A股持续调整 券商密集调研三大行业板块

　　676次(cì)

　　9月以来(lái)券商共计展开676次调研，涉及532家A股上市(shì)公司，来自机(jī)械设备(bèi)、电子、医药生物行业的上市公(gōng)司数量(liàng)居前。

　　● 本报(bào)记者(zhě) 吴玉华

　　9月以来，A股市场震荡(dàng)调整，上证指(zhǐ)数、深证成指均(jūn)累计跌逾4%。市场弱势之时(shí)，券商展开(kāi)密集调研，9月以来共计展开676次(cì)调研，涉及532家A股上市公司(sī)，来(lái)自机(jī)械设备、电子、医药(yào)生物行业的上市公司(sī)数量居(jū)前。

　　分析人士表示，当前A股估值整体(tǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平，多个迹象
表明，指数已经(jīng)处于底部超跌状态(tài)，短期可能迎来反(fǎn)弹。

　　红利板块(kuài)出现调(diào)整

　　近期，A股市场持续(xù)震荡 调整。Wind数据显示，截至9月13日，9月以来上(shàng)证指数、深证成指、创业板指、沪深300指数分(fēn)别累计下跌(diē)4.86%、4.37%、2.87%、4.88%，小微盘股集中的(de)中证2000指数累计下跌4.11%，万得微盘股指数累计下(xià)跌2.55%。

　　行业(yè)板块方面，9月以来申万一级行业均下(xià)跌，跌(diē)幅最小的汽(qì)车行(xíng)业累计 下跌0.92%，石油石化、食(shí)品饮料、煤炭行业跌幅居前，分别(bié)下(xià)跌9.98%、8.87%、8.03%。

　　个股方面，9月以来仅有943只股票上涨，其中133只股票(piào)涨幅超过10%，涨幅最大(dà)的保变电气累计上涨91.67%，天茂(mào)集(jí)团、海(hǎi)南海药（维(wéi)权）均累计
涨逾70%。共有4365只(zhǐ)股票下跌，579只股票跌幅(fú)在10%以上，富(fù)特科技跌逾40%，创兴(xīng)资源、佳力奇均跌(diē)逾30%。

　　资金面上，市场主要增量资金来自(zì)ETF流入(rù)的资
金。Wind数据显(xiǎn)示，截至9月13日，9月以(yǐ)来(lái)股票 型ETA股持续调整 券商密集调研三大行业板块F资金净流入超170亿(yì)元，增量资金多数流入沪深300ETF。

　　9月以来，此前表现强势的红利板块如银行、煤炭、石油石化(huà)、公用事业等板块均出现调整。对此(cǐ)，东吴证券(quàn)首席策略 分析师陈刚(gāng)表示，过去三年，在宏观经(jīng)济弱复苏、无风险收益(yì)率下行(xíng)、险资和(hé)ETF等资金(jīn)主(zhǔ)导市场风格的背景下，红利相对(duì)大盘跑出了(leA股持续调整 券商密集调研三大行业板块)明显的超额收益，银行等核心 红利资产更是实现价(jià)值重估，个股纷纷达到阶段新高。自5月见顶(dǐng)回落的中证红利指数(shù)权重个股也在近期出(chū)现(xiàn)轮动补(bǔ)跌，强势板块的补跌或是市(shì)场见(jiàn)底的信(xìn)号(hào)。

　　券商展开密集调研

　　在(zài)9月以来A股市场持(chí)续调整的情况(kuàng)下，券商展开密集调研。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至9月(yuè)17日，9月以来券商共计展开676次调研，涉及532家A股上市公司。其中，深南电(diàn)路、潍柴动力、华(huá)利集(jí)团、常熟银行、雅戈尔获券商(shāng)调研次(cì)数均(jūn)在5次以上。

　　Wind数据显示，9月以来获券商调研的532家上市(shì)公(gōng)司(sī)中，来自机械设(shè)备、电子、医药生物(wù)行业的(de)上市公司数量(liàng)居前，分别达(dá)79家(jiā)、74家、57家，来自计算机、电力设(shè)备、基础化工行业的上市公司(sī)均超30家，这几(jǐ)个行业板块被(bèi)券商(shāng)重点关注。

　　从券商调研家(jiā)数情况来看，9月以来(lái)获30家以上券商调研的上市公司有12家，其中(zhōng)中科飞 测(cè)、景旺电子、涪陵榨菜获券(quàn)商调研家数居前，分别(bié)达46家、43家、40家。

　　从获券商(shāng)调研的上市公司(sī)披露(lù)的调(diào)研(yán)纪要来看(kàn)，中科飞测(cè)被问及研发投(tóu)入、老(lǎo)股东减持、半年度收入变动分析和(hé)全年业绩展(zhǎn)望等(děng)问(wèn)题。中科飞测表示(shì)，2024年上半年公司营 业收入为4.64亿元，同比增长约27%，对全年的(de)经营情况非常有(yǒu)信心继续保(bǎo)持稳健增长。目前，公司产品布局全面(miàn)，已经和国(guó)内(nèi)广泛的客户建立了深度的合作 。同样(yàng)得益于全面的(de)产品布局，使(shǐ)得公司能够将不(bù)同种类的设备打包批量销售给各类(lèi)型客户，这将对未来收入规模的增长提供保障。订单方面，上半年公司新签(qiān)订(dìng)单同比增长显著，目前在(zài)手订单饱满。

　　A股短期或迎来反弹

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至9月13日，万得(dé)全A滚动市盈率为14.77倍，沪深300滚动市盈率(lǜ)为10.78倍，均处于历史低位水平。

　　对于当(dāng)前 市场走势，陈(chén)刚表示(shì)，多个迹(jì)象表明，指数已经(jīng)处于底部超跌状(zhuàng)态，短期可(kě)能迎(yíng)来反弹。“从历(lì)史经验来看，指数底部反弹往往伴随(suí)着流动性的改善和风险偏好的修复，小盘、成长风格的弹性更优。从基本面角度看，美联
储议息(xī)会议将至，降息周期开启有利(lì)于全球资金再(zài)平衡，推动成长估值(zhí)修复；经济弱复苏背景(jǐng)下，产业逻辑强势的分支有望(wàng)得(dé)到资金青睐。”

　　民生证券策略首席分析师牟一凌（金麒麟分析师）表示，压制性的因素正在(zài)渐渐褪去，房(fáng)地(dì)产投资在(zài)更(gèng)低的平台 震荡(dàng)，财政支出有(yǒu)了边际改善的迹象，而更重要的是持续强劲的出口与海外降息的临近(jìn)让(ràng)以(yǐ)大宗商品为代(dài)表的实物资产正在积聚反弹的力(lì)量。在配置上建议关注三大方向：第一，在实物资产(chǎn)经历了衰退(tuì)交(jiāo)易之(zhī)后(hòu)，上游资源类资产将迎来转(zhuǎn)机，包括能源（石油、煤炭(tàn)）、有(yǒu)色（铜、黄金、铝）、船运（油运、造(zào)船、干散货(huò)）；第二(èr)，全球衰退预期回摆后，中国制 造(zào)仍是优(yōu)势产(chǎn)业，比如外需预期边际企(qǐ)稳、本身也处于产能出清过程中的家居用品、家电，受新兴市场生产拉动的中间品（特钢）和投资重启下的资(zī)本
品（仪器仪表、通 用设备）；第三，资本回报下降下的相(xiāng)对优势资产，经过调整之后性
价比(bǐ)凸显，比如银行、铁路、燃气(qì)和港(gǎng)口。

　　平安证券首席策略分析师
魏伟认为，当前(qián)A股估值整体处于历史偏低水平，关注(zhù)积极因素的边际变化。结(jié)构上建议关注(zhù)政策长期支(zhī)持(chí)和产业 催化活跃的方向，如代表成长风格的新质生产力（TMT/电力设备/国防军工/机械设备等(děng)）、高端制造(zào)业以及国企改革相关的投(tóu)资机遇。

责(zé)任编辑(jí)：尉旖涵

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