加码招投联动，上海国资助推产业升级丨一线调研看新局·解码地方国资创投

编者按：

作为当前一级市场重要的参与主体，地方(fāng)国资创投在募资(zī)和投资中扮演(yǎn)着(zhe)越来越重(zhòng)要的角色，成为创投(tóu)机(jī)构重要的合作(zuò)对象。与此同时，地方国资创投也是地方招商引资的前哨站。以(yǐ)基金为抓(zhuā)手(shǒu)，产融结合、以投(tóu)促引，各地地方国资创投有着怎(zěn)样的新打法？又将如何推(tuī)进(jìn)前沿产业转型升级？即日起，证券时报推出“一线(xiàn)调研看新局·解码地方(fāng)国资创投(tóu)”大型报道，梳理总结地方国资创(chuàng)投在打造产融结合新(xīn)样(yàng)本中的(de)“道”与“术”，敬请关注。

近日(rì)，上海国投公司与上海科(kē)创投集团(tuán)实施联合重组，这被认为是上(shàng)海(hǎi)统筹资源加大“招投联动”的信号，有利于国(guó)有创投做优、做(zuò)大、做强。

近年来，在各地大张旗鼓开(kāi)展(zhǎn)资本招商、基金招商的浪潮下，上海国有基金同样在(zài)悄然加码。据上海相关部门梳理(lǐ)，仅(jǐn)上海市属国企成立的国有基金即(jí)达366只，募资规模超(chāo)过5000亿元，目(mù)前实(shí)缴资(zī)本3000多亿元，初步(bù)形成了上海国有创投(tóu)的“丛林”式生态。

这些“丛林”此前多数各自为战，甚至(zhì)在投资项目时存在一哄而上的情况(kuàng)。为更好(hǎo)地适应(yīng)当前“招(zhāo)投(tóu)联动”需(xū)求，上海正重新(xīn)梳理(lǐ)国有基金(jīn)，统筹资源(yuán)加码产业(yè)发展和科创投资。

培(péi)育新质生产力的(de)重要(yào)抓手

证券时报记者梳理发现，上海市属国有基(jī)金，主要(yào)分布在(zài)三大国资运(yùn)营平台(tái)——上(shàng)海(hǎi)国际(jì)集团(tuán)、上海国盛集团和上海国投公司。

刚刚(gāng)宣布实施(shī)联合重组的上海国投公(gōng)司，在股权投(tóu)资基金管理方面，以“母(mǔ)基金(jīn)+直(zhí)投”模式，布局多元化基金组合，带动社会(huì)资本，整合优质资源，赋(fù)能被投企业，积(jī)极优化国有资本布局。此前，上海国投公司已发(fā)起设立上(shàng)海国资母(mǔ)基金，目标(biāo)总规模500亿元，首期规模200亿元(yuán)；设立(lì)上海国资国企综改基金、首期目标总规模(mó)50亿元(yuán)；打造上海国资体系首只(zhǐ)S基金，总规(guī)模100亿(yì)元人(rén)民币(bì)等。

与上海科创投集团联合重组后，上海国投公司在(zài)股权投资方面无论承接的基金只数还是规模都(dōu)将大幅攀(pān)升。截至去年底，上海(hǎi)科创投集(jí)团总资产已突破1000亿元，管理规(guī)模超1600亿元。

上海国投公司董事长袁国华近(jìn)日表示，双方要加强联动协作、整合现有资源，承接好三(sān)大(dà)母基金、未来产业基金、并(bìng)购基金、科技(jì)创新基金等重大战略性任务，实现基金布(bù)局协同、体制机制协同、管(guǎn)理团队协同、企业文化(huà)协同，形成1＋1＞2的效(xiào)应(yīng)。

上海国际集团则聚焦金融(róng)、科技创新等重点领域，不断提(tí)升股权投资能级，加快布局金融科技投(tóu)资，目前市场化运作金浦、国和、赛领、科创、长三角等产业(yè)基金。

以上海科创基金为例，2017年，围(wéi)绕支持服务(wù)上海科创中心建设，上海(hǎi)国际集团牵头发起设立市场化母基金——上(shàng)海(hǎi)科创基金，主(zhǔ)要投资人包括(kuò)国盛集(jí)团、上港集团、国泰君安、上(shàng)海(hǎi)信托、张江高科、太保集团、嘉定国(guó)资集团等上(shàng)海市区两级国企，目标规模300亿(yì)元(yuán)。目前(qián)，上海科创基金(jīn)已投资90只子基金，签约(yuē)金额近(jìn)100亿元，子基金总规模近(jìn)2000亿元(yuán)，投资组合企业超过2000家，目前已上市的企业135家，其中科创板69家。

上海科创基金总裁杨斌在接受(shòu)证券时报记者采访时表示：“通过市场化(huà)母基金的方式，支持(chí)更多天使、VC（风险投资）基金(jīn)发(fā)展，是培育新质(zhì)生产力的重要抓(zhuā)手。”

上海国盛集团同样(yàng)也在打造千亿级“基金集群”，近年来发起设立且(qiě)出资18只基金，目标募集总规模近(jìn)1200亿(yì)元，集团认缴出资额(é)近160亿元，实缴出资额85亿元。集(jí)团参(cān)与投资的基金21只，目标募(mù)集总规模近6250亿元，其中(zhōng)，集团认缴出(chū)资(zī)额440亿元，集团实(shí)缴出资额288亿元。此外，上海国(guó)盛资本管理有限公司还管理(lǐ)了超500亿元的社会资本(běn)。

“在全国(guó)范围看，上海国资基金类型比较(jiào)丰富，不仅市级层面(miàn)，各个区、各个产业集团都散(sàn)落着国有基金，甚至一家(jiā)产(chǎn)业集团内还有两三个优秀的投资(zī)团队。”一位上(shàng)海国有基金负责(zé)人在接受记者采访(fǎng)时(shí)表示。

以(yǐ)浦东新区为例，今年1月正式挂(guà)牌运营(yíng)的浦东创投集(jí)团，目前已形成包括引领区母基金、浦东科创(chuàng)母基金、浦东天(tiān)使母基金在内的三大母基金(jīn)矩(jǔ)阵(zhèn)，在管基金规模650亿元，其中主动管(guǎn)理基金规(guī)模270亿(yì)元。浦东创投集(jí)团党委书记、执行董事(shì)文新春告诉记者，未来(lái)三年，浦东创投集团将完(wán)成项目直接投资200亿元，同时通过引领区基金布局，带动1000亿元基金群，吸引2000亿元(yuán)社会资本。

在上述国(guó)有基金负责人看来，相比其他区域(yù)举全市甚至(zhì)全省之力成立一家国有基金管理人而言，上海国有基金的“差异化”，不能称之为“缺(quē)点”，而应是“特(tè)点”，“关键要看是否与城市产业发展相匹配，上海承担的重大战略(lüè)任务较多，在某种程度上(shàng)‘基(jī)金(jīn)丛林’的生态也是需要的”。

坚持市场化以投促引

以投促(cù)引(yǐn)、以投促产、以投促创，证券时报记者梳理发现，“招(zhāo)投联动”已成为上海国有基金投资布局的主要(yào)思路。

一家上海(hǎi)国有基金负责人向记者表示，其管理的基金去年为上(shàng)海各区推荐了几十个项目，落地了(le)近(jìn)百亿元的项目引入资金，直(zhí)接投资(zī)数十亿元，“一招一投”形成了良好互动。

杨斌也向(xiàng)记者表示，上海科(kē)创基(jī)金75%以(yǐ)上子基金为VC基金(jīn)，投资组合中(zhōng)初创期、成长期企(qǐ)业数量合计占比(bǐ)超过90%，基本(běn)形成投早投小投科技的(de)体(tǐ)系化(huà)布局。在上海三大先导产业培育方面，上海(hǎi)科创基(jī)金布局的集成(chéng)电路、生物医(yī)药和人工智能相关产业链企业分别超(chāo)300家、超600家和近200家，形成了较具规模的子基金及项目(mù)集群。

大多(duō)数科创项目(mù)在起步阶段(duàn)，对落地区域的选择较为随机，通常以(yǐ)就近、便捷、低成本为主要考(kǎo)量。随着企(qǐ)业发展壮大，基于经济环境、政(zhèng)策和(hé)人才(cái)等优势，不少其他区域的(de)科创企业，有可能在上海布局落子，这就要(yào)求上海国有基金对非上海的项目及(jí)时(shí)捕(bǔ)捉信号，推动总部或研发中心落沪。

“招投联动是(shì)一项系(xì)统性工程，作为市场化母基金，我(wǒ)们主要是发挥超(chāo)视(shì)距雷达(dá)和高灵敏探加码招投联动，上海国资助推产业升级丨一线调研看新局·解码地方国资创投针的作用，通过(guò)与(yǔ)生态伙伴的优势互补和协同联动，助推(tuī)招投联动。”杨斌说，为此，上海科创基金(jīn)设立了专人专岗，负责(zé)生态体系建(jiàn)设等工作。

“有些(xiē)企业在投时已经明确，下一(yī)步(bù)要在(zài)上(shàng)海发展(zhǎn)，有些投(tóu)时还没有明确，后续(xù)就需要跟踪企业意愿，分层分类跟进企业的发(fā)展轨迹和动(dòng)态需求。”杨斌(bīn)说(shuō)。

招投联动(dòng)，通过资金撬动企业(yè)落子时，上海国有基(jī)金普遍秉持市场化原则(zé)，以企业诉求(qiú)为导向，服务企业落户上海。

杨斌强(qiáng)调，招投联动首先是(shì)站在最有利于企业发展的(de)角度，贴近企业的(de)核心痛(tòng)点，深入(rù)了解企业(yè)在产业链上下游(yóu)、业务协同、产(chǎn)融资源对接、税收(shōu)、人(rén)才等方面的诉(sù)求，帮助企业找到最优落户(hù)区域、最佳的土壤和环境，而不是为了落户而落户。

“资本招商中踩(cǎi)坑的也不少，最根(gēn)本的原因在(zài)于没有坚持市场化。”在3月(yuè)底召(zhào)开的“招投联动”国(guó)资基金专场金融对接会上，上海国盛资本总(zǒng)经理周道洪表示，如果真正坚持市场化运作，并与战略性(xìng)、功能性以及(jí)市场收益很好地结合，招投项目多数都是赚钱的。

市(shì)区(qū)联(lián)动加码招投(tóu)联动(dòng)

如果说过去(qù)上海在资本招商、基金(jīn)招商方面不像(xiàng)周边长三角其他(tā)城市以及中部地区那么积极，那么今年(nián)以来(lái)的(de)种种迹象表明，上海正在加码招(zhāo)投联动，且是统筹管理、市区协(xié)同，一盘棋加码招投联动。

上(shàng)海国资委近日宣布，围绕集(jí)成电路、生(shēng)物(wù)医药、人工智能三大先(xiān)导产业，推(tuī)动设(shè)立总规模1000亿元产业投(tóu)资母基金，发挥“投(tóu)早投(tóu)小”、产业投资、并购(gòu)整合、补链强链功(gōng)能，提升上海三大先导产业整体能级和发(fā)展水平。

“上海缺(quē)乏市(shì)级层面能够出资较高的引导基金(jīn)，在募资难背景下，不少基金选择到外地注册。”一位国有基金相关负责人向记者表示，“三大先导产业千亿母基金的设立，即是要解决引导基金出资问题(tí)。”

在杨斌看来，上海国资背景的(de)母基金在定向招商(shāng)中具有天然优势，通过发挥“资本桥头堡(bǎo)、创(chuàng)新(xīn)助推器、招引前哨站、行业领航(háng)员”作用，可以从(cóng)全国范围内广泛接触市场最领先、最有投资价(jià)值的科创企业，帮助上(shàng)海提前发现、锁定目标并导入标的企业(yè)，结(jié)合上海各区(qū)重点产业发展方向及招商政策，积(jī)极引导外地头部项(xiàng)目(mù)在上海(hǎi)布局。

事实上，市区联动，发挥各(gè)区尤其(qí)是重点园区的资源(yuán)禀赋，共(gòng)同推进“招投联(lián)动(dòng)”工作(zuò)，已被上海提上议事日程。

“从(cóng)市场感知来看，上海市区两级(jí)的产业规(guī)划和产业地图越来越清晰，这为招投(tóu)联动、精准招商以及(jí)定向(xiàng)强链补链提供了目标和方向。”杨斌表示(shì)。

据(jù)透(tòu)露(lù)，上海科创基金未来将进一步细化投(tóu)资策略、丰(fēng)富产品体系，持续做好(hǎo加码招投联动，上海国资助推产业升级丨一线调研看新局·解码地方国资创投)育链补链(liàn)固链延链，特别是针对产业链关(guān)键节点的空白(bái)领(lǐng)域，大力尝试招投联动，同时加强与市区两级各委办局、国资投资(zī)机构以及产业集团建立定期信息共享机制，汇聚各方资源，共同梳理挖掘和锁定优质潜在标的(de)，群策群力，努力为科创企业提(tí)供全产业链(liàn)协同、全(quán)生(shēng)命周期(qī)陪伴和全方位资源加持。