小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨

摩根大通表示，美联储即将开始降(jiàng)息，但如果投(tóu)资者认为这会为股市带来新一轮的上涨势头，那就大错特错了。以Mislav Matejka为首的摩(mó)根大通策略师在一份研究报告中表示，美联储最终降息至少部分是为了应对经济放缓，这可能会抵消(xiāo)降息
对股市的积极影响。

摩根大通策略师表示：“美联储(chǔ)将开始放松货币政策，但更多是(shì)一种被动的方式，作为(wèi)对经济增(zēng)长放缓的回应，这可能不 足(zú)以推动(dòng)股市的下一轮上涨(zhǎng)。”策略师还补充称(chēng)：“我们还没有走出 困境，9月对股市来(lái)说是一个(gè)具有季节性(xìng)挑战的月份。”

摩根大通的观点与那些认为美联储降息后股市可能出现(xiàn)反弹的人(rén)所持的更为乐观的预(yù)测形成鲜明对比。例如，富国银行分析(xī)师近期表示(shì)，一旦美联储放松货币政策，股市必然会出现30年来(lái)从未(wèi)见过的反弹。高盛全球投资(zī)策略主管Paul Christopher也表示，如 今的市场与1995年有很大相小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨似之处，在(zài)GDP稳定走强之(zhī)际美联储积(jī)极降息，股市进一步上行的可能性似乎(hū)很大。

此外，现任The Leuthold Group首席投资策略师的(de)市场(chǎng)资深人士Jim Paulsen也认为，美联储(chǔ)的政策转(zhuǎn)向将打开通往(wǎng)“全新牛市”的大门。在美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔上月在杰克逊霍尔(ěr)全
球央行年会上释放将于9月降息的强烈小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨信(xìn)号后，Jim Paulsen表示：“这为股市带来了前所未有的(de)积极力(lì)量。”他表示，在美联储降息的情(qíng)况下，这些(xiē)利(lì)率 包括货币(bì)增长加速、债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)下(xià)降，这将提振民间部门的信心。

目前，市场正密切关注将于周五公布的美国 8月非农就业报告，这份最新的就业数据小摩：美联储降息可能无法推动股市新一轮上涨可能将 对美联储9月降息幅度起 决定作用。市场目前预计，美国非农就业新增人数将从7月的11.4万升至8月的16万(wàn)，失业率则将从7月的4.3%小幅降(jiàng)至8月(yuè)的4.2%。然而，如果美(měi)国8月非农就业报告表(biǎo)现特(tè)别疲弱，可
能会重燃市场对(duì)美联储9月降息50个(gè)基点的呼声，并(bìng)呼(hū)吁(xū)在11月美国大选(xuǎn)和年底前加快降息步伐(fá)。

责任编辑：于健 SF069

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