上市公司“理财热”降温年内认购金额同比下降逾六成

今年以来(lái)，A股上市公(gōng)司理财热情大(dà)幅降温。Wind数(shù)据显示，截(jié)至4月22日(rì)，年内(nèi)共有451家上市公司认购理财产品，相比去年同期的(de)944家下(xià)降52.22%；合计认购金额(é)为1520.21亿元，同比下(xià)降63.65%；持有(yǒu)理(lǐ)财(cái)产品数量由去年同期的5988个(gè)降至2624个，同比下降56.18%。

多位(wèi)受(shòu)访人士表示(shì)，上市公司理财热情大减与多重因(yīn)素有关，包括上市公司闲置资金变少、理(lǐ)财产品收益降低等。

认购金额和持(chí)有产品数量

上市公司“理财热”降温年内认购金额同比下降逾六成同比“双降”

4月16日(rì)晚间，吉(jí)林敖东发布公告称，公司拟(nǐ)使用不超过10亿元的闲置自有资金进行证券投资。而去年吉林敖东在证券投(tóu)资上的(de)上限一度达到32亿元(yuán)。不过，去年吉林敖东在证(zhèng)券(quàn)投资上的收益并不理(lǐ)想。根(gēn)据2023年年报，去年(nián)，吉林敖东共投资辽宁成大、第一医药(yào)、南(nán)京医药等(děng)9只境(jìng)内外股票，但只有(yǒu)第一医药、绿叶制(zhì)药、东阳光长(zhǎng)江药业获(huò)得收益。

实际上，吉林敖东(dōng)证券投资大幅减少，是 A股上市公司“理财(cái)热”降温的一个缩影。Wind数据显示，截(jié)至4月22日，年内A股上市公司累计上市公司“理财热”降温年内认购金额同比下降逾六成(jì)认购理财产(chǎn)品金额1520.21亿元，去年同期为4182.44亿元(yuán)；持有理财产品数量2624个(gè)，去年同期为5988个。

从上(shàng)市公司认购的理财产品结构来看，各类存(cún)款、银行理财等产品的认购金额同比均有不同(tóng)程(chéng)度(dù)的下降。其中，各类存款产品的认购金额同比减少65.49%，银行理财产品(pǐn)的认购金额同比减少57.55%。虽然上市公(gōng)司认(rèn)购各类存款产品的金额有(yǒu)所下降，但其在认购(gòu)的所有理财产品中的金额占比仍高达80.26%。

冠苕咨询创始人周毅钦对《证券日(rì)报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，上市公(gōng)司对存款类产(chǎn)品依赖度较高，有以(yǐ)下几方面原因(yīn)：一是上市(shì)公司在(zài)进行资金管理时，往往(wǎng)采取较为保(bǎo)守的策略，更倾向(xiàng)于选择风险较低的(de)存款类(lèi)产品。二(èr)是近年来，资管新规的实施以及市(shì)场(chǎng)利率的变动导致传统(tǒng)银行理财产(chǎn)品(pǐn)的净值(zhí)波动加大(dà)、收益有(yǒu)所下降，而存款类产品的性价比提升，因此受到上市(shì)公(gōng)司的青睐。三是在外部环境不(bù)确定(dìng)性增加(jiā)的情况下，上(shàng)市公司更加谨慎，偏好投资于低风险的存款类产品。

产品安(ān)全性和流动(dòng)性

是首要考(kǎo)虑因素

上市公司购买(mǎi)理财(cái)产(chǎn)品，以最大化资金使用(yòng)效率为目的，追求无风(fēng)险收益。在此背景下，安全性高(gāo)、流动性(xìng)好、低风险等成为上市公司购(gòu)买理财产(chǎn)品的普遍诉求。

受访专(zhuān)家表示，上市公司理财热情大减或与收(shōu)益率波动有关。中(zhōng)信证券首席经(jīng)济学家明明对《证券日报(bào)》记者表示，一方(fāng)面，随着上市公司融资渠道有所收紧(jǐn)、盈利压力增大，可用于理财的(de)资金规模也相应下降，公司需要将更多资金投入(rù)到主营(yíng)业(yè)务上；另一方面，理财产品收益降低(dī)使得企业对投资理财的意愿下滑，部(bù)分理财产品“暴雷”也(yě)加剧了上市公司对投资安全性的担忧(yōu)。

从存款端(duān)来看，今年以来银(yín)行存款(kuǎn)利率多次调降，目前已降至低位。存款利率走低的(de)同时，理财收益率波动也进一步(bù)加大。近期多家(jiā)银行理财(cái)子公司也下调了新发产(chǎn)品(pǐn)的业绩基准。

此外，中央(yāng)财经大学证券期(qī)货研(yán)究(jiū)所研究员杨海(hǎi)平对(duì)《证券(quàn)日报》记者表示，监管机构(gòu)优化上市公司回购规则，着力提高股份(fèn)回购便利度，上市公司(sī)通过(guò)回购股份优化市值管理的行为有所增加，可配置的闲(xián)散资金(jīn)额度也(yě)在一定程度上受到影(yǐng)响。

明明表(biǎo)示(shì)，未来上市公司购买理财产品需(xū)要(yào)注意(yì)以下问题：首先，确(què)定流动性情况和产品(pǐn)期限，即(jí)这笔(bǐ)闲置资金最长可以放多久。同(tóng)时(shí)，注(zhù)意预期收益和风险的关系，包括最大回撤是否在可承受范围内。此外，考虑到理(lǐ)财多为(wèi)固收类产品，因(yīn)此还需关注债市波动的(de)方(fāng)向和(hé)底层资产的信用风险(xiǎn)。

展望未来，大多数机构对理财市场规模(mó)回升持乐观态度。明明认为，理(lǐ)财市场(chǎng)规模上半年(nián)将会修复到28万亿元以上的水平上市公司“理财热”降温年内认购金额同比下降逾六成，下半(bàn)年有望站上30万亿元关口，但随着债市收益(yì)率的整体(tǐ)下行，后续(xù)理财产品收益也会(huì)随之走低。

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