今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现

昨日(rì)，三大股指盘(pán)中冲高回落，沪指在银行、保险等板块的力挺下逆市拉升；截至收盘，沪(hù)指涨0.27%报3052.9点，深(shēn)证(zhèng)成指涨0.14%报 9264.48点，创业板指微(wēi)跌0.04%报1764.73点；两(liǎng)市合计成(chéng)交7743亿元，较此前一交易日减少约210亿元；北向资金尾(wěi)盘小幅(fú)流(liú)入，净买入3.49亿元。行业方面，化工、煤炭、医药、物流、银行、燃气等板块走(zǒu)高，地产(chǎn)、有色、石油、半(bàn)导体(tǐ)等板块均上扬，分散染料、磷概念、减(jiǎn)肥药、创新药概念等活跃；传媒、军工、券商等板块走弱。

国盛(shèng)证券表(biǎo)示，美国(guó)一季度GDP增速不及预期(qī)，通胀加剧使消(xiāo)费者(zhě)和(hé)政府支出降温，首次降息时(shí)间点(diǎn)将进一步延后(hòu)，短期来看，资源品价格还将保持相对强势。国内方面(miàn)，“国九条 ”等促进证券市场健康发展的政策还在持续发力，市场在(zài)缩量状态下保持(chí)强势(shì)震(zhèn)荡(dàng)。节(jié)前资金面偏紧，预计将维持箱体震荡，而随(suí)着(zhe)节后(hòu)资金(jīn)回笼及5月进入业绩真空期，市场有望在权重的带动(dòng)下向上冲关，进入权重与题材共(gòng)舞的优势格局。操作上(shàng)，建议重点配置(zhì)以(yǐ)中字(zì)头为代(dài)表(biǎo)的蓝(lán)筹方向钢铁、非银(yín)、煤炭、有(yǒu)色(sè)金属等板(bǎn)块或相对占优。成(chéng)长及科(kē)技(jì)方向，关注算力、低空经济、机器人、文生视频、新质生产(chǎn)力等科技板块的(de)机会轮动(dòng)。

今日投资(zī)机会解析

半导体行业(yè)复苏(sū)曙光初现

2023年，全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业经历长达一整年的低迷，高库存、低需求(qiú)、投资减(jiǎn)、产能降(jiàng)，一直(zhí)在各个子板块(kuài)轮动，自2023年四季度开始看到新一轮(lún)景气周(zhōu)期的曙光，SIA预计(jì)全球(qiú)半导体(tǐ)产业2024年会呈现(xiàn)“整(zhěng)体(tǐ)稳步(bù)恢复，子产业结构(gòu)性分(fēn)化调整”的态势。

中信证券表示，2024年来看，预计(jì)行(xíng)业需求在一季度或上半年仍然呈(chéng)现终端需(xū)求弱复苏的状(zhuàng)态，二季度或下半年，终端需(xū)求(qiú)逐步开启(qǐ)拉货有望带动相关公司业绩逐季(jì)度改善。整体看好2024年(nián)半导体板块(kuài)在安全和创新带动下以及(jí)行业整体估值修复(fù)会带来(lái)的投资机(jī)会。

北京发布算力基础设施实施(shī)方案

4月25日，北京市经济和信息化局、北京市通信管理局发布《北(běi)京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，规划目标中提出，新建和扩(kuò)建智算(suàn)中(zhōng)心(xīn)PUE值不超过1.25，推进存量数据中心升级改造(zào)，到规划期末所有存(cún)量数据中心PUE值均不高于(yú)1.35。

中信证券表示，在数据中心算(suàn)力提升和能(néng)耗(hào)降低推动(dòng)下，液冷技术将加速替代风冷技(jì)术，已成为行业的共(gòng)识，北(běi)京市已发布(bù)数据中心绿色节(jié)能要求(qiú)。在液冷(lěng)技术中，冷板式液冷技术在性能与成本之间形成平(píng)衡，是现阶段最佳的散热方案。建议关注液冷系统及(jí)其(qí)核心零部件的投资机会。

多上(shàng)中游原材(cái)料领域开启涨价行情

3月以(yǐ)来以金铜(tóng)油为代表的(de)全球(qiú)主要资源品价格开启一轮强(qiáng)势上涨行(xíng)情，4月余温不断，多上中游原材(cái)料领域陆续启动涨价行情。

中信建投证券(quàn)指出，本轮涨价行情可归结于(yú)四类(lèi)：1）成本上行推动的被动涨价，如(rú)多(duō)数化工品、造纸、燃气、轮胎等。2）供需过剩导致前期价(jià)格低迷，通胀潮下供给端主动提(tí)价改善盈利情况，如玻纤、水泥、海运等。3）受益于需求(qiú)预期边际好转，如钢铁(tiě)/焦(jiāo)煤、制冷剂、草(cǎo)甘膦、高端存储、面板等(děng)。4）供给具(jù)明显(xiǎn)的收缩预期，如(rú)TMA、制冷剂等。整体来看，本轮涨价行(xíng)情中目前仍(réng)存在(zài)供需逻辑支撑或盈利有望实(shí)现较好提振的品种主要包括(kuò)制冷剂、高端存储、面板、燃气、轮胎、TMA等。

其他(tā)影响市场的消息

绿色保险迎来(lái)顶层设计

金融监管总局近(jìn)日印(yìn)发(fā)《关(guān)于推动绿色保险高质量发(fā)展的(de)指导意(yì)见》，提出到2027年，绿色保险政策支持(chí)体系比较完善，服务体系初步建立，风险减量服务与管理机制得到优化(huà)，产品服务创新(xīn)能力(lì)得到增强，形成一批(pī)具有典型示范意(yì)义的绿色保(bǎo)险(xiǎn)服务模式，绿色保(bǎo)险风险保障增速和保险资金绿色投(tóu)资增速高于行业整体增速，在促进经济社(shè)会绿色转型(xíng)中的作用(yòng)得到增强；到2030年，绿色保险发展取得重要进展，服务体系基本(běn)健全，成为(wèi)助力经济社会全面绿色(sè)转(zhuǎn)型的重要金融手段，绿色保险风险保障水(shuǐ)平和(hé)保险(xiǎn)资金绿色(sè)投资规模明显提(tí)升，社会各界对绿(lǜ)色保险的满意度、认(rèn)可度明显提升，绿(lǜ)色保险发(fā)展市场影响力显著增强。

北京市算力基础设施(shī)建设实施方案发布

4月25日，北京市经济和信息化局和北京市通信管理局联合发布《北京市算力基(jī)础设施建设(shè)实施方案（2024—2027年）》。提(tí)出到2025年(nián)，基本建成智算资源供给集群化、智算设施建设自主化、智算能力赋能精准(zhǔn)化(huà)、智算中心运营绿色化、智算生态发展体系化的格(gé)局，引领京津(jīn)冀蒙地区建成具有国际影响力的智算(suàn)产业创新应(yīng)用高地。到2027年，优化京津冀蒙算力(lì)供给质量和规模，力争(zhēng)自主可控算力满足大模型训练需求，算力能(néng)耗(hào)标(biāo)准达到国内领先(xiān)水平，建(jiàn)立布局合理、算网协同、技术领先、绿(lǜ)色集约、产业链完备的(de)京(jīng)津冀(jì)蒙算力一体化协同发展格局，融入联网调度、普惠易(yì)用(yòng)、绿色安全(quán)的全国一体化算力(lì)体系，有(yǒu)力支撑落实(shí)国家人工智能产业发展战略部署。

杭州将开放全市域城区智能网联车(chē)辆测试应(yīng)用

杭州市经济和信息化局副局长李明松在25日召开的《杭州市智能网联(lián)车辆测试与应用促(cù)进条例》新闻发布会表示(shì)，自5月1日《条例》施行(xíng)起，杭(háng)州将在全国率先开放全市八城区共计(jì)3474平方(fāng)公里作为(wèi)智能网联车(chē)辆测试应用区域，实现(xiàn)全市建成区全覆盖，服务人口超1000万。李明松表示，杭州(zhōu)将道(dào)路基础设施(shī)智能化建设纳(nà)入相关城市道路规划，推进道路(lù)基础设施智能化改造升(shēng)级，实(shí)现杭州全市信号机(jī)及交通标志标识联网率95%以上，升级支持5G-A基(jī)站3000个(gè)以上，具备向网联车(chē)辆提供可(kě)靠的协同感知、决策控制和红绿灯信息。

华为(wèi)与北汽蓝谷合作(zuò)新车“享界S9”发(fā)布

4月25日上午，华为与北汽蓝谷合作新车“享界S9”开启发布，实车亮相(xiāng)北京(jīng)车展北(běi)汽蓝谷极狐汽车展台。S9长(zhǎng)宽高分别为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外(wài)观(guān)更加沉(chén)稳。据悉，S9定(dìng)位中大(dà)型(xíng)豪华轿(jiào)车，将提供(gōng)单电机后驱(qū)与双电机四驱两种动力系统，新车预计售价在30万元—50万元。

宁(níng)德时代推出磷酸铁锂电池神行PLUS

4月25日，在北京车展上，宁德时代正式面向(xiàng)大众主流市场推出全球首款兼具1000公里纯电续航和4C超充特性的磷酸铁锂电池——神行PLUS。同时，公司宣布正式启动构建神行超充网络，成立业内首个神行车主俱乐(lè)部，从(cóng)超充产品体验、超充充电服务体验(yàn)到(dào)日常用车体验，全方位(wèi)满足神行车主需求。

证(zhèng)券时报网讯，昨日，三大股(gǔ)指盘中冲高回落，沪指在银行(xíng)、保险等板块(kuài)的力挺(tǐng)下逆(nì)市(shì)拉升；截至收盘(pán)，沪(hù)指涨0.27%报3052.9点，深证(zhèng)成指涨0.14%报9264.48点，创业板指微跌0.04%报1764.73点；两市合计(jì)成交7743亿元，较此前一(yī)交易日减少约210亿元；北向资金尾盘小幅流(liú)入，净买(mǎi)入3.49亿元。行业方面，化工、煤炭、医药、物流(liú)、银行、燃(rán)气(qì)等板块走高，地产、有色、石油(yóu)、半导体等(děng)板块均上扬，分散染料、磷概念、减肥(féi)药、创新药(yào)概念等活跃；传媒、军工、券商等板块走弱(ruò)。

国盛证券表示，美(měi)国一(yī)季度GDP增速不及预(yù)期，通胀加剧使消费者和政府(fǔ)支出降温(wēn)，首次降息时间点将进一步延后，短期来看，资源品价格还将保(bǎo)持相对强势(shì)。国内方面，“国九条”等促进证券市场健康发展的政策(cè)还(hái)在持续发力，市场在缩(suō)量状态下保持强(qiáng)势震荡(dàng)。节前(qián)资金面偏紧，预(yù)计将维持箱体(tǐ)震荡，而随着节后(hòu)资(zī)金回笼及5月进入业(yè)绩真空(kōng)期，市场有望在权(quán)重的带动下(xià)向上冲关，进入权重与题材(cái)共舞的优势格(gé)局。操作(zuò)上，建议重点(diǎn)配置以(yǐ)中(zhōng)字头为代表的蓝筹方向钢铁、非银、煤炭、有色金属等板块或相对占优。成长及科技方(fāng)向，关注算力、低空经济、机器人、文生视频、新质生(shēng)产力等科技(jì)板块的机(jī)会轮(lún)动。

今(jīn)日(rì)投资机会解析

半导体行业复苏曙光初现

2023年(nián)，全球半导体产业经历长达一整年的低迷，高库存(cún)、低需求(qiú)、投资减、产能降，一直在各个子板块轮动，自2023年(nián)四季度开始(shǐ)看到新一(yī)轮景(jǐng)气(qì)周期的曙光，SIA预计全(quán)球半导体产业2024年(nián)会呈现“整(zhěng)体稳步恢复，子产业结(jié)构性分化调整”的态势。

中信证券表示，2024年来看，预计行业需求在一季度或上半年仍然(rán)呈现终端需求弱复苏(sū)的状态，二(èr)季(jì)度或下(xià)半(bàn)年，终端需求(qiú)逐步开启拉货有望带动相关公司业绩逐季度改善。整(zhěng)体看好2024年半导体板块在安全和创新带动下以及行业整(zhěng)体估值修复会带来的投(tóu)资机会。

北京(jīng)发(fā)布算力(lì)基础设施实施方案

4月25日，北京市经济和信息化局、北京市通信管理局发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，规划(huà)目标中提出，新建和扩(kuò)建智算中心(xīn)PUE值不超过(guò)1.25，推进存量数据中心升级改造，到规划期末所有存量数据中心PUE值均(jūn)不高于1.35。

中信证券表示，在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)算力提升和能耗降低推动下，液冷技术将(jiāng)加速替代风冷技术，已成为行业的共识，北京市已(yǐ)发布数据中心绿(lǜ)色节能要求。在液(yè)冷技术中，冷板式液冷技术今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现在性能与成本之(zhī)间形成平(píng)衡，是现阶段最佳的散热方案。建议关注液冷系统及其核心零(líng)部件的投资机会。

多上中游(yóu)原(yuán)材料领(lǐng)域开(kāi)启涨价行情

3月以来以金铜油为代(dài)表的全球主要资源品价格开启一轮强(qiáng)势上涨行情，4月余温不断，多上中游原材料领域(yù)陆续启动涨价行情。

中信建投证券(quàn)指出，本轮涨价行情可归结于四类：1）成(chéng)本上行(xíng)推(tuī)动的被动涨价(jià)，如多数化工(gōng)品、造纸(zhǐ)、燃(rán)气(qì)、轮胎等。2）供需过剩导致前期价格低迷，通胀潮(cháo)下供给端主(zhǔ)动提价改善盈利情况，如玻纤(xiān)、水泥、海(hǎi)运等。3）受益于需求(qiú)预(yù)期边(biān)际好(hǎo)转(zhuǎn)，如钢铁/焦煤、制冷剂、草甘膦、高端存储、面板等(děng)。4）供给具(jù)明显的收缩预期，如TMA、制冷剂等。整体来看，本轮涨价行情中目前仍存在供需(xū)逻辑支撑(chēng)或盈利(lì)有望实现较好提振的品种主要包括制冷剂、高端存储(chǔ)、面板、燃(rán)气、轮胎、TMA等。

其他影响市场的消息

绿色保险迎来(lái)顶层设计

金(jīn)融监管总局近日印发《关(guān)于推动绿色保险高质量发展的指导(dǎo)意见》，提出到2027年，绿色保险政策支(zhī)持体系比较(jiào)完善，服务体系初(chū)步建(jiàn)立，风险减量服务与管理机制得(dé)到优化，产品服(fú)务创新能力得到增强，形成一批具有典(diǎn)型示范(fàn)意义的绿色(sè)保险服务模式，绿色(sè)保(bǎo)险风险(xiǎn)保障增速和保险资金绿色投(tóu)资(zī)增速高于行业整体增速，在促进经济社会绿色转型中的作用得到增强；到2030年(nián)，绿色保险发展(zhǎn)取得重要(yào)进展，服务(wù)体系基本健全，成为助力经济社会全面绿色转型的(de)重要金融手段，绿色保险风险保障水平(píng)和保险资金绿色投资规模明显提升，社会各界(jiè)对绿色保(bǎo)险的满意度、认可度(dù)明显提升，绿色保(bǎo)险发展市场影响力显著增强。

北京市算力基础设施建设实施方(fāng)案发布(bù)

4月25日，北(běi)京市(shì)经济(jì)和信息化局和北京市通信管理局联合发布《北京市算(suàn)力基础设施建设(shè)实施方案（2024—2027年）》。提出到(dào)2025年，基本建成智算资(zī)源供给(gěi)集群化、智算设施建设自主化、智算能力赋能精准化、智算(suàn)中(zhōng)心运营绿色(sè)化、智算(suàn)生态发展体系化的格局，引领京津(jīn)冀蒙地区建成具有国际影响力的智算产业创新(xīn)应用高地(dì)。到2027年，优化京津冀蒙算力供给(gěi)质(zhì)量和规模，力争自主可(kě)控算力满今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现足大模型训练需求，算力能耗标准达到国内领先水平，建立布局合(hé)理、算网协同、技术领先、绿色集约、产业链完(wán)备的京(jīng)津(jīn)冀蒙算力一体化协同发展格(gé)局，融入(rù)联网(wǎng)调(diào)度、普惠易用、绿色安全的(de)全国一体化算力体系(xì)，有力支撑落实国家人工智能产业发(fā)展战略部署。

杭州将开放全市(shì)域城区(qū)智能网联车辆测试应用(yòng)

杭州市经济和(hé)信息化局副局长李明松在25日召开(kāi)的《杭州市智能网联车辆测试与应用促进条例》新闻发布会表示，自5月1日《条例》施行起，杭州将在全国(guó)率先(xiān)开放全市八城(chéng)区共计3474平方公里作为智能网联车辆测试(shì)应用(yòng)区域，实(shí)现全市建(jiàn)成区全覆盖，服务人口(kǒu)超1000万。李明松表示(shì)，杭州将道路基础设施(shī)智能化建设纳入相关城(chéng)市道路规划，推进道路基础设施智能化改造升级，实现(xiàn)杭州全(quán)市信号机(jī)及交(jiāo)通标志标识联网率(lǜ)95%以上，升级支持5G-A基站3000个以上，具备向网联车辆提供可(kě)靠的(de)协同感知、决策控制和(hé)红绿灯信息。<今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现/p>

华为与北汽蓝谷合作新车(chē)“享界(jiè)S9”发布

4月25日上午，华为与北汽蓝谷合作新车“享界S9”开启发布，实车亮相北京(jīng)车展北汽蓝谷极狐汽车展台。S9长宽高(gāo)分别为(wèi)5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加沉稳。据悉，S9定位中大型豪华轿车(chē)，将提供(gōng)单电机后驱(qū)与双电机四驱两种动力(lì)系统，新车预计售价在30万元—50万元。

宁德时代推出磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池神行PLUS

4月25日(rì)，在北京车展上，宁德时代正式面向大众主流市场推出全球(qiú)首款(kuǎn)兼具1000公里纯电续(xù)航和(hé)4C超充特性的磷(lín)酸铁锂电池——神行(xíng)PLUS。同时，公司宣(xuān)布正式启(qǐ)动构建(jiàn)神行超(chāo)充网络(luò)，成立业内(nèi)首个神行车主俱乐部，从超充产品体验、超充充电服务体验到(dào)日常用车体验，全方位满足神行车主需求。

校对：杨立林(lín)

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