降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷

　　在(zài)美联储本周开启降息周期后，华(huá)尔(ěr)街最大的几家银行(xíng)对美联储接下来的降息速度和幅度存在分歧，在前景明朗之(zhī)前(qián)，金融(róng)市场(chǎng)将(jiāng)处于紧张(zhāng)状态。

　　周三，美(měi)联储意外将基准利率下调50个基点。数小时后，多位(wèi)经(jīng)济学家调整了他们的预测，包括高盛预计从11月到明年6月，美联储每(měi)次会议都将降息(xī)25个基点。曾正确预测了本周降息幅度的摩根大通则仍然认为11月会再降(jiàng)息(xī)50个基点，但表示这将取决于劳动力市场的状况。

　　在(zài)市场(chǎng)上，交易员预计到今年年底将降息(xī)约70个基点，到明年9月(yuè)将降息近200个基点。这比美联储官员在最新的(de)点阵图中预(yù)测的年底前再降息50个基点(diǎn)更(gèng)为激进。

　　以下是一些华(huá)尔街(jiē)大行经济学家的观点：

　　美国银(yín)行

　　包(bāo)括Aditya Bhave、Mark Cabana和Alex Cohen在内(nèi)的经济学家和策略师写道，美联储“将被迫进(jìn)一步降息”，第四季度将再降息75个基点，明(míng)年将再(zài)降息125个基点。

　　巴克莱银行

　　以(yǐ)Marc Giannoni为首的(de)美国经济学家在一份报告中写道，美联储将在(zài)11月和12月继续降息25个基点，随后在2025年再(zài)降息三次(cì)25个基点。但考虑到美联(lián)储(chǔ)周三降(jiàng)息50个基点（巴(bā)克莱没有预计到这一(yī)幅度），他们现在认为明年年底的(de)目标区间将(jiāng)降至(zhì)3.50%至3.75%。

　　花旗

　　花旗经济学家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst维持(chí)了他们对今年(nián)再降息(xī)75个基点的预测，其中11月将降息50个基点，12月降(jiàng)息25个基点(diǎn)。他们在一份报告中写道：“降息步伐加快的(de)风(fēng)险(xiǎn)依然平衡。”该行预计，2025年还将多次降息(xī)25个基点(diǎn)，最终利(lì)率将(jiāng)达到3%至3.25%的区间。

　　德意志银行

　　以Matthew Luzzetti为(wèi)首的经济学家坚(jiān)持认为，美联储将在(zài)2025年3月的会议前逐步降息25个基(jī)点，然(rán)后再转(zhuǎn)向按季度(dù)降息，最终在(zài)明年年底前将联邦基金利率维(wéi)持在3.25%至3.5%之间。他们写道(dào)，美联储(chǔ)周三发(fā)出的信号是，“这一(yī)行动是对政策(cè)的‘重新调整’，而不是一系列更大(dà)规模(mó)降息的开始”。

　　高盛

　　包括Jan Hatzius在内的经济学家在一份报告中写(xiě)道，美联储将选择从11月到明年6月连续降息25个基点(diǎn)，将最(zuì)终利率降至3.25%至3.5%。该行此前预计在2024年的最(zuì)后两(liǎng)次(cì)会议上会连续降降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷息，然(rán)后在2024年度按季度降息。美联储是否(fǒu)会在11月再(zài)次降息(xī)50个基点(diǎn)是(shì)一个“悬而未决”的问题，将由接(jiē)下来(lái)的两份就(jiù)业报告决定。

　　摩根大通

　　该行首席美(měi)国经济学家Michael Feroli正确(què)预测了本周(zhōu)降息50个基点，并坚持(chí)他对 11月再次降息50个基点的看法。然而，他表示(shì)，此举将取决于劳动力市场的(de)进一(yī)步走软(ruǎn)。

　　摩根士丹利

　　包括经济学(xué)家Seth Carpenter和(hé)策略师Matthew Hornbach在内的一个团队表示，官员们可能会(huì)选择(zé)在2025年中期(qī)之前“连(lián)续”降息25个基点，其中包括(kuò)今年降息两次，明(míng)年上半年(nián)降息四(sì)次。

　　道明证券

　　包括Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg在内的道明策略师周四(sì)写道，从现在(zài)开始(shǐ)，美联储进一(yī)步降息50个(gè)基(jī)点的门槛将会更高(gāo)。他们指出：“展望未来，美联储的前瞻性指引似乎(hū)并不像本周的利率决定所暗示的那样温(wēn)和。”道明预计今年将两次降息(xī)25个基点，随后在2025年的(de)每次会议上降息25个基点。

　　富国银行

　　包括Michael Schumacher和Angelo Manolatos在内的富国银行策略师写(xiě)道：“2024年的宽(kuān)松周期始于历史水平的市场不确定性。”该行预计，在硬着陆的情况下，美联储(chǔ)最终(zhōng)可能在其(qí)降(jiàng)息周(zhōu)期的(de)第(dì)一年降息(xī)多达350个基点(diǎn)，在软着陆的情况(kuàng)下则将降息150个基点。该行表示。无论如何，“美联储都有很大的(de)放松空间(jiān)”。

责(zé)任编辑：郭建

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