牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→

4月26日晚间，牧原股份公布2023年年报和2024年(nián)一季度报告。其年报显示，2023年牧原股(gǔ)份营业收入为1108.61亿元，同比下降11.19%；归母净利润亏损42.63亿元，同比下降132.14%；扣非净利润(rùn)亏损40.26亿元，同比下降130.90%。2023年经营活(huó)动现金流入为1188.81亿元，同比减(jiǎn)少9.82%，主要系公(gōng)司生猪销售价格(gé)大幅下降所致。

表为(wèi)牧原股份披露的2023年年报部分数据

此外，牧原股(gǔ)份年报还披露了报告期内(nèi)以套期保(bǎo)值为目(mù)的(de)的衍生(shēng)品投资情况。报告显示，牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→为(wèi)规避和防范主要原材料(liào)、产品价格及外汇汇率波动给公司带来的经营风险，公司针对生产(chǎn)经(jīng)营相关(guān)的原材料、产品及(jí)外汇开展套期(qī)保值、远期结售汇及利率互换等业(yè)务，业务(wù)规模均(jūn)在预计的采(cǎi)购、销售(shòu)业务规模内，具备明确的业务基础。报(bào)告(gào)期内(nèi)，公司(sī)商(shāng)品及外汇套(tào)期保值衍(yǎn)生品合约(yuē)和现货盈亏相抵(dǐ)后的实际收益金额合计为6218.57万元。

从套保效(xiào)果看，业内分析人士指(zhǐ)出，根据牧原股份所披(pī)露的衍生品(pǐn)期末投资金额占公司报告期末净资产0.44%的占比，若再用其期现货相(xiāng)抵后实际收益金额6218.57万元除以其营业收入1108.61亿，得出所占(zhàn)比例约为(wèi)0.05%，均表(bi牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→ǎo)明其套保所(suǒ)产生的无效损益占比很小，引起的波动程度也较(jiào)小，牧原股份对套保的把握(wò)和运用较为成功，对(duì)企业稳定经营也起到了相应的作用。

去年全年出栏生猪6381.6万头屠宰、肉食业务营收实现同比大幅增长

年报显示，2023年牧原股份销售生猪6381.6万头，其中商品(pǐn)猪6226.7万头（包括(kuò)向全(quán)资子(zi)公司牧原肉(ròu)食及(jí)其子公司(sī)合计销售1326.6万头），仔猪136.7万头(tóu)，种猪18.1万头；2023年(nián)公司屠宰生猪(zhū)1326.0万头，销售鲜、冻品等猪肉产(chǎn)品140.5万吨。

2023年公司实现营业收入1108.61 亿元，较上年同(tóng)期减少11.19%，实现净利润(rùn)亏损41.68亿元(yuán)，同比减少(shǎo)127.91%。

成本方面，去年全年平均商品猪完全成本约15元/kg左右。

同时，2023年，牧原股份研发推广低豆日粮，持续降低豆粕使用比例，2023年(nián)饲(sì)料中豆粕用量从2022年7.3%进一步降至5.7%。2023年中国饲料配方中(zhōng)豆粕占比为(wèi)13%。

从生猪价格走势来看，牧原股份(fèn)在年(nián)报中分析称，据国(guó)家统计局数据显示，2023年，我国生猪(zhū)出栏量(liàng)72662万头，较上年上升3.8%。猪肉产量5794万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增长4.6%，处(chù)于2015年以(yǐ)来的最高(gāo)水平(píng)。生猪出栏量大，猪肉产量增(zēng)幅明显(xiǎn)，是2023年全年生猪价(jià)格低(dī)位运行的主要原因。2022年(nián)12月以来，生猪价格进入下跌(diē)通道，2023年全年，生猪价格整体维(wéi)持低位运行，仅在第三季度呈现阶段性反弹。

报告还显示，截至2023 年末(mò)，牧原股(gǔ)份已有养殖产能约8000万头/年；共投产10家屠宰厂，投产屠宰产(chǎn)能2900万头/年。其(qí)中值得注意的是，2023年牧原股份(fèn)屠宰、肉食业务实现营业收入218.62亿元，较上年同期增长48.54%。2023年屠宰肉食业务产能利用率(lǜ)由(yóu)2022年的25%提升至46%，头均亏损水(shuǐ)平明显降低。

据披露，2024年，牧原股(gǔ)份预计出栏生猪6600万头至(zhì)7200万头。

从其一季(jì)度经营情(qíng)况看，一季报显示，今(jīn)年1—3月，牧(mù)原股份营业(yè)收入为(wèi)262.72亿元，归属于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的净利润为(wèi)亏损23.79亿元；扣非净利润为亏损23.87亿元(yuán)，同比下90.62%；累计(jì)销售生猪1601.1万头，同比增长15.6%，出栏量保(bǎo)持稳定(dìng)增长。

4月27日，牧原股份在媒体交流会上透露，在粮食价格高(gāo)位回落背景下，公司养殖(zhí)成本持续下降，2024年全年目标(biāo)成本(běn)将降至14.5元/公斤，年底预(yù)计能达到14元/公斤以(yǐ)下(xià)。牧(mù)原(yuán)认为生猪养殖行业已(yǐ)走(zǒu)出最艰(jiān)难时期，目前存栏母猪产能(néng)已降至绿(lǜ)色区间，预(yù)计未来一段(duàn)时(shí)间行业价格将(jiāng)持续回暖。

粮食作为养猪成本的主(zhǔ)要(yào)组成部分，其价格的下降(jiàng)直(zhí)接降低了养殖成本，为牧原实现成本控制目标(biāo)提供了(le)有(yǒu)力支持。此外，牧原股份在养殖效率优化、疾病(bìng)防(fáng)控等方面也做出了积极努(nǔ)力，进一步提高了公司的市场竞争力。随着行(xíng)业价格(gé)的回暖，公(gōng)司有望在未来几年实现(xiàn)更加稳健的发展。

分析人士：牧(mù)原(yuán)股份对套(tào)保的把握和(hé)运用较(jiào)为成(chéng)功

期货日报记者注意到(dào)，在(zài)2023年年报中，牧原股(gǔ)份还披露了报告期内以套(tào)期保值为目的的衍生品投资情况。

报(bào)告(gào)显示，为规避和防范主要原材料、产品价格及外汇汇率(lǜ)波动给公司带来的经营风险，公司针对生产经营相关的原材料、产品(pǐn)及外汇开展(zhǎn)套期保(bǎo)值、远(yuǎn)期结售汇及利率互换等业务，业务规模(mó)均在(zài)预(yù)计的采购、销售业务规模内，具备明确(què)的业务基础。报告期内，公司商品及(jí)外汇套期保(bǎo)值(zhí)衍生品合约和(hé)现(xiàn)货盈亏相抵后的实际收益金额(é)合计为6218.57万元。

从套保效果看，牧原股份表(biǎo)示公司(sī)从(cóng)事套期保值业务的金融衍生(shēng)品(pǐn)和商品(pǐn)期(qī)货品种与公司生产经营相关的原材料、产品和外汇相挂钩，可抵消现货市场交易(yì)中(zhōng)存在的价格波动风险，实现了预期风险管理(lǐ)目标。

有会(huì)计专业人士告诉期货日(rì)报记者，对于企(qǐ)业来(lái)说，套期保值实际上(shàng)是企业的(de)主营经(jīng)营业务，属于影响经营成本和经(jīng)营收入(rù)的业务(wù)。经营成本与收入并不属(shǔ)于(yú)投资收益，套保的前提则是辨析风险资产敞口。根据牧原股份披露的2023年有(yǒu)关套(tào)保的相关情况，其套(tào)期保值情况并未核算(suàn)为投(tóu)资损益(yì)，而是独(dú)立进(jìn)行披露；同时也明确指出“商品期货期权套期保值操作可以减少(shǎo)原料价格大(dà)幅下跌时较高库存带来的跌值损失”，也明确了(le)以原材料的(de)跌价损(sǔn)失为风险敞口进行套期保值。

表为牧(mù)原股份披露的2023年套保(bǎo)相关(guān)数据

此外，从牧原股份的(de)套保效果来看，其披露的期(qī)末(mò)投资金额占公司报告期末净资产比例(lì)为0.44%。从这一(yī)数据(jù)来看，上述业内人(rén)士告诉期(qī)货日报记者，从会计角度来看，套期会计的理论目(mù)标是实现期现货损益为零(líng)。结(jié)合(hé)实际来说，企业的最(zuì)终核(hé)算(suàn)数即无效损益越小，表(biǎo)明(míng)套保效果越(yuè)好。根据牧原股份所披露的0.44%的占比(bǐ)，若再用(yòng)其期现货相(xiāng)抵后实际收益金额6218.57万元除(chú)以其营(yíng)业收入1108.61亿，得出所占(zhàn)比例为0.05%，均(jūn)表明其套保所产生的无效损益占比很小，引起的波动程度也较小，牧原股份对套保的把握和运用(yòng)较为成功，对企业(yè)稳定经营也起到了相应的作用。

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