瑞银策略师 预计美联储最终降息幅度
可能超过市场预期 引发股市泡沫

专(zhuān)题(tí)：美(měi)联储(chǔ)宣布降息50个基点！开启降息周期

　　瑞银策略师(shī)认为，存在着美国利率最 终(zhōng)下降幅度超过(guò)市场目前定价的明显风险，这有(yǒu)可能吹大股市泡沫。

　　瑞银策略师预计美联储最终降息幅度可能超过市场预期 引发股市泡沫Andrew Garthwaite为首的瑞银团(tuán)队表(biǎo)示，自1981年以来，美联(lián)储以50个基点启 动政策放松周期都伴随着(zhe)经济衰(shuāi)退，但这一次他们认为这(zhè)是美联储激进而(ér)不是(shì)经瑞银策略师预计美联储最终降息幅度可能超过市场预期 引发股市泡沫济(jì)衰退的迹象。

　　Garthwaite指出市(shì)场定 价体现(xiàn)利(lì)率(lǜ)将瑞银策略师预计美联储最终降息幅度可能超过市场预期 引发股市泡沫在2.8%左右见(jiàn)底(dǐ)，这个(gè)水平是美联储曾经暗示的中性利率(lǜ)水平(píng)，“因此(cǐ)存在着 利率最终下降幅(fú)度(dù)超过预期的明(míng)显风险”。

　　“激进的美联储(chǔ)将满足我们目(mù)前(qián)尚未进入(rù)的泡沫的所有(yǒu)先决条件，” 他(tā)预测道。

　　他发现在经济和盈利数(shù)字不进一步下(xià)滑的情况下(xià)，市(shì)场将很难(nán)预先消化利(lì)率更大幅下调。

　　瑞银团队认为(wèi)，短期债券(quàn)主导的(de)收益率曲线变陡有利(lì)于防御性股票和消(xiāo)费(fèi)品行业，但不包括奢侈品(pǐn)。

　　预计小盘股将跑赢，因为它们的浮动(dòng)利率债务是大盘股的(de)三倍。

　　预计到2025年底美元将走弱(ruò)；其全球新兴市场(chǎng)团队超配菲律宾、马来西亚和香港(gǎng)，这些地区应(yīng)能从降息(xī)中获益最多。

责任(rèn)编
辑：刘明亮

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