“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧

　　来源：中国经营网

　　在去年高基数(shù)因素影响下，今年上市旅企(qǐ)业绩表现有所(suǒ)回落。

　　《中国经营报》记者注意到，截至8月28日(rì)，A股10余家旅游景区类上市公(gōng)司中8家已发布2024年半(bàn)年(nián)报，另有部分企业发布当期业绩预告。从已发布情况来看，前(qián)述8家企业中有6家营收实现增长，但营收增速较上(shàng)年同期(qī)均有明显下(xià)滑；同时仅有2家归母净利(lì)润同比增长，并(bìng)有3家企业出现亏损。

　　多位受访人士表(biǎo)示，经历去年(nián)积压需(xū)求快速释放后，国内旅(lǚ)游市场渐趋常态化。当前旅(lǚ)游(yóu)人次(cì)虽仍持(chí)续增长，但对单个景(jǐng)区或企业来讲，要提升业绩将更依赖其长期“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧运营及营销等能(néng)力，因此预计后续(xù)各企业间盈利(lì)分化将进(jìn)一步加剧。

　　出游人均(jūn)消费小幅增长

　　今年上半年，国内(nèi)旅游市(shì)场复苏态势持续，旅游人次与消费均有所增长。

　　文化(huà)和旅(lǚ)游部数据显示，根据国内旅游抽样调查统计结(jié)果(guǒ)，今年上(shàng)半年，国内出游总人次27.25亿，同比增长14.3%；国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%。其中一(yī)季度国内出游人次(cì)14.19亿，同比增长16.7%；二季(jì)度为13.06亿，同比增长(zhǎng)11.8%。

　　分(fēn)城乡看，今年上(shàng)半年，城镇居民国内(nèi)出游人次20.87亿，同比增长12.3%；农村居民(mín)国内出游人(rén)次6.38亿，同比增长21.5%。城(chéng)镇居民出游花费2.31万亿(yì)元，同比增长16.8%；农村居民(mín)出游花(huā)费0.42万亿元，同比增长32.6%。

　　对比(bǐ)来看，今年上半(bàn)年，国内出游人均(jūn)客单价均(jūn)有小幅提升。其中，整体人均消费由(yóu)963元(yuán)增至1002元(yuán)，城镇居(jū)民人均消(xiāo)费由1063元提升至1107元，农村居(jū)民人(rén)均消费则由610元增至658元。

　　与全(quán)国情(qíng)况类似，今年上半年，各地及多个景(jǐng)区接(jiē)待游客人次及(jí)旅游消费也持续增(zēng)长。但反映到(dào)景区类上市旅(lǚ)企业绩上，却未出现较明显带动。

　　如据当地媒体报(bào)道(dào)，今年(nián)上半年，张家界市共接待国内外游客2064.47万人次，同比增(zēng)长9.28%；实现旅游总收入288.79亿(yì)元(yuán)，同比增长14.29%。

　　但作为当地唯一的上(shàng)市旅企，张家界（000430.SZ）上半年的营业收入却(què)出现下滑。半年报显示，今年上半年该公(gōng)司实现营收1.74亿元，同比下降(jiàng)2.87%。去(qù)年同期，该公司(sī)实现营收1.79亿元，同比增长573.55%。

　　同时，今年上半(bàn)年(nián)，该公(gōng)司多家(jiā)成员公司的购票人数同比均出现下降。半年报显示，今年上半年，张家界共7家主要成员公司中(zhōng)，仅十里画(huà)廊观光(guāng)电车购票人数(sh“旺丁不旺财” 上半年旅企业绩分化加剧ù)实现同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)，增幅1.73%。购票人数下降的主要成员公司中，大庸古城降幅最大，同比下降81.89%，从去年同期的1.27万人(rén)降至0.23万人。

　　丽江股份（002033.SZ）也(yě)面(miàn)临同样的情况。该公司主营旅游(yóu)索道、文(wén)艺(yì)演出及酒店等业务，今年上半年(nián)，该公司3条索道共(gòng)计接待游客(kè)323.67万人次，同(tóng)比增长(zhǎng)7.65%；文艺演出共接待游客86.18万人次，同比增(zēng)长7.85%。但同期，该公(gōng)司实现营收3.85亿元，同比下降1.93%。

　　此外，今年上半年营收实现增(zēng)长的(de)旅企(qǐ)增幅也出现明显下滑。

　　今年上半年，长白山（603099.SH）实现营收2.54亿元，同比(bǐ)增长51.73%，去年同期(qī)增幅为507.78%；峨眉山A（000888.SZ）实(shí)现营收5.08亿元，同比增长3.34%，去年同期增(zēng)幅为112.22%；西域旅游(yóu)（300859.SZ）实现营收1.04亿元，同比增长9.14%，去年同期增幅为261.75%；九华(huá)旅游（603199.SH）实现营收3.95亿元，同比(bǐ)增长3.92%，去年同期增幅为218.43%；西藏旅游（600749.SH）实现营收0.92亿元，同比微增1.15%，去年同期(qī)则增长112.41%；曲江文旅（维权(quán)）（600706.SH）实现(xiàn)营收7.70亿元，同比增长11.90%，去年同期增幅为53.28%。

　　“由于积压的消费(fèi)需求得以释放，2023年尤其是上半年出行人数及消费(fèi)增长明显(xiǎn)，导致当(dāng)年旅游市场基数(shù)比较高。”景鉴智库创始人周鸣岐表示，从监测数据情况来看，今年上半年(nián)国内旅游市场整体较去年有所下行(xíng)，叠加整体消(xiāo)费(fèi)环(huán)境(jìng)因(yīn)素影响，导致不少旅游企业营收(shōu)增长乏力。

　　仅两家企(qǐ)业净利润增长

　　除营收增长明显放缓外(wài)，今年上(shàng)半年，上市旅企盈利表现也出现分(fēn)化(huà)，目前已发布半年(nián)报的8家企业中，仅有2家归母净利润同比增长，并有3家出现(xiàn)亏损。

　　作(zuò)为今年首家披露半年报的景区(qū)类(lèi)旅企，九华旅(lǚ)游上半年营(yíng)收、净利均实现同比增长，其中实现归母净利(lì)润1.14亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.65%。

　　在上年高基数情(qíng)况下，今年上半(bàn)年尤(yóu)其是第二季度(dù)，九华(huá)旅游净利润(rùn)实现较快增长(zhǎng)，相应情况也引发(fā)广泛关注(zhù)。

　　“今年4—6月份，公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)2.15亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)14.17%；实现归母净利(lì)润6221.80万元，较上年同期增长25.70%。”九华旅游董事长高政权近日(rì)在(zài)业绩会上表示，相应情况主要(yào)是(shì)受旅游市场快速发展、游客(kè)出游需求旺(wàng)盛、九华山交通大环境改善等因素(sù)影响。

　　另(lìng)一(yī)家归母(mǔ)净利润实现增长(zhǎng)的是长白山，今年上半年该公司实(shí)现归母净利(lì)润0.21亿元，同比增长71.70%。

　　“上半年长白山景区接待游客(kè)数量相较去年同期增长64.3%，公司营业(yè)收入和(hé)利润也随之增加。”在半年(nián)报中，长(zhǎng)白山(shān)将营收(shōu)及净利增长(zhǎng)原因(yīn)归结为游(yóu)客(kè)人(rén)数(shù)较上年增加(jiā)。

　　另外6家(jiā)企业(yè)归母净利润则出(chū)现不同程度下滑(huá)，其中曲(qū)江文旅、西藏旅游及张家界下滑较为明显，同时这3家企业上半年均出现亏损。

　　相关数据显示，今年上半年，曲江文旅实现归母净利润-1.87亿元，同比下降1548.29%；西藏旅游(yóu)实现(xiàn)归母净利润-0.03亿元(yuán)，同(tóng)比下降186.66%；张家界实现归母净利润-0.61亿元，同比下滑49.13%。

　　“2024年上半年(nián)，国内旅游趋于常态化，同时出(chū)入境游(yóu)复苏趋(qū)势明显，对国内长线游市场(chǎng)形(xíng)成一定的互补和(hé)替代(dài)效应。”西(xī)藏(cáng)旅游在半年(nián)报中表示，上半年是西藏地区旅游行业淡(dàn)季，随着公司数字营销、区内(nèi)外市场(chǎng)宣(xuān)传推广效果的逐步显现，景区整体游客接待量较去年同期基本持(chí)平；2023年(nián)下半年以来，公司运营全面恢复常态化，2024年上半年人工成本及相关(guān)成本较去年同期略有增(zēng)长，直接影(yǐng)响本期业(yè)绩达成。

　　张家界则将亏损原因归为大庸古城亏损及环保客(kè)运业务营收下滑等。

　　“本期(qī)大庸(yōng)古城公司预(yù)计亏损6400万元，因2023年度大庸古城公司计提(tí)资(zī)产减值准备，本期(qī)不再确(què)认递延所得税资产(chǎn)导致亏损较上年同期增加1600万元；同时环保客运营业收入较上年同期减少1000万元致利润减少700万元。”张家界在(zài)业绩预告(gào)中表示。

　　值得注意的是，2021年6月试运营以来，大庸古城(chéng)已连续多年对张家界业绩形(xíng)成负面影响。相关数(shù)据显示，过去4年(nián)，大庸古城累计亏损6.47亿元，占(zhàn)张家界累计(jì)亏损(sǔn)额已近90%。

　　坐拥大唐不夜城、大唐芙蓉园的曲江(jiāng)文旅(lǚ)则将亏(kuī)损原因归为应(yīng)收账款问题。“根据会计政(zhèng)策要求，本期应收账款预期信用(yòng)损失模型(xíng)较上年同期发生变动，计提坏账准备金额增加，导致公司2024年半年度报(bào)告预计(jì)为亏损。”曲江(jiāng)文旅在业绩预告中如是称(chēng)。

　　挖掘新增长点

　　国内旅游市场趋于(yú)常态化，旅企营收及盈利也渐(jiàn)趋稳(wěn)定。在此情(qíng)况下，不少景区类企业纷(fēn)纷将视线移向餐饮、酒店、农特产品销(xiāo)售等业态，尝试(shì)挖掘新的业绩增长点。

　　今年年初，九华旅游对外投资设立了安徽九愿餐(cān)饮管理有限(xiàn)公司(sī)。近日(rì)在接(jiē)受机构调研时(shí)，九华旅游对该项投资背景及进展进(jìn)行了说明。

　　“为深度挖掘(jué)池州地域(yù)特色美食，探(tàn)索新业(yè)态、新产品，创建九华健康(kāng)素食主题餐饮(yǐn)品牌，公司已投资设立‘安(ān)徽九愿餐饮管理有限公司’。并在合肥中安创谷设立自营餐饮店(diàn)，建(jiàn)设内容包括餐饮包厢、开放式(shì)包(bāo)厢、餐饮大(dà)厅、综合接待区、农(nóng)特产展销(xiāo)区和厨房等。”九华(huá)旅(lǚ)游(yóu)方面表示，相应项(xiàng)目总投资预(yù)算约1103万元，目前正在有序施工中，计划(huà)于2024年10月份完工运营。

　　此外(wài)，长白山(shān)近(jìn)日也表示，公司拟(nǐ)与(yǔ)控股股东共同出资4000万元成立公司，主要(yào)业务(wù)为餐饮项目投(tóu)资及运营管(guǎn)理等(děng)；新成立公司的主要任(rèn)务是培育(yù)开(kāi)拓区域餐(cān)饮市(shì)场，丰富健全(quán)公司旅游产业链条和(hé)产品服务体(tǐ)系。

　　“景区类旅企开辟新赛道可能与当前营收增(zēng)长普遍较乏力有关。”周(zhōu)鸣岐认为，相应(yīng)企业加码新业务更应关注业务利润及自身运营(yíng)能力等，如在景区(qū)内新建或扩建酒店可能对企业业绩有正(zhèng)向影响(xiǎng)，但若谋求对外甚至全国化布局，则(zé)未必有足够的管理及竞争经验。

　　（文章来源：中(zhōng)国(guó)经营网）

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