíng)G12R单晶硅片成交均价(jià)1.25元(yuán)/片；N型G12单(dān)晶硅片成交均价(jià)1.5元/片，环比下跌6.25%。受价格持续走低影响，上周有市(shì)场消(xiāo)息称有硅(guī)片(piàn)大厂开工(gōng)率下滑。

从基本(běn)面来看，广发期货分析(xī)师纪(jì)元菲表示，硅片价(jià)格持续低迷的主要原因是(shì)，在结构性供应充(chōng)裕的背景下，硅片市场呈(chéng)现持续累库态势(shì)。目前来看，8月份，硅片市场依旧(jiù)呈现累库、价格重心下移的局(jú)面，直至大型硅片厂家减产，上周(zhōu)库存开始回落。据SMM数据，2024年(nián)8月23日当周，硅(guī)片产量(liàng)为13GW，环比下滑2.25%，库存为35.5GW，环比下滑5.3%。

据了解，工业硅下游初端消费品(pǐn)为多晶硅、有机硅和(hé)铝合金，其中(zhōng)多晶硅消费占比超过50%。多晶硅(guī)是工(gōng)业硅粉经过西门子法(fǎ)或硅烷流化(huà)床法进一步提纯生产出(chū)来的高纯度硅(guī)，硅纯度在6N到11N之(zhī)间(jiān)。多晶(jīng)硅是光伏(fú)产业链的上游原材料(liào)，多晶硅经过高(gāo)温熔融之(zhī)后拉晶生产出单晶硅棒，硅棒切(qiè)片后(hòu)为硅片。

国(guó)信期货分析师李祥英(yīng)认(rèn)为，在行业减产及(jí)成本抬升(shēng)的情况下，随着多晶(jīng)硅价格出(chū)现反弹，下游硅片大厂上调报价也在情理之中(zhōng)。多晶硅行业呈现供需失衡态势，产品均价最(zuì)低跌至39000元/吨(dūn)，整个行(xíng)业都处在严重亏损状态，自今(jīn)年5月份开始多晶硅(guī)企业因价格低于成本(běn)逐(zhú)步检修减产，3个(gè)月来减产规模不断扩大，产(chǎn)量明显收缩，而下游硅片企业与多晶硅企业同步(bù)减产。到8月中(zhōng)旬，受供给端持续减产支撑，叠加9—10月份需求旺季预期，多(duō)晶(jīng)硅价格略有反弹，上涨(zhǎng)了5000元/吨。

此次(cì)调价是否(fǒu)意味着多晶硅价(jià)格触底反弹？纪元菲认为，对于光伏产业链来说，头部企业减(jiǎn)产提振价格，有利于推动行业走出低价竞争泥潭，回(huí)归健康竞争环境。但对上(shàng)游原材(cái)料多晶硅来说，硅片(piàn)企业产量下降将带来需(xū)求减少，硅片企业的议价能力也将进一步增强。在隆众资(zī)讯光伏分析师方文正看来，龙头硅片(piàn)厂价格调整(zhěng)具有引导意义，且中环下(xià)调开工负(fù)荷后(hòu)，硅(guī)片整体库存有一定扭转。其(qí)他头部硅片厂均有跟进调整计划，但实际成交情况还需要观察下游电池厂接(jiē)受程度。

“当(dāng)前硅片企业(yè)面临亏损压力(lì)，企业有(yǒu)修复利润的需求。与此同时，硅片企业有下调开工率的倾向，可以部分缓解供大于求(qiú)的局(jú)面，加之近期多晶硅价格小幅上调(diào)，硅片成本亦有所上升，从而支撑(chēng)本次硅片价格调(diào)涨(zhǎng)。”中信建投期货分(fēn)析师王彦(yàn)青(qīng)认为，从产业整体来看，由于(yú)终端需求并未实质性好转，下游电池片、组件等环节依然面临(lín)压力，此次调价事件(jiàn)影响较小，因此涨价的持续性存(cún)疑。

此次调价对工(gōng)业硅市场影响如(rú)何？王彦青认(rèn)为，从(cóng)工(gōng)业硅的角度来看，硅片(piàn)价格上涨时硅片(piàn)产量或下调，会(huì)反过来再次给多晶硅(guī)需求带(dài)来(lái)压力，难以使多晶硅生产利润修复(fù)，也难给工业硅需求带来提振(zhèn)。

“对工(gōng)业硅来说，多晶硅减产(chǎn)是下半年拖(tuō)累(lèi)工业硅价格的重(zhòng)要因素之一，主力需求多晶(jīng)硅由(yóu)增长转为(wèi)下跌，而其他领域需(xū)求难以弥补多(duō)晶硅需求的减量，在供给量(liàng)大幅增加的情况下，工业硅行业库存持续(xù)累积，施压盘面价格。近期工业硅期货价格在9000~10000元/吨中(zhōng)间波动，这个价格基本契合了工业硅基本(běn)面的估值(zhí)。”李祥英也表示，短期多(duō)晶硅、硅片价格反弹，对工业(yè)硅(guī)来说没有实质(zhì)性影(yǐng)响，除非多晶硅价格能形成连续性上涨趋势，缩小多晶硅企(qǐ)业减产规(guī)模。但目前来看，在终(zhōng)端需求不振的情况下难度较高(gāo)。

从盘(pán)面价(jià)格走势(sh突然，行业巨头涨价！硅片已触底？ì)来看，工业硅期货(huò)主力合约已连续两个交易日(rì)收(shōu)涨，8月27日单日涨幅为(wèi)3.63%。截至8月28日，报收9815元/吨。对(duì)此，李祥(xiáng)英(yīng)表示，近期工业硅价格(gé)反弹更多是国(guó)内工业品连续下跌之后，整体市场情绪有所平复，硅片调价消息虽也(yě)属于情(qíng)绪利好，但现实供需的(de)改善仍需(xū)要较长时间，目前尚不足(zú)以成为价格(gé)上涨的(de)主要原因。

展望后市(shì)，李祥英(yīng)认为，虽然近期(qī)工业硅供给端也在缩(suō)量，但因西南(nán)地区仍处在水电丰水季，产量短时(shí)间大幅缩减的可能性(xìng)较低。工业硅成(chéng)本端电价(jià)处在低位，原材料价格连续下行，硅企生产(chǎn)成本逐步下移。当前行(xíng)业高供(gōng)给、弱需求、高库存的局面尚未改变，工业硅价格大概率维持低位震荡，反弹空间有限(xiàn)。

“工业硅价格目前也已跌(diē)至很多企业的现金流成本线，若库存持续(xù)积累，未(wèi)来(lái)企业(yè)需注意提升存货(huò)变(biàn)现和保障现金流的能力。”纪元菲也认为，虽然工业硅价(jià)格已跌至低位，但是(shì)高供应、弱需求、高仓单的格局仍未有明显变化，虽然部分小型企业检修减产，但(dàn)西北大型企业的投产(chǎn)可与之(zhī)对(duì)冲，产量降幅不大(dà)。从供需平衡的角度来看，价格或将低位震荡。若价格持续(xù)下跌(diē)，减产规(guī)模可能(néng)进一步扩大；若(ruò)价格回升，则将给予企业套期保值的机(jī)会，从而(ér)价格又将再次下跌。

王彦青表示，当前工业硅继续面临高供应弱(ruò)需求(qiú)的矛盾，在多晶硅减(jiǎn)产(chǎn)的情况下，短期工业硅需求难有上调空间，后市工业硅(guī)价格企稳回升需要更多(duō)企业减产。

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