月饼卖不动了？多家上市公司发声

　　“小饼如(rú)嚼月(yuè)，中有酥与怡。”月饼，向来(lái)是国人中秋佳节的(de)必需品。过去几(jǐ)年，月饼市场(chǎng)销售一直(zhí)保(bǎo)持平稳增长，但今年好像有点卖不动了。

　　根据中国焙烤食品糖制品工业(yè)协会（中焙糖协）数据，2023年，我国月(yuè)饼产量(liàng)为32万吨，销售额220亿元。而今(jīn)年中秋月饼产量(liàng)与销售额预计约为30万吨和200亿元，相比上年均有(yǒu)所下降。此(cǐ)外，近期(qī)不少媒体也报道了今年月饼销(xiāo)售困难的情况(kuàng)。

　　围(wéi)绕月饼销售问题，A股上市公(gōng)司广州酒家、五芳斋等进行了回应。Wind数据显示，食(shí)品饮(yǐn)料板块今年在A股跌幅居前，113家公司股价下跌超过30%。

　　月(yuè)饼销售难？月饼卖不动了？多家上市公司发声p>

　　据红星新(xīn)闻报道，今年的月饼市场，打折、低价成(chéng)了(le)关键(jiàn)词。在(zài)线(xiàn)下商超(chāo)，月(yuè)饼礼盒提前半个月就开始打折促销；高价月饼礼盒难觅踪(zōng)影，中低(dī)端价格月饼(bǐng)则成了(le)销售主力。杭州一家五星级酒店管理人员表示，今年(nián)（酒店）月饼(bǐng)都不太好卖，去年该酒店月饼销售指标是80万元，今年则(zé)降(jiàng)到(dào)了(le)15万元。还有(yǒu)五星级酒店已经不再销售自家品牌月(yuè)饼。

　　中焙(bèi)糖协发布的《2024中国月饼行业市场趋势》透露出了更多信息。报告指出，2024年中秋节月饼(bǐng)市场将出现销(xiāo)售(shòu)期短、市场(chǎng)集中、短期量大的常态(tài)化特征。其中，线上市场启动较早且销(xiāo)售渠道众多，仍处于高速增长(zhǎng)期，销售额占(zhàn)比将进一步扩大，但利润率较低；传统(tǒng)商超、连(lián)锁经营、经销商及团购等仍是(shì)主要销售渠道(dào)。

　　报告预计今年中秋(qiū)月饼产量与销(xiāo)售额预计约为30万吨和200亿(yì)元，相比上年均有所下降。今年主流月(yuè)饼礼盒的价位更加亲民，消费最为集中的价格带在(zài)70~220元，价格超(chāo)过500元的月饼礼(lǐ)盒产品已基本退出市场。与(月饼卖不动了？多家上市公司发声yǔ)去年80~280元的消费集中区(qū)间相比，整体价格水平下降明显。

　　多家上市公司回应

　　广州酒家（603043）日前在上证e互动平台回应投(tóu)资者表示(shì)：“公司月饼(bǐng)生产计划已如期(qī)完成，现正处于月饼零售(shòu)高峰(fēng)期。月饼(bǐng)具(jù)体销售数据(jù)请关注(zhù)公司后续经营数据相关(guān)的公告。”

　　月饼是广州酒家拳头产品(pǐn)，数据(jù)显示，2023年广(guǎng)州酒家的“月饼系(xì)列产品”营业收入为16.69亿元，在公(gōng)司总(zǒng)营收中占(zhàn)比34.05%；主营利润为8.759亿，利润占比50.17%，毛利(lì)率为52.49%。值得注(zhù)意的是，广州酒家(jiā)今年(nián)来(lái)股价表现(xiàn)不(bù)佳，截至9月13日收盘，广州酒家收报13.31元/股，年内(nèi)跌幅达到30%。

　　另一月饼生产企业——五芳斋(zhāi)（603237）近期也就投资者(zhě)提出(chū)的月饼销售问题进行了回应，但并没有直(zhí)接回(huí)应销售情况。

　　食品饮(yǐn)料何时走出低谷？

　　Wind数据显(xiǎn)示，万得食品、饮料与烟草行业指数年内下跌23.99%，在(zài)A股市场各行业板块中跌(diē)幅靠前。该指数227只成份股中，有216只个股年内下跌，其中113家公(gōng)司跌幅超过30%，18家公(gōng)司跌(diē)幅超过50%。年内跌(diē)幅排名前三的分别为岩石股份（维权）（600696）、皇氏集团（002329）、千(qiān)味央厨（001215），跌幅分别为(wèi)67.2%、58.95%和58.14%。

　　财通(tōng)证券近期发(fā)布的食品饮料行业研报(bào)指出(chū)，二季(jì)度分化加剧，需求(qiú)有所承压，盈利维持改善趋(qū)势。分板块(kuài)看，白酒、饮(yǐn)料和(hé)零食收入(rù)相对较优，其中白酒板块集中度(dù)提(tí)升下，收入(rù)韧性较强，体现出白酒行业(yè)业绩(jì)的稳定性；软(ruǎn)饮料受益出行(xíng)以及高性价比；而(ér)零食则得益于渠道(dào)和品类红利。利润端的改善，一是成本端红利，二是企业重质(zhì)提效，强化费效，释放弹(dàn)性。

　　财通证券认(rèn)为，一方面，市(shì)场需求较为疲软，持续的低价竞争投入难以为继(jì)，企业对费效提升的要求或逐步提升(shēng)；另一方(fāng)面，行(xíng)业承压或加剧格(gé)局的进一步优化，现金的留存是后续发力的重要保障(zhàng)；此外，资本开(kāi)支也是(shì)重要的(de)考量因素(sù)之一(yī)。结(jié)合以上三点，企业收入和利润或迎来再平衡，企业创现能力有望(wàng)强化企业投(tóu)资价值：稳定的创现能力(lì)叠加提高(gāo)分红预期，关注白酒、软饮料和乳制品行业。

　　中焙糖协报告显示，2024年上半年，我国焙烤食品行业受经济下行，成(chéng)本高企，消(xiāo)费乏力(lì)等诸多(duō)不利因(yīn)素影响，行业发展面临严峻考(kǎo)验；下半年，随着国家促进服(fú)务消费政策的陆续出(chū)台，特别是中秋、国庆等重要节日以及假期等积(jī)极因素影响下，预计糕点面包行业将会稳中有升，全年产量、销售额、利润(rùn)率将(jiāng)呈现平稳增长态势(shì)。

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