美联储降息如何影响普通老百姓的“钱袋子” 美元理财还能买吗？

专题：美联储宣(xuān)布降息50个基点(diǎn)！开启降息周期

　　美联储降息成为当日(rì)市场最受关注的话题。从金融市场到普通老百姓，都在研究或了解其影响。个中原因，主(zhǔ)要是美联储的利率决策直接关乎(hū)全球各类资产，并(bìng)且，此次是美联储(chǔ)时隔(gé)4年来的首次降息，开启了一个新的趋势通(tōng)道，可能对未来相对长的一个时期内的市场、资产都有所影响。

　　一项异国的专业决策，如此“遥远”的事件，对于深处中国市场(chǎng)中的普(pǔ)通老百姓(xìng)来说，又有什么样的关(guān)系呢？这将如何影响大家的理财、投资、消费等等？

　　北京时间9月19日(rì)凌晨2时许，美联储宣布将联邦(bāng)基金利率(lǜ)目标区间下(xià)调(diào)为4.75%至5%，即降息50个基点，这是(shì)美联储自2020年以来，4年来首次降息。美国正式开启降息潮，预示全(quán)球货币宽松时代到来，或将推动全球(qiú)资产价格重估。

　　宣布降息后，美(měi)股、国际金价均出现冲高回(huí)落的走(zǒu)势。纽约金主力(lì)合约一度摸高至2627.2美元/盎司，但很快回落。道琼斯指数、标准普尔500指数也一度冲高，但随后有所回落。

　　降息周期开启后往往(wǎng)伴随美元走弱。事实(shí)上，在降息预(yù)期之(zhī)下，美(měi)元指数自(zì)7月份以来已明显(xiǎn)走弱，降息后(hòu)第一天，美元指数9月19日下(xià)跌0.35%（截至当天17：04）。

　　美元指数走(zǒu)弱，意味着其他非美元货币，包括人民币(bì)的贬值压力减(jiǎn)轻。若人民币(bì)持续升值，对老百姓的影响自然很直接了，把人民币换成美元就(jiù)会产生汇兑(duì)损失。比(bǐ)如此(cǐ)前在美元升值趋势下，很多老百姓热衷于将手中的存款换成美元持有，在美元走弱的趋势(shì)下这个(gè)必要性就要(yào)深思了。

　　但对于手里有美元，或因未来有海外消费、投资计划等而储备(bèi)美元的投资者，比(bǐ)如子女出国求学、境外旅(lǚ)行(xíng)、国际贸易等，可选择较(jiào)长期限的美元存款以锁定当前较高的存款利率。

　　此(cǐ)外，最近两年来，美元理财“很香”。背后原因主要就是，2022年以来，美联储(chǔ)的一系列(liè)加息操作，使得美元资产的基准利率快速抬升，美元(yuán)理财产品的(de)收益(yì)也随之攀升，截(jié)至6月底，美元(yuán)理财今年以来的平均年(nián)化收益率达到(dào)4.72%。与此同时，国内低利率(lǜ)的大背景下，理财产品收益(yì)率则一路下行，能够达到(dào)4%的人民币理财产品少之又少。

　　那美联储降息对美元理财有何(hé)影响呢？首先，降息直接导致美元存款利率下降，美(měi)元理财产品的收益率也会受到影响。但(dàn)是还要叠加考(kǎo)虑人民(mín)币(bì)汇率，如果出现上述所说的人(rén)民(mín)币升值趋势，那么美元理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)的实际收益可能因汇率变动而被冲抵掉(diào)。

　　9月19日，美联储宣布降息第二天，大部分国家货币迎来上涨，同花顺行情软件显示，16个货(huò)币(bì)中(zhōng)有(yǒu)13个货币(bì)出现(xiàn)对美元升值。人民币更是迎(yíng)来大涨，Wind数据显示，19日14：48，在岸美元兑人民(mín)币汇率报7.0610，相比前一交易日大涨283个(gè)基点。

　　对于广大(dà)老百姓而言，手里持有更多的并且更加关注的还是(shì)各类人民币资产，那么美联储(chǔ)降息对于这些(xiē)人民币资产——理(lǐ)财、股票、基(jī)金、房产等，又有何影响(xiǎng)呢？

　　首先，一个基本的逻(luó)辑(jí)是(shì)，人民币资产收益(yì)率主要由人民币的利率决定(dìng)，所以这个问题本质上是，美联储降息会怎么(me)影响到人民(mín)币的利率？

　　事实上，在美联(lián)储此次降息前，中国(guó)央行早已开启降息周期，但受中美利差较大(dà)、汇率压力大等因素影响而限制(zhì)了降息空间。此次美联储开启降息周期，意味着，国(guó)内降(jiàng)息空间有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步打开。也就是各类人民币资产的(de)利率有可能进一步下行(xíng)，存贷款利(lì)率有望进一步下行。

　　海通证券研报统计(jì)发(fā)现，从2007年、2019年和2020年三次降息周期数(shù)据看，中债利率在美联储降息1个(gè)月内下降的概率较高，但随后走势不确定性增加。今年以来债市已走出债牛(niú)行情，截至9月(yuè)18日(rì)，中证全债指(zhǐ)数近一年已上涨7.97%，今年以来(lái)已上涨6.38%。

　　国内利率如果(guǒ)进一步下(xià)行，那么债(zhài)市(shì)将有望受益(yì)。债(zhài)市(s美联储降息如何影响普通老百姓的“钱袋子” 美元理财还能买吗？hì)若持续上涨(zhǎng)，则主要投资债(zhài)券的债券型基金和固收类理财产品有望受益(yì)。但降息后资产收益率整体下行，以持有到期为主要策略的(de)债券型基金和固(gù)收类理(lǐ)财产品的收(shōu)益率水平也可能随之下(xià)降。

　　再说到大家普遍关心的股市、楼市。不考(kǎo)虑(lǜ)其(qí)他，单从美(měi)联储降息这个消息本身来说，对于国内股市(shì)、楼市(shì)也算是个好消息。道理也是一(yī)样的，若美联储降息下，中国央行降息空间也进一步打开，那么购(gòu)房按揭(美联储降息如何影响普通老百姓的“钱袋子” 美元理财还能买吗？jiē)贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率会望进一步下(xià)行，购房者供房压力(lì)将持(chí)续减轻，房地产(chǎn)企业则将受(shòu)益于融资成本下降。

　　央行(xíng)此前提到，将着手(shǒu)推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本(běn)。美元(yuán)开启降息周期后中美利差有望缩小、人民(mín)币贬值压力减(jiǎn)轻甚至有望升值，人民币资产吸引(yǐn)力有望增加，包括国内房产、股票在内的人(rén)民币资产也有望迎来更好(hǎo)表现。

　　不过值得指出的是，市场研究机构普遍认为，美联储本轮降息属于预防(fáng)式降息（降息目的为预防经济衰退）。预防式降息的节奏可能前置，且切换周期更早(zǎo)。比如(rú)，此次美联储宣布降息(xī)前，10年期美国国(guó)债收益率已提前下(xià)行(xíng)。Wind数据显示，10年期美国国债收益率从4月25日的 4.704%下行至9月19日的3.699%。

　　据(jù)兴证全(quán)球(qiú)基金统计，1990年以来，A股和港股一共经历过6次美联储降息，其(qí)中“预防(fáng)式降息”三次(cì)（1995~1996年、1998年(nián)、2019年(nián)）。在三次(cì)“预防式降息”中，A股与港股的走势不尽相同。其中港股市场(chǎng)指数整体呈现上涨趋势(shì)，A股在三(sān)次“预防式降息 ”周期中并未呈现出一致的上(shàng)涨或下跌趋势。

　　买黄金也(yě)是近年来(lái)理财市场的一个热点趋势。对(duì)于已经购买了很多黄金或者打算购买(mǎi)黄金的人来说，美联储降(jiàng)息算是个好消息。背后的(de)逻(luó)辑是，降息周期开启后(hòu)，通常就是美元走弱，若美元走弱(ruò)则黄金(jīn)有望(wàng)继续(xù)走强(qiáng)。

　　黄(huáng)金与美元之间存(cún)在一定的“负相关性”，在国际市场上，黄金的价格是以美元为计价单(dān)位，降息周期若美元走弱，则美元计价的黄金价格有望上涨。此外，黄(huáng)金“天然是货币”，美元与黄金都(dōu)有(yǒu)一定的抗风险属性。当美(měi)元走势疲(pí)软(ruǎn)时(shí)，投(tóu)资者更偏向于利用黄金来(lái)分散风险。不过短期(qī)来看，金价已充分体(tǐ)现9月降息预期，短期波动或(huò)加大。

　　中欧基金认为，一般在预防式降息中，美债进(jìn)一步下行空间或相对有限，而美股和(hé)美元往(wǎng)往震荡偏强，黄(huáng)金进一步上行或承压。

责任编辑：李桐

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