首批10只中证A500ETF今起
发行！招商分红收益分配“更慷慨” 泰康派出从业16年老将

专题(tí)：首批中(zhōng)证A500ETF发行大战一触即发，十家基金同场竞赛

　　今日，首批十只中证A500ETF集体发行。9月5日上报、9月6日获批、9月10日发行，“闪电”速度受到市场强烈关注。十只产品包括(kuò)嘉实(shí)中证A500ETF、富国中(zhōng)证A500ETF、招商中证(zhèng)A500ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)A500ETF、景(jǐng)顺长城中证A500ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证A500ETF、国泰中证A500ETF、银华中证A500ETF、泰(tài)康中证(zhèng)A500ETF、摩根中证A500ETF。

　　相较于中证(zhèng)500指数，中证A500指数在样本空间(jiān)上(shàng)实现了重大(dà)突破。它不再局限于沪深300指数之外的500只股(gǔ)票，而是将目光投向了全市场市(shì)值排名前500名的股票。这一变化不仅扩大了样本范围 ，更使得中证A500指数
能够反映各(gè)行业最具代表性上市公司证(zhèng)券的整体表现。同时，该指数还优先(xiān)选取三级行业龙
头公司，特别是信息(xī)技术(shù)、生物医药等新兴行业龙头公司，这一举措(cuò)不仅有助于引导资金(jīn)流入新质生产(chǎn)力相关领域，还提 升了指数的长期增长
潜力和投资价值。

　　那么，十只中证A500ETF今日齐发，如何优中选(xuǎn)优？通过对比各个产品的分红机制、结算模(mó)式、基金经理 及基(jī)金管(guǎn)理人等，发现各个产品(pǐn)在持有体验(yàn)上或有些许区别。

　　首先，从分红机(jī)制来看，在 首批10只中证A500ETF里，有(yǒu)9只(zhǐ)设(shè)置了(le)定期分红机制(zhì)，1只未设置定期分红机制(zhì)。其中，有4只设(shè)置了“季度强制分红”，分(fēn)别为嘉实中证A500ETF、泰康中证A500ETF、摩根中证A500ETF、招商中证A500ETF。其(qí)中，嘉实、泰康、摩根的分红(hóng)触发(fā)条(tiáo)件皆为当超额(é)收益率大于0时进行分配，收益(yì)分配比例不低于(yú)超额(é)收益(yì)率(lǜ)的60%；对比之下，招商收益分配比例则“更慷慨”，即在超(chāo)额收益率大于0.01%时进(jìn)行分配，收益分配比例不低于超额收益(yì)率的80%。

　　此外，有(yǒu)5只设置了“非强制(zhì)分红”，分别为华泰柏瑞中(zhōng)证A500ETF、富国(guó)中证(zhèng)A500ETF、国泰中(zhōng)证A500ETF、景顺长城中证A500ETF、银华中证A500ETF。值得(dé)一提的是，唯一一只未设置定期分红机制的南方中证A500ETF的基金公告称，当(dāng)基金累计报酬率超过标的指数同期累计
报(bào)酬率达(dá)到1%以上时，可进行收(shōu)益分配。

　　从分(fēn)红评估周(zhōu)期来看，华泰柏瑞、摩根资产管理、富国基金、招商基金、泰康基金和嘉实基(jī)金均表示将按照季度评估，对超额收益(yì)进行(xíng)分红。而国泰(tài)基金、景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)以及银华基金则更“卷”，直接快(kuài)进到(dào)月度评估，评估周期大大(dà)缩短(duǎn)。

　　总结来(lái)说，市场磨(mó)底震荡的(de)投(tóu)资背景(jǐng)下，ETF是否设置分红机制(zhì)，关首批10只中证A500ETF今起发行！招商分红收益分配“更慷慨” 泰康派出从业16年老将系到投资者的持基体(tǐ)验感。对比非强制分红的6只产品，强(qiáng)制分红的4只产品分红策略(lüè)更加公开(kāi)和透明，也为投资者提供了较为明确(què)的收益预期，在一(yī)定程度上有助于满足投资者的现金流需求，提升投资者体验。

　　数据来源：基金合同公告

　　其次，从结算模式来(lái)看，在10只中证A500ETF中，有9只采用了券结模式，分别(bié)为国泰中证A500ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)A500ETF、摩根中证A500ETF、招商中证A500ETF、富国中(zhōng)证A500ETF、银华中证A500ETF、景顺
长城(chéng)中证(zhèng)A500ETF、南方中证A500ETF、嘉实中证(zhèng)A500ETF。仅(jǐn)有1只采用银行结算(suàn)，为泰康中证A500ETF。

　　值得一(yī)提的是，在券结方中(zhōng)，中泰证券(quàn)包揽(lǎn)了摩根
中(zhōng)证(zhèng)A500ETF、招(zhāo)商中证(zhèng)A500ETF、富(fù)国(guó)中(zhōng)证A500ETF、银华(huá)中证A500ETF这4只产品；而华泰证券则拿(ná)下国泰中(zhōng)证A500ETF、华泰柏瑞(ruì)中证A500ETF这(zhè)2只产品。

　　业(yè)内人士表示，基金公司选(xuǎn)择ETF券结更多是(shì)产品首(shǒu)发时(shí)期，会对券商首(shǒu)发期的销售规模有一定(dìng)的诉求。而券结ETF往往与(yǔ)单一券商实现深度绑定，当面临市场调(diào)整、产品销售困难时，券结券商的(de)产品销售(shòu)压力会非(fēi)常(cháng)大，产品存在难(nán)以成立的风险。且ETF券结对券商系统要求较高，需向供应商采购相关的交易模块，支(zhī)付相关成本，如果券(quàn)结标的ETF产品为(wèi)单市场(chǎng)品种(zhǒng)，那么补券
带来的预期交易量也会很(hěn)少，为券商带来的资源有限(xiàn)。若券(quàn)结ETF的规(guī)模始终无法提(tí)升，可能面(miàn)临成本无法覆盖的难点，同时ETF的申赎规则(zé)、交易环节比股(gǔ)票和普通基金(jīn)更复杂，需要持续的系统维护，规避发生交易风险。

　　相比较而言(yán)，券商结(jié)算模式(shì)下公募基金(jīn)的(de)场内证券交 易由券商对其交易账户资券足额、异(yì)常交(jiāo)易等事项(xiàng)进(jìn)行(xíng)监控和管理，基本上不会存在 账户透支风险；而托管人/银行(xíng)结算(suàn)模式下的估值效率(lǜ)更快，在交易结算(suàn)速度和资金的(de)使用安全性(xìng)方面可(kě)能更加高效和可靠(kào)。两种场内证券交易结算模式各有优(yōu)劣。

　　最后，从基金经理及基金管理人规模来看，各家也是派出了不(bù)少老(lǎo)将(jiāng)。从基金经理从业年限来看，嘉实中证A500ETF基
金经理刘珈吟从业(yè)15年，张超梁从业10年。银 华中证A500ETF基金经理(lǐ)马君从业(yè)15年(nián)，谭(tán)跃峰从业12年。景顺长城(chéng)中证(zhèng)A500ETF基金(jīn)经理张晓南(nán)从业14年，龚丽(lì)丽从业13年。最久的是泰康中证A500ETF基(jī)金经理魏军，从业已16年。相较之下，摩根中证(zhèng)A500ETF基金经理韩 秀一从业年(nián)限较(jiào)短，为5年；南(nán)方(fāng)中证A500ETF基金经理朱(zhū)恒红则为7年。

　　数据来源：天天(tiān)基金

　　从基金公(gōng)司管理规模来看，目前ETF基金规模靠前的(de)公(gōng)司有华泰柏瑞、南方 、嘉实(shí)、国泰。其中，华泰柏瑞基金(jīn)ETF总规模(mó)2806.42亿元。南方基金ETF规模1477.70亿(yì)元；嘉(jiā)实基金ETF规模1448.18亿元，国泰基金ETF规模1105.96 亿元，银华(huá)基金ETF资产1024.17亿元，富(fù)国基金ETF规模767.19亿元。摩根资产管理作为唯一外资基金(jī首批10只中证A500ETF今起发行！招商分红收益分配“更慷慨” 泰康派出从业16年老将n)管理人参与中(zhōng)证A500 ETF首批(pī)发行。

　　数据来(lái)源：Wind

　　从上述几大方面来看(kàn)，首批中证A500ETF在投资体验、分红回报上为投资者提供(gōng)较为丰富的投资选择。在认购方式上，招商基金、摩根资产管理(lǐ)、泰(tài)康(kāng)基金更为灵活，可以采用(yòng)网上现金(jīn)、网下现金(jīn)及网下(xià)股票三(sān)种方式，其余七只产品则采(cǎi)用(yòng)网上现金和网下(xià)现金两种认(rèn)购方(fāng)式。在(zài)募集时间上，富(fù)国基金、嘉实基金、招商基金、华泰(tài)柏(bǎi)瑞基金旗
下产品将于9月20日结束募集，而摩根资产管(guǎn)理、泰康基金将于9月23日结束募集，剩余四(sì)只产(chǎn)品将于9月24日结束募集。

责任编辑：公(gōng)司观(guān)察

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