国泰君安欲“吞下”海通证券，1.6万亿“券商航母”悄然崛起？

　　来源：环球老虎财经app

　　今年(nián)以来(lái)，券业已有(yǒu)多起(qǐ)并购交易发生(shēng)。而
作为上市券商合并重组的首单(dān)，国泰君(jūn)安与海
通证券的合(hé)并公告无疑将并(bìng)购重组推向新高潮。不过，并购容易(yì)整合难。真正的挑战在于如何将这(zhè)场合并(bìng)转化为“1+1>2”的协同效应。

　　首单上市券商并购案(àn)例出炉。

　　9月
5日晚间，国(guó)泰君安(ān)证券、海通(tōng)证券均发(fā)布停牌公(gōng)告(gào)，拟筹划重大资产重组。同时，股(gǔ)票9月6日起停牌，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过 25 个(gè)交(jiāo)易日。

　　国泰君安称，公司与海通证券正在筹(chóu)划(huà)由公司通过向海通证券全体A股(gǔ)换股股东发行A股(gǔ)股票、向海通证券全体H股换(huàn)股股东发行H股股票的(de)方式换股吸收合并海通证券并发(fā)行A股股票募集配套资(zī)金。

　　从行业情况来(lái)看，这已是券商(shāng)行业继“浙商+国都(dōu)、国联(lián)+民生、西部+国融、平安+方正、太平洋+华创、国信+万和”后(hòu)的第(dì)7起(qǐ)券业并(bìng)购案。

　　与其他券商并购(gòu)案例(lì)不(bù)同的是，本次国泰(tài)君安与海通证券的(de)合并，是新“国九条”实施以来头(tóu)部券商合并重组的首单，也是中(zhōng)国资本市场史(shǐ)上规模最大的A+H双边市(shì)场吸(xī)收合并(bìng)、上市券商A+H最大的整合案(àn)例。

　　数据上的增(zēng)量显而易见，根(gēn)据两家证券公司的2024年中报(bào)，国君海通总资产规模分别(bié)为8981亿和
7214亿元，合并后(hòu)其(qí)总资(zī)产规模将达(dá)到1.62万亿元，超过中信证券1.5万亿元。

　　虽然合并后营收与利润距中信(xìn)证券仍有空间，但并购不应仅仅关(guān)注数据上的增长，更重要的是(shì)评估整合后的协同效应是否能够实现“1+1>2”的效果。若国泰君安吸收(shōu)合并(bìng)海通证券后产生较强的(de)协同效应，其或(huò)将豪取券商头名之位。

　　国(guó)泰君安、海通证券

　　官(guān)宣合并

　　在中国证券行业发展历史中，“并购”始终是券商行业(yè)的关键(jiàn)词。

　　首先是从“混业(yè)经营”到“分业经营”掀起的证券行业(yè)并购的
第一(yī)次浪潮。彼时，多(duō)家券商借助分(fēn)业经营(yíng)并购拓展，而其中典型代表就是今天的主(zhǔ)角——国泰君安。据了解，1999年，在监管(guǎn)部门的推动(dòng)下，君
安证券与(yǔ)国泰证(zhèng)券进行合并，合并后高达37亿的资(zī)本金，被媒体称为“中国证券业之(zhī)最”。

　　此后，中国证券业又经历了“综(zōng)合治理”引发(fā)证券行(xíng)业第二次(cì)并(bìng)购潮、“一参(cān)一控”引发第三次(cì)并(bìng)购(gòu)潮以及(jí)2012年(nián)开始的“市场化”并购浪(làng)潮。

　　在这个过程中，我(wǒ)国券商行业集中度不断提(tí)升，合并后(hòu)的“新券商”也逐步做大做强。特别是相继收购(gòu)万 通证券、金通证券以及广州证券的中信证券，目前其可谓在内资券商中“一家独大”。

　　自2023年下半年以来，券商行业的合并再次成为市(shì)场焦点。2023年10月举行的中央金融工作(zuò)会议就提出，要培育(yù)一流投资银行和投资机构。

　　随后，2023年11月，证(zhèng)监会(huì)发声，将支持头部券商(shāng)通过业务创新(xīn)、集团(tuán)化经营、并购(gòu)重组等方式做优(yōu)做强，打造一流的投资银行，发挥服务
实
体经济主力军(jūn)和维护金融稳定压舱石的重要作用。

　　今年3月，证(zhèng)监会发布《意见》，明确了(le)加快推进(jìn)建设一流投(tóu)资银行和投资机构的路线(xiàn)图。《意见》指出(chū)，第一步，力争通过5年左右时间，推动形成10家(jiā)左右优质(zhì)头部(bù)机构引领行业高质(zhì)量发(fā)展的(de)态势；第二步，到2035年(nián)，形成(chéng)2至3家具备国际竞争力与市
场引(yǐn)领力(lì)的(de)投资
银行和投资 机构。

　　“培育一流投资银行”的意见指引下，我国券商行业开(kāi)启了(le)第5次并(bìng)购(gòu)潮。

　　今年(nián)以来，浙商证券、西部证券、国联证券以及国(guó)信证券(quàn)均已公布(bù)并购方案。此外，“平安+方正(zhèng)”和“太平洋+华创”的
并购重组也在(zài)推进中(zhōng)。

　　而就在(zài)国信证券公布收购(gòu)万和证券方案后(hòu)，国泰君(jūn)安和海通证券的合并公告(gào)再次(cì)将券业并(bìng)购重(zhòng)组推向新(xīn)高潮。

　　9月(yuè)5日晚间，国泰君安公告拟通过向海通证券全体A/H股换股股东发行A/H股股(gǔ)票的方式，换股吸收合(hé)并海通证券并发行A股股(gǔ)票(piào)募集(jí)配(pèi)套资金。

　　同时，国泰君安也指出(chū)，本次重(zhòng)组涉及A股和H股，涉及事项较多、涉(shè)及流程较为复杂，根据上海证券交(jiāo)易(yì)所的相关规定，预计停牌时间不超过25个(gè)交(jiāo)易日。

　　与(yǔ)“国(guó)信+万和”相同，国 泰君安与海通证券(quàn)也是同一实际控制人进(jìn)行的资产整合行动。

　　从股权结构(gòu)上来看，上海国资委(wěi)全资控股的上(shàng)海
国盛集团(tuán)及其(qí)全资子公司上海国盛集(jí)团资(zī)产有(yǒu)限公司持有海通证券总股本的10.38%。同时，上(shàng)海(hǎi)国资委另一全资控股集团(tuán)上海电气（维权）控股集团持有海通证券总股本的4.95%。

　　此外，上海国资委全资控股的上海国际集团及其(qí)全(quán)资(zī)子公司上海国有资产经营有限公
司分别(bié)持(chí)有(yǒu)国泰君安总(zǒng)股本的7.66%及21.35%。因此，国泰君安(ān)与海通证券的实际控 制人均为(wèi)上海国资委。

　　“世纪联姻”的(de)成因

　　本次国泰君安与海通证券的合并，是新“国九条”实施以来头部券商(shāng)合并重组的首单，也是中国资本市场(chǎng)史上规模最(zuì)大的A+H双边市场(chǎng)吸收合并、上市(shì)券商(shāng)A+H最(zuì)大的整合案例(lì)。

　　为何会出现这样的“超(chāo)级合并(bìng)”呢？

　　一(yī)方面，随着中国资本市场(chǎng)的进一步开放，外资券商(shāng)正在(zài)加速进入。摩根士丹利、高盛、瑞银等国(guó)际投行巨(jù)头都在加大在华投资力度。而面对这些国际巨头，中国本(běn)土券商亟需提升实力。

　　据东 吴证券统计，截至2023年末，中信证券、高盛和摩根士丹利的净资产分别为380亿(yì)美元、1169亿美元和(hé)990亿(yì)美元，2023年营收分别为85亿美(měi)元、452亿 美元和(hé)536亿(yì)美元， 2023年归母(mǔ)净利润
分别为28亿美元、79亿美元和85亿美元。

　　这说明，中美两国头部券(quàn)商规模尚(shàng)未处于同一量级。因此，通过并购重组扩充规模 是境内(nèi)头部券商 提升国际竞(jìng)争力的可(kě)行途径。

　　另(lìng)一方面，券商行业业绩整体承(chéng)压，分化加剧。数据显示，上(shàng)半年44家上市券商实现营业收入2365.46亿元，同比减少12.82%，实(shí)现(xiàn)净利润680.17亿元，同(tóng)比下(xià)滑21.05%。

　　其中，营收排名前十的券商上半年共计(jì)实(shí)现(xiàn)营业收入1413.33亿(yì)元，同比下滑14.21%；净利润排名前十的券(quàn)商合(hé)计实现净利润466.75亿元，较去(qù)年(nián)同期前(qián)十券商净利润下滑了14.19%。而营收与净利(lì)润(rùn)均实
现同比增长的八(bā)家则为中小(xiǎo)券商。

　　在这样(yàng)的背(bèi)景下，即便是像国(guó)泰(tài)君安(ān)、海(hǎi)通证券这样的(de)行(xíng)业翘楚也难以独善其身。因(yīn)此，国泰(tài)君(jūn)安与海通证券的合(hé)并或将有利于(yú)增(zēng)强对抗周期波动的底气(qì)与能力。

　　若将国泰君安与海 通证券2024年上半年的财务数据简单相加，可以发现，在总资产方面，两家券商合计为1.62万亿元，将超越中信证券的1.5亿元
，成(chéng)为(wèi)行业总资产最高的券商(shāng)。此外，国泰君安和海通证券(quàn)的净资产之和为3311亿元，同样超越中信证券的2793亿元，位(wèi)居(jū)行业第一。

　　相比(bǐ)于资产规模(mó)的大幅(fú)领(lǐng)先(xiān)，两家合并(bìng)后营业收入和净利润(rùn)的排名则略低于中信证券。营业收入(rù)上，两者合计为259亿元(yuán)，位(wèi)列行业第二位，与中信证券的差距(jù)约为42亿元，两者(zhě)合计(jì)归母净利润约为60亿元，同样低于中(zhōng)信证券的106亿元。

　　一
加一能否大 于二？

　　不过，并购(gòu)不能单看数据上(shàng)简单的加总，更重要(yào)的是评估整合后的(de)协同效应是否能够实现“1+1>2”的效果。

　　以(yǐ)中(zhōng)金公(gōng)司并购中投证券为例，根据中
国证券(quàn)业协会数(shù)据，截至(zhì)2016年年末，中金公司总资产687亿元，中投证 券总资产757亿元(yuán)。初步(bù)计算，收购(gòu)后，新中金的实际总资产达到1444亿元。

　　而正式合并后的首份年报显示，2017年年末，中金(jīn)公司总资产达(dá)到2378.1亿元，实现了27.7亿元净(jìng)利润。此后4年中(zhōng)金公司净利(lì)润(rùn)持续增长，并在2021年达到了108.10亿的历史高峰。

　　特别是(shì)中投证券广泛的网点分布和零售客户(hù)基(jī)础，对中金公司发展财富管理(lǐ)业(yè)务产生了极大的协同效应。

　　根据中金公司的2020年年(nián)报(bào)显示，该(gāi)公司财(cái)富管理业务(wù)去年营收56.18亿元(yuán)，同比增长70.94%。财富(fù)管理客户数量为369.41万户(hù)，较(jiào)2019年末增长(zhǎng)12.9%。客户账户资产总值达到人民币2.58万亿元，较2019年末(mò)增长(zhǎng)40.2%。

　　其中，投资咨询业务近年来的(de)提(tí)升更为明显。2016年“中金+中(zhōng)投”位列行业第八，市占率为2.90%。2020年，中金公司市占率飙升至9.55%，超过中(zhōng)信证券、国(guó)泰君安、华泰证券、广发 证券等头部券商，排名仅次(cì)于招商证券。

　　以史为镜，国泰君安合并吸收(shōu)海通证券将会产生怎样的(de)协同效应呢？

　　据(jù)了(le)解，随着国内券商不断加快“出海”的进程，海外业务正逐步(bù)演(yǎn)变成为券商成长的重要
推(tuī)动力(lì)。而自2017年来，海通证券在国际化布局方面也取得(dé)了显著突破。

　　目前，海通证券的海外子公司海通国际已(yǐ)构建了涵(hán)盖香港、新加(jiā)坡、纽约、伦敦、东京(jīng)、孟买及悉尼等全球(qiú)主要资本市场的金融服务网络。

　　财报数据显(xiǎn)示(shì)，海通国际(jì)在2018年、2019年及2020年连续3年位列行业第一，持续占总营业收入的25%以上(shàng)。

　　此外，“827新政”以来，IPO市场承压，券商投行业务面临重大考验。反观(guān)并购重组 市场，政策利好接连(lián)不(bù)断，上市公司(sī)积极响应，重(zhòng)组预案密集披露，市场热度(dù)持续攀升。

　　目(mù)前，海通证(zhèng)券的子公司(sī)海通并(bìng)购私(sī)募基金管理有限公司旗（金麒麟分(fēn)析(xī)师）下管理国泰君安欲“吞下”海通证券，1.6万亿“券商航母”悄然崛起？着上海并购基金、江苏海通并购基金、皖能海通双(shuāng)碳并购投资基金、金华(huá)海(hǎi)通并(bìng)购基(jī)金、湖北海通(tōng)高(gāo)质(zhì)量转型升(shēng)级并(bìng)购基金等多只基金，管理基金规模(mó)约100亿元，累计直接投资金额超过(guò)60亿元，撬动(dòng)的(de)并购项目投资总额超过600亿元(yuán)。

　　这或说
明，合并海通证券后，国泰君(jūn)安的海外业务、并购(gòu)重组业务或将获得较(jiào)大增(zēng)益(yì)。

　　对此，券业“老大哥”中信证券的(de)研报中也表达了乐观预期，国君君(jūn)安与海通证券的并购长(zhǎng)期有望显(xiǎn)著改变行业竞争格局，并为证券行业后续 并购重组打开空间。

责任编辑：杨红(hóng)卜

　　来源：环球老虎财经(jīng)app

　　今年(nián)以(yǐ)来 ，券业
已有多(duō)起并购交易发生。而作为上市券商合并重(zhòng)组的首单，国泰君安(ān)与海(hǎi)通证券的(de)合并公告无疑将并购重组推向新高潮。不过，并购容易整合难(nán)。真正的挑战在于如何将(jiāng)这场合并转化为“1+1>2”的协同效应。

　　首单上(shàng)市券商并购(gòu)案(àn)例出炉。

　　9月5日晚间，国(guó)泰君安证券
、海通(tōng)证券均发布停牌公告，拟(nǐ)筹划重大(dà)资产(chǎn)重组。同时，股(gǔ)票9月6日起停牌，预计停牌时间不超过 25 个交易日。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)称，公司与海通证券正在筹划由公司通过向海通证券全体A股换(huàn)股股东发行(xíng)A股股票(piào)、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票(piào)的方式换股吸收(shōu)合(hé)并海通证(zhèng)券(quàn)并发行A股股(gǔ)票募 集配套资(zī)金。

　　从行业情况来看，这已是券商行业继“浙商+国都、国联+民生(shēng)、西部+国融(róng)、平安(ān)+方正、太平洋+华创(chuàng)、国信+万和”后的第7起(qǐ)券业并购案。

　　与其他券商并购案例不同(tóng)的是，本次国泰君安(ān)与海通证券的(de)合并，是新“国(guó)九条(tiáo)”实(shí)施以来头部券商(shāng)合(hé)并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸(xī)收合并、上市券商A+H最大(dà)的整合案(àn)例。

　　数据上的增量显而易见，根据两 家证券公司的2024年中报，国君海通总资产规模分别为8981亿和7214亿元，合并后其总资产规(guī)模将达到(dào)1.62万(wàn)亿(yì)元，超过中信证券1.5万(wàn)亿元。

　　虽然合并后营(yíng)收(shōu)与利润距(jù)中信(xìn)证券仍有空间，但并购不应仅仅关注数据(jù)上的增长，更重要的是评估整合(hé)后的协同效应是否能够实现“1+1>2”的效果。若国泰君安吸收合并海(hǎi)通证券后产生较强的协同(tóng)效(xiào)应，其或将豪取券商头名之(zhī)位(wèi)。

　　国(guó)泰君安、海通证券

　　官宣合并

　　在(zài)中国证券行业(yè)发(fā)展历史中，“并购(gòu)”始终是(shì)券商行 业的关键词。

　　首(shǒu)先是从“混业经(jīng)营”到“分业经营”掀起的证券行业并购的第(dì)一次(cì)浪潮。彼时，多家券商借助分业经营并购拓展，而(ér)其中(zhōng)典型(xíng)代表就是今天的主(zhǔ)角——国泰君安。据了(le)解，1999年，在监管部(bù)门的推动下(xià)，君安证券与国泰证券进行合并，合并(bìng)后高达37亿的资(zī)本金，被媒体称为“中国证券(quàn)业之(zhī)最”。

　　此后，中国(guó)证(zhèng)券业又经历了“综(zōng)合治理”引发证(zhèng)券行业第(dì)二次并购潮(cháo)、“一参一控”引(yǐn)发第三次(cì)并购潮以(yǐ)及2012年开始的“市场化”并购浪潮。

　　在这个(gè)过程 中，我国券商行业集中度不(bù)断提升，合并后(hòu)的“新(xīn)券商”也(yě)逐步(bù)做大做(zuò)强。特别是相继收购万通证券、金通证券以及广州证券的中信证券，目(mù)前其可谓在内资券商中“一家独大”。

　　自2023年(nián)下半(bàn)年以来，券商行业的合并再次成为市场焦点。2023年10月(yuè)举行的(de)中(zhōng)央金融工(gōng)作(zuò)会议就提出，要(yào)培育一流投资(zī)银行和投资机构。

　　随后，2023年11月，证(zhèng)监会(huì)发声(shēng)，将支持头(tóu)部券商通过业务创新、集团(tuán)化经营、并购重组等方(fāng)式做优做强，打造一流的(de)投资银行，发挥服务实体经济主力军和维 护金融稳(wěn)定压舱石的重(zhòng)要作用。

　　今年3月，证监会(huì)发布《意见》，明(míng)确(què)了加快推进建设一流投资银行和投资机构的路线图。《意见》指出，第一步，力争通过5年(nián)左右时间，推动(dòng)形成10家左(zuǒ)右优质头部机构引(yǐn)领行业高质量发展的态势；第二步，到2035年，形成2至3家具备国际竞(jìng)争力与市场引领力的投资银行和(hé)投资(zī)机构。

　　“培育(yù)一流投资银行”的意见指引下，我国券商行业(yè)开启了(le)第5次并购(gòu)潮。

　　今年以(yǐ)来，浙商(shāng)证券、西部证券、国联证券以及国信证券均已公布并购方案。此外，“平安+方正”和“太平洋+华创”的并购(gòu)重组也在推(tuī)进中(zhōng)。

　　而就在国信证券(quàn)公布收购万和证券方案后，国泰君安和海通证券(quàn)的合并(bìng)公告再(zài)次将券(quàn)业并购重组推向新高潮。

　　9月5日晚间，国泰君安公告拟通过(guò)向海通证券全体A/H股换股股东(dōng)发行A/H股股(gǔ)票的方式，换股吸(xī)收合并海通证券并发行(xíng)A股股票(piào)募集(jí)配套资金。

　　同时，国(guó)泰君安也指出，本次重组涉及A股和H股，涉及事项较多(duō)、涉(shè)及流程较为复杂，根据(jù)上海证券交易所的相关(guān)规定(dìng)，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过25个交易日。

　　与“国信+万和”相同，国泰君(jūn)安与(yǔ)海通证券也是同一实际控制人进(jìn)行的资产整合行(xíng)动。

　　从股权结构上来看，上海国资委全资控股的上海国(guó)盛集团(tuán)及其全资子公司(sī)上海国盛集(jí)团资(zī)产有限公司持有海通证券总股本的10.38%。同时，上海国资(zī)委另一全资控股(gǔ)集(jí)团上海(hǎi)电气（维权）控股集(jí)团持有海通证券总(zǒng)股本的4.95%。

　　此外(wài)，上(shàng)海(hǎi)国资委全资控股的上海国际(jì)集团(tuán)及其全资子公司上海国有资(zī)产经营(yíng)有限公司分别(bié)持(chí)有国泰君安总股本的7.66%及21.35%。因此，国(guó)泰君安与海通证券的实际控制(zhì)人均为上海国资委。

　　“世纪联(lián)姻”的成(chéng)因

　　本次(cì)国(guó)泰君安与海通证券的合并，是新(xīn)“国九条”实(shí)施以来头(tóu)部券(quàn)商合并重(zhòng)组的首单，也是中国资本市场史上规模(mó)最(zuì)大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大(dà)的整合案例(lì)。

　　为何会(huì)出(chū)现这样的“超级合并”呢？

　　一(yī)方面，随着中(zhōng)国资本(běn)市场的(de)进一步开放(fàng)，外资券(quàn)商正在加
速(sù)进(jìn)入。摩根士丹利、高盛、瑞银等国际投行巨头都在(zài)加大在华投资力度。而面对这(zhè)些(xiē)国际巨头，中国本土券(quàn)商亟需提升实力。

　　据(jù)东吴证券统计，截至2023年末，中信证券、高盛和摩(mó)根士丹利的净资 产(chǎn)分别(bié)为380亿美(měi)元、1169亿美(měi)元(yuán)和990亿美元(yuán)，2023年营(yíng)收分别
为(wèi)85亿美元、452亿美元和536亿美元， 2023年(nián)归母净利润(rùn)分(fēn)别为28亿美元、79亿美元和85亿美元。

　　这说明，中美两(liǎng)国头部券商规模尚(shàng)未处于同一
量级。因此，通过并(bìng)购重组扩充规模是境内头部(bù)券商提升国际竞争力的可行途径(jìng)。

　　另一(yī)方面(miàn)，券商行业 业绩整体承压，分(fēn)化加剧。数据显示，上半年44家(jiā)上市券商实现营业收入2365.46亿元，同比减少12.82%，实现净利(lì)润680.17亿元，同比下滑21.05%。

　　其中，营收排名前十(shí)的券商上半年共计实现(xiàn)营业收入1413.33亿元，同比下滑14.21%；净利(lì)润排名前十(shí)的券商
合计实现净
利润466.75亿元，较去年同(tóng)期前十券商净(jìng)利(lì)润下滑了14.19%。而营收与净利润均实现同比(bǐ)增(zēng)长的八家则为中小券商。

　　在这样的背景下，即便(biàn)是像国泰君安、海通证券这样的行业翘楚(chǔ)也难以独善其身。因此，国泰(tài)君安与海通证券的合并或将有利于增强(qiáng)对(duì)抗周期(qī)波动的底气与能力。

　　若(ruò)将国(guó)泰君(jūn)安与海通证券2024年上半年的财务数据简单相(xiāng)加
，可以发现，在总资产(chǎn)方面，两(liǎng)家券(quàn)商合计为1.62万亿元，将超越中(zhōng)信证券的1.5亿元，成为行业总资(zī)产最高的券商。此(cǐ)外，国泰(tài)君安和海通证券的净资产之(zhī)和为3311亿元，同样超越中信证券的2793亿元(yuán)，位居行(xíng)业第(dì)一。

　　相比于资产规模(mó)的大幅领先，两家合并(bìng)后营(yíng)业(yè)收入(rù)和净(jìng)利润的排(pái)名(míng)则略(lüè)低于中信 证券。营业收入(rù)上，两者合计为259亿(yì)元，位列行业第二(èr)位，与中信证券的差距约为42亿元，两者合计归 母净利(lì)润(rùn)约为60亿元，同样低于
中信证券的106亿(yì)元。

　　一加一能否大于
二？

　　不过，并购不能单看数据上简
单的加总，更重要的是评估整(zhěng)合后(hòu)的协同效应(yīng)是否能够实现“1+1>2”的效果。

　　以中金公司(sī)并(bìng)购中投证券为(wèi)例，根据中国证
券(quàn)业协会(huì)数据，截至2016年年末，中金公司总资(zī)产687亿元，中投(tóu)证券(quàn)总资产757国泰君安欲“吞下”海通证券，1.6万亿“券商航母”悄然崛起？亿元。初步计算，收购后，新中金(jīn)的实际总资产(chǎn)达(dá)到1444亿元。

　　而正式(shì)合(hé)并后的首 份年报显示，2017年年(nián)末
，中(zhōng)金公司总资产达到2378.1亿元，实(shí)现(xiàn)了(le)27.7亿元净利润。此后4年中(zhōng)金公司净利润持续增长，并在2021年达到了108.10亿(yì)的历史(shǐ)高峰
。

　　特别是中投证
券广泛的(de)网点分
布和零(líng)售客户基础，对中金公司发展财富管理业务产生了极大的(de)协同效应。

　　根据中金公司的2020年 年报显示，该公司财富管理业务去年(nián)营收56.18亿元(yuán)，同比增长70.94%。财(cái)富管(guǎn)理客(kè)户数量为369.41万户，较2019年末增长12.9%。客户账户资产(chǎn)总(zǒng)值(zhí)达到人民币2.58万亿元，较2019年(nián)末增长40.2%。

　　其中，投资咨询业务(wù)近年来的提升更(gèng)为明显
。2016年“中(zhōng)金+中投”位(wèi)列 行业第八，市占率为2.90%。2020年，中金(jīn)公司市占率(lǜ)飙升至9.55%，超过(guò)中信证(zhèng)券(quàn)、国(guó)泰君安、华泰证券、广发证券等头部券商，排名仅次于招商(shāng)证券。

　　以史为镜，国泰君安合并吸收(shōu)海通证
券将会产生怎样(yàng)的协同效应(yīng)呢？

　　据了解(jiě)，随着国内券商不断加(jiā)快(kuài)“出海(hǎi)”的进程，海外业务正逐(zhú)步演变成为(wèi)券商成长的重(zhòng)要推动力。而自2017年来，海通证券在国际化布局方(fāng)面(miàn)也取得了显著突破。

　　目前，海通证券的海外子
公司海通(tōng)国际已构建了涵盖香港 、新加坡(pō)、纽约、伦敦、东京、孟买及悉尼等全球主要资本(běn)市场的金融服务网络。