国泰君安筹划合并海通证券两家资产合计1.62万亿元

　　每经记者王海慜每经(jīng)编辑彭水萍

　　9月(yuè)5日深(shēn)夜(yè)，国(guó)泰君安(ān)（SH601211，前收盘价(jià)14.70，市值1309亿元）发布公告，公司与海(hǎi)通证券（SH600837，前收盘(pán)价8.77元，市值1146亿(yì)元）正在筹划由公司通过向海通(tōng)证券全体A股换股股东(dōng)发行A股股票(piào)、向海通证券全体H股换股股东发行(xíng)H股股票的方式换股吸收合并海通证券并发行A股股票募集配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于(yú)9月6日开市时起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。海通(tōng)证券也同时(shí)发布了类似的公告。

　　如简单计算两家(jiā)券商今年中(zhōng)报的一些关键业务指标(biāo)，可以发现国泰君安和海通证(zhèng)券合并后(hòu)，总资产、净资(zī)产规模等指标将成为行业第一。

　　上述两大头部券商(shāng)拟合并消(xiāo)息发布后，成为市场热议话题，不少投资者乐观看待券商板块未来的市(shì)场表现。而对(duì)于行业的(de)影响，有券(quàn)商的非银团队指出，若(ruò)国泰(tài)君安(ān)、海通证(zhèng)券能够顺利合并，业(yè)内其他(tā)头部优(yōu)质券商合并的想象空间，有望打(dǎ)开。

　　资产规模将(jiāng)成行业第一

　　9月5日深(shēn)夜(yè)，国(guó)泰君安公告称，2024年9月5日，公司与海通证券签署《合作协议》，就本次重组作出若干原则性约定。根据《合作协议(yì)》，公(gōng)司将通过向海(hǎi)通证券全体A股换股(gǔ)股东(dōng)发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票(piào)的方式换股吸收合(hé)并海通证券(quàn)，同时发(fā)行(xíng)A股股票募集配(pèi)套资金。本(běn)次重组及正式交易文件(jiàn)需提交双方各自董事会、股东(dōng)大会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施。

　　根据(jù)安排，国泰君安股(gǔ)票将于9月6日开市(shì)时起开始停牌。另外，公告称，本次重组涉及A股和H股，涉及事项较多、涉(shè)及流程较为(wèi)复杂(zá)，同时，本次重组(zǔ)有利于打造一流投资银行、促(cù)进行业高质量发展，根据上海证券交易所的相关规定，预计停牌时间不超过25个交易日。

　　作为此次交易的被吸(xī)收(shōu)合并(bìng)方，海通证券也同(tóng)步发布了类似的公(gōng)告(gào)。如果简单计算两家头部券商今年中报一些关键业务指标的话(huà)，可(kě)以发现在国泰君(jūn)安和海通证券合并后，净资产、总(zǒng)资产规模等指标将(jiāng)超过中信证券成(chéng)为行业第一。例如，据Choice数(shù)据，截至今年年中(zhōng)，国泰君安和海通证券的所(suǒ)有者权益合计达3460亿元，大幅超过中信证(zhèng)券(quàn)的2845亿元。

　　此外(wài)，国泰君安和海通证券的总资产合计达1.62万亿元，也(yě)将同样超过中信证券的1.5万(wàn)亿元(yuán)。

　　强强合并想象空间打开

　　9月(yuè)5日，国泰君安筹划吸收合并海通证券消息传(chuán)出后，一些(xiē)投资(zī)者对未来二级市场上券商板块的表现颇为乐观。

　　此(cǐ)外，上述两大头部券商合并消息对券商行业的影响上，《每日经济新闻》记者了解到，一些券商的行业分析师(shī)也抱较为乐(lè)观的(de)态(tài)度。

　　一家券商的非银分析师称，此次合并整体对行业是利好。另一家(jiā)券商的非银分析(xī)师则认为，上述两家(jiā)券商合并的消(xiāo)息(xī)，对其(qí)他同样有合并预(yù)期的券商，可能(néng)构(gòu)成一定的催化(huà)作用，预计未来可能会出现其他头(tóu)部券商的合并。

　　有券商非银团队分析指(zhǐ)出，国泰(tài)君安、海通证券的合并，对(国泰君安筹划合并海通证券两家资产合计1.62万亿元duì)行业(yè)排名将产生较大的影响，合并后新主体(tǐ)的经纪、投(tóu)行、资管、重资本业(yè)务净收入，将达106亿元、72亿元、60亿元(yuán)和165亿元，在(zài)行业内的排名均位于(yú)前列。两家券商的合并，对相关业务的(de)长远(yuǎn)发展都有好处(chù)，例如投行业务可以进一步做大做强(qiáng)，而自营业务非方向性发展受(shòu)到净资本限制，若(ruò)双方业(yè)务实(shí)现合并(bìng)，净(jìng)资本(běn)扩大有助于新主体更好地以自身(shēn)业务体量获(huò)得衍生品业务发展(zhǎn)空间。

　　另外，该(gāi)券(quàn)商非银团队进一步指出，此次重磅合并对其他券商而言，可谓想(xiǎng)象空间打开。以往头部券商合并推(tuī)进难度大，其中一个原因是行业没有上市头国泰君安筹划合并海通证券两家资产合计1.62万亿元部券商强强合并(bìng)的先例，缺乏可参考的模板，国泰君安、海通(tōng)证券此次如(rú)能顺利实现合并，业内其(qí)他头部优质券商合并的想象空间有望打开。对于资本市(shì)场而言，头部券商强强联合，亦是(shì)国内(nèi)资(zī)本(běn)市场(chǎng)进一步提质增效的路径。

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