光大期货：9月20日金融日报

　　股指(zhǐ)：

　　昨日，A股放量上涨，Wind全A上涨1.3%，成交额6300亿元。中(zhōng)证1000上涨 1.89%，中证500上涨1.29%，沪深300上涨0.79%，上证50上涨0.5%。近(jìn)日，美联储宣布降息50bp，标志着美(měi)国货币政(zhèng)策正式进入降息(xī)周期，对A股而言，海外需求企稳有助于出口等题材的复 苏(sū)；同(tóng)时国内货币(bì)政策降息窗口打开，后续政(zhèng)策预期加强，可(kě)能促进A股投资(zī)信心和成交量的(de)回升。红利题材近期不断缩圈
，波动加大，这与红利较强的周(zhōu)期性(xìng)及前期较高的市场拥挤度均有关系。央行近日表示，持续推动社会综合融资成本(běn)稳中有降，同时存贷款(kuǎn)利(lì)率进一步(bù)下行还面临一定(dìng)的(de)约束。在债务周期主导的去 杠杆阶段，名义利率的调降对于资产价格企稳、权益市场风(fēng)险偏好的回(huí)升较为重(zhòng)要。整体来看(kàn)，在政策不断(duàn)加(jiā)码的背景下，指数层(céng)面预计维持震荡格局。基(jī)差方面，IM2410基差-28.27，IC2410基差-11.79，IF2410基差-5.04，IH2410基差-3.21。

　　国债(zhài)：   

　　国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约冲高(gāo)回落，收跌0.32%；10年期主(zhǔ)力合(hé)约高开(kāi)低走，跌0.12%；5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.06%。公开市场方面，央行昨日进行5236亿元7天期逆回购操作，中标利 率为1.7%，与(yǔ)此前持平。因有1608亿元7天期逆回购到期，净投放3626亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天(tiān)期品种报1.8904%，涨11.25个基点；7天期报1.9717%，涨8.77个基点。在上周重要会议未提及增量财政政策的(de)情况(kuàng)下，短期内资金(jīn)面和货币宽松预期仍将主导债券市场，短期内债市仍将维持偏强态势。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦(dūn)现货黄金震荡走(zǒu)高，价格上涨1.09%至2587.15美元/盎司(sī)；现货白银上(shàng)涨1.99%至30.773美元/盎司
；金银比(bǐ)降至84附近。美国上(shàng)周首(shǒu)次申请失业救
济人数意(yì)外下降至21.9万
人，为四个月新低。但美国成屋销售创去年10月以来(lái)新低，房价再新(xīn)高(gāo)，库存继续涨。经(jīng)济和就(jiù)业数(shù)据劈叉，但随着美联(lián)储9月(yuè)议(yì)息会议上超预期降息(xī)50个基点，市场(chǎng)对美软(ruǎn)着陆预期光大期货：9月20日金融日报有(yǒu)所增强(qiáng)，风险偏好(hǎo)回升，美股继续走 高，黄(huáng)金(jīn)也保持偏强走势。从点阵图来(lái)看，年内仍可能存在50个基点(diǎn)的降息，但与本次意义相比显然已偏中性(xìng)，谈不上更“宽松”。虽然利多落地，但黄金在(zài)地缘政治及去美(měi)元化带动下仍保持(chí)偏强走势，做空理由也并不充分，因此短线偏强看待，追高风险不能排除。

责任编辑：李铁民(mín)

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