美的方洪波，狂揽300亿

来源：@21世纪商业评论(lùn)微博

记者丨覃毅(yì)  编辑丨谭璐

历时一年，方洪波执掌的(de)美的(de)集团，终于登陆港股。

9月17日中秋节(jié)， 美的在港交所挂牌，开盘(pán)股价报59.2港(gǎng)元(yuán)，上(shàng)涨8%。截至收(shōu)盘仍涨7.85%，市值超过4400亿港元。

此次IPO，净筹约306.68亿港元，是近三年来香港(gǎng)资本市场最大的(de)上市筹资案。

“赴港上市主要在于满足(zú)其全(quán)球化的需要，而非出于融资目的。”美的(de)方面(miàn)多次(cì)表(biǎo)态(tài)。

美的(de)不缺钱，上半年，总营收约2181亿元(yuán)，净利润208亿元，增长均超过一成。

即便如此，家电市场的周期(qī)性起落，带来企(qǐ)业经营(yíng)的不确(què)定性。

方洪波主导港股IPO，也正(zhèng)为(wèi)美(měi)的转型找寻新的空间。

再(zài)造美的

赴港IPO，是方洪波再造美的的一部分。

两个月前，美的股东大会选出新一届董事(shì)会，担任(rèn)董事(shì)12年
的(de)少东家何剑锋，不在名单中。美的公(gōng)告称，换届出(chū)于(yú)港股上市的(de)考虑。

有投资人士认为，何剑锋退出董事会，何氏家族在美(měi)的没(méi)有了直系代言人，会给职业(yè)经理人(rén)团队更多的空间和(hé)自主权。<美的方洪波，狂揽300亿/p>

美的集团的控股股东(dōng)，是美的控股，后者(zhě)由何享健持股94.5%。

招股书显示，美的集(jí)团在上市后(hòu)的(de)股东架构(gòu)中(假设超额配股(gǔ)权未(wèi)获(huò)行使)，何(hé)享健直接持股0.4%、通过美的控股持股28.7%，合计持股29.1%；方洪波则持股1.5%。

近几年，美的业绩(jì)有(yǒu)结 构(gòu)性压力，尤其传统家电板块，增速放缓，进而押注B端业务。然而(ér)，后者营(yíng)业成本过高，牵制毛利率。

上半年，暖通空调业务和消费电器增长(zhǎng)提(tí)速，而(ér)以机器人、自动化系统及(jí)其他制造业为代(dài)表的B端业务，经营(yíng)效益收缩(suō)，毛利率跌至负数。

分地区看(kàn)，公司在(zài)国内(nèi)外的增速发生切换。

上(shàng)半年，海(hǎi)外收入增速达到(dào)13.09%，占总收入四成，反超国(guó)内增长，基本盘恰恰(qià)是传(chuán)统家电产品。

换言之(zhī)，方洪波想在营收上再造一个新美的，短(duǎn)期内仍(réng)需(xū)在传统(tǒng)家电主业打出更多“粮食”，为B端的转型赢(yíng)得(dé)时间。

这就不(bù)难(nán)理解，方洪波为何(hé)全力推动美的(de)港股IPO。

市场(chǎng)人士认为，借助(zhù)港股平台，美的的国际化将走向新阶(jiē)段，比如并购海外(wài)品(pǐn)牌，扩大美的全球品牌(pái)价值。

第二主场

“去我们(men)知道的地方寻求增长。”方洪波在年初称(chēng)，要在海外(wài)市场(chǎng)构建第二个主场。

8月，他又重申，“全面走出去”，是当下最(zuì)重要的工作。

方早(zǎo)年即明确(què)，要(yào)借助OBM（自主(zhǔ)品(pǐn)牌(pái)）“全(quán)球突破”。

彼时的做法是，成立海外品牌建设专项基金，推动不同产品在不同市场的投放，搭(dā)建本地化基(jī)础设施，后来逐渐(jiàn)形成“中国供全球 + 区域 供区域”的市场策略(lüè)。

当前，美的在(zài)海外拥有东(dōng)芝、Eureka、Comfee等家电品(pǐn)牌(pái)，尤其上半年(nián)，“COLMO+东芝”双高端品牌的零售
额，同比增长超过20%，未来加大海外渗透，有望提(tí)升增量。

家电分(fēn)析师刘(liú)步尘认为，美的国际化优势体 现(xiàn)在三方面：

一是产品(pǐn)类(lèi)多(duō)，被市场选择的机会大；二(èr)是制造能力强，可满足各(gè)种需(xū)求；三(sān)是产(chǎn)品的品质和价格，能(néng)被海(hǎi)外普通消费者接受。

这些优(yōu)势，在公司的市场表现(xiàn)上可见一斑。今(jīn)年，美的在空调、洗衣机、冰箱(xiāng)等领域的市场(chǎng)份额排首位，在电磁炉、电风扇、空气炸锅等小家电市(shì)场，也拿下(xià)可观(guān)销(xiāo)量。

基于此，公司有关高层曾放言，要在(zài)2025年突破400亿美元的海外销售额美的方洪波，狂揽300亿。

公司计(jì)划，将(jiāng)此(cǐ)次IPO募集资金的一半，用于(yú)全球产品(pǐn)研发、分销渠道和销售网络搭建(jiàn)。

“港股(gǔ)IPO意(yì)味着引入更多投资者，也将进(jìn)一步提升品 牌的(de)国际影响(xiǎng)力，这符合何氏家族的全球战(zhàn)略利益(yì)。”刘步尘说。

挺过寒冬

刻下，市场环境多变。

以前 ，家电企业出海以产品贸易为主，现在则是国际化(huà)供应(yīng)链等综合(hé)实力的较量。

同(tóng)时，海外家电市(shì)场趋向高端化，企业面临(lín)产(chǎn)品升级换代的(de)压力。

方洪波意识到，机会和挑战并存。

在筹备上市的这段(duàn)时间，方洪波持续提(tí)升公司的国(guó)际化能力。

组织方面，公司将国际 业务总部的职能向卓越中心（CoE）转型，在海外一线市场搭建本土化团队，强化“中国供全球+区域供区域”模式。

产品方(fāng)面，基于多(duō)品牌战略，公司提升自有品牌的输(shū)出。

8月27日，美的旗下的东芝
家电在越南举行经销商大会，宣布未来一年投放98款中高端家电新产品。

在刘步尘看来，美的出海与高端化同频，技术创新、智能体(tǐ)验等处于领先水平，将研发投入转化成产品力。

比如，面向北美(měi)采(cǎi)暖需求，美的推(tuī)出积木式寒冷(lěng)气候热泵风管机，首创(chuàng)快拆积木式结构，可实现不同子模块的自由组合搭配(pèi)，产品能(néng)效实现-15低温环境(jìng)下制热性能100%输出。

高强度的资源投入(rù)，为其转型升级(jí)和(hé)国际化储备实力。

2021至2023年，其(qí)研发投入合计超过390亿(yì)元，全球拥有研发人员超过2.3万名，目(mù)前在全球11个国家设立33个研究中心，43个主要(yào)生产基地。

完成港(gǎng)股IPO，方洪波(bō)再造一个新美的的目标，更加清晰。

“美的要敢于迭代(dài)、敢于进化(huà)，行至(zhì)中流击水，只(zhǐ)有挑战未知，划到海水变蓝的广阔天地。”方洪波说。

图片来源(yuán)：美的集团，除(chú)标(biāo)注外

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