机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期业绩将成为近期主要交易线索

中信建投指出，中国(guó)GDP数据一季度开(kāi)局(jú)良好，但(dàn)3月有(yǒu)边际放缓迹(jì)象，A股(gǔ)即将逐(zhú)渐踏入一季报密(mì)集披露期，业绩将成为近期主要交易线索。布(bù)局业绩确定性（短期）+利空兑现（长期）方向。一季报各细分领域中业绩具备韧性(xìng)的方(fāng)向有望吸引短期资金流入。继续重点关(guān)注方向及相关ETF：红利(lì)等(děng)，电(diàn)力等、石油(yóu)。关(guān)注出口(kǒu)订单(dān)改善和出海增量效应，如工程机械、龙头家电等。逢低关注有色(sè)等(děng)。

华泰证券认为，上周市场延续震荡，大盘、红利占优，行业上家电、银行领涨。多因素角力是近期行情底色：1）分子端，港股年报业绩增速回升，A股年(nián)报业绩或企稳、一季(jì)报预喜(xǐ)率较高，但斜率可能相对较低；2）海外降息推后+地缘风险+再通胀(zhàng)交易下美债(zhài)利率、美元指数再度上行，对(duì)A股估值修复形成(chéng)制(zhì)约，结构上红利和(hé)出口链或(huò)占优；结合日历效应，A股风险偏好修复进入平台期，建议增配红利（银行、石化等(děng)红利内(nèi)部高低切换方(fāng)向(xiàng)）基(jī)础(chǔ)上，把(bǎ)握(wò)出口和产能减压两大线索。

中金公(gōng)司(sī)指出，展(zhǎn)望后市，A股市场自(zì)2月(yuè)以(yǐ)来的修复行情虽斜率放缓但仍在延续。配置方(fāng)面，有科技进步预期驱动及新质生产力(lì)相关政策催化下的TMT领域中期仍(réng)有望机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期业绩将成为近期主要交易线索有相对表(biǎo)现，但短期需要关注创新领域相关进展及部分海外龙(lóng)头公司波动影响；外部因素及供给出清带来上游资源(yuán)品行业(yè)机遇，继续关注黄金、石油(yóu)石化、有色金属等资源板块；资本市场改革为高股息板(bǎn)块带来新催(cuī)化，关注分红比例和(hé)意愿有望(wàng)提升(shēng)企业(yè)。

中(zhōng)信建投指出，中国(guó)GDP数据一季度开局(jú)良好(hǎo)，但3月(yuè)有边际放(fàng)缓迹象，A股即将逐渐踏入一季报密集披露期，业绩将成(chéng)为近期(qī)主要交易线索。布局业绩确定性（短期）+利空兑现（长期）方向。一季报各(gè)细分领域中(zhōng)业绩具(jù)备韧性的方向(xiàng)有望吸引短期资金流入。继续(xù)重点关注方向及相关ETF：红利等，电力等、石油。关注(zhù)出(chū)口订(dìng)单改善(shàn)和出海(hǎi)增量效应，如工程机(jī)械、龙(lóng)头家电等。逢低关注有色(sè)等。

华泰证券认为，上周市(shì)场延(yán)续(xù)震荡，大盘、红利占优，行业上家电、银行领涨。多因素角力是近期行情底色：1）分子端，港股年报业绩增速(sù)回升，A股年报业绩(jì)或企稳(wěn)、一季(jì)报预喜率(lǜ)较高(gāo)，但斜率可能相对(duì)较低；2）海(hǎi)外降息推后+地缘风(fēng)险+再(zài)通胀交易下美债(zhài)利率、美(měi)元指(zhǐ)数再(zà机构策略：A股即将踏入一季报密集披露期业绩将成为近期主要交易线索i)度上(shàng)行，对A股估值修复形成(chéng)制约，结构上红利和(hé)出口链或占优；结合日历效应，A股风(fēng)险偏好修复进(jìn)入平台期，建议(yì)增配红(hóng)利（银行、石(shí)化等(děng)红利内部高低(dī)切换方向(xiàng)）基础(chǔ)上，把握出口和产能减压两大线索(suǒ)。

中金公司指出，展望后(hòu)市，A股市场自2月以来的修(xiū)复行情虽斜率放缓但仍在延(yán)续。配置方(fāng)面，有科技进步预期驱动及新质生产力相关(guān)政策催化下的TMT领(lǐng)域中(zhōng)期仍有望有相对表现，但短期需要关注(zhù)创新(xīn)领域相关进展及(jí)部分(fēn)海(hǎi)外(wài)龙头公司波动影响；外部因素及供给(gěi)出清带来上游资源品行业(yè)机遇，继续关注黄(huáng)金、石油石化、有色金属等资(zī)源板块；资本市场改革为(wèi)高股息板块带来(lái)新(xīn)催化，关注分红比例(lì)和意愿有望提升企业。

校对：冉燕青

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