聚酯链领跌化工板块，沥青下跌5.02%

　　来(lái)源：华闻期货

　　沪证(zhèng)监许可(kě)【2016】38号

　　今(jīn)日商品期货市场涨跌互现。集运欧线上涨(zhǎng)5.25%，钢铁板块整体上涨(zhǎng)1.03%，热卷与螺纹钢分别上涨1.75%、1.58%。聚酯链整体下(xià)跌(diē)3.53%，PX0>对二甲苯(běn)与PTA分别下跌4.35%、4.04%。石(shí)油(yóu)板块中，沥青大幅下跌(diē)5.02%。农产品板(bǎn)块中，苹果(guǒ)上涨0.55%，豆二下跌2.26%。有(yǒu)色(sè)板块中，国际铜与沪铜分别上涨1.47%、1.37%。

　　一(yī)、沥(lì)青

　　行情回顾(gù)

　　沥青主力合约价格今日延续前期跌势震荡下行，最大跌幅达(dá)5.64%。收盘跌幅5.02%，报价3048元/吨。

　　沥(lì)青2411主力合约价格走势

　　波(bō)动逻辑

　　（1）成本端，原油价格近期跌至(zhì)一年(nián)多来最(zuì)低，上游成本支撑明显减弱。

　　WTI国际原油主力合约走势

　　（2）供应端：虽国内沥青开工率处于低位，但随着沥青(qīng)利润的修复，未来(lái)一(yī)定程度上带动炼厂生产的积极性，东明石化9月(yuè)初突(tū)然复产(chǎn)沥青，并计划9月满产。九月稀释沥青对中国出(chū)口量有增加预期，若(ruò)实际到港量增加，部分以稀(xī)释沥青为主要原料的炼(liàn)厂原料紧张格局或有所缓解。

　　截止(zhǐ)9月(yuè)4日，中国沥青炼厂产能(néng)利用率为25.5%，环比下降3.1%，沥青周(zhōu)产量(liàng)为44.5万吨(dūn)，环比下(xià)降9.9%。

　　重交沥青周度产(chǎn)能利(lì)用
率

　　沥青周度产(chǎn)量

　　截(jié)止9月3日，按当前原料价(jià)格测算，生产沥青综合利润周(zhōu)度均值为(wèi)-605.5元/吨，环比减少(shǎo)27.7元/吨。

　　生产沥青周度综(zōng)合利润

　　（3）需求端：国内沥(lì)青终端需求维持弱势(shì)。加之终端资金短缺问题制(zhì)约，沥青需求释放不及往年同期。近期东北、西北、华北北部等地天气(qì)相对晴受(shòu)台风天气影响朗，道路项(xiàng)目有(yǒu)望陆(lù)续进入赶工阶段。但是在超强台风“摩羯”的影响(xiǎng)下(xià)，海南、华南部分地区出现阶段性暴雨到大暴雨天气，西北(běi)地区中东部、华北等(děng)地也有小(xiǎo)到中雨(yǔ)或(huò)阵雨过程，道路施工均受限，多地的沥青需求将再次按下暂停键。

　　截止9月3日，国(guó)内改性沥青69家样本企业改(gǎi)性沥青产(chǎn)能利用率为18.0%，环比增加2.7%。

　　改性沥青产能利用率

　　截止9月3日，国内沥(lì)青54家企业厂家样本出货量(liàng)共(gòng)41.7万吨，环比减少4.9%。

　　全国降水(shuǐ)量预报图

　　（4）情绪端：部(bù)分(fēn)业者看空情绪上涨(zhǎng)，贸(mào)易商抛售情(qíng)绪增加，市场低价频出，业者积极出售(shòu)社会库自有库存。

　　后市展望

　　国际原油持续走低，对沥青成本支撑大(dà)幅减弱。山东东明石化 9月满产的消息也使得供应端的利多(duō)被冲击(jī)。叠加超强台风“摩羯(jié)”的影响下，暴雨天(tiān)气(qì)影响终(zhōng)端道路施工。贸易商抛售情绪增加下，现货价格走低。短(duǎn)期沥青期货价格或继 续下(xià)探，密切关注原油走势(shì)及(jí)台风动向可能带来的反弹风险(xiǎn)。

　　二、对二甲苯

　　行情回顾

　　对二甲(jiǎ)苯主力合约开盘后小(xiǎo)幅上涨，随 后(hòu)开始大幅下跌，截止收盘跌幅达4.35%，报价(jià)6734元/吨。

　　波动逻(luó)辑

　　（1）成本端(duān)，由于市场普遍不看好(hǎo)需求及对美国经济(jì)衰退的的担忧(yōu)，自7月(yuè)以来上游原油价格(gé)一路下(xià)跌，国内石脑(nǎo)油价格下跌趋势
短期(qī)难以扭转，对二甲苯价格难有支撑。

　　7月份以来，国(guó)际对二甲苯价格整体也呈现(xiàn)下跌趋势，截至9月4日，亚洲PX市场，美湾地 区FOB价为935美(měi)元/吨。FOB韩国(guó)均价为852.67美元/吨，较9月3日下跌23美元/吨。

　　（2）供应(yīng)端，对二甲苯海内(nèi)外均维持高开工率。国内对二(èr)甲苯供应充足，维持较高开工率，开工率(lǜ)为87.97%，同比增长6.83%，环比下(xià)降1.11%，为近五年同期(qī)最高值。截止9月9日，亚洲地区对(duì)二(èr)甲苯开工率为78.66%，为(wèi)近五年同期(qī)最高值。

　　由于国内(nèi)开(kāi)工(gōng)率均(jūn)维持高位，国内供应充足。今年对二甲苯进口同比明显减少，1-7月累计进口量为502.80万(wàn)吨，较去(qù)年同期减减少36.28万吨(dūn)，跌幅为6.73%，2024年7月(yuè)中国(guó)PX进口63.23万吨。

　　（3）需求(qiú)端，下游PTA维持较高开(kāi)工率对PX有一定需求，但仍难以缓解产能过剩，且PTA行业库存水平整体较高，库存增长至475.9万吨，环比增(zēng)长4.91%，同比(bǐ)增长47.18%。聚(jù)酯下游长丝(sī)、短纤、瓶片消(xiāo)费需求均较为疲软，是导(dǎo)致(zhì)PTA库存累积的重(zhòng)要原因。聚酯链领跌化工板块，沥青下跌5.02%

　　后市展望

　　整(zhěng)体来看，对二甲(jiǎ)苯(běn)基本面较弱，成本端，原油价格的整体下行叠加夏季调油热度已过，对(duì)二甲苯难以寻找合适的价格支撑点。供(gōng)应(yīng)端方面，装置检修基(jī)本符合预期，国(guó)内外维持高开工率，供应十(shí)分充足。下游(yóu)需求方面，PTA开工率虽维持高(gāo)位 ，但PTA行 业(yè)库存累积过高，为近年同期最高值，且今年长丝、短纤、瓶片需求偏疲软。聚酯整体供销不 畅，叠加(jiā)原油价(jià)格下行，对二甲苯期(qī)货价格或偏弱运行。

　　杨广喜 投资咨询从业证书号 Z0000278

责任编(biān)辑：赵思远

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 聚酯链领跌化工板块，沥青下跌5.02%