国内市场供过于求致票价走低，四大航上半年亏超70亿，行业全面扭亏难在哪？

清晨5点的阳光刺破阴沉的天空，洒在候(hòu)机楼(lóu)边(biān)的(de)飞机上。8月的广州这个点天尚未亮堂，机坪上的照明灯也还未熄灭，一架飞机静静停放于广州白云机场，等待新一天(tiān)的天空征程(chéng)。

小刘（化名）在广州从事机务工作，每(měi)当工作空闲时，他(tā)会捕捉这些(xiē)飞机在凌(líng)晨光(guāng)影变幻下的不(bù)同形态，作为他的私人珍藏。

“疫情前，根本拍不到候(hòu)机(jī)楼这么多(duō)的飞(fēi)机。以前经常是空空如(rú)也，今年以来，在广州停场的飞机变多了，可以拍的时间也变多了。”小刘回忆(yì)，今年以来，他不(bù)时就会碰到早上刚放行了一架宽(kuān)体机，到(dào)了下午这架宽体机就会重新飞回广州，他需要再对其检修一次(cì)。但2020年之前，早上放行飞出的宽体机，一天(tiān)之内很少(shǎo)会重新飞回来(lái)，更多(duō)时候它会飞往世界(jiè)各地，在当(dāng)天晚(wǎn)上停场国外。

不过，这些美丽(lì)的(de)画面，对国内航(háng)空公司来说，也成了他们亏损(sǔn)或盈利承压的例证。

宽(kuān)体机(jī)挤压，国内市场(chǎng)供过(guò)于求

中国航司正(zhèng)逐渐走出疫情三年期间巨(jù)亏的阴影，国内(nèi)民航业已恢复增长(zhǎng)。

航班管家数据(jù)显示，2024年上半(bàn)年民航客运执行航班量265.80万架次，较2019年同期增长3.10%；旅客运输量约为3.50亿人次，较(jiào)2019年同期增(zēng)长9.00%。

不(bù)过，总体增长更多(duō)源于国内航班量和(hé)旅客量的大幅增长，国际市场仍(réng)未恢复到疫情前。2024年上半年，国内航班量较2019年同期增长10.50%，国(guó)际航班量则仅恢复至70.60%；国内旅客量较2019年同期增长(zhǎng)13.20%，国际旅客量则仅(jǐn)恢复至81.90%。

在小刘看来，航班量某(mǒu)种程度上是个较为取巧的指标，“飞一趟洲际(jì)航线与飞一趟邻近省份，航班(bān)数(shù)量都是增加一(yī)架次，但对航司来说，以(yǐ)宽(kuān)体机为主力的洲(zhōu)际航班飞行时长更高，载客(kè)量更(gèng)多，赚得也更多。”他认为(wèi)，飞行总时长能够更(gèng)好衡量盈利能力及民(mín)航的恢复情况。

有上市航(háng)司方面(miàn)人士对时代财经分(fēn)析，上半年国内市场供过于(yú)求，主要受国际航线(xiàn)恢(huī)复不及(jí)预期影响，而且(qiě)主要是受中美航线未能完全恢复影响，“远程飞机无法(fǎ)充分利用，成本较高(gāo)。”

航班管家数(shù)据显(xiǎn)示，上半年各(gè)区域(yù)航班量恢复率中，北美洲恢复率最低，仅(jǐn)为18.90%。

而远程洲际(jì)市场(chǎng)未完全恢复，也(yě)导(dǎo)致原本投放于远(yuǎn)程(chéng)航线的(de)大量(liàng)宽体机只能另寻出路，常见的(de)是投放到(d国内市场供过于求致票价走低，四大航上半年亏超70亿，行业全面扭亏难在哪？ào)航程更短的国内(nèi)市场，但这样也直接挤占原本窄体机的市场，导致整体经(jīng)济性下滑。

航班管家指(zhǐ)出，2024上半年窄体客机仍是国际(jì)航班(bān)执飞(fēi)主国内市场供过于求致票价走低，四大航上半年亏超70亿，行业全面扭亏难在哪？力军，执飞占比高达65.20%，原因在于国际航(háng)班中，亚洲航班占比超8成，航程多位于(yú)5000km以下，窄(zhǎi)体客机在运力及航(háng)程上皆可满(mǎn)足。

A股(gǔ)七大(dà)航中仅南方航空（600029.SH）在中报中分列国内外(wài)飞行总小时数，对比2019年(nián)同期(qī)，今年上(shàng)半年南航总飞行小时数（含占比较低的货机）增加了(le)近10万(wàn)小时，但这主要源于(yú)国内航(háng)班增加了15万小时，而国(guó)际(jì)航班减少了约(yuē)5万小(xiǎo)时。

值得注意的是(shì)，机队规模上，南航2024年上半年相比2019年同期增加了(le)超50架飞机，其中宽体客(kè)机增加了7架。换言之，增加了的(de)飞机更多投放于国内市场，也加剧了国内的(de)运力供应过剩，而对中国(guó)国航（601111.SH）、中(zhōng)国东航（600115.SH）、海航控股（600221.SH）等同样拥有较多宽体机的航(háng)司来说(shuō)，这些情况或许同样存在。

国航在半(bàn)年(nián)报中表示，国内方(fāng)面，由于国际市场(chǎng)尚未全面恢复，宽体机转投国内市(shì)场(chǎng)，加剧国内供需矛盾。国(guó)际方面(miàn)，国内航(háng)空公司新恢(huī)复、增(zēng)开航线主要集中(zhōng)在欧洲、中亚、中东等目(mù)的地，局(jú)部区域竞争激烈。

民航专家林(lín)智杰(jié)对时代财经表示，尽管(guǎn)上半年民航(háng)航班量、旅(lǚ)客(kè)运输量都超过2019年同期(qī)，但要看到目前飞(fēi)机利用率仅有8.70小时，与2019年同期相比，相当于闲置了10%的飞机，行业依然存在严重的供过于求，“行(xíng)业处于以价(jià)换量的状况，运输量恢复得好，但(dàn)是机票(piào)价格很低，预计今年民航业亏损额依旧较大。”

而这种供过于求的情况(kuàng)也延续到了民航业传统(tǒng)旺季——暑运。

航旅(lǚ)纵横(héng)数据显示，2024年暑运期间国(guó)内客运航班量较(jiào)2019年同期增长20%，国际及(jí)港(gǎng)澳(ào)台航(háng)线执行客运航(háng)班则(zé)较2019年同期下(xià)降27.80%；机票价格方面，国内航线整体机票均(jūn)价（不含税）比去年同期下降约10.70%。

上半年四大航司(sī)亏损

行业供过于求也(yě)直接(jiē)影响到航(háng)司利润，扭亏(kuī)进展再度受挫。

目前七大A股上市航司已交(jiāo)出了上半年“成绩单”，营收共计2842.94亿元，净亏损则(zé)合计达到55.38亿元(yuán)。

机队规模较大的四家航司均未扭亏，合计亏损(sǔn)超 70亿(yì)元(yuán)。其中，国航(háng)、东航、南航(háng)三大国有航空央企归母净利润分别亏损(sǔn)27.82亿元、27.68亿(yì)元、12.28亿元(yuán)，海航则亏(kuī)损6.36亿(yì)元。

其(qí)余三家航司则实现盈利，春秋航空(kōng)（601021.SH）依旧稳占头把交椅，上半(bàn)年实现(xiàn)归母净利润13.61亿(yì)元，吉祥航空（603885.SH）盈利4.89亿(yì)元，支(zhī)线航司华夏航空（002928.SZ）盈利2615.13万元。

三(sān)大国有航空亏损原因解释(shì)也相似：因国际航线整体恢复进程低于预期、国内市场竞争加剧、油价汇率等要(yào)素价(jià)格波(bō)动的影响……南航曾在此前业绩预告中直言，国(guó)内市(shì)场供过(guò)于求；东航则称上半年国内市场票(piào)价水平(píng)同比有所下降，飞机(jī)日利用率仍(réng)未恢复至(zhì)2019年(nián)同(tóng)期水平(píng)。

但是低成本航司春秋航(háng)空似乎不受业内供求关系影响，今年上半年国内市场供过于求致票价走低，四大航上半年亏超70亿，行业全面扭亏难在哪？盈利(lì)13.61亿元，刷(shuā)新上市以来上半年的净利润纪录。

春秋航(háng)空在9月初的(de)业绩交流会上表示(shì)，在目前(qián)的经(jīng)济周期阶段里，全市场客源可能都在下(xià)沉，这对(duì)低成本航司来(lái)说，意味着合适的客人(rén)在增多，公司客座率能够保持在相对高的水(shuǐ)平，所以票价方面受(shòu)到的影响也(yě)相对较小。同时春秋航空还指出，公司航线结构近几年有比较大的改善，在二线市场的增量比较大，近几年(nián)的积累也有了正反馈。

上述上市(shì)航司方面人士则分(fēn)析(xī)称，“春秋航空国(guó)际航线主(zhǔ)要飞往日韩、东(dōng)南亚，这几个市场恢复率都较好，但其他拥有宽体机的四大航在中美航线(xiàn)恢复率较低的情况下都较为吃亏，远程飞机没能充(chōng)分利用、成本也比较高。”

另外，在国际航(háng)线上，除了运力端要发力之外(wài)，客座(zuò)率同样重要，今年上半年(nián)海(hǎi)航国际客座率在七大航中垫底，仅为68.34%，其余六大航均为(wèi)七、八(bā)成以上，春秋航空则以89.66%的客(kè)座(zuò)率取得头筹。

另外值得一提的是，同样盈利的吉祥航空在飞机日利用(yòng)率上一骑绝尘(chén)，该指标主(zhǔ)要用于衡量飞机是否充分运营，小时数越高代表飞(fēi)机在空中载客时间越长，盈利可能性越高。

2024年上半年，民航(háng)局(jú)披露的业内均值为8.70小时，但(dàn)吉祥航(háng)空录得11.47小时，有披露该(gāi)数据(jù)的春秋航空、海(hǎi)航、国航依次为9.28小时、9.08小时、8.79小时。

这或与吉祥(xiáng)航空今年(nián)加倍发力洲际航线有关。上半年(nián)，吉祥航空除了(le)新开加密日韩、东(dōng)南亚方向航班外，还(hái)在加速开拓(tuò)洲际航(háng)线，上海至雅(yǎ)典往返航线在4月2日(rì)开通，每周三班；同时7月新开上海至英国曼彻(chè)斯特、比利(lì)时布(bù)鲁塞尔，12月将新开上海到悉尼、墨尔本的洲际航线航线。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道国内市场供过于求致票价走低，四大航上半年亏超70亿，行业全面扭亏难在哪？