突然！金融股，大抛售！

抛售潮突袭。

据(jù)高盛(shèng)最新发布的报告，号称“聪明钱”的对冲基金正持续做(zuò)空银行等金融(róng)股。在过去七周中，金(jīn)融类股(gǔ)有六周遭(zāo)到抛突然！金融股，大抛售！售。该(gāi)报告还强(qiáng)调，这波抛售是全球性的(de)，表面上(shàng)以北美、亚洲和欧洲(zhōu)的发(fā)展中市场(chǎng)为首。在北(běi)美市场，对冲基金的抛售行(xíng)动尤(yóu)为明显。

值得注意的是，这一(yī)波抛售(shòu)潮中，“股神”巴菲特的动作非常坚决。自今年7月中旬以来，其持续(xù)抛售美国第二大银行——美国银行的股票。根据(jù)SEC的最新文(wén)件，伯克希尔·哈撒韦公司已累计抛售(shòu)约1.5亿股美国银行(xíng)股票，累计套现约62亿美元（约合人民(mín)币440亿元）。

有分析人(rén)士认为，这一波抛售潮可能与(yǔ)美联储降息预期有关(guān)。一旦美联储降息周期(qī)打开后，将削弱美国(guó)商业银行的利息收入。据Visible Alpha整(zhěng)理的(de)分析师预期，分析师们预计2025年美国银行的净(jìng)利息收入增长5%，相比之下，预计花旗集团、摩根大通和富国银行等大型银行的(de)净利息收入增幅(fú)将要小得多，甚至可能(néng)出现下(xià)降。

疯狂抛售

当地时间9月2日，高盛在最新发布(bù)的报(bào)告中称，号称“聪明(míng)钱”的(de)对冲基金正持续做空银行等金融股。

该报告(gào)称，截至上周五收盘，金融(róng)股成为高盛(shèng)机构经(jīng)纪交易部门净卖出最多的板块。高盛的这一部门专门为全球对冲基金提供服务。

报告还显(xiǎn)示(shì)，银行、保险公司(sī)、公开交易(yì)的房地产信托基金和允(yǔn)许人们买卖债券和(hé)股(gǔ)票(piào)的资本市场公司均连续第四周遭遇净卖出。

根据高(gāo)盛的数据，在过去七周(zhōu)中，金融类股有六周遭到抛售。报告还强调，这波(bō)抛售是全球性(xìng)的(de)，表面上(shàng)以北美、亚洲和欧(ōu)洲(zhōu)的发展中市场为首。

高盛认为，金融股，特别是大型银行，曾在低利率(lǜ)环境下获得丰厚收益，但如(rú)今未能转化为实际(jì)收益，反而导致利润压力加剧。这使(shǐ)得对冲基(jī)金进行了(le)大(dà)举做空，这或许是对市场未来走势的提(tí)前布局。

高盛指(zhǐ)出，金融板块已经成为机构经(jīng)纪交易(yì)部门净卖出(chū)最多的领(lǐng)域，这一趋(qū)势不(bù)仅反映了投资(zī)者对当前经济(jì)下行和市场不确定性的担(dān)忧，也揭示了对冲(chōng)基金可能对未来市场(chǎng)走(zǒu)向的悲观态度。

“尤其是在北美市场，对冲基金的抛售行动尤为明显，这表明市场参与者对经济复苏步伐的怀疑。”报告写道。

高盛进一步解释称，裁员和交易量(liàng)下降的消息“此起彼伏”，这不仅突然！金融股，大抛售！(jǐn)影响了投资者的信心，更是对银行盈利(lì)前景的直接挑战。

高盛的(de)报告还显示，对冲基金在消费金融领域(yù)进行了适度的(de)净买入。

巴菲特(tè)狂卖440亿

这一波抛(pāo)售潮中，“股神”巴菲特(tè)的动(dòng)作也尤为坚决。

自7月中旬以来，其持续抛售美国第(dì)二大银行——美国(guó)银行的股(gǔ)票。根据(jù)SEC的最新文(wén)件，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司在上周三、周四和周五，以40.24美元(yuán)的(de)均价总计出售了2110万(wàn)股美国银(yín)行股(gǔ)票，合计套现约8.5亿美元（约合人民币61亿(yì)元）。

在最新的减持(chí)交(jiāo)易后，伯克希尔仍是美国银行的最大股东，持股数量(liàng)为8.827亿(yì)股，持股比例为11.4%，对应(yīng)的持仓市值接近360亿(yì)美元。

值得注意的是，巴菲特(tè)抛售美(měi)国银行的动作非常坚决，连续6个交易日减持。自(zì)7月(yuè)17日以来，伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司在(zài)过去33个交易日中(zhōng)有21个交易日在抛售美(měi)国银行股票。

据(jù)统(tǒng)计，伯克希尔·哈撒韦公司已(yǐ)累计抛售约1.5亿股美国银行股票，累计套现约62亿美元（约合人民币440亿元），减持比例已高达14.5%。

按照巴菲特的习惯，当(dāng)他持续(xù)大举抛售一(yī)只股票时，最(zuì)终大概率都会清仓该股。因此，巴菲特对美国银行的抛售或许还未(wèi)结束。

回(huí)顾此前，伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司对美国银行的(de)投资始于2011年，当时美国(guó)银行的股价仅为5美元。在巴菲特大举抛售之前，美国银(yín)行股价年(nián)内累计(jì)涨幅一度超(chāo)30%。然而(ér)，自抛售以来，该股股价已累计下跌近10%，将年(nián)内累计涨(zhǎng)幅缩窄(zhǎi)至21%，现报40.75美元。

到目前为止，巴菲特本人一直对(duì)其减持美国银行的理由和(hé)意图保持沉默。外界(jiè)猜测的原因包括，美国(guó)银行的估值过高、巴菲特可能(néng)在为(wèi)美联储降(jiàng)息做准备等。

巴菲特去年曾表示，尽管他对整个银行业(yè)感到担忧(yōu)，但并(bìng)不想出售美(měi)国银行的(de)股票，而(ér)且自(zì)己“非常”喜欢美(měi)国银行CEO布莱恩·莫伊尼汉。

有何利空？

当前(qián)，美联储降(jiàng)息(xī)正“箭在弦上”。

9月3日，据 CME“美(měi)联储观察”，美(měi)联储9月降息25个基点的概(gài)率为69%，降息(xī)50个基点(diǎn)的概率为31%；美联储到11月累计降息50个基点的概率为50%，累计降息75个(gè)基点(diǎn)的概率为41.5%，累计降息100个基点的(de)概率为8.5%。

这表明，美联储(chǔ)在(zài)9月 17日—18日召开的议息会议上宣布降(jiàng)息已经是板上钉钉(dīng)，几乎没有悬念(niàn)。

花旗经济学(xué)家Robert Sockin接受雅虎(hǔ)财经(Yahoo Finance)采(cǎi)访时表示，在失(shī)业率上升的情况(kuàng)下，美联储降息幅度可(kě)能超出市场预期，预计该行年底前将降息125个基(jī)点。

Robert Sockin称，“我们(men)的美国团(tuán)队预期美联储一(yī)开始就降息50个基点，之后再降(jiàng)50个基点，估计今年(nián)实际上降息125个基点。”

分析人士认为(wèi)，一旦美联(lián)储降(jiàng)息周期(qī)打开(kāi)后，将削弱美国商业银行的(de)利息收入(rù)。一旦降息，以(yǐ)基准利率定价的贷款给银行带来的利息收入就会开始减少。

根据美国银行的预测，如果美(měi)联储在年底前(qián)降息3次、每次降息25个基点(diǎn)，美国银行预计其第四(sì)季(jì)度净利息收入将会比第二季度减少约2.25亿美元。

根据Visible Alpha整(zhěng)理的分析师预期，分析(xī)师们预计2025年美国银行的净利息(xī)收入增长5%，相比之下，预计(jì)花旗集团、摩根大通(tōng)和富国银行(xíng)等大型银行的(de)净利息收入增幅将要小(xiǎo)得多，甚至可能出现下降。

校对：彭其华(huá)‍‍‍‍‍‍‍‍

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