卓创资讯：产量预期下滑外盘美棉价格反弹

　　卓创资讯农业USDA课题组分析师高飞堂

　　【导语】9月3日外盘ICE美棉期货价格(gé)反弹明显，盘中触及71.18美元/磅，为(wèi)8月26日以来高位。美棉价格反弹或于近期大西洋潜在(zài)的热带扰动增强，将使美棉产量(liàng)出(chū)现(xiàn)损失有关，无论(lùn)从美棉单产及优良率来(lái)讲，后续美棉产量(liàng)存在下滑预期，市场各方对其天气(qì)扰动的关注度明显增强。

　　美棉优(yōu)良率下降，有效供应受质疑(yí)

　　9月3日USDA公布的美棉生产数据(jù)显示，截至(zhì)9月(yuè)1日，美国棉花优等水平占比6%，良好占比38%，优良率44%，上周同期数据为40%，环(huán)比(bǐ)增加(jiā)4个百分点(diǎn)。但业者更为关注的是自今年美棉播种(zhǒng)以来，上半年美棉优良率提升明显，7月21日优良率一度达到(dào)近三年高位53%，而后一(yī)路下滑至不足40%。由于(yú)美棉部分产区曾出现(xiàn)洪涝灾害、干旱等天(tiān)气，市场参与者(zhě)担忧美(měi)棉优(yōu)良率进(jìn)一步下滑。毕竟美棉是全球多个纺织国的高等级原材料的(de)主要(yào)来源，若美棉(mián)质量下滑，势必影响后(hòu)续原料的(de)有效供应。

　　美棉增产预期打折扣，市场看(kàn)空心态减弱

　　8月份USDA全球棉花月度供需(xū)报告中，美棉(mián)种植面积较7月份减少50万英亩(mǔ)，主要是用于美棉(mián)弃收率(lǜ)环比(bǐ)上升6个百分点，达到23%。使得(dé)美棉收获(huò)面积减少至860万英亩，较7月减少11%。同时，报告公布美国棉花平均单产预计为840磅/英亩，环比略微减少，单产的减少或与7月份美棉局部地区遭遇(yù)灾害天(tiān)气有关。基于种植面积与单产均出现下滑，美棉产量减少至328.9万吨，环比减少41.2万吨，同比增加25.20%，同比增幅下滑明显。年初USDA展望论坛市场预(yù)期美棉产量增幅至少30%以上(shàng)，但8月份收(shōu)获面积(jī)的下调及单产下滑，使业者开始(shǐ)重新评估同比增(zēng)产空间缩窄带来的影(yǐng)响。

　　受天(tiān)气扰动，外盘ICE美棉期货价格反弹

　　8月份USDA报告(gào)公布下调美棉产(chǎn)量的当日外(wài)盘(pán)ICE美棉期货就已出现反弹，而9月3日美棉期(qī)货价格再度反弹，市(shì)场普遍认为这(zhè)与美棉产区受天气担忧有关。毕竟(jìng)从往年(nián)美棉生长期价(jià)格运行趋势来讲，美棉产区天气对业者心态的影响“立竿(gān)见影”，多(duō)次(cì)外盘价格曾因极端天气触发涨(zhǎng)停。据卓(zhuó)创(chuàng)资讯统计，9月3日ICE美棉主(zhǔ)力(lì)12月合约盘中触及71.18美分/磅，为8月26日(rì)以来高位(wèi)。此次美(měi)棉期货上涨(zhǎng)的主要原(yuán)因在于大西洋潜在热(rè)带扰(rǎo)动可(kě)能引发(fā)飓风，将使棉花产量下滑(huá)，这再次反映出业者对天气情况的高度关注。

　　综上所述，USDA月度供需(xū)报告对美棉产量的(de)下调，使业者(zhě)对(duì)新年度美棉增(zēng)产预期(qī)收缩(suō)，而从美棉优良率来讲，灾害天气对美国棉花质量的影响也在逐步(bù)显现。即将步(bù)入美棉及国产棉花集中采收期，若美棉产区出现过度降水或飓风(fēng)等灾害性天气，或(huò)刺激(jī)外盘再度上涨。据(jù)卓创资讯调研(yán)，部分市(shì)场参与者认为美棉(mián)价格低于70美分/磅，已是估值偏低区域，利多因(yīn)素的出现，极易触发外盘反弹。

　　由(yóu)于国内棉花(huā)价格(gé)与美(měi)棉价格高度卓创资讯：产量预期下滑外盘美棉价格反弹相关，且下游纺织企业采购国内外棉花(huā)原料时常常通过判断国内外棉花(huā)性价比(bǐ)优(yōu)势进行选择，若后市美棉价格反弹，国内棉(mián)花价格或将跟随上涨。虽然今年国内市场(chǎng)整体消费表现不佳，供应(yīng)端又因进口放量、新季棉花增产，使得供过于求局面难以扭转，但天气引发的阶段(duàn)性扰动仍不(bù)可忽视。尤其是四(sì)季度美棉、国产棉将开始集中上市，若(ruò)生产端收购原料价格过高(gāo)，皮棉(mián)生产(chǎn)成本与市场价格倒挂，必然使后续市场现货流通层层(céng)受阻。

责任编(biān)辑：李铁民

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道卓创资讯：产量预期下滑外盘美棉价格反弹