锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金

大家好，先来看下热点消息。

天齐锂业一季度预亏

天齐锂(lǐ)业4月23日晚间公告，预计一季度归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)亏损36亿—43亿元，同比由盈转亏，上年(nián)同期盈利48.75亿元。对于业绩大幅变(biàn)动，天齐锂业解释(shì)称，主要有两个原因(yīn)：一是受(shòu)锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较(jiào)上年同期(qī)大幅下降(jiàng)，锂产品毛利大幅下降。二是跟公司重要的联营公司SQM有关，SQM一季度(dù)业(yè)绩预计同比大幅下降。

天齐锂业表示，截至此(cǐ)次业绩预告(gào)公告日，SQM尚未公(gōng)告其2024年第一季度业绩报告(gào)。公司全面考(kǎo)虑所能获(huò)取的可靠(kào)信息，沿用一贯方(fāng)式(shì)，采用彭博(bó)社预测(cè)的SQM2024年第一季(jì)度每股收益等信息为基础(chǔ)来(lái)计算同(tóng)期公司对SQM的投资收益。

此(cǐ)外，SQM发布公告(gào)称，智利圣地亚哥法院于2024年(nián)4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决，撤销了(le)税务和海关法庭在2022年11月7日对于该案(àn)件的裁决结论。SQM基于最新裁决情况重新审视所有税务争议(yì)金额的会计处理(lǐ)，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。天(tiān)齐锂业称，基于谨慎性原则并经反复论证，公司认为(wèi)将上述SQM税务(wù)争议(yì)裁决影响确认在本报告期对该联营公司的(de)投资收益中更(gèng)符合会计准则规定，该事(shì)项预计将(jiāng)使公司归母净利润减少。

天齐锂业称，根据前述彭博社预测(cè)数据，结合SQM税务争议裁决的(de)影响(xiǎng)，SQM第一(yī)季度业绩预计将同比大幅下降，因(yīn)此(cǐ)公司(sī)在报告(gào)期确(què)认的对该联营公司的投资收益(yì)较上(shàng)年(nián)同期大幅下降。

深交所向天齐锂业下发关注函，要求(qiú)公司(sī)结合主(zhǔ)营业务开展情况、产品产销量、产品价格、原材(cái)料采购价格、成本费用、减值计提等因素的具体(tǐ)变化(huà)情(qíng)况，量化分析2024年一(yī)季度亏损较2023年四(sì)季度大(dà)幅增加的原因，并说明是否存在持(chí)续亏损风险(xiǎn)等(děng)。

贵金(jīn)属高位大幅回调

近两个交易日，内外盘贵金属期货价格大幅回调，截至周二收盘(pán)，国内黄金(jīn)、白银(yín)期货主力合约价格跌幅分别为(wèi)3.54%、4.78%。

光大期货有色金属研究总监展大鹏认(rèn)为，伊朗与以色列冲突升(shēng)级一度推升金价，强化(huà)了黄金的避(bì)险属性，但当地缘冲突有缓解迹象，黄金(jīn)也就应声而(ér)落。

广发期货贵金属研究员叶倩宁(níng)表示，近期美国经(jīng)济保持强(qiáng)劲，最新经济(jì)褐皮书显示，自2月(yuè)下(xià)旬以(yǐ)来，总体经济活动略有扩张，通胀整体温(wēn)和(hé)。从美联(lián)储官员表态(tài)来看对通胀回落的进度并不(bù)满意，甚至警告再(zài)次加息，释放鹰派信号。此外，大宗商品走势整体回调使金银跌幅进一步扩大。

“目前(qián)主导贵金属(shǔ)价格走势的主要因素是市场情绪。”弘业(yè)期货有色金属研究员张天骜分(fēn)析(xī)称，近(jìn)期美国通(tōng)胀数据具有韧性，市场对于美联储降息的预期持(chí)续延(yán)后，在(zài)这样的背景下，贵金属依然获得(dé)了较大(dà)幅度的上涨(zhǎng)。他认为(wèi)，本轮(lún)贵(guì)金属大涨的(de)主要(yào)逻(luó)辑是市场对于美元信用体系担忧的增加，美国政府债务(wù)持续扩张(zhāng)，现已接近年度GDP的1.3倍，市场对于美元(yuán)信用体系外的保值需求(qiú)首选黄金。此外，各国央行也在近两(liǎng)年持续购入(rù)黄(huáng)金。白(bái)银方面，光伏行业较为良好的发展推(tuī)动(dòng)了白银的需求，整体供(gōng)需格局维(wéi)持供不应求，在宏观面与基本面的共振下，白银也获得了较(jiào)大的(de)涨幅。

展大鹏认为，目前黄金交易的逻辑主要集(jí)中在三个方(fāng)面：一是美联储持续紧(jǐn)缩的货币政策在今年将出现重大转变，即开启降息周期；二是地缘政(zhèng)治因素(sù)，无论是俄乌冲突(tū)的延续，还是巴以(yǐ)和伊以(yǐ)地缘(yuán)冲(chōng)突(tū)，黄金的避险属性再次发挥(huī)作用；三是央行连续的购金动作，增强(qiáng)了投资者持(chí)有黄金的信心。

叶倩宁表示，从供需的(de)角(jiǎo)度来看，黄金整体(tǐ)处于投资需(xū)求驱(qū)动(dòng)价格上涨的状态，来自印度和中国的实物投资需求(qiú)带来的(de)边际拉动将带来长期的利好。

分析人士(shì)：长期依然看好黄金

展望后市，叶倩宁(níng)认为，中长期看(kàn)，随着美元货币信(xìn)用受损，基本面因素影(yǐng)响减(jiǎn)弱使贵金属(shǔ)的货(huò)币属性得锂矿巨头突然爆雷！贵金属大幅回调，分析人士：长期依然看好黄金到加强，驱动(dòng)黄金上涨，后续关注中东等地缘冲突的发展，把握逢低布(bù)局的(de)机会。

展大(dà)鹏认为，金价的快速上行已(yǐ)开始(shǐ)透支美联储降息以(yǐ)及地(dì)缘冲突预(yù)期，中期调整再所难免，但长期看涨(zhǎng)趋势不变。从CFTC黄(huáng)金(jīn)持仓来(lái)看，总持仓(cāng)继续走高，但机(jī)构净多持(chí)仓并未跟上应有的节奏，这也(yě)表明金(jīn)价到当前位置进入“鱼尾”行情。临近“五一”小长假，面对复杂的外围环境，黄金市场波动性或再度提高，建议(yì)节前减(jiǎn)仓操作。

张天骜认为，“五一”假期期间，美(měi)联储将举行议(yì)息会议，市场判断(duàn)本次(cì)会议大(dà)概率不会降息，最(zuì)近一次(cì)降息已延(yán)后(hòu)至9月，在这样的背景下，贵金属短线调(diào)整或延续(xù)。对于未来(lái)贵金属价(jià)格，美联储降息的大背景未变，同(tóng)时(shí)年内地缘政治和风险事(shì)件的不断(duàn)出现均能(néng)够(gòu)给予贵金属板块(kuài)正向影(yǐng)响，中长期来看，贵金属仍具有(yǒu)配置价(jià)值。现有市场波动较为剧烈，建议投资者做好风险管控(kòng)，不要盲目追涨杀跌，同时可以使用多种金融(róng)衍生工具，寻求(qiú)更为(wèi)稳定的收(shōu)益。

瑞银(yín)认为，任何(hé)价格回调都是投资者增(zēng)持黄金的机会(huì)，地缘(yuán)政治风险的持续(xù)存在可能会在长期内为黄金市场提(tí)供支撑。黄(huáng)金(jīn)价格的健康回调表明市场能(néng)够在更高的水平上形成支撑基础，这将有助于增强投资者对黄金长期牛市的信心。

资深黄金分析师Mark Mead Baillie表示(shì)，黄金(jīn)短期内(nèi)非常超买，但长期仍然被严(yán)重低估。

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