Gangtise投研日报 | 2024-09-09

　　来源：Gangtise投研

　　 A股精选半年报要点（5条）

　　01． 鲁北化工2024年上半年业绩表现亮眼(yǎn)，营业(yè)收入28.16亿元，同比增长(zhǎng)31.28%；归属(shǔ)于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润1.46亿元，同比增长(zhǎng)1063.27%。主要(yào)得益于钛白(bái)粉和甲烷氯化物产(chǎn)品销量的提升。公司拥有钛白粉、甲(jiǎ)烷氯化物、化肥、水泥(ní)和盐业(yè)五大(dà)业务板块，产品广泛(fàn)应用于(yú)化工、农业、建筑等(děng)领域。公司核心竞争力在于其区位与资源优势、循(xún)环经济优(yōu)势、技术优(yōu)势和(hé)品牌及营销(xiāo)优势。公司积极实(shí)施研发创新，不断提升生产效率和产品品质，并加强安全生产和环境保护。

　　02． 百利天(tiān)恒 2024年上半(bàn)年，公(gōng)司营业收入55.52亿元，同比增长1685.19%，主要原因是收到(dào)BMS基于BL-B01D1合作协议的8亿美元不可撤(chè)销、不可抵扣的首付款。公司拥有(yǒu)全球领先的ADC药物研发平台（HIRE-ADC平台）和(hé)多特异性抗体药物研发平台（GNC平台），已成功研发3个III期临床资产和10个早期核心临床资产，研发投入5.45亿元，同比(bǐ)增长63.61%。

　　03． 中船防务 2024年上半年业绩强劲(jìn)增长，营业收入87.29亿元(yuán)，同比增长45.91%，净利润1.47亿元，同比增长1059.43%。主要得益于船舶产品产量和价格提升，以及(jí)联营企业和参股企(qǐ)业投资收(shōu)益增加。截至2024年6月30日，手持订单(dān)约613.5亿元，其中造船订单(dān)596.9亿元，涵盖多种船型和海工装备，未来生产任务饱(bǎo)满。积极拓展绿色船(chuán)舶市场，新承接订(dìng)单中替代燃料船(chuán)舶订(dìng)单占比提(tí)升。持续(xù)加强研发和技术创新，拥(yōng)有多个(gè)省部级(jí)以上科技创(chuàng)新平台，在高端船舶产品和技术方(fāng)面具(jù)备自主知识产权。

　　04． 中国高科 2024年上半年实现营业收入7072万元，同比增长7.03%，主要得益于子公司北京万顺达房地产开发有限公司开发建设(shè)的北京中关村生(shēng)命(mìng)科学园博雅A-5项目整体验收通过，并完成剩余(yú)土地出让金缴纳，项目剩余地下车位达到销售条件，于本期结转确认剩余车位销售收入约597万元(yuán)，不动产(chǎn)运(yùn)营业务收入同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)约37%。归母净利润(rùn)及扣(kòu)非(fēi)归母净利润同比(bǐ)实现增(zēng)长(zhǎng)，主要原因是公(gōng)司现有业务发展稳(wěn)定，新增资产服务业务初见成效；同时进一步加强预算精细(xì)化(huà)管(guǎn)理，费用管控成效显(xiǎn)著，经营利润实现较大增长。经营活动产生的现金流(liú)量净额同(tóng)比增幅较大，主要是上年同期支付投资者诉(sù)讼赔偿(cháng)款及律师费约(yuē)4300万元。

　　05． 中再资环 2024年上半年业绩表现亮眼，实(shí)现营业收入(rù)18.24亿元，同(tóng)比增长4.22%；归属于上市公司股东的(de)净利润1.62亿元，同比增长1245.22%。公(gōng)司废电拆(chāi)解处理量创历史新高，同(tóng)比增长(zhǎng)约7个百(bǎi)分点，白电处(chù)理(lǐ)品种占比同比提高约(yuē)5个百分点。主要经营指标同比向好，财务费用减少(shǎo)，单位废(fèi)家电处理的(de)制造费用下降。公司(sī)积极应对政策变化，强化回收网络体系建设，提(tí)高废(fèi)电货源掌(zhǎng)控力度，推动回收(shōu)渠(qú)道向前端延(yán)伸。同时，公司完成了向特定(dìng)对象发行股票工作，募集资金8.82亿元。

　　精选业绩会摘要(yào)（5条）

　　01．博通公(gōng)司（AVGO.US） 2024年第三季度业绩强劲，总收入131亿美元，同比增长47%。AI业务(wù)持续增长，VMware 订单加速，非AI半(bàn)导体(tǐ)收入稳(wěn)定。VMware 软(ruǎn)件收入增长200%，主要(yào)受 VMware 业务模式转(zhuǎn)型推动。AI 网络收入(rù)同比增长 43%，受超大规模云客户(hù)对 AI 网络产(chǎn)品的强劲需求推动。非 AI 网络收入环比增(zēng)长 17%，预计第四季度将持续增长。存储收(shōu)入环比增长(zhǎng) 5%，预计第四季度将实现中到高个位数增长。无线收入同比增长 1%，预计(jì)第四季(jì)度将实现 20% 以上的环(huán)比增长。宽带(dài)收(shōu)入同比下降 49%，预计第四季度将(jiāng)继续下(xià)降(jiàng)。工业和(hé)其他收入同比下降 31%，预计第四季度将实现环比增长。博通公司预计第(dì)四季度(dù)总收入约 140 亿美元，同比增长约 64%。

　　02．科帕特(tè)公司（CPRT.O） 2024年第三季(jì)度业绩强劲，总(zǒng)收入131亿(yì)美元，同比(bǐ)增长47%。AI业(yè)务持续增(zēng)长(zhǎng)，VMware 订单加(jiā)速，非AI半导体收入稳定。VMware 软件收入增长200%，主(zhǔ)要受 VMware 业务模式转型推动。AI 网络收(shōu)入同比(bǐ)增长 43%，受超大规模云客户对 AI 网络产品的强劲需求推动。非 AI 网络收入环比增长 17%，预计第四(sì)季(jì)度(dù)将持续增长。存储收入环比增长 5%，预计第四季(jì)度将实现中到高个位数增长。无线(xiàn)收入(rù)同比增长 1%，预计第四季(jì)度将实现 20% 以(yǐ)上的环(huán)比增(zēng)长。宽带收入同比下降 49%，预计(jì)第四季度(dù)将继续下降。工业和其他收入同比下降 31%，预(yù)计第四季度将实现环比增长。博通公司(sī)预计(jì)第四季度总收入约(yuē) 140 亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比增长(zhǎng)约 64%。

　　03．蔚来汽车（NIO.US）蔚来汽车2024年第二季度(dù)业绩电(diàn)话会议显示(shì)，公司业绩持续增长，Q2交付量(liàng)达到57，000辆，同比增长144%，创季度新高。总营收174亿元人民(mín)币，同比增长99%，环比增(zēng)长(zhǎng)76%。汽(qì)车毛利率提升至12.2%，主要得益于供应链和生产效率提升(shēng)。公司预计Q3交付量6.1-6.3万辆，并计(jì)划(huà)在Q4推出(chū)全新(xīn)品牌阿尔卑斯的首款车型L7。蔚来(lái)汽车(chē)将持续(xù)优化产品成本、提升高(gāo)毛利车型占(zhàn)比，并扩(kuò)大销售网(wǎng)络和充电换电(diàn)网络覆(fù)盖范(fàn)围，以(yǐ)实现长期(qī)增长(zhǎng)目标。

　　04． Vertint Systems（VRNT.O）在 2025 年第二季度财(cái)报(bào)电话会议中展(zhǎn)示了强劲的人工智能（AI）势头，推动收入和盈利增长。非 GAAP 收入增长 3%，达到 2.1 亿美元，符合(hé)预(yù)期，其(qí)中捆绑 SaaS 收(shōu)入增长 15%，主要受(shòu) AI 需(xū)求推动。新 AI 预(yù)订量同比增长超过 40%，客户(hù)报告的 AI 业(yè)务(wù)成果(guǒ)显著，包括座席容量提(tí)升、客户体验提升和工作流程自动化。Verint 预计下半年 AI 订(dìng)购量和捆(kǔn)绑 SaaS 收入(rù)增长势头将(jiāng)持续，全年收入(rù)增长 5%，调整后 EBITDA 增长 10%。公司拥有强大的财务状况和现金流(liú)，计划用一半的自由(yóu)现(xiàn)金流回购(gòu)股票，并宣布了新的 2 亿美元股(gǔ)票回购计划。

　　05．喜(xǐ)相逢(féng)集团（02473.HK） 2024年中期业绩发布会显示，公司专注于二三线(xiàn)城(chéng)市非豪华品牌汽车市场，上半年(nián)总收(shōu)入6.58亿，同比增长9.6%。汽车零售(shòu)及融资(zī)租赁业务增长(zhǎng)显(xiǎn)著，毛利率稳定在31.9%。经调整后净利润2387万元，同(tóng)比增长8%。公司计划继续(xù)深耕下(xià)沉市场，拓(tuò)展销售网络，提升单店运营效率，并积(jī)极布局出海业(yè)务和数字化转型，致力于成为最懂用户的汽车服务平台。

　　制造(zào) | 科技（11条）

　　01．存储分析师表(biǎo)示(shì)，2024Q3全球(qiú)手机和PC补库需求放缓，大部分存储的近一个月现货价格涨跌幅以微跌为主，服务(wù)器产品的(de)存储价(jià)格表现相(xiāng)对较(jiào)好。预计2024Q3存储整体合约价和现货价(jià)格(gé)可能(néng)会继续背离，2024Q4存储合约(yuē)价格存在价(jià)格下滑风险。

　　02． AI手机(jī)专家表示，小(xiǎo)米音箱最近进行了(le)升级，语义理解能力显著提高，现在(zài)可(kě)以执行复杂的指令，例如同时打开灯并(bìng)关闭窗帘；支付宝的语音助(zhù)手能(néng)力显著提高，尤其(qí)在(zài)点外卖、买电影票和话(huà)费充值方面效果较(jiào)好，虽(suī)然目前(qián)仍需要用(yòng)户确认一些步骤(zhòu)，但整(zhěng)体使用体验(yàn)方便(biàn)。未来AI手机有望复刻这种模式。

　　03．萝卜快跑分析师称，萝卜快跑(pǎo)已在武汉投放了超过400台无人驾驶出租车，目(mù)标是在2024年底前将(jiāng)武汉车队数量提升到 1000台，服务范围覆盖武汉12个(gè)行政区，面积达到3000平方千(qiān)米(mǐ)，潜在(zài)客户群达到(dào)770万人。公司目标是在2024年实(shí)现收支平衡，2025年实现盈利(lì)。

　　04．造船分析师称(chēng)，全球贸易摩擦利好海运(yùn)利润，进而传导至(zhì)造船行业，同时钢价下行进(jìn)一步(bù)利好造船企业(yè)。本(běn)周期全球平均船龄达12~13年，更新需求较大(dà)，同时2024年海运量较2012年增长30~50%，而全球造船产能降至2012年的(de)60~80%，供给短缺。另外，目前新造船价格已接近2008年的高点，且(qiě)突破高(gāo)点的概率较大。

　　05．挖机分析师称，3月以(yǐ)来，国内挖机月度内销量同比逐步实现转正；1~7月累计内(nèi)销同比增速为6%，预计(jì)全年内销增速为5~10%。2024H1国内小型挖机销量同比增长15%，中(zhōng)型(xíng)和大型(xíng)挖机销量同比(bǐ)下滑(huá)。7月大型挖机销量同比(bǐ)增速实现转正，达到5%左右。预计(jì)8月挖机(jī)出口量可实现同比转正，全年出口(kǒu)量增速为个位数。

　　06．储能分析师表示，某(mǒu)些上市公司储能2024H1毛利率达到40%，部分由于2024年H1锂价下降导(dǎo)致(zhì)的账期收益。2024年以来美国电(diàn)网数(shù)据表现良好，电网并网阻塞有所缓解，居民电价和现(xiàn)货电价呈(chéng)上升趋势；但美国厂(chǎng)商(shāng)开始(shǐ)逐步使用美国产的(de)电池。欧洲(zhōu)出现大量大型储能项目，预计2025年将是欧洲大储能市场(chǎng)的兑现年。

　　07．电新分析师表示，研究表明(míng)，美国的新能源政策不会威胁到美国(guó)光伏每年的新(xīn)增装机量；美国(guó)光(guāng)伏产业链上的就业岗位接近30万，其中80%在下(xià)游；美(měi)国不敢出台(tái)严厉(lì)政策威胁装机量，而会维持一定(dìng)的贸(mào)易壁垒。未来，美(měi)国政策不确定(dìng)性的(de)消除大概率会带动美国新能源业务利润占比高的公(gōng)司的估值修复。美国进口组件主要来自印度和韩(hán)国(guó)，2024年(nián)5月东南亚双反调查后印度组件进口(kǒu)量明显提(tí)升，5~6月进口量分别达8.8GW和6.6GW，印度组件产能快速增长但电池片供应缺口大，预计未来印度对国内及东南亚电池片有进口需求。

　　08．整车分析师称，2024Q2国内汽车销量为732.7万台，同比增长23%；其中乘用车销量同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.6%、客车同比上涨8.7%、货车同比下降0.9%。Q2行业收入达到0.92万亿元，同比提升(shēng)2.6%，环比(bǐ)提升8.1%；归母净利润达到417亿元(yuán)，同比提升(shēng)2.6%，环比提升8.1%。预计2024H2豪华品牌与合资品牌(pái)降价趋势减弱，行业价格战放缓，汽车板块量(liàng)价边际有所好转，板块贝塔有望向上。

　　09．豪(háo)华车分析(xī)师称，2016~2019年间，国内豪华乘用车市场份额(é)基本被德系和(hé)美系品牌占据，其中德系品牌(pái)的市场份额超50%、自主份额不足5%。2020年以来(lái)，得益于国内乘用车市场电动化的(de)趋势，自主品牌在豪华(huá)乘(chéng)用车市场的份额(é)不断提升，目前已提升至(zhì)30%左右，份额超过了美系(xì)。预计未来随着华为(wèi)系、蔚来、理想等品牌车(chē)型供给的增(zēng)多，自主豪华(huá)品牌的市场份额有望(wàng)继续提升。

　　10．液冷专家表示(shì)，服务器液冷系统分为管道和(hé)设备两(liǎng)部分。管道由钢厂(chǎng)生产，设备包(bāo)括冷却塔、水(shuǐ)泵和板式换热器等，由专业厂家提供。国内液冷(lěng)公司主(zhǔ)要提供方案，技(jì)术(shù)门槛较低。服务器厂家通常自行研发液冷系统，利润较高，国(guó)内液冷(lěng)公司难以介入。国内服务器厂商中国曙光和阿里基本上都用3M的电子氟化液。2024年3月份3M电子氟化液降价，系国产替代品出现(xiàn)。

　　11．锂(lǐ)电池分(fēn)析师称，目前美国和欧洲已投产电池总规(guī)模(mó)约200GWh，其中美国137GWh，欧洲78GWh；美、欧(ōu)在建(jiàn)产能分别为519GWh和153GWh。美(měi)欧目前规划(huà)总产能在1000~2000GWh，超(chāo)2023年全球940GWh的(de)总产量(liàng)。宁德在国内的三元、宁德在匈牙利的三元、LG在美国的三元单位成本分(fēn)别是0.52元(yuán)、0.75元(yuán)和0.93元。

　　消费| 医健（12条）

　　01．黄金珠宝分析师表示(shì)，2024年(nián)8月对多个地区的黄金珠宝首饰加盟商调研结果显示，相较于7月整体终端景气(qì)度有不同程度的复(fù)苏。之后的黄(huáng)金首饰销售情况需关注金价能否继(jì)续保持相对稳定状态以及9月份各品牌的订(dìng)货会。一口价黄金具备低单价低克重的特点，潮宏基和周大福销售不错(cuò)，说明消费者(zhě)仍看好黄(huáng)金材质。

　　02．空调安徽经销商表示，7月份安装卡的绝对值下滑了1万(wàn)多(duō)套，从2023年近12万套降至2024年10万多套；8月份略(lüè)有(yǒu)增长(zhǎng)，从2023年的9万套增至2024年的9.2万套，同(tóng)比增速接近2%。截至8月底，经销商库(kù)存为12.8亿(yì)元，2023年同期库存接近13亿。2024年9月开始(shǐ)由于以旧(jiù)换新政(zhèng)策，市场预期较好，库存消(xiāo)化周期可能缩短；短(duǎn)期内中高端机占比会(huì)较高，但双11期间低端机占比可(kě)能增(zēng)加。

　　03．免税分(fēn)析师称，2024H1海(hǎi)南离岛免税销售额(é)为185亿元，同比下(xià)降30%。预计 2024年(nián)8月海南离岛免税销售额为23亿元，环比2024年7月有明显改善，同(tóng)比2023年(nián)8月下降约30%。预计中国中免(miǎn)的离岛免税销售额略好于大盘，主要系海棠湾附近亲子游热度(dù)较高(gāo)。2024Q1海南离岛免税(shuì)客单价约5900元，2024Q2下(xià)滑(huá)至4600元，预计(jì)2024年(nián)8月(yuè)约4500元(yuán)。2024H1海南客(kè)流量同比(bǐ)增长11%，但(dàn)转化率从2023年年底的21.6%下降至2024H1的18.1%。

　　04．白(bái)酒(jiǔ)分(fēn)析师(shī)称，白酒企(qǐ)业2024年双节结束时的回款目标持平或略低2023年同期，其中，山西汾酒要求(qiú)2024年9月底完成85~90%的回款，2023年(nián)同期回款(kuǎn)进度做到85~90%；古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)要求2024年9月25日(rì)基本完成全年回(huí)款，2023年在双节结束时基本完成全年回款；今(jīn)世缘要求2024年9月(yuè)末完成90%以上回款，2023年(nián)公司在10月(yuè)份基本完成全年(nián)回款；洋河要求2024年9月末完成90%以上回款，2023年公(gōng)司在10月份基本完成全年(nián)回款。2024年双节酒(jiǔ)企普遍加大费用投放(fàng)力度(dù)，额外侧重消(xiāo)费(fèi)者端的费用投入，主要对中档价位产品或偏宴席(xí)产品加大费用投(tóu)放。

　　05．白酒分析(xī)师(shī)称，2024H1高端白酒好于地产酒(jiǔ)，地(dì)产酒好于次高端。2024H1高端白酒（茅五泸）平均营收(shōu)增长15%，利润(rùn)增长14%，毛利率基本持平，净利率下滑1pct，回款增幅为33.9%。2024H1次高端白酒平均营(yíng)收下降2%，利润下降12%，毛(máo)利率下滑3pct，净利(lì)率下滑约5pct，回款下降2%。2024H1地产酒（扣除金种子）平均营收增长12%，利润增长3.6%，毛利率有所下滑，净(jìng)利率基本持平，回款下降1.3%。

　　06．白酒(jiǔ)-安徽安徽地区白酒经销商称，目前公(gōng)司古井贡酒(jiǔ)回款(kuǎn)进度达85%，库存水平同比(bǐ)高10%左右，出货速度较慢，主要(yào)系宴(yàn)会(huì)量同比(bǐ)下(xià)降10~20%，预计中秋节回款慢于往年。50度古16批价在360元/瓶左右(yòu)，市场价在(zài)380元/吨左右，低度古16批价为(wèi)325元/瓶，市场(chǎng)价在345~360元(yuán)/瓶(píng)，低度(dù)古20市场较春节期间价格下降3~5%，至(zhì)540~550元/瓶。

　　07．白酒-河南河南地区白酒综合经销商(shāng)称，目前(qián)公司五粮液打款完成度为90%，预计9月份可完成全年任务量，库(kù)存水平为50天左右，但公司出货(huò)意愿(yuàn)不强(qiáng)，主要系(xì)价格较低，为930~935元/瓶(píng)，预计中秋节价格上(shàng)涨较难。老窖方(fāng)面，任务已完成70%，库存(cún)70多天(tiān)，价(jià)格为870~875元/瓶，相对平稳(wěn)，预(yù)计全年(nián)回款压(yā)力(lì)较大。汾酒方面(miàn)，任务完成80%，预计9月份将(jiāng)完成90%，库存50天(tiān)左右，相对合理。

　　08．饮用水分析(xī)师表示，农夫山泉推出的绿色包装瓶装水一箱的价格(gé)仅为9.9元，瓶装饮用水短期竞争格局(jú)急剧恶(è)化，预计2024H2开始可能会有所缓解。娃哈哈受益于舆情事件2024H1销(xiāo)售额同比翻倍增长(zhǎng)。百岁山与农夫山泉的价格带不同，2024H1的销售额同比增长接近20%。

　　09．家电分析师表示，由于体育赛事的影响，预计2024年彩(cǎi)电(diàn)出货量为2.15亿台，彩电呈现大屏高(gāo)端(duān)的趋势，预(yù)计75寸屏幕以上的彩电2024年出货量将同比增长30%，出口量为2880万台，渗透率提升到3.4%。目前海信家(jiā)电的市占率为23%，随着公司的结构性升级以及加大海外企业营销(xiāo)，公司毛利率将同比持续提升(shēng)。

　　10．游戏(xì)分析师表(biǎo)示(shì)，2024年(nián)8月国内发放(fàng)版号117个，进口版号发放75个。2024年7~8月姚记科技的捕鱼游(yóu)戏(xì)收入环比有(yǒu)所增长(zhǎng)，卡淘目前月(yuè)GMV为3~4亿元(yuán)，预计2024全年GMV为30亿元，同比增长50%；吉比(bǐ)特的《杖(zhàng)剑传说》预计将于2025H1上线；随着《马赛(sài)克英雄》的投放，预计宝通科技2024Q3开始利润同比有所增长Gangtise投研日报 | 2024-09-09"font-L">。

　　11．眼科耗材分析师称(chēng)，2024H1白内障人工晶体手术量同(tóng)比增(zēng)长15%，主要系集采因素影响，H2增速可(kě)能放缓(huǎn)，其中双焦点晶体占比逐渐提升。目前国内(nèi)美瞳代工产能约(yuē)9亿片，较2019年(nián)已翻倍，需求量为18~20亿片(piàn)，预(yù)计未(wèi)来(lái)3~5年新增10亿片产能，对应(yīng)5~7亿片的实(shí)际产量。

　　12．中药分析师称，2024H1前20家中药公司里面有7家公司(sī)实现营收增长，其他13家公司营收(shōu)下降；利润增长也是7家公司，其他公司下降。2024H1头部中(zhōng)药公司业绩表现不理想，主要系2023H1业绩基数较高，消费疲软，集(jí)采降价的影(yǐng)响。2024H1偏消费属性的品牌中(zhōng)药公司实现了营收增长，如同仁堂、阿(ā)胶、片仔癀；偏(piān)治(zhì)疗属性的中药公(gōng)司业绩增长(zhǎng)压(yā)力较大。后续看好中药板块地方国(guó)企改革公(gōng)司和民营大单品公司，如白云山、羚锐、佐(zuǒ)力(lì)、马应龙。

　　材料 | 能源（3条）

　　01．工(gōng)业硅某公司管理层(céng)表示，2024H1工业硅整体行业(yè)呈(chéng)现供需双(shuāng)增、价格低位震荡的趋(qū)势。从供应端看，在丰水期转换之后，西南地区开工率持续提升(shēng)，H1全国工业硅产量为(wèi)218万吨，同比上涨(zhǎng)超过30%。从需求端(duān)看，有(yǒu)机硅跟硅铝合金市场呈(chéng)现相对(duì)平稳的态(tài)势。H1多晶硅产量为106万吨(dūn)，同(tóng)比增长75%左右，对于(yú)工业(yè)硅的消费有比较显著的拉动，整体处于阶段性供需错配，H1工业(yè)硅(guī)价格有所承压。

　　02．三氯(lǜ)蔗糖分析师表示，当前三(sān)氯蔗糖需求量在2.2万吨左右，其中出口量1.6万吨，内需量6000吨(dūn)。目前三氯蔗糖厂家整体开工(gōng)率在70~80%，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)相(xiāng)对过剩。从2024年8月中旬开始，行业头部三家企业联(lián)合提(tí)价，目前三氯蔗糖(táng)报价17万(wàn)元/吨，头部三家企业处于联合停(tíng)产状态，消化下游库存。

　　03．草甘膦分析师表示，目前整体草甘膦企业开工率约68%，从整(zhěng)个行业看，每个企业开工情况不同，但基本上西南地区开工(gōng)率较高(gāo)，东部地区开工率相对较低。

　　金融| 基建（1条）

　　01．房地产分析师表示，截至2024年7月，80个城市二手房平均(jūn)去化周期为30个月，同比提升60%左右。分能级(jí)城市(shì)看，三线、四(sì)线(xiàn)城市去化周期提升最为显著，三线城市(shì)的去化周期(qī)已经达到(dào)38个月，一线城(chéng)市相对较健康，去化(huà)周期达到23个月。

责(zé)任编辑：张倩

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