牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→

4月26日晚间，牧原(yuán)股(gǔ)份公布2023年年(nián)报和2024年一季度报告。其(qí)年报显示，2023年牧原股份营业收入为1108.61亿元，同比下降11.19%；归(guī)母净利润亏损42.63亿元，同比下降132.14%；扣非净(jìng)利(lì)润亏损40.26亿元，同比下(xià)降130.90%。2023年经营活(huó)动现金流(liú)入为1188.81亿元，同比减少9.82%，主要(yào)系公司生猪销售价格大幅下降(jiàng)所致(zhì)。

表为牧原股份披(pī)露的2023年年(nián)报部分数据

此外，牧原股份年报还披露了报告期内以套期保(bǎo牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→)值为目的的衍生品投资情(qíng)况。报告显示(shì)，为规(guī)避和防范主要原材料、产品价格及外汇汇率波动给公司带来的经营风险，公司针对生产经营相关的原(yuán)材料、产品及外汇(huì)开展套期保值(zhí)、远期结售汇及利率互换等业务(wù)，业务规模均在预计的采购、销售业务(wù)规模内，具备明确的(de)业务基础。报告期内，公司商品及外(wài)汇套期保值(zhí)衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)合约和(hé)现(xiàn)货(huò)盈亏相(xiāng)抵后的实际收益金额合计(jì)为6218.57万(wàn)元。

从套保效果看，业内分(fēn)析人士指出，根(gēn)据牧原股份所披露的衍(yǎn)生品期末(mò)投资(zī)金额占公司报告期(qī)末净(jìng)资产0.44%的(de)占比，若再用(yòng)其(qí)期(qī)现货(huò)相抵(dǐ)后实际(jì)收益(yì)金(jīn)额6218.57万元除以其营业收(shōu)入1108.61亿，得出所占比例约为(wèi)0.05%，均表明其套(tào)保所产生的(de)无(wú)效损(sǔn)益占比很小，引起的波(bō)动程度也较小，牧原股份对套保的把握和运用较为成功，对企业稳定经营也(yě)起到了相应的作用(yòng)。

去年全年出栏生猪6381.6万头屠宰、肉食业务营收实现同比大幅(fú)增长

年报显示，2023年牧原(yuán)股份销(xiāo)售生猪6381.6万头，其中(zhōng)商品猪6226.7万头（包括向全(quán)资(zī)子(zi)公司牧原(yuán)肉食(shí)及其子公司合计销售1326.6万(wàn)头），仔猪136.7万头，种猪18.1万头；2023年公(gōng)司屠(tú)宰生猪1326.0万头，销售鲜、冻品等猪(zhū)肉产品140.5万吨。

2023年公司(sī)实现营业收入1108.61 亿元，较上年同(tóng)期(qī)减少11.19%，实现净(jìng)利润亏损(sǔn)41.68亿元，同比减少127.91%。

成(chéng)本方面，去年全年平均商品猪完全成本约15元/kg左右。

同时，2023年，牧原(yuán)股份研发推(tuī)广低豆日粮，持(chí)续降低豆粕(pò)使用比(bǐ)例，2023年饲料中豆粕用量从2022年7.3%进一步降至5.7%。2023年中国饲料配方中豆粕占比(bǐ)为13%。

从生猪价格走势来看，牧原(yuán)股份在年报中(zhōng)分析称，据国家统计局数据显示，2023年，我国生猪出栏量72662万头，较上(shàng)年上(shàng)升3.8%。猪肉产量(liàng)5794万吨，同比增长4.6%，处于2015年以(yǐ)来的最高水平。生猪出栏量(liàng)大(dà)，猪肉产量(liàng)增幅明显，是2023年全年生猪价格低位运行的主要原因。2022年12月以来，生猪(zhū)价格进入下跌通道，2023年全年，生(shēng)猪(zhū)价格整体维持低位运行，仅在第三季度呈现阶段性反弹。

报告还显示，截至202牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→3 年末，牧原股份已有养殖产能约8000万头/年(nián)；共投产10家屠宰厂，投(tóu)产屠宰产能2900万(wàn)头(tóu)/年。其中值得(dé)注意的是(shì)，2023年牧原(yuán)股份屠宰、肉食业务实(shí)现营业(yè)收入218.62亿元，较上(shàng)年同期增长48.54%。2023年屠宰肉食业务产(chǎn)能利用率由2022年的25%提升至46%，头均亏损水(shuǐ)平明显降低。

据(jù)披露，2024年，牧原股份(fèn)预(yù)计出栏生猪6600万头至7200万头。

从其一季度(dù)经营情况看，一季报显示，今年1—3月，牧(mù)原股份营业收入为262.72亿元(yuán)，归属于上市公司股东的净利润为亏损23.79亿元；扣非(fēi)净利润为亏损23.87亿(yì)元，同比下90.62%；累计销售生猪1601.1万头，同比增(zēng)长15.6%，出栏量保持稳定增长。

4月27日，牧(mù)原股份(fèn)在媒(méi)体交流会上透露，在粮食价格高位回(huí)落背景下，公司养(yǎng)殖(zhí)成本持续下降，2024年全年(nián)目标成本将降至14.5元/公斤，年底预计能(néng)达(dá)到14元/公斤以下。牧原认为生猪养殖行业(yè)已走出(chū)最艰难时期，目前存栏母猪产能已(yǐ)降(jiàng)至绿色区间，预(yù)计未来一段(duàn)时间行业(yè)价格将持续回暖。

粮食作为养猪成本的(de)主要组成部分，其价格的下降直接降低了养殖成本，为牧原实现成本控制目标提(tí)供了有力支持。此外，牧原股份在(zài)养殖效率(lǜ)优化、疾病防控等方(fāng)面也做出了(le)积极努力，进一(yī)步提高了公司的市场竞争力。随着行(xíng)业价格的回暖，公司有望在未来几年实现(xiàn)更加(jiā)稳健的发展。

分(fēn)析人士：牧原股份对(duì)套保的(de)把握和运用较为成功

期货日报记者(zhě)注意到，在2023年年(nián)报中，牧原股(gǔ)份(fèn)还披露了报告期内(nèi)以套(tào)期保值为目的的衍生品投资情况。

报告显示，为规避和防范主要原材料、产(chǎn)品(pǐn)价格及外汇汇率波动给(gěi)公司带来的经营风险，公司针对生产经营相关的原材料、产(chǎn)品及外汇开展套期保值、远期结(jié)售汇及利率互换等业(yè)务，业务规模均在(zài)预计的采购(gòu)、销售业务规模内，具备明(míng)确的业务基础。报告期内(nèi)，公司(sī)商品(pǐn)及(jí)外汇(huì)套(tào)期保值衍(yǎn)生品(pǐn)合约和现(xiàn)货盈亏相抵后的实际收益金(jīn)额(é)合计为6218.57万元。

从套保效果看，牧(mù)原股份表示(shì)公司从事套期保值业务的金融(róng)衍生品和(hé)商品(pǐn)期货品种与公司(sī)生产经(jīng)营相(xiāng)关的原材料、产品和外(wài)汇相挂(guà)钩，可抵消现货市场交易中存在的价格(gé)波动风险(xiǎn)，实(shí)现了预期风险管理目标。

有会(huì)计专业人士告诉期货日(rì)报记者，对于企业来说，套期保(bǎo)值实际上是企业的主营(yíng)经营业务(wù)，属于影响(xiǎng)经营成本和经营收入的业务。经营成(chéng)本与收入并不属于投资(zī)收(shōu)益，套保(bǎo)的(de)前提则是辨析风(fēng)险资(zī)产敞口。根据牧原股份披露的2023年有(yǒu)关套保的相关情况，其套期保值情况并未核(hé)算为投资损(sǔn)益，而是独立进行披露；同时也(yě)明确指出“商品期货期权套期保值操作(zuò)可以减少原料价格大幅下(xià)跌时较高库存带来的(de)跌值损(sǔn)失(shī)”，也明确了以原材料的跌价损失为风险(xiǎn)敞口(kǒu)进行套期(qī)保值。

表为牧原股份披露(lù)的2023年套保相关数(shù)据

此外，从牧原股份的套保效果来看(kàn)，其披露的期末投资金额占公司报告期(qī)末(mò)净资产比例为0.44%。从这一数据来看，上述业(yè)内人士告诉期货日报记者(zhě)，从会计角度(dù)来看，套期会计的理论目标(biāo)是实现期现货损益为零。结合实际(jì)来(lái)说，企业的最终核算(suàn)数即无效损益越(yuè)小，表明套保效果(guǒ)越好。根据牧原股份(fèn)所披露(lù)的(de)0.44%的占比，若再用其期现货相抵后实际收益金额(é)6218.57万元除以其营业收入1108.61亿，得出所占比例为0.05%，均表明其套保所产(chǎn)生的无效损益占比很小，引起(qǐ)的波动(dòng)程度也(yě)较小，牧原股份对套保的(de)把握和运用较为成功，对企业(yè)稳定经营也起到了(le)相应的作用。

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责任编(biān)辑：张(zhāng)欢(huān) 主管：张海强

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